业绩总结 - 公司2023年营业收入达49.2亿元，同比增长3.8%[1] - 公司2023年毛利率达78.8%，归母净利润12.6亿元，同比增长9.15%[1] - Opera在2023年全球营业收入达3.97亿美元，同比增长20%[3] - 公司2024年2月发布天工2.0大语言模型，具备更强的任务能力和训练效率[5] - 公司2024年4月发布天工3.0大模型，采用4,000亿参数MOE架构，性能最强，多项评测指标全球领先[6] - 公司AI搜索产品累积索引了上百亿的优质数据资源，提高了搜索结果质量，引入跨语言检索技术和检索增强生成技术[8] - 公司2024年4月发布中国首个音乐SOTA模型SkyMusic，实现音乐一体化端到端生成，受到用户广泛关注与好评[9] - 公司自研AI游戏Club Koala提供无代码游戏编辑器Koala Editor，已于2024年4月18日开始Alpha测试[10] - 公司发布Vitron通用像素级视觉多模态大模型，具备处理复杂视觉任务的能力，积极布局AI社交及AI动漫领域[11] - 公司AI音乐产品SkyMusic已经受到用户好评，将推出独立的AI音乐产品[22] - 公司AI虚拟角色对话产品Linky在GooglePlay下载量已超过100万次，用户留存表现良好[23] - 公司在AI视频领域有长期规划，发布Vitron通用像素级视觉多模态大模型[28] - 公司AI搜索产品将以免费信息服务+广告模式为主，VIP订阅制度为辅，形成SuperAPP[30] - 公司现金流贡献来源于Opera、StarMaker以及游戏板块，现金储备约10亿元[33]

财务数据和关键指标变化 - 一季度实现营收3.6亿元,利润较为平稳,不存在价格波动对利润的影响 [1] - 四月份外贸产销量占到整个产销量的30% [2] - 一季度到二季度,外贸出口增长40%,主要是国外需求较好以及对俄铝的制裁导致国外市场紧缺 [3] - 今年前两个月整体产销量实现逆势增长,尽管受春节因素影响 [4] - 二季度之后外贸出口对利润的贡献预计能占到全年外贸利润的30%左右 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 出口产品按国别划分,北美约40%,亚洲约40%,澳洲约10%,欧洲约10% [5] - 出口产品结构占比约为30%,具有一定的灵活性,会根据海外订单情况调整高获益产品的生产 [5] - 一季度时按照铝锭进口到国内的亏损大概是500块钱,现在增加到1500块钱,出口时从价差角度可多挣1000块钱 [5] - 一季度外采坯料加工费下降比较多,与去年坯料采购多为半成品采购有关,现在企业实现了自给自足 [6] - 铝板带箔行业开工率在整个铝加工行业中处于较高水平,特别是与板带和压铸相比 [6][7] 各个市场数据和关键指标变化 - 四月份外贸产销量占到整个产销量的30% [2] - 一季度到二季度,外贸出口增长40%,主要是国外需求较好以及对俄铝的制裁导致国外市场紧缺 [3] - 出口产品按国别划分,北美约40%,亚洲约40%,澳洲约10%,欧洲约10% [5] - 墨西哥征收的关税主要针对其国内来料加工的产品,对出口到其他国家的产品影响不大 [5] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司有一个青海项目正在建设,预计今年能释放二三十万吨产能,未来还有二三十万吨的产能释放空间,力争在2026年左右将整体产能提升至200万吨 [6] - 公司考虑了套期保值和压缩库存等方案来应对铝价波动,通过控制库存水平和提高生产效率来降低成本 [6] - 公司采用国内采购模式,通过内外价差的盈利逻辑获取利润,并在价差扩大到一定程度时会考虑使用包括互换在内的工具来锁定国外卖出价格和国内买入价格 [5][6] - 公司产品种类丰富,规格齐全,下游需求主要集中在制造业和工业领域,如智能设备制造、机械加工、模具加工等,这些领域的需求带动了销量增长 [8] - 公司加工费已经底部稳住了,只有当订单排产达到2个月以上时,才会考虑大范围调整加工费 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对于今年的145万吨产销目标和100万吨再生铝目标,公司目前非常有信心,尤其是考虑到市场需求和加工费的稳定状况 [5] - 二季度销量可能比一季度多,同时旅行价格上涨可能会对利润有所贡献,内外价差的消失可能弥补前期亏损,进一步提升外贸盈利水平 [9] - 对下半年的销售情况,如果上半年需求上升趋势保持,下半年问题也不大,但如果上半年需求没有明显改善,下半年的预测将更加谨慎 [9] - 价差收敛难度较大,因为国内市场的原材料供应主要通过理财来补充和调节,而非标品无法直接通过出口来调节市场,因此收敛效率较低,预计价差会保持一段时间的低位水平 [10] 其他重要信息 - 再生铝的补贴最终是靠政府返还来支付的 [9] - 欧洲碳交易政策目前处于试行阶段,预计2025年后正式实施,公司产品碳足迹约为3到5,而电解铝的碳足迹为15到17,因此能节省十倍以上的碳排放 [9][10] - 去年公司有几千多吨的产品为星巴克等公司生产低碳铝杯,并且在原有的基础上额外加价 [10] - 如果在国外交了碳税,在国内就不用再交了,国内正在加快供碳排放相关工作,可能会在年内推出相关政策 [10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **未知发言人提问** 在三月底四月初,美国对俄铝进行制裁有何影响? [1] **发言人回答** 这次制裁力度较以往不同,以往交易所并未限制俄铝交割,不会影响其在海外市场正常流动。但这次罗门交易所限制交割后,未来会有越来越多的俄铝货物进入中国市场,导致海外供应出现缺口,同时中国市场原铝供应增加,内外商品价格会出现较大价差。 [1] 问题2 **未知发言人提问** 如何弥补这种内外商品价格的巨大价差? [1] **发言人回答** 若不受限制,市场内的套利资金将通过买高卖低进行套利操作。但铝的出口受15%关税约束,因此要需要通过铝材出口来弥补内外市场价差。 [1] 问题3 **未知发言人提问** 铝材出口对明泰铝业会有何影响? [1] **发言人回答** 铝材出口企业,尤其是初级制品和高端制造板带材企业,将在俄铝进入中国市场、替换原有供应的过程中显著受益。 [1]

