446 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------|---------------------|---------------------------------|------------------------------------------------| | 2024 年 11 月 05 日 \n沃尔核材（ 002130.SZ ） \n多元业务稳健增长，高速通信线受益算力需求爆 \n发 | 投资评级 \n股价 交易数据 | 电子 \n(2024-11-05) | 公司研究●证券研究报告 \n\| 买入 | 公司快报 \n其他电子零组件Ⅲ -B(首次) \n20.29 元 | | 投资要点： | 总市值（百万元） | | | 25,563.34 | | 事件： 2024 年 10 月 29 日，公司发布 2024 ...

业务发展情况 - 公司电子产品、电力产品、电线产品以及新能源汽车业务相关产品的营业收入均实现不同程度增长，其中新能源汽车业务的充电枪等产品和电线业务的高速通信线及汽车线等增速较快[1][2] - 公司业务主要集中在新材料、新能源、智能制造领域，符合国家高端消费、高端装备、新能源及智能制造的长期发展战略，各业务板块均具有广阔的市场环境与成长空间[1][2] - 公司未来将在核电能源、新能源汽车及数据通信等高端化产业和新兴领域快速发展，各业务板块将迎来新的发展机遇[1][2] 产品技术情况 - 公司224G高速通信线产品良率稳定，能够满足客户需求，未来将通过工艺改善、设备升级等措施进一步提升产品良率[2][3] - 子公司乐庭智联已拥有大量绕包机和芯线机设备，正在持续扩充产能，部分关键设备交期较长约1年[2][3] - 公司将根据行业发展趋势和客户需求，持续推进技术迭代和产品升级，不断提升自主研发能力[3][4] - 生产制造高速通信线对工艺和设备有严格要求，公司在这两方面已达到行业先进水平，未来将继续加大技术创新投入[3][4] 未来发展计划 - 公司未来是否有新的并购计划需要综合考虑多方面因素，如有相关计划将按要求履行信息披露[4]

深圳市沃尔核材股份有限公司 2024 年第三季度报告 □是 否 证券代码：002130 证券简称：沃尔核材 公告编号：2024-065 深圳市沃尔核材股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不 存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2、公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度 报告中财务信息的真实、准确、完整。 3、第三季度报告是否经过审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|-------------------------|------------------|------------ ...

①2025年GB200铜连接市场规模有望达到245亿元，这两家公司类似神宇股份、沃尔核材，有望通过供 应线材切入产业链，为头部公司提供产品配套；②受益华为、中兴持续扶持，国内背板连接器厂商研制 进度上逐步追赶上海外巨头，这家公司224Gbps产品实现样品试制合格；③I/O连接器曾由安费诺等巨头 垄断，这两家公司经过技术研发，112G相应产品实现小批量生产。 ...

证券代码：002130 证券简称：沃尔核材 编号：2024-013 深圳市沃尔核材股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-------------------------|---------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | 特定对象调研 | □分析师会议 | | 投资者关系活 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | 其他 | | | 中欧基金 张一豪；长城基金 | 彭宇晖；宝盈基金 叶秀贤； | | | | | | | 易方达基金 | 姚欢宸；广发基金 赵古月；国投瑞银 陈郑宇； | | 参与单位名称 及人员姓名 | 运舟资本 廖浚哲；华泰证券 百川 ...

业绩预告 - 公司2024年前三季度预计实现归属于上市公司股东的净利润62,410万元-67,215万元，同比增长30%-40%[3] - 公司2024年前三季度预计实现扣除非经常性损益后的净利润59,230万元-63,785万元，同比增长30%-40%[3] - 公司2024年第三季度预计实现归属于上市公司股东的净利润20,470万元-25,300万元，同比增长10%-35%[4] - 公司2024年第三季度预计实现扣除非经常性损益后的净利润19,960万元-24,520万元，同比增长11%-36%[4] 业绩增长原因 - 公司营业收入增长、毛利水平提升是净利润增长的主要原因[5] - 公司持续开发新产品、新客户,电子产品、电力产品、电线产品以及新能源汽车业务相关产品的营业收入均实现不同程度增长[5] - 公司不断提升自动化水平、开展降本增效等系列经营措施以及主要原材料价格下降,促使毛利率持续上升[5] 其他信息 - 本次业绩预告相关财务数据是公司财务部门初步测算的结果,未经审计机构审计[6] - 公司指定信息披露媒体为《中国证券报》《证券时报》和巨潮资讯网,公司有关信息均以在上述指定媒体刊登的公告为准[6] - 投资者应谨慎决策,注意投资风险[6]

行业情况 - 数据通信行业快速回暖[1] - 公司电线业务订单需求持续增长[1] - 公司产线满负荷运转[1] - 单通道224G高速通信线产品陆续交付中[1] 财务数据 - 2024年上半年度公司营业收入309539.58万元，较去年同期增长22.16%[1] - 2024年上半年度公司归属于上市公司股东的净利润41942.29万元，较去年同期增长43.04%[1] 业务情况 - 公司子公司乐庭智联在电线行业深耕多年，高速通信线产品具有较强的竞争优势[1] - 高速通信线产品从初始的25G更新迭代至目前的400G、800G、单通道224G[1] - 公司拥有世界一流的生产设备，生产能力在国内位于前列，具备规模化生产能力[1] - 公司客户群体包括多个行业头部客户，如安费诺、豪利士、莫仕、泰科、立讯等[1] - 乐庭智联高速通信线订单需求持续增长中，机器满负荷运转[1] - 已实现量产的高速通信线产品包括内部线和外部线，其中400G/s及800G/s产品增速较快[1] - 单通道224G高速通信线产品已接到订单需求，陆续交付中[1]

