会议主要讨论的核心内容 - 猴痘疫情全球蔓延,欧洲疾控中心呼吁欧洲国家对往返受疫情影响地区的人发布旅行警告,世卫组织呼吁疫苗制造商增加产量 [4][5] - 华为全联接大会即将召开,将围绕AI、应用智能化战略、AI基础设施等主题探讨行业未来发展趋势,国产算力有望成为国产AIGC持续发展的有效途径 [9] - 美国CPI、PPI发布弱于预期,巩固通胀降温预期,本周现货黄金突破2500美元关口创新高 [19] - 7月份全国集成电路产量同比增长26.9%,高技术产业投资同比增长10.4% [21] - 第二批动车组高级修采购项目招标,五级修数量占比超60% [23] - 第二轮汽车以旧换新政策出台,补贴标准提高一倍以上 [25] - 科创板并购重组活跃,已有14单并购重组案例落地,交易金额超30亿元 [26][27] - GE航空研发的GE9X发动机采用了304个3D打印零部件,实现了零部件的轻量化和集成化,大幅提升了发动机的推力和效率 [29] - 国务院要求提振内需,以消费为重点采取针对性措施 [31] - 扎波罗热核电站周围的道路遭遇无人机袭击,核电站核安全状况恶化,库尔斯克核电站也发生导弹警报 [33][34] - 中国大陆厂商在全球G5及以上LCD面板供应份额有望从2024年的65.2%提升至2025年的72.7% [36] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容。

以紧面向国胜证券的专业投资机构客户或受邀客户会议中嘉宾的发言内容仅代表其个人观点国胜证券研究人员的发言内容仅代表当日的判断具体请参见完整版的研究报告未经国胜证券事件书面许可任何机构或客人严禁录音、转发及相关解读涉嫌违反上述情形的我们将保留追究相关方法律责任的权利 好的各位投资者早上好欢迎参加我们的电话会本次电话会呢主要是华为产业链的更新目前来看的话就是拓普和也拓普和护光也都发了业绩预告然后我们最近呢也去公司调研了一下所以最近本次会议就给大家更新一下这两家公司一个最新情况首先呢从这个整个的一个终端销量数据来看的话其实六月份 新能源车销量是达到了86万台环比增长6%那其中像这个问界的话它的M5销量是接近7000台M9销量是1.7万台M7销量是1.8万台整个销量数据都是表现的非常不错那最新一周的一个问界的一个订单数据呢其实单周的一个订单数据基本上也都是达到了像这个接近9000台的一个订单数据 所以整个在手订单也是比较充足在终端销量表现的非常的亮眼的情况下其实对于这个供应商他们的这个业绩拉动的作用也是比较明显所以像这两家发的业绩预告也都非常超这个市场的一个预期那首先呢我们就介绍一下像这个托普集团首先介绍一下公司一个概 ...

麦多贵村和入如说圣母：水木调研起委 关注会众乎：水木起委 从 B 端、C 端剖析华为智能车的业务潜力 20240724 摘要 . 平安证券发布关于华为智能车业务潜力的研究报告,主要基于华为智能车业务即将迎来, chuing87 一系列重要变化，包括与长安汽车合作的 CPU 项目落地，以及华为在 C 端市场不断创新 和技术积累。 se 6外部 华为与长安汽车的合作将显著增强华为在汽车电子领域的竞争力，并断方共更快地进入 并占领市场，预计未来华为在 B 端（企业端）的 CPU 业务规模将超过 1, 000 亿元，成为 国内最大的智能汽车解决方案供应商。 9810 华为在 C 端市场通过自主研发的 HarmonyOS 操作系统和拓展销售渠道，提升了用户体验 . 和品牌影响力，其智选车型定位手 20 万元以上中高端市场，其中间界系列具有较大发 属潜力，预计在 20 万元以上乘用车市场中获得 20%至 30%的份额，潜在销量可达 80 万 至 120 万台。乡镇所 华为智能汽车业务未来将持续快速增长，其在核心技术上的优势，如 5G 通信、人工智 e show of the complete with 技术通常长，共在核 ...

