公司业务发展 - AI算力驱动高速光通信元器件需求增长，公司光学模组产品收入增速明显[1] - 公司已逐步形成从"材料-元组件-器件-模块/设备"的垂直整合能力[1] - 公司在AR领域专注于底层光学技术的开发及应用，已有多种精密光学元组件产品应用于AR眼镜[1] - 公司正在进行AR纳米压印衍射波导片及光机模组的产品技术开发及验证，逐步实现从光学元件、组件到光机模组的垂直整合能力[1] 财务数据 - 2024年上半年公司实现营业收入21150.98万元，同比增长26.77%[1] - 2024年上半年公司归属于上市公司股东的净利润3282.42万元，同比增长60.98%[1] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[1]

半导体金属散热片业务 - 公司新拓展半导体金属散热片业务，已完成对多家重要终端客户的送样，并取得个别核心客户的供应商代码[1] - 预计今年下半年将实现对个别核心客户的正式批量供货[1] - 金属散热片适用于FC封装，市场过去被国外厂商垄断，国内厂商加速突破[2] 连接器业务 - 公司深耕消费电子连接器市场，核心客户包括小米、荣耀、华为、传音控股等[1][3] - 在汽车领域开发了Fakra高速连接器、MiniFakra高速连接器等新产品[3] 财务预测 - 东北证券预计公司2024-2026年实现归母净利润0.58/1.47/2.35亿元，同比增长88.5%/151.9%/59.9%[1] - 给予2024年目标PE估值45倍，对应总市值为66亿元[1]

房地产行业 - 中投公司正在有序推进财政部持有的中国信达、中国长城和东方资产三大AMC股权划转至中投公司的工作[4] - 券商测算我国房地产行业不良资产规模在2.08万亿元[4] - 中科金财参股的大连金融资产交易所拥有全国24张金融资产交易机构牌照之一[4] - 越秀资本旗下越秀金控等共同发起设立广东省第二家地方资产管理公司[4] 鸿蒙操作系统 - 鸿蒙NEXT将在今日正式开启公测[5] - 目前已有超1万个应用和元服务上架鸿蒙应用市场[5] - 法本信息为鸿蒙生态钻石级服务商[5] - 润和软件是OpenHarmony发起单位之一、华为HarmonyOS生态共建者[5] 半导体行业 - 2024年8月全球半导体销售额将达到531亿美元,较2023年增长20.6%[3] - 国庆期间港股中芯国际等半导体公司大涨[6][7] - 当前A股半导体板块股价相较高点回调幅度深,估值低,且相对港股上涨幅度仍低[6] - A股相关公司包括华虹公司、复旦张江等[6] 医药行业 - 药明康德可能出售欧美地区运营业务,地缘疑虑减轻引发CRO板块集体异动[8] - 全球流动性有望边际改善,对创新类资产的定价较为有利[8] - A股相关公司包括益诺思、药明康德等[8]

鸿蒙产业链受益厂商 - 持续深度参与OpenHarmony社区共建的代码贡献厂商[1] - 基于OpenHarmony开发商业发行版OS的厂商[1] - 通过OpenHarmony兼容性测评商用设备的厂商[1] - 提供鸿蒙技术服务的厂商[1] 华大九天EDA行业地位 - 作为国内EDA龙头企业，行业竞争壁垒高[2] - 已实现模拟电路设计、存储电路设计、射频电路设计和平板显示电路设计领域的全流程工具覆盖[3] - 正在不断提升数字电路设计等其他EDA领域的全流程工具覆盖率[3] - 2024年上半年产品矩阵将进一步丰富，全流程能力加速补齐[3] 华大九天财务预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为12.73/16/19.34亿元[3] - 预计2024-2026年归母公司净利润分别为1.47/2.46/3.2亿元[3] 风险提示 - 信创等政策扶持力度不达预期[1] - 云计算、AI产业技术发展低于预期[1] - 行业竞争加剧[1][3] - 技术创新不及预期[3]

集成电路制造及先进封装材料 - 上海新阳主营集成电路制造及先进封装用关键工艺材料及配套设备的研发、生产、销售和服务[1] - 上海新阳的主要产品包括晶圆制造及先进封装用电镀液、清洗液、蚀刻液、高端光刻胶等[1] - 上海新阳的ArF光刻胶产品正在客户端验证中，I线和KrF光刻胶已有销售[2] 功率半导体及第三代半导体 - 华润微的主营业务包括功率半导体、智能传感器及智能控制产品的设计、生产及销售[2] - 华润微MOSFET产品预期全年营收将实现同比增长，中低压MOSFET是下半年重要增长点[2] - 华润微第三代半导体销售收入上半年同比增长30%[2] AR光学技术 - 腾景科技专注于AR领域的底层光学技术开发及应用，已有多款精密光学元组件产品应用于AR眼镜[3][4] - 腾景科技正在开发AR纳米压印衍射波导片及光机模组产品[4] - 腾景科技与华为的合作正常[4]