公司业务和财务情况 - 公司主营业务为高分子核辐射改性新材料及系列电子、电力、电线产品的研发、制造和销售，开发运营风力发电，布局新能源汽车、智能制造等相关产业 [1] - 2024年上半年公司营业收入309,539.58万元，较去年同期增长22.16%；归属于上市公司股东的净利润41,942.29万元，较去年同期增长43.04% [1] 高速通信线产品情况 - 公司224G高速通信线产品已接到订单需求，陆续交付中，产品良率稳定 [2] - 公司将通过工艺改善、设备升级等措施进一步提升224G高速通信线产品良率 [2] - 公司其他规格高速通信线产品(PCIe5.0、SAS4.0/5.0、100G/s、400G/s、800G/s等)订单需求持续增长，400G/s及800G/s产品增速较快 [3] - 公司高速通信线主要客户包括安费诺、豪利士、莫仕等 [3] 高速通信线产品定价及竞争优势 - 公司高速通信线产品定价综合考虑研发投入、生产成本、原材料价格、工艺难度等因素 [4] - 公司子公司乐庭智联在电线行业深耕多年,在品质稳定性、产品品类及规模化生产能力等方面具有较强竞争优势 [4] 高速通信线产能及技术储备 - 公司已拥有绕包机200多台、芯线机近20台,正在根据市场需求合理调节产能 [6] - 公司将持续关注行业技术创新,加大技术创新资源投入,确保保持行业技术领先水平 [7] 其他业务情况 - 公司控股子公司乐庭智联生产的汽车线产品包括车载通信线、汽车花线等,其中车载通信线增长较快 [8] - 公司各业务板块(新材料、新能源、智能制造)均具有广阔的市场环境与成长空间,未来发展前景良好 [9] 公司治理 - 公司建立了健全有效的法人治理结构和内部控制制度,确保公司运行效率和经营能力 [10] - 公司无控股股东及实际控制人,管理层稳定,具备良好的专业素养和丰富的从业经验 [10]

业务增长 - 公司多条业务线均实现增长，包括电子产品、电力产品、电线产品以及新能源汽车业务相关产品[1] - 2024年上半年度实现营业收入309539.58万元，较去年同期增长22.16%[1] - 2024年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润41942.29万元，较去年同期增长43.04%[1] 高速通信线业务 - 公司强化高速通信线子公司乐庭智联的控制权，持有94.32%的股权[1] - 乐庭智联高速通信线产能不断提升，拥有绕包机近二百台、芯线机近二十台[1] - 高速通信线产品从25G迭代至400G、800G、单通道224G，客户群体包括安费诺、豪利士、莫仕、泰科、立讯等行业头部客户[1] - 公司32AWG单通道224G高速通信线产品已完成重要客户验证，接到订单需求，陆续交付中[1] - 800G高速通信线的订单量增长较快[1] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[1][2]

公司经营业绩 - 2024年上半年度公司实现营业收入309,539.58万元（未经审计），较去年同期增长22.16%[2] - 2024年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润41,942.29万元（未经审计），较去年同期增长43.04%[2] - 电子产品、电力产品、电线产品以及新能源汽车业务相关产品的营业收入均实现不同程度增长[2] 电子产品业务 - 2024年上半年度电子产品实现营业收入120,301.36万元（未经审计），较去年同期增长16.85%[2] - 电子产品业绩增长得益于研发创新、生产优化和市场拓展[2] - 高端热缩产品序列的不断拓展以及关键性能的提升，公司电子系列产品在核电、汽车、轨道交通及医疗等新兴行业市场的占有率不断提升[2] - 电子产品主要原材料价格下降促进了其毛利率的上升[2] 电线业务 - 2024年上半年度电线系列产品营业收入较去年同期实现38.27%的增长[5] - 未来将持续深耕高速通信线、汽车通信线、工业线等新兴应用领域，加大技术创新资源投入，优化营销体系和市场布局[5] - 32AWG单通道224G高速通信线产品完成了重要客户验证，已接到订单需求，陆续交付中[4] - 乐庭智联在高速通信线产品方面具有较强的竞争优势，包括丰富的产品开发经验、先进的检测能力、优质的客户群体以及规模化的生产能力[5][6] 毛利率及管理 - 2024年上半年度公司电线产品综合毛利率为15.09%，其中高速通信线毛利率相对较高[6] - 未来将通过技术创新、优化产品结构、严格执行预算管理及持续推行降本增效等措施，维持公司整体毛利率在合理、健康的水平[6] - 公司建立了科学健全的薪酬及激励体系，管理层稳定[6] - 公司回购股份拟用于实施股权激励或员工持股计划[6]