财务数据和关键指标变化 - 公司 CPU 业务 2023 年营收为 47.4 亿元,但仍处于亏损状态,亏损 60 亿元。不过在 2023 年一季度已实现扭亏为盈 [36] - 公司预计 CPU 业务在达到成熟状态时,营收规模可达 1275-1650 亿元,净利润 191-248 亿元,净利率约 15% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 智能驾驶业务是公司 CPU 最大的业务板块,研发团队规模达 5000 人,主要包括 ADS 系统、智能驾驶计算平台等产品 [38][39] - 智能座舱业务是公司 CPU 第二大业务,主要提供基于鸿蒙系统的车载系统解决方案,单独购买车机系统价格在几千元,整套鸿蒙座舱系统价格在 1-2 万元 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司与四家车企合作推出的智选车型,定位中高端市场,价格在 20 万元以上 [45][46] - 其中问界定位高端 SUV,销量预期可达 80-120 万辆 [49] - 质点定位中高端轿车,但面临较大竞争压力 [51][52] - 小店定位高端轿车,预计增程版月销可达 1 万辆 [56] - 中介定位豪华车型,未来销量预期 5-10 万辆 [59] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在逐步淡化"华为"品牌,推出"华为乾坤"作为智能车解决方案品牌 [61] - 公司 CPU 业务未来将向车企提供更多技术服务,而非只专注自有品牌车型 [63] - 公司 CPU 业务未来将面临资源重新分配,可能出现与自有品牌车型的利益冲突 [64] - 行业竞争格局整体有利,20 万元以上高端混动车型竞争对手较少 [48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层认为低于 30 万元的车型使用公司智能驾驶技术都是亏损的,因此定位在 20 万元以上中高端市场 [45] - 公司管理层表示未来要快速扩大 CPU 业务规模,提升估值,为未来融资做准备 [73] 其他重要信息 - 公司 CPU 业务将于今年 8 月底完成独立运营,并有望引入其他车企入股 [60][63] - 公司已与长安汽车达成合作,长安汽车将成为 CPU 业务的重要股东 [74] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司 CPU 业务独立后,如何应对资源分配的挑战? [64] **Jiazhen Zhao 回答** 公司 CPU 业务独立后,将面临资源重新分配的挑战,可能出现与自有品牌车型的利益冲突。公司需要在保证自有品牌车型资源的同时,也要满足更多外部车企客户的需求,这需要公司在资源配置上进行平衡和优化。[64] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司与奇瑞合作的质点车型,未来发展前景如何? [51][52] **Jiazhen Zhao 回答** 质点车型面临较大竞争压力。一方面,奇瑞自身也有新能源品牌如新纪元、致电,与质点存在一定程度的市场重叠。另一方面,40 万元以上的新能源车型市场容量较小,竞争对手包括特斯拉、极客等品牌。因此质点车型未来发展前景存在一定不确定性。[51][52] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司 CPU 业务未来发展空间如何评估? [35] **Lei Chen 回答** 公司预计 CPU 业务在达到成熟状态时,营收规模可达 1275-1650 亿元,净利润 191-248 亿元,净利率约 15%。这表明公司 CPU 业务未来发展空间巨大,有望成为国内最大的智能车解决方案供应商。公司正在积极推动 CPU 业务独立运营,未来有望通过扩大规模、提升估值来为公司未来融资做准备。[35][73]

