Research and Development Center 汽车行业跟踪（2024.9.16-2024.9.22）：新车供给打开+政策 驱动下，看好汽车景气持续提升 [Table_Industry] 汽车行业 [Table_ReportDate] 2024 年 9 月 22 日 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 行业研究|行业点评研究|传媒 电影行业跟踪： 国庆档延续多元供给，重点关注 2025 春节档 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月22日 证券研究报告 |报告要点 我们认为，随着 2024 年国庆档多元化供给释放，以及 2025 年春节档后多部重磅续集的陆续 上映，观众观影意愿有望被进一步激发，推动电影院线行业景气度向上。头部电影院线、票务 平台有望核心受益，此外关注大体量新片待上映的制片方光线传媒。 |分析师及联系人 姚蕾 丁子然 SAC：S0590524090001 SAC：S0590523080003 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 8 投资建议： 强于大市（维持） 行业研究|行业点评研究 glzqdatemark2 2024年09月22日 传媒 电影行业跟踪： 国庆档延续多元供给，重点关注 2025 春节档 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 -30% -13% 3% 20% 2023/9 2024/1 2024/5 2024/9 传媒 沪深300 相关报告 1、《传媒：OpenAI o1 发布，复杂推理能力 大幅提升》2024.09.16 2 ...

证券研究报告 金属与材料|有色金属 行业定期报告 证券分析师 田源 S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com 田庆争 S1350524050001 tianqingzheng@huayuanstock.com 项祈瑞 S1350524040002 xiangqirui@huayuanstock.com 联系人 陈轩 chenxuan01@huayuanstock.com 板块表现： 相关研究 2024 年 09 月 22 日 美联储开启降息周期，黄金和工业金属价格上涨 看好（维持） ——有色金属 大宗金属周报（24/9/16-24/9/20） 投资要点： ➢ 贵金属板块：美联储 9 月降息 50BP 开启降息周期，金价持续创历史新高。伦敦现货黄金上涨 1.19%、上 期所黄金上涨 1.21%、沪金持仓量上涨 6.56%，伦敦现货白银上涨 4.51%、上期所白银上涨 1.67%、沪 银持仓量下跌 2.43%，钯金上涨 0.57%，铂金下跌 0.80%。在美联储 9 月议息会议前一周，市场开始逐 步定价降息 50BP，周四的 FOMC 会议如期兑现降息 50BP。根据 Fe ...

行 业 研 究 开源证券 通信 2024 年 09 月 22 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -29% -19% -10% 0% 10% 2023-09 2024-01 2024-05 通信 沪深300 相关研究报告 《光博会总结：1.6T 逐步落地，硅光 等 技 术 获 重 视 — 行业周报》- 2024.9.17 《OpenAI o1 模型来临，RL 助力模型 提升推理能力 —行业点评报告》- 2024.9.13 《CIOE 2024 深圳开展在即， 国家再 推数字化转型，看好 AI 及国产智造 板块—行业周报》-2024.9.8 宝信软件发布自主可控新品，工业软件&工业网络 再迎政策支持 ——行业周报 蒋颖（分析师） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003 宝信软件全栈自主可控 PLC 产品成功首发，多项性能几倍领先 2024 年 9 月 20 日，宝信软件历时 10 多年自主研发的工业控制系统核心部件— —全栈自主可控 PLC T3、T4 系列产品在上海隆重发布，天行系列 PLC 产品从 操作系统，到运行时软件，再到编程环境实现了全栈自主可 ...

