会议主要讨论的核心内容 - 公司为客户提供高速高密PCB研发设计及PCBA研发打样、中小批量制造服务，与众多国内外知名企业建立了长期合作关系[1] - 公司在航空航天领域实现的收入为3,295.09万元，占当年总营业收入的4.19%[1] - 公司为figureAI提供人形机器人零组件，看好轻便又安全的AI人形机器人进入家庭[1] - 公司是三星S24手机金属外观件供应商，也是小米系列手机外观件供应商[1] - 公司有向无人机客户提供结构件产品，在新能源汽车方向的业务主要集中在三电系统[2] - 公司半导体封装用电子化学材料产品质量达到国内同类先进水平，并在多家主流客户批量供货[3] - 公司拟在衢州市智域内设立全资子公司中自[4] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

会议主要讨论的核心内容 - 公司主营业务收入2024年预计达到1,536百万元,2025年预计达到1,897百万元,呈现快速增长态势 [1] - 公司2024年归母净利润预计为235百万元,2025年预计为275百万元,净利润增长率分别为23.9%和23.8% [1] - 公司在晶圆封装领域具备先进的生产线,可以满足下游客户的需求 [1] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司在机器人领域的布局和发展情况如何 [1] **Jiazhen Zhao 回答** 公司在机器人领域有前瞻性布局,正在实现"小而美"的跨越式发展 [1] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司在材料方面的技术优势和应用情况 [1] **Jiazhen Zhao 回答** 公司使用的材料具有极易引起材料疲劳损坏的特点,需要加强相关技术研发 [1] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司在时间测试方面的技术水平如何 [1] **Lei Chen 回答** 公司的时间测试技术已经较为成熟,可以满足客户需求 [1]

产品性能 - 安全性能出色,采用全球独家的双防爆结构,可耐受8倍加速度24h反复冲击极端测试,通过严苛的热失控和针刺测试 [1][3] - 耐用性强,电子流通路径缩短30%,散热效率提升20%,内阻及功率性能行业领先,可实现超快充、强功率、体积小 [1][4] - 长寿命,电池循环超5000周,可高频使用10年 [1] - 宽温域,可实现-40度到65度使用,采用LTSC低温超导技术提升低温性能 [1][5] 制造端 - 制造中心位于河南驻马店,占地500亩 [5] - 采用Class 5高洁净车间,全面自动化制造系统,全面数字化管理 [2] - 日产能16万颗,已交付超2000万颗 [6][2] 知识产权 - 拥有25项专利技术,掌握大圆柱核心技术 [7] 公司大圆柱发展历程 - 2020年解决低温难题,2021年优化电子传输,2022年改善渗液难题,2023年解决膨胀问题,2024年通过极限热失控 [1] 应用场景 - 两轮车、户外电源、户用储能、HEV混动和12V/48V启动电源 [2]

会议主要讨论的核心内容 - 电子芯片发展历程及摩尔定律的局限性,光子技术作为未来的替代方案 [4][5][6][7][9][10][11] - 光子与电子在通信和计算领域的应用比较,光子技术在带宽、速度和能耗等方面的优势 [12][13][14][15][16][17][18][19][20][21] - 英伟达、台积电等行业巨头正在大力布局光子技术,并呼吁行业变革 [25][26][27][28][29][30][31][32] - 光子技术在数据中心内部互联和计算方面的应用,包括光互联、光计算和量子计算 [43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53] - 光子技术在传感、通信和计算等数字经济领域的广泛应用前景 [54][55][56][57][58][59] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 为什么戴总可以收到这个资产? [66] **Jiazhen Zhao 回答** 戴总在跨国公司从事过半导体相关业务,这个经历至关重要,一是懂半导体行业,二是懂老外,能和老外团队融合到一起 [66] 问题2 **Yang Bai 提问** 本次重组是否存在重大问题或实质性障碍? [66] **Jiazhen Zhao 回答** 作为一名资深并购专业人士,我不觉得本次重组存在重大问题或实质性障碍,完全符合相关办法规定的条件和信息披露要求 [66] 问题3 **Joyce Ju 提问** 什么时候能够恢复审核常态? [66] **Lei Chen 回答** 截至本报告日已经基本恢复常态,深交所已于6月7日召开本年度第一次并购重组会并通过了军信股份的重组项目。罗博特科估计也快了 [66]