报告行业投资评级 无相关内容。 报告的核心观点 园区网络发展面临新挑战 [20][21][22][23] - 园区网络包含有线网络和无线网络,随着新技术的不断落地,园区网络的范畴和职能正在快速演进。园区网络需要从被动的哑管道向使能万物互联的开放NaaS(Network-as-a-Service)服务进行演进。 - 企业数字化转型面临的最大网络方面的挑战分别来自于网络安全、网络架构不够敏捷以及网络不够自动化和智能化。 核心技术突破带来新思路 [32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47] - 数字孪生和人工智能是两个最基础的技术领域,这两个领域的根技术已逐步成熟,为网络自治的进程带来新的思路。 - 网络数字孪生、智能终端识别、配置综合、网络演算、智能无线射频调优、随流检测等关键技术的突破,为实现园区网络的自动化和智能化提供了技术支撑。 园区自动驾驶网络时代已开启 [47] - 以园区网络的实际业务痛点为标靶,通过根技术和关键技术的逐一突破,园区自动驾驶网络时代的大门已为我们开启。 根据相关目录分别进行总结 园区自动驾驶网络愿景 [49][50] - 电信管理论坛TMF提出了"单域自治、跨域协同"的三层框架与四个闭环,定义了自动驾驶网络L1到L5的高阶分级标准。 - 华为结合自身实践并广泛听取产业组织、标准组织,以及客户意见和建议,推出园区网络自动驾驶解决方案,旨在通过大数据、AI等技术提升网络管理的自动化和智能化水平。 园区自动驾驶网络分级 [54][55][56][57] - 华为提出了园区自动驾驶网络的五个等级,从人工和系统的协作关系来定义,分别为:人工管理、辅助管理、部分自治网络、高度自治网络和全自治网络。 园区自动驾驶网络关键能力特征 [58] - 园区网络自动驾驶根据业务全流程分为"规一建一维一优"四个阶段,在每个阶段根据业务生命周期又细分为"规划设计、部署开通、业务发放、网络变更、监控排障、调参优化"六个环节,并定义了不同等级所应具备的关键能力。 园区自动驾驶网络方案架构 [59][60][61][62][65][66] - 华为园区自动驾驶网络总体解决方案架构主要分为园区网络基础设施、园区网络智能管控单元、云端AI三部分。 - 园区网络智能管控单元集管理、控制、分析为一体,以数字孪生为基础底座,内含意图驱动、网络演算、自动配置、监控分析、智能决策五大功能组件。 典型应用场景 [74][75] - 华为园区自动驾驶网络解决方案以用户意图为驱动,以数字孪生为基础,提供了极简网络设计、自动网络部署、敏捷策略变更、智能终端管理、最佳应用体验、极速故障闭环、智能网络调优、智能流量选路等典型应用场景。

1、新兴市场的光伏需求与政策 新兴市场主要包括东南亚、中亚和中东,这些地区的国家如马来西亚、印尼、 巴基斯坦、乌兹别克斯坦等都有碳中和目标,并且光伏资源丰富,需求旺盛。 东南亚国家在夏季高温时电力不足,中亚和巴基斯坦的能源依赖燃油和煤炭, 发电量下降导致缺电。 这些国家的电网老旧,亟需更新,新能源发电和储能系统可以增加发电量并支 撑电网。马来西亚计划到 2050 年可再生能源占比达到 25%,印尼计划到 2028 年光伏装机容量达到 5GW,巴基斯坦计划到 2030 年达到 13GW。 2、新兴市场的市场潜力 东南亚和中亚市场原本被认为是低毛利市场,吸引力不足,但随着欧美市场增 速放缓,企业开始转向这些市场。预计未来几年,东南亚和中亚市场的光伏装 机容量将大幅增加,东南亚和中东市场到 2027 年预计达到 30GW,中东市场到 2030 年预计达到 100GW。 3、各地区光伏市场的具体情况 非洲市场主要集中在南非,预计每年装机容量在 2-3GW,其他非洲国家主要是 屋顶光伏,装机量较小。拉丁美洲市场较大,预计年装机容量在 30GW 以上。 印度今年第一季度光伏装机容量已接近去年全年,预计全年装机容量可达 3 ...

本次会议的任何内容进行发布复制编辑改编转载播放展示或以其他任何方式非法使用本次会议的部分或者全部内容否则将承担相应的法律责任国海证券就此保留一切法律权利在任何情况下国海证券及其员工对使用本次会议信息或内容所引发的任何直接或间接损失概不负责市场有风险投资需谨慎 好的,尊敬的各位机构投资者,大家晚上好,我是国海汽车的飞行师代唱,非常感谢大家在晚上8点时间参加我们最新的一期,呃,畅谈汽车的第二会议,那这期我们的主题是,呃,看好这个华为系整车和华为系宁不见得投资机会。 在录影之前我想跟大家说一下我们的最新的就是简要的最新的核心的结论我们看好八月份九月份汽车板块的机会其中最好的方向是华为系的整车包括江淮汽车以及华为系的宁波电核心是新鱼股份这个是核心结论那接下来的话我想做三个方面的分享第一个是为什么说八九月份我们觉得汽车板块会有机会 第二个为什么说华为系的整车华为系宁波剑可能是里面最强的第三个就是整车宁波剑里面为什么说推江淮和信誉股份首先第一个为什么我们觉得八月份九月份汽车会有相应的机会 那其实如果跟我们团队交流的比较多,或者之前有听过我们之前畅谈汽车系列电话会的领导,应该比较熟悉,我们之前在今年二月份三月份四月份都曾经 ...

