一、涉及行业与公司 - 涉及行业：半导体行业[1][2][3][4][26][27] - 涉及公司：Jingxin Foundation，提到了公司旗下由Kong Xuebin管理的两款基金，分别是Jinxing Software Strategy Mixing Fund（A代码007872，C代码020436）和Jinxing Selection Growth Mixing Fund（A代码018776，C代码018777）[3] 二、核心观点与论据 （一）市场整体情况 - 市场活跃度：从10月24日上次直播到11月4日，市场较为活跃，之前成交量曾达到3万亿，近期在2万亿左右，市场热度仍在，短期波动不必过于关注[2] - 行业情况：特别是科技板块，市场表现较强，符合牛市上半场增长的特征，9月30日3万多百万美元的收益短期内难以突破，目前市场较为和谐[2] - 国际因素影响：美国大选结果后，美联储降息25个点；8月8日美国国会批准10万元台湾证券激励减债计划，减债实际是债务转移[2] - 国内政策影响：国内有降低地方政府债务成本、延长债务周期的举措，以重启地方政府职能促进经济发展，目前有500亿和300亿相关资金情况，主力仍在进程中，国家不希望出现特别疯狂的牛市，而是缓慢发展的市场[3] （二）半导体行业相关 1. 华为Mate 60 Pro芯片情况 - 芯片性能测试：华为Mate 60 Pro于去年8月29日推出，其搭载的麒麟9000S芯片，在未宣传情况下开售并引发关注。当时中国芯片市场部分国产芯片活跃度不高，多为28nm芯片量产，而麒麟9000S芯片经测试，性能达到7nm工艺水平，但不能确定就是7nm芯片[6] - 芯片与手机需求关系：手机有性能（Performance）、功耗（Power consumption）、尺寸（Area）即PPA三个需求，芯片是实现PPA核心的关键。以麒麟9000S芯片为例，芯片制造类似在有限空间内安排更多“工人”（金属管）工作，纳米数指芯片结构中的凹槽宽度等，技术要求很高，如14nm芯片每平方毫米要去除近3000万个机制，7nm芯片则要去除近1亿个[7][8][9][10] 2. 芯片制造相关技术 - 芯片设计：芯片制造第一步是设计，如美国限制我国的EDA工具就是用于芯片设计工作，华为海思主要工作是芯片设计，要像安排城市人口工作一样合理安排芯片内数十亿电子元件的工作、职责、流程等[11] - 光刻技术 - 光刻原理：光刻是将设计好的芯片电路图刻在类似传统相机底片的东西上，再投射到底板（芯片）上。光的波长越短，切割越精细，如红色光波长约1mm，紫色光波长约30 - 400nm，其中红色光用于加热工具，而芯片光刻需要极细的光[15] - 光刻设备：目前能生产光刻技术设备的主要是荷兰，有DUV（深紫外）和EUV（极紫外）光刻技术。DUV波长基本集中在193nm，用于28nm及以上中低端芯片生产；EUV波长为13.5nm，用于7nm及以下高端芯片制造，且光刻设备由全球合作生产，单个国家无法生产全部零件，我国曾有厂家想买EUV激光设备，因美国反对未能成功[16] - 国内生产7nm芯片的技术手段：我国没有EUV技术时，利用DUV技术生产7nm芯片采用了静默式光刻（将晶体放在超纯水内，利用光折射使193nm波长变为134nm，可生产22nm芯片）和多层曝光（重复光刻步骤）技术，但多层曝光存在成本、操作成本增加，合并图片有误差等问题，9月9日报告中提到的8nm指的是误差值[18][19][21] - EUV技术的难度：引用上海科技研究所研究员王向超的话，光刻技术工作时需要工作平台和模型平台，二者高速运行时要保持同步，误差平均值需控制在1nm内，如两架时速1000km飞机起飞，间距平均值要控制在0.3微米内，且EUV光产生过程复杂，需要用特定方式产生13.5nm光并持续稳定发光，还需要用最光滑的镜子来达到效果[23][24] 3. 半导体行业投资相关 - 行业投资难度：半导体行业很长，从上游材料设备到下游消费电子等各阶段都很专业，很多普通投资者难以研究，市场上很多操作半导体投资的投资者可能并不了解相关技术知识[27] - 基金推荐与风险：推荐公司旗下两款基金，这两款基金为高风险基金，适合将专业投资交给专业人士的普通投资者，投资前要做好风险评估，半导体行业是长期行业[26][27][28] 三、其他重要内容 - 投资建议：普通投资者在当前市场（如科技板块）波动大的情况下，不要期望短期高额回报，可合理设定投资目标，如整体资产达到30%回报率即可，不要盲目跟风投资，可选择定期投资，将专业投资交给专业人士，对于看好的行业赛道（如芯片）可关注相关公司理财产品或指数ETF进行调整投资[28] - 市场指数情况：提到科技50指数近期较高，若未来市场突破新高，相关指数也可能突破新高，但目前存在如5000 - 3000元资金未入市、金融发行需要时间等情况，中间可能有大波动，不建议普通投资者轻易涉足，对于加密货币，其波动性更强，若当前市场政策或流动性乐观，中间调整阶段可能会暂停[29] - 对华为新手机的期待：期待今年华为Mate 70 Pro推出后，会有国内芯片爱好者拆机查看新芯片是否有突破，是否会给芯片制造带来新工具和高端芯片制造的新突破[30]