会议主要讨论的核心内容 国内大模型发展概况 - 国内大模型市场呈现快速发展态势,2023年市场规模达132.3亿元,未来将持续高速增长,预计2027年市场规模将突破600亿元 [6][7] - 国内各大高科技厂商、高校及创业团队相继推出自研大模型,形成了"百模大战"的火热场面 [3] - 国内大模型产品访问量数据反映了中国AI大模型市场的活跃度和用户对这些技术的高度兴趣 [8][9] 主要国内大模型介绍 - 百度文心大模型:不断迭代升级,综合能力与GPT-4相比毫不逊色,已成为中国最领先、应用最广泛的AI基础模型 [11][12][13][15][17] - 讯飞星火大模型:持续升级,在语言理解、数学能力、代码能力等方面已超过GPT-4,并赋能汽车、家电等行业 [19][20][21][22][23][24] - 阿里通义大模型:不断升级,在视觉理解等方面有突破,并大力推动开源,为行业提供多款开源模型 [25][26][27][29] - 华为盘古大模型:构建了基础大模型、行业大模型和场景模型三层架构,并深度融合到华为各类产品中 [30][31][33][35] - 商汤日日新大模型:综合能力接近甚至超越GPT-4,在生成、理解、推理等方面表现出色 [36][37][38] - 腾讯混元大模型:已接入50多个腾讯业务,并推出MaaS服务供企业定制 [39][40][41][42] - 其他如Kimi、阶跃星辰、智谱AI、字节跳动豆包等新兴大模型也在不断发展和应用 [43][44][45][46][51][52][61][62][63] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

财务数据和关键指标变化 - 1-4月,全国一般公共预算收入同比下降2.7%,预算完成进度36.14%,低于去年同期 [37][38] - 1-4月,全国一般公共预算支出增速3.5%,支出完成进度31.3%,高于近五年同期平均水平 [39][40] - 截至4月末,地方专项债发行总额占全年发行进度的18.5%,发行显著偏慢 [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 1-4月,制造业投资增长9.7%,增速较1-3月放缓0.2个百分点,中美均处于补库周期 [8][9] - 1-4月,房地产开发投资同比下降9.8%,降幅较1-3月扩大0.3个百分点,商品房待售面积同比增长15.7% [12][13] - 1-4月,社会消费品零售总额同比增长4.1%,较1-3月下滑0.6个百分点,消费者信心和收入持续加快恢复 [25][26] - 1-4月,出口总值同比增长1.5%,与1-3月持平,下半年有望持续回升 [30] - 1-4月,进口累计增速3.2%,单月增速8.4%,扩内需政策有望支撑进口 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 1-4月,CPI同比0.1%,4月同比0.3%,下半年有望持续回升 [32][33] - 1-4月,PPI同比降幅收窄至-2.7%,下半年有望持续回升 [34][35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 二十届三中全会将研究进一步全面深化改革和推进中国式现代化,涉及统一大市场、数据要素市场、乡村振兴等 [56][57] - 产业备份是为维护国家产业链和供应链安全,目前主要集中在中西部地区 [60][61][62][63] - 消费税改革可能涉及扩围、调节税率结构、征收环节后移等 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济进入二阶加速恢复期,下半年增速有望稳中有升,全年有望突破5% [7] - 财政政策将继续发力,货币政策仍将延续稳健趋松的总基调,降准降息仍有可能性 [47][48] - 房地产市场短期内需求有望企稳,但价格难有明显回升 [12][13][14] 其他重要信息 - 1990年以来,三中全会后A股和港股表现多为下跌 [58] - 美国家庭资产规模扩张,负债增速放缓,但消费贷款拖欠率上升 [71][72][73][74][75] - 日本央行关注日元走势,资产负债表正常化或将逐步开启 [84][85] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 美国家庭资产规模扩张的原因是什么?[71] **Jiazhen Zhao 回答** 主要是由于直接和间接持有股票以及房地产价格上涨带来的财富效应。[72] 问题2 **Yang Bai 提问** 日本央行为什么关注日元走势?[84] **Jiazhen Zhao 回答** 日元持续贬值可能会影响通胀,因为日本企业倾向于通过提高价格将成本上升转嫁给消费者。[84] 问题3 **Joyce Ju 提问** 产业备份主要集中在哪些地区?[60][61][62][63] **Lei Chen 回答** 产业备份主要集中在四川、重庆、贵州、云南、湖南、湖北、江西和甘肃等中西部地区。[60][61][62][63]