报告行业投资评级 - 8月挖机和装载机内外销均实现正增长,反映内需景气度提升 [8][9][10][12] - 海外需求整体稳健,非挖产品在新兴市场表现维续亮眼 [47][54] - 整体行业回暖迹象进一步清晰,可观察挖机销量恢复和非挖产品出口新兴市场高景气的持续性 [63] 报告的核心观点 主要产品销量 1. 挖掘机: - 内销持续改善,出口重回正增长 [8][9][10][11][12][13][14] - 基建投资改善、设备更新政策刺激推动国内需求持续修复 [8] - 挖机出口占比超过50%,出口增速回正释放景气回归积极信号 [8] 2. 装载机: - 内销稳健增长,出口景气度持续 [16] - 电动装载机销量占比提升 [16] 3. 起重机: - 销量继续承压,但汽车起重机出口表现亮眼 [23][24][25][26][27][28] 4. 叉车: - 内销电动化率持续提升 [31][32][33][34] 5. 高空作业机械: - 出口占比进一步提升 [35][36][37][38][39] 6. 其他工程机械: - 平地机、压路机、摊铺机等产品出口表现较好 [40][41][42][43][44][45][46] 7. 矿山机械: - 出口增速维持高景气 [47][48][49] 开机率 - 内需景气度提升,中国小松挖掘机开机小时数同比增速回正 [51] - 海外需求边际滑落,除中国和欧洲外其他地区小松挖掘机开机小时数同比下滑 [51] 24H1工程机械销售表现 1. 内需: - 土方机械现回暖迹象,小挖增速较快 [54] - 起重机械受房地产低迷影响下滑明显,塔机收缩最为明显 [54] 2. 海外: - 挖机出口以中大挖为主,非挖产品表现较优 [54] - 混凝土和起重机在新兴市场表现亮眼 [55] 主机厂表现 1. 土方机械: - 龙头优于行业,装载机占比高、挖机体量偏小的企业弹性大 [56][57] 2. 起重机械: - 海外优于国内,工程类优于建筑类 [58] - 海外占比高的三一下滑程度更小,毛利率有所提升 [58] 3. 混凝土机械: - 降幅收窄,毛利率承压,出海为主要增长动力 [59] 4. 海外业务: - 持续增长,拉动整体毛利率维续提升 [60][61][62] 根据目录分别进行总结 主要产品销量 - 挖掘机内销持续改善,出口重回正增长,基建投资和设备更新政策刺激国内需求 [8][9][10][11][12][13][14] - 装载机内销稳健增长,出口景气度持续,电动化率提升 [16] - 起重机销量承压,但汽车起重机出口表现亮眼 [23][24][25][26][27][28] - 叉车内销电动化率持续提升 [31][32][33][34] - 高空作业机械出口占比进一步提升 [35][36][37][38][39] - 其他工程机械如平地机、压路机、摊铺机等出口表现较好 [40][41][42][43][44][45][46] - 矿山机械出口增速维持高景气 [47][48][49] 开机率 - 内需景气度提升,中国小松挖掘机开机小时数同比增速回正 [51] - 海外需求边际滑落,除中国和欧洲外其他地区小松挖掘机开机小时数同比下滑 [51] 24H1工程机械销售表现 - 内需土方机械现回暖迹象,小挖增速较快,起重机械受房地产低迷影响下滑明显 [54] - 挖机出口以中大挖为主,非挖产品表现较优,混凝土和起重机在新兴市场表现亮眼 [54][55] 主机厂表现 - 土方机械:龙头优于行业,装载机占比高、挖机体量偏小的企业弹性大 [56][57] - 起重机械:海外优于国内,工程类优于建筑类,海外占比高的三一下滑程度更小,毛利率有所提升 [58] - 混凝土机械:降幅收窄,毛利率承压,出海为主要增长动力 [59] - 海外业务:持续增长,拉动整体毛利率维续提升 [60][61][62]

世界 塑未来 中国国际服务贸易交易会 2024服贸趋势风向标 新质生产力 ｜ 数智绘万象 ｜ 出海新动能 ｜ 绿色可持续 | 月 12 16 g 绿色可持续 9月12日 开幕式 一次网 已不用完 | 什么 随着我国创新技术和绿色产业的发展，"中国 机遇"仍然会是全球经济发展的关键词。这是 安永连续五年相约服贸会，今年安永以"AI世 界，塑未来"为主题参展，分享安永在新质生 产力、数智绘万象、出海新动能、绿色可持 续等最新成果，为促进服务贸易发展持续注 入安永智慧。期待与各界同仁共同开启2024 服贸会新篇章，共塑AI未来。 9月13日 成果发布 2024年中国国际服务员参 今日，在2024年中国国际服务贸易交易会 成果发布会现场，安永重磅发布了《加强 绿色税制建设 践行可持续发展》白皮书和 "双客体验重塑"解决方案两项成果，为绿 色低碳发展和金融业数字化发展贡献安永 智慧。 注： 1、安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 2、安永（中国）企业咨询有限公司 9月12日 共谋发展 安永受邀出席第二届客院十论坛 安永华北区主管合伙人张明益 安永华北区主管合伙人张明益受邀出席 2024服贸会主题论坛——第三届生态环保 ...