主营业务 - 公司主营业务包括华为智驾汽车零部件和航空机载[1] - 公司是航空机载产品供应商及潜在供应商，正在积极参与中[1] - 公司在无人机上有相关产品配套，用于推进系统或低空飞行器的辅助动力系统[1] - 公司正在积极与相关企业开展合作，发挥在航空领域的优势[1] 产品供应 - 公司产品在无人机上有配套，正在关注电动和混合动力飞行器的发展[3] - 公司产品在国内主要航空器都有配套[4] - 公司是华为智能驾驶系统相关产品的供应商，现正常供货[5] - 公司在积极开发其他客户，同时供货给华为智能驾驶系统相关产品[7] 新能源产品 - 公司相关热管理产品在给华为正常供货，具体配套信息有保密协议[9] - 公司新能源散热器产品广泛应用于新能源汽车[9] - 公司新能源散热器主要应用于新能源汽车三电系统[12] 合作与发展 - 公司与华为展开合作，郭松现为贵州永红公司研发负责人[11] - 公司已连续15年进行现金分红，累计现金分红7.03亿元[13] - 公司将密切关注华为的发展，积极开展相关业务合作[14]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为49.2亿元，同比增长3.8%[1] - 公司2023年毛利率达到78.8%，实现归母净利润12.6亿元，同比增长9.15%[1] - 公司1Q24营业收入为12.1亿元，海外业务收入占比88.4%，同比增长6.2%；毛利率为78.4%[1] - 公司2023年研发费用为9.7亿元，同比增长40.2%，研发投入占营业收入比例达19.7%[2] 新产品和新技术研发 - 公司发布了天工1.0、2.0和3.0大模型，分别采用不同架构，展现出高级自主学习能力[4][5][6] - 公司构建了多元AI业务矩阵，包括AI搜索、AI音乐、AI视频、AI社交、AI游戏等[8] - 公司推出了AI搜索产品，累积索引了上百亿的优质数据资源，提高了搜索结果质量[9] - 公司发布了中国首个音乐SOTA模型SkyMusic，实现乐器、人声、旋律、音量、音符的一体化端到端生成[10] - 公司自研AI游戏Club Koala，提供无代码游戏编辑器和智能算法，增强游戏的互动性和沉浸感[11] 市场扩张和并购 - 公司在AI视频领域有长期规划，发布Vitron通用像素级视觉多模态大模型[35] - 公司认为AI搜索是全新的产品形势，将以免费信息服务+广告模式为主，VIP订阅制度为辅[36] 未来展望 - 公司的使命是实现通用人工智能，让每个人更好地塑造和表达自我[26] - 公司预计文本大模型和多模态大模型能够达到并超过GPT4的水平[38] 负面信息 - 公司现金流贡献来源于Opera、StarMaker以及游戏板块，现金储备约10亿元，交易性金融资产约14亿元[40]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年实现净利润6.9亿元,同比增长超过一倍 [12] - 预计2024年净利润将超过8.5亿元,未来三年复合增速超过20% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司半导体业务成为驱动业绩增长的重要力量,一季度净利润增长超过营收增速 [11] - 公司在晶圆边缘检测、明原厂技术等方面取得进展,完善了HBM制造工艺不良监测,并成功开发出HBM产品获得国际一线客户订单 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司抓住了北美大客户创新产品带来的订单机会,实现了业绩的创新驱动增长 [7] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司积极拥抱AI技术,在AI终端设备(如手机组装测试设备)和AI半导体两个方向发展,成为A股中AI含量最高的设备标的之一 [8] - 公司是消费电子设备核心供应商,有望抓住AI手机普及和硬件结构变化带来的设备增量市场机遇 [8] - 公司在满足新兴技术需求方面具有潜力,被认为是未来增长的潜力股 [1] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司发展路径更加清晰且前景更广阔,主要得益于拥抱AI技术带来的两个方向 [8] - 公司估值目前处于低位,预计未来利润增速和估值将有扩张空间 [6] 其他重要信息 - SBM产能目前非常紧缺,韩国已将其列为国家战略并提供税收补贴,全球三大SBM巨头中有两大都在韩国 [9] - 浙商大制造今年的两个思路是挖掘AI设备和看好中欧合作的出海逻辑 [13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **发言人 问** 赛腾股份在公司推荐中扮演着怎样的角色? [6] **发言人 答** 赛腾股份在AI驱动下的设备需求方面具有显著潜力,公司估值目前处于低位,预计未来利润增速和估值将有扩张空间,因此被视为具有吸引力的投资标的 [6] 问题2 **发言人 问** 如何看待今年赛腾股份的发展前景及股价表现? [8] **发言人 答** 公司今年的发展路径更加清晰且前景更广阔,主要得益于拥抱AI技术带来的AI终端和AI半导体两个方向,公司是A股中AI含量最高的设备标的之一,预计今年净利润将超过8.5亿,估值不到20倍,是一个值得关注的优质标的 [8] 问题3 **发言人 问** 公司半导体业务前景如何? [11] **发言人 答** 由于SBM产能扩产,SBM业务前景广阔,公司一季度净利润增长超过营收增速,说明半导体业务正成为驱动公司业绩增长的重要力量,公司在前道量测上也在持续拓展 [11]