会议主要讨论的核心内容 1) 我国适航体系由法律-法规-规章-规范四级构成,其中规章由交通运输部制定,规范由民航局制定 [14][15][16][17][18][19][20] 2) 2024年1月,我国无人航空器管理的第一部专门行政法规《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》及《民用无人驾驶航空器运行安全管理规则》(CCAR-92)正式施行,完善了无人机领域的法规-规章-规范适航体系 [21][22][23] 3) 我国eVTOL适航审定可分为有人驾驶和无人驾驶两类,有人驾驶eVTOL参考CCAR-21、EASA SC-VTOL等标准,无人驾驶eVTOL参考CCAR-92 [50] 4) 在政策支持、法规完善下,我国eVTOL适航审批有望提速,亿航EH216-S和峰飞V2000CG已分别获得全球首张和首个吨级以上eVTOL型号合格证 [53][54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** eVTOL适航审定的具体流程是什么? **Jiazhen Zhao 回答** 有人驾驶eVTOL的审定流程参考CCAR-21、AP-21-AA-2023-11R1,按照特殊类别航空器进行型号合格证取证,专用条件制定参考EASA SC-VTOL、CCAR-23、CCAR-27,最终取得标准适航证。无人驾驶eVTOL的审定流程参考CCAR-92、AP-21-AA-2022-71,运输类及正常类可申请标准适航证,而限用类只能申请特殊适航证。[50] 问题2 **Yang Bai 提问** 我国eVTOL适航审定进展如何? **Jiazhen Zhao 回答** 我国eVTOL适航审定进展走在全球前列。2020年12月,亿航EH216-S向中国民航局提交型号合格证申请,到2023年10月获得全球首张eVTOL型号合格证,历时3年。2022年9月,峰飞V2000CG型号合格证申请获受理,到2024年3月获得全球首个吨级以上eVTOL型号合格证,用时仅1年半。[54] 问题3 **Joyce Ju 提问** eVTOL适航审定有哪些风险? **Lei Chen 回答** eVTOL适航审定的主要风险包括: 1) 低空经济后续政策不及预期,如果后续政策无法持续推动改革,可能会对行业产生不利影响 [57][58] 2) eVTOL适航审批进展不及预期,由于涉及人员安全,审批流程较长,如果进度不及预期,将会对行业产生不利影响 [58][59]

会议主要讨论的核心内容 - 精密减速器是工业机器人的三大核心零部件之一,制造成本占比高达32% [2] - 精密减速器主要分为精密行星减速器、RV减速器和谐波减速器,三种减速器在机器人应用的细分领域有所不同 [44] - 精密行星减速器具有高刚性、高精度、高传动效率等优点,常用于并联机械手的驱动系统 [20][21][22] - RV减速器具有传动比大、刚性强、疲劳强度高等优点,适合用于机器人基础关节的动力传输 [28][29][30] - 谐波减速器质量轻、体积小、传动比大,适用于机器人小臂、腕部或手指末端等轻负载部位 [34][35][36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 谐波减速器的技术壁垒有哪些? [37] **Jiazhen Zhao 回答** 谐波减速器的技术壁垒主要在于齿形设计、材料、加工技术、测试评价等方面的关键技术瓶颈,需要突破这些难点才能实现对谐波减速器的自主研发和国产化。[37] 问题2 **Yang Bai 提问** 国内企业在精密减速器领域与国际龙头相比还有哪些差距? [24][25][26][27] **Jiazhen Zhao 回答** 从市场份额来看,国内企业如科峰智能、绿的谐波等在精密行星减速器和谐波减速器领域已经占据一定地位,但与日本新宝、纳博特斯克等国际龙头相比,在技术水平、产品性能、品牌影响力等方面仍存在差距,需要持续加大研发投入,缩小与国际先进水平的差距。[24][25][26][27] 问题3 **Joyce Ju 提问** 未来精密减速器行业的发展趋势是什么? [41][42][43] **Lei Chen 回答** 精密减速器行业的发展呈现以下趋势:1)机电一体化和模块化,减速器与电机、传感器等组合成一体化产品;2)应用于移动机器人的旋转关节,谐波减速器因其体积小、质量轻等优势在此领域得到广泛应用;3)国产品牌通过持续技术创新,正在缩小与国际先进水平的差距,未来有望在性价比方面更具竞争力。[41][42][43]