行 业 研 究 开源证券 通信 2024 年 09 月 22 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -29% -19% -10% 0% 10% 2023-09 2024-01 2024-05 通信 沪深300 相关研究报告 《光博会总结：1.6T 逐步落地，硅光 等 技 术 获 重 视 — 行业周报》- 2024.9.17 《OpenAI o1 模型来临，RL 助力模型 提升推理能力 —行业点评报告》- 2024.9.13 《CIOE 2024 深圳开展在即， 国家再 推数字化转型，看好 AI 及国产智造 板块—行业周报》-2024.9.8 宝信软件发布自主可控新品，工业软件&工业网络 再迎政策支持 ——行业周报 蒋颖（分析师） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003 宝信软件全栈自主可控 PLC 产品成功首发，多项性能几倍领先 2024 年 9 月 20 日，宝信软件历时 10 多年自主研发的工业控制系统核心部件— —全栈自主可控 PLC T3、T4 系列产品在上海隆重发布，天行系列 PLC 产品从 操作系统，到运行时软件，再到编程环境实现了全栈自主可 ...

证券研究报告 金属与材料|有色金属 行业定期报告 证券分析师 田源 S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com 田庆争 S1350524050001 tianqingzheng@huayuanstock.com 项祈瑞 S1350524040002 xiangqirui@huayuanstock.com 联系人 陈轩 chenxuan01@huayuanstock.com 板块表现： 相关研究 2024 年 09 月 22 日 美联储开启降息周期，黄金和工业金属价格上涨 看好（维持） ——有色金属 大宗金属周报（24/9/16-24/9/20） 投资要点： ➢ 贵金属板块：美联储 9 月降息 50BP 开启降息周期，金价持续创历史新高。伦敦现货黄金上涨 1.19%、上 期所黄金上涨 1.21%、沪金持仓量上涨 6.56%，伦敦现货白银上涨 4.51%、上期所白银上涨 1.67%、沪 银持仓量下跌 2.43%，钯金上涨 0.57%，铂金下跌 0.80%。在美联储 9 月议息会议前一周，市场开始逐 步定价降息 50BP，周四的 FOMC 会议如期兑现降息 50BP。根据 Fe ...

相关研究： 1《. 业绩分化明显，关注旺季催化》 2024.08.27 2.《需求承压，关注结构性机会》 2024.09.03 3.《需求偏弱，关注旺季动销情况》 2024.09.10 证券研究报告 2024 年 9 月 18 日 湘财证券研究所 行业研究 食品饮料行业周报 中秋需求平淡，白酒表现承压 核心要点： ❑ 9 月 9 日-9 月 13 日，食品饮料行业下跌 5.54% 上周，上证指数下跌 2.23%，深证成指下跌 1.81%，沪深 300 指数下跌 2.23%， 创业板指下跌 0.19%。申万食品饮料行业下跌 5.54%，涨跌幅排名 31/31， 跑输沪深300指数3.31pct，食饮子板块涨跌不一，其中其他酒类上涨0.46%， 调味发酵品下跌 0.99%，保健品下跌 1.34%。 猪价方面，9 月 5 日，全国仔猪平均价为 43.24 元/千克，活猪平均价为 20.23 元/千克，猪肉平均价为 31.77 元/千克，均较前一周有所下降。9 月 14 日， 豆粕现货价为 3117.14 元/吨，较 9 月 9 日下跌 0.80%；玉米现货价为 2335.59 元/吨，较 9 月 9 日下降 1.7 ...

报告行业投资评级 无相关内容。 报告的核心观点 价格及销售表现 - 8月二手住宅价格加速下跌,各能级城市环比跌幅出现不同程度走扩,一线城市中北京、上海两地二手住宅价格环比跌幅显著扩大[2][3][4] - 新建住宅价格环比跌幅亦有所扩大,但一线城市跌幅略有收窄[4][5] - 销售方面,单月和累计销售面积降幅出现不同程度收窄,但绝对水平仍处低位,销售端依然处于筑底阶段[5][6] 投资端表现 - 受销售端影响,8月投资端无明显改善[7][8] - 8月房地产开发资金来源降幅有所收窄,但绝对水平仍然偏低,其中定金及预收款同比降幅较上月扩大,显示销售端依然面临较大压力,但受房贷利率下调等因素影响个人按揭贷款同比降幅显著收窄[9][10] - 施工方面,新开工和施工数据环比有所好转,竣工面积降幅有所扩大[10][11] - 土地市场方面,8月土地成交面积环比有所增长,三线城市土地市场量价齐升[11][12][13][14] 政策影响 - 北京楼市政策的进一步放松,对于全国房地产市场具有积极的信号意义,但9月1-19日30大中城市日均商品房成交套数同比下降40.2%,需要进一步放松购房相关政策和引导个人购房贷款利率下调[14]