活性氧化镁应用广泛 - 活性氧化镁应用领域广泛,除了在冶金工业上普遍用做高级耐火材料的原料外,还广泛用作塑料、油漆、燃料油、粘结剂、橡胶的填料和添加剂等 [10][11] - 活性氧化镁要具有高活性,就要有高的表面能,吸碘值在120~180 mg/g时称为高活性氧化镁 [10] 活性氧化镁在湿法冶金中的应用 - 在红土镍矿、铜钴矿、水钴矿等矿物湿法冶金过程中,使用氧化镁沉淀镍、钴,形成的氢氧化镍、氢氧化钴具有结晶形态好,易于过滤洗涤,且具有过滤速度快、滤饼含水量低等优点 [15] - 目前国内活性氧化镁用于沉淀镍、钴时,产品品质不能一致保证,产出的氢氧化镍、氢氧化钴沉淀中残留杂质镁含量过量,无法满足冶金工艺要求 [16] - 在湿法冶金提取镍、钴过程中,采用沉淀级氧化镁从溶液中沉淀分离镍、钴,可以避免引入其他杂质离子,是一种非常好的沉淀剂 [22] 湿法冶金用活性氧化镁市场空间广阔 - 我们估计活性氧化镁行业潜在空间或达83.0万吨/年,对应潜在年市场规模达120-150亿元 [27] - 濮耐股份拥有西藏卡玛多高品位微晶菱镁矿,该矿更适合生产湿法冶金用氧化镁,公司目前可以直接转化为生产这种氧化镁的产能约6万吨 [28][29] 投资建议 - 活性氧化镁具有较高的化学活性,在湿法冶金中作为沉淀剂使用效果较好,虽当前产品吨价较高,但综合比较使用成本,或有一定优势 [30] - 在活性氧化镁行业潜在空间广阔的背景下,上游具备稀缺高品位菱镁矿资源优势的企业或持续受益,建议关注濮耐股份 [30] 风险分析 - 活性氧化镁技术路线进展不及预期,可能影响行业需求 [31] - 湿法提钴、提镍的市场空间测算值与实际存在偏差 [32] - 活性氧化镁在湿法提镍市场中与氢氧化钠的替代不及预期 [33] - 市场竞争加剧,可能造成盈利降低 [34]