会议主要讨论的核心内容 - 公司确立了以环保和新能源为核心的长期发展战略，目标成为综合性能源供应商 [1][2][3] - 公司在国内外建立广泛的业务网络,在越南、新加坡等地实施大型环保投资项目,展现出强大的国际竞争力 [2][4] - 公司积极拓展动力储能和风光发电项目,并看好氢能发展前景,特别在东北地区展现了巨大的投资潜力 [5][6][7] - 公司致力于离网制氢等新能源研究,并集中讨论了绿色甲醇项目的成本、产能、市场需求和技术方案 [2][9][11] - 公司一期绿色甲醇项目预计年底投产,展示了公司在新能源及绿色产业发展上的坚定决心和战略布局 [2][12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **发言人 提问** 中国天银的总体公司情况及其发展历程如何? [13] **发言人 回答** 公司成立于2014年,最初专注于垃圾发电业务,并逐步完成了对垃圾从源头到终端的全链条处理和资源化再利用 [14] 问题2 **发言人 提问** 中国天银是如何涉足新能源赛道并制定发展战略的?中国天银在国内和海外市场的发展状况如何? [15] **发言人 回答** 公司于2022年与ING work合作,正式进入新能源领域,确立了环保加新能源相结合的发展战略。在国内已成为环保行业龙头,在海外如越南等地也取得了良好进展 [15][16] 问题3 **发言人 提问** 能否分享一下公司新能源板块的发展情况,特别是海外项目的进展情况? [17] **发言人 回答** 公司在越南河内等地的海外垃圾分散发电项目取得了显著成果,预计今年海外业务增长将超过两亿元 [17] 问题4 **发言人 提问** 为何众多企业选择在东北地区布局绿色氨醇项目? [20] **发言人 回答** 东北地区拥有良好的产业环境、丰富的风光资源、充足的水资源以及粮食生产优势,为绿色甲醇项目提供了良好条件 [20] 问题5 **发言人 提问** 中国天银在东北地区的绿色甲醇项目建设情况如何? [24] **发言人 回答** 公司已在东北布局4个绿色甲醇项目,总规模预计年产240万吨,部分项目计划今年内投产 [24] 问题6 **发言人 提问** 目前具备大规模离网制氢安全项目的主要地区及其优势在哪里? [26] **发言人 回答** 东北和西北地区拥有丰富的土地资源和一定的风光资源条件,是目前具备大规模离网制氢项目的主要区域 [26] 问题7 **发言人 提问** 绿色甲醇的成本测算依据及各组成部分是如何计算的? [28] **发言人 回答** 绿色甲醇的成本主要包括氢气成本和碳成本,其中氢气成本与东北地区的风电成本相关,碳成本则涉及原料回收等环节 [28] 问题8 **发言人 提问** 到2024年至2030年,绿色甲醇的需求量预估是多少? [34] **发言人 回答** 预计到2024-2025年间绿色甲醇需求接近1000万吨,而到2030年将达到约8000万吨 [34]

分组1 - 公司采用'2+X'战略,业务涵盖能源及照明两大基本板块及孕化业务,其中新能源变压器表现突出 [2][3] - 公司在变压器出海领域展现出强劲的竞争优势和成长潜力,凭借深厚的技术储备、强大的海外网络及服务能力、高效的销售渠道拓展和完善的全球产能布局 [3] - 公司加快产能建设,特别关注北美市场,预计墨西哥新产能将在明年下半年开始贡献产值,同时在美国建立工厂以满足市场需求并降低贸易壁垒风险,并在泰国和马来西亚已有一定规模的产能以支持欧美市场 [4] - 公司战略重点在于增强BRT领域的增长,并通过扩展直销渠道、深化与大客户的合作来强化市场地位,同时不断提升产品线,特别是VRT产品及配件,致力于提供高品质的磁性元件和电感 [4] 分组2 - 电力设备行业预计盈利能力将持续增长,特别是优秀企业的表现将更佳 [5] - 人形机器人产业正快速发展,政策支持及技术创新为其提供了强大动力,领军企业通过投入、合作等方式积极参与其中,推动产业向前发展 [5] - 特斯拉即将召开的股东大会及新产品的发布预示着电动汽车产业的重大进展,国内工程机械行业因上海发布的更新补贴政策将迎来设备升级换代的高潮 [6][7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **发言人 问** 这家公司在BRT业务领域有何独特的竞争优势? [11] **发言人 答** 公司在BRT业务领域的竞争优势主要体现在:1)产品技术储备深厚,早在2020年便完成并通过了北美市场35千伏升压变的所有业务认证;2)拥有强大的海外销售和服务网络,积累了丰富的客户资源;3)完善的售后服务网络布局确保能够快速响应客户需求;4)强大的直销渠道能力和全球化的产能布局为未来发展提供有力保障 [11] 问题2 **发言人 问** 全球电力市场尤其是变压器领域的景气状况如何? [12] **发言人 答** 全球电力设备市场整体处于高景气度,变压器市场更是首当其冲。由于欧美电网升级改造需求、新能源渗透率提升以及全球制造业回流等因素,对变压器产生了强劲的需求拉动。同时,过去几年大型供应商的增长有限,中小企业产能不足,导致供应跟不上市场需求 [12][13] 问题3 **发言人 问** 公司在下游客户需求变化和竞争格局中如何看待自身发展前景?对公司未来盈利及股价表现有何展望? [15] **发言人 答** 公司两大重要客户阳光电源和华为均为行业头部企业,公司在积极抢占市场份额的同时,也在拓展其他潜在客户。随着逆变器市场终端去库存压力减轻以及市场需求回升,公司有望在未来的市场竞争中获得更大的优势,提高市占率,并在盈利方面实现两位数的增长。预计公司今年净利润将达到约3.6亿元,同比增长76%,明年将进一步增长至约4.45亿元,增速为23%。公司股价对应的估值约为24倍,基于对公司业绩持续超预期可能性以及行业龙头地位的判断,认为该股仍有进一步上涨空间 [15][16]