分组1 - 预计8-9月份汽车板块将迎来投资机会,尤其关注华为系的整车及零部件公司[1][2] - 江淮汽车作为华为选择的合作对象,其潜在市值可能高于其他合作厂商,目前市值较低具有估值优势[3][4] - 江淮汽车与华为合作推出的两款车型,预计在明年上半年将陆续上市,有望取得良好的销量表现[3][4] - 江淮汽车与华为合作的两款车型有较大的盈利和市值弹性,预计其未来市值有望接近千亿级别[3][4] 分组2 - 新宇公司在车灯行业地位日益增强,受益于LED车灯的广泛使用和技术进步,预计将继续推动行业总需求上升[1][5] - 新宇公司经历了一个经营周期的大转折,通过转向电动汽车和自主品牌客户,已开始实现收入和利润的显著增长[1][5] - 新锐股份所属的车灯行业正经历第二次ASP增长周期,同时赛道竞争格局良好且壁垒极高,有望迎来业务放量期[1][4] - 新锐股份在海外市场同样具有巨大潜力和发展空间,预计其海外业务将于2026年开始实现大幅放量[4] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **发言人 提问** 本次电话会议的主要主题是什么?为何华为系整车和零部件被视为最佳投资方向?[2] **发言人 回答** 本次电话会议的主题是看好华为系整车和华为系统零部件的投资机会。在未来几个月内,华为表现出很强的市场竞争力和统治力,特别是在20-30万元的价格区间,华为的产品和服务有可能带来意外惊喜,因此看好华为系整车和零部件成为最强细分领域的投资机会[2] 问题2 **发言人 提问** 为什么8-9月份被认为是我国汽车行业有投资机会的时期?[2] **发言人 回答** 基于过去四年间对汽车板块指数与大盘指数的研究发现,当乘用车月度同比景气度持续上升时,整个汽车板块表现良好。预计8-9月份行业宏观景气度会继续向上走,并结合电动车、智能化、出口高端化的中观产业趋势加速发展,以及频繁的重磅新车上市和技术发布等高频事件催化,使得整个板块将迎来一波机会[2] 问题3 **发言人 提问** 目前江淮与华为合作车型预计有多少款及预估销量如何?[3][4] **发言人 回答** 目前较为确定的是江淮华为将推出两款车型,其中一款是百万级轿车,另一款是同样定位的超高端MPV。预期在明年上半年,MPV车型会率先上市,而轿车则随后跟进。基于华为旗下问界系列以及其他高端车型的良好销量表现,我们有理由相信江淮华为推出的车型也能取得类似的对等销量,例如达到每月3,000台左右或更高水平[3][4]

本次会议的任何内容进行发布复制编辑改编转载播放展示或以其他任何方式非法使用本次会议的部分或者全部内容否则将承担相应的法律责任国海证券就此保留一切法律权利在任何情况下国海证券及其员工对使用本次会议信息或内容所引发的任何直接或间接损失概不负责市场有风险投资需谨慎 好的 尊敬的各位机构投资者大家晚上好我是国海汽车的飞行师戴畅非常感谢大家在晚上八点时间参加我们最新的一期畅谈汽车的电话会议那这期我们的主题是看好这个华为系整车和华为系宁不见得投资机会 在錄影之前呢我想跟大家說一下我們的最新的就是簡要的最新的核心的結論我們看好8月份9月份汽車板塊的機會其中最好的方向是華為系的整車包括江淮汽車以及華為系的零部件核心是星宇股份這個是核心結論那接下來的話我想做三個方面的分享第一個是為什麼說八九月份我覺得汽車板塊會有機會 第2个为什么说这个华为系的整车华为系宁波剑可能是里面最强的第3个就是整车宁波剑里面为什么说推这个江淮和这个星羽股份那首先第1个为什么我们觉得8月份9月份汽车会有相应的机会那其实如果跟我们团队交流的比较多或者之前有听过我们之前畅谈汽车系列第二会的领导应该比较熟悉我们之前在这个 今年二月份三月份四月份都曾经也在金门财 ...

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