财务数据和关键指标变化 - 2023年营收同比增长12.16%至36.55亿元 [1] - 2023年工业互联网业务同比增长24.12%至20.3亿元 [1] - 2023年移动互联网业务与去年持平 [1] - 2024年一季度营收同比增长11.15%,规模净利润8500多万,扣非后净利润约9900多万 [5] - 2023年一季度公允价值变动损益约1800万,对净利润产生负向影响 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业互联网业务在2023年实现了营收和利润的双增长,尽管智能化产品的业务表现不佳,但整体上实现了利润增长 [3] - 移动互联网业务方面,马赛克英雄在一季度流水月均接近1000万美元,预计二季度游戏流水将保持在较高水平 [5] - 传送带业务在2024年一季度亏损5000万以上,主要原因包括股权激励费用、管理费用以及研发投入 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 海外产能利用率接近满产,并计划在泰国落地新的智慧化工厂 [3] - 去年在南美和北美拓展了不少客户,在泰国新建智慧化工厂主要为了满足海外客户的需求 [4] - 泰国新工厂预计今年年底投产,将提升约30%的产能 [4] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司希望打造核心竞争力,运营长线产品而非短期收割的游戏策略 [6] - 在工业端和游戏端都在通过VR技术辅助业务发展 [9] - 公司在AI方面主要用于降低海外发行的成本,但对于复杂的游戏类型引入智能NPC并不能带来明显的留存和付费提升 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年一季度是工业端淡季,2023年二季度及以后业务会有所回升 [5] - 预计2023年二季度及以后公允价值变动对利润的影响会相对较小,因为目前二级市场已到达谷底 [5] - 公司预计今年的业务表现将至少保持2020年和2021年的水平,Q2和Q3的表现应该不会比以往差 [9] 其他重要信息 - 公司手头储备了多款代号产品,其中SRD产品相对看重,在海外地区SLD品类有较长线运营潜力 [6] - 易幻网络在东南亚市场已积累多年经验,能够相对准确地把握游戏推广节奏 [6] - 马赛克英雄续作目前没有确定的进展,但研发商和发行商都认为其利润表现不错,续作的发行权应该会归公司所有 [6] - 海南高图团队擅长的游戏品类是卡牌游戏,未来自研方向也以卡牌和放置卡牌为主 [7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **发言人问:**本次电话会议的主要内容是什么?宝通科技二三年报及24年一季报的具体表现如何? **发言人答:**本次电话会议主要分享了宝通科技二三年报及24年一季报的数据及分析,探讨了公司利润下滑、营收增长以及在工业互联网和游戏领域的业务表现。[1] 问题2 **发言人问:**宝通科技游戏业务中的重要产品及其流水情况如何? **发言人答:**浮空秘境(马赛克英雄)是公司在二三年内贡献流水最多的游戏,上线不到4个月便取得约4亿流水。推广费用在第三季度较高,约为1亿,导致第三季度业绩受到影响。[1] 问题3 **发言人问:**2023年游戏储备情况如何? **发言人答:**2024年储备的游戏有海南高速资源的TAG,一款SLG游戏,以及另外三款代号游戏。其中,TAG是重点产品。此外,在代理线方面,白金回廊进展最快,计划在韩国地区发行。[2]

业绩总结 - 新能源汽车销量增长1.2%[1] - 金融分析师提取关键要点[1]

业绩总结 - 中国电信在香港首发手机直连卫星业务[1] - 华安证券预测2021-2025年我国卫星互联网市场规模有望从292亿元增至447亿元[2] - 中信证券分析指出，手机直连有望成为卫星互联网的主要商业形态之一[3] - 南京熊猫公司开展了新一代卫星通信终端相关技术研究[3] - 硕贝德公司已基本完成低轨卫星通信天线及AiP模组的研发[3]

产品信息 - LTK乐庭预计市场规模为NVL36约33000台，NVL72约25000台，产品价值80亿+人民币[2] - LTK乐庭能规模量产224G线，每米成本预期4.5~6人民币，售价在14~18人民币，毛利率预计57%~75%+[6] - 安澜万景112G线材成本4人民币1米，毛利率30%~40%[13] 市场扩张和并购 - 上海时代微波线部分现有产值2.5亿元，预计扩产至10亿元，需要委外金额多达70亿元[4] - 乐庭柜外线占比在安费诺是3分之1左右，现在的产值比大概是柜内线的5倍，柜外线有17万，毛利一般20%，净利润10%[9] - 沃尔核材传统主业24年利润9-10亿，25年预期贡献12~19亿利润，合计22-30亿[10] 未来展望 - 业绩释放节奏从24Q3开始贡献，25年Q1-Q2可观测到趋势，之后大概率三代产品都是安费诺持续供应[11] - NV和谷歌选择了内部互联用cartridge铜缆链接器，其他厂商也在跟随，未来增长和量会增加[12] - 神宇和景弘盛过验224G线的进度最快，预期差最大，与安费诺关系最好[14]