历史上单周上涨20%后的表现 - 单周上涨20%后通常会出现暴力反弹20-25%的行情[3][4] - 在反弹后的8个案例中,会有7%左右的再次反弹[4] - 之后会进入20-60个交易日的缓冲期,以震荡为主[4] - 60个交易日后开始决胜负,是进入牛市还是重新下跌[4] 医药行业的反弹机会 - 过去20年A股医药板块出现三次大跌,但每次见底后都迎来大幅反弹[6] - 当前医药板块估值处于合理区间,有望受益于全球流动性改善和创新政策支持[7][8] - 建议关注泰格医药、康龙化成、九洲药业等创新制药和CXO企业[8] 机构研报关注重点 - 近期机构发布了616篇研报,涉及多个行业和个股[9] - 个股关注度前三为邮储银行、比亚迪、曙光数创[10] - 行业关注度前五为金融、交运设备、信息技术、机械设备、有色金属[10] - 部分公司获得新财富分析师的深度覆盖,如航天电器[9] 其他重点公司和行业 - 半导体行业有望受益于需求恢复,关注华虹半导体、圣邦股份等[2] - 军工行业处于复苏拐点,关注航空、发动机、航天特种装备等细分领域[2] - 液冷数据中心市场有望保持高速增长,关注曙光数创等相关企业[2] - 工业电风扇龙头开勒股份有望实现业绩大增[2] - 资本IT行业有望迎来业绩和估值的"戴维斯双击"[2]

资本IT龙头公司分析 - 资本IT领军公司卡位极佳，活跃用户历经牛熊依旧稳定增长[4] - 资本IT公司系统业务收入与市场景气度高度相关，随着市场回暖交易量提升，IT系统采购有望明显提高，业绩弹性较大[4] - 资本IT领军公司牛市阶段估值弹性极大，市场爆发期有望迎来EPS和估值的"戴维斯双击"[5] - 同花顺、指南针、恒生电子、顶点软件等核心龙头公司依旧存在2-5倍市值空间[3][5] 本轮"闪电牛"特点分析 - 本轮牛市第一波可能比2006-2007年、2014-2015年上涨持续时间更短但幅度更大[8] - 当前行情呈现资金驱动特征明显，从交易博弈角度把握短期行情可能更有效[8] - 行情过渡阶段关注低P/B风格重估和内需板块估值修复[8] - 待行情大拐点后，绩优成长和内需两大板块有望持续占优[8] 行业配置建议 - 关注估值仍有修复空间、业绩稳定性强、未来仍有较高增速的成长型行业，如电子、电新、医药、化工等[11] - 关注具备现金流稳定性的红利行业，如石化、家电、教育出版、港口、银行等[12] - 受益于互换便利工具中权益抵押资产的大金融板块[12]

证券行业 - 国庆假期各大券商开户数创历史新高，机构看好交投活跃下行业弹性机会[1] - 太平洋证券是国资委体系内规模最大的证券公司，公司高度重视金融科技，信息系统投入规模位居行业前列[1] - 招商证券在境内设有265家证券营业部、13家分公司，在中国香港、英国、韩国等地设有经营机构，服务网络覆盖全球主要资本市场[1] 半导体行业 - 港股半导体板块大涨，行业或将出现重估机会[2] - 中晶科技是芯片制造产业链的上游硅材料供应商，同时也自主设计制造功率芯片[2] - 国民技术是国内USBKEY芯片、蓝牙KEY芯片、可信计算芯片的主要供货商之一，保持较高的市场占有率，与华为有合作[2] 市场热点 - 9月30日市场成交额超11470亿元，两市成交10亿以上个股增加至524家[6] - 国企改革、华为、人工智能概念分别有213、146、94只个股[6] - 创业板指9月单月上涨近38%，创单月涨幅历史纪录[6] 公司要闻 - 美的集团A/H股溢价率达-11.22%[12][13] - 美的是全球规模最大的家电供应商，在多个领域取得市场领先地位[12][13] - 软通动力是华为及其主要生态公司的核心供应商之一，深入参与云、鸿蒙等生态领域的构建[14]

军工行业复苏分析 - 军工行业在牛市中"鲜有缺席"，基本面复苏拐点已至[3] - 军工行业估值处于历史低位，基金重仓仍旧低配，有望贡献更大弹性[3][4] - 行业各细分方向均有订单落地，有望进入"由点到面"的全面恢复阶段[3][7] - 重点关注航空、发动机、航天特种装备等领域[3] 开勒股份战略转型分析 - 公司已实现从传统制造业向AI+的整体战略转型[8] - 主业修复有望带来今年业绩超200%的大幅增长[8] - 子公司深入AI业务,聚焦智慧办公、智慧出行、智慧医疗等领域[12] - 预计2024-2026年归母净利润增长265.7%/73%/30%[9]

港股科技板块表现 - 国庆期间(10月2日-4日)，港股科技板块股价大幅上涨，其中恒生科技指数上涨10%，中芯国际上涨31%，华虹半导体上涨34%，上海复旦上涨44%[1] - 当前港股科技标的估值仍处于低位，如恒生科技当前PE(TTM)为29.0倍，处于2015年以来的25%百分位[1] - A股半导体板块股价相较高点回调幅度深，估值低，且相对港股上涨幅度仍低，从对比来看，港股标的相较A股有约25%-60%的超额涨幅[1] 全球半导体销售增长 - 2024年8月全球半导体销售额达到531亿美元，较2023年8月的440亿美元增长20.6%，比2024年7月的513亿美元增长3.5%[4] - 中国半导体出口同比增长24.8%，已超过汽车成为中国出口产品的重大品类[4] 半导体板块估值修复 - 相较于2020-2021年的最高点，目前半导体板块股价回调幅度从小到大分别为：半导体设备(-37%)、数字IC(-46%)、封测(-46%)、半导体材料(-55%)、模拟IC(-64%)、分立器件(-65%)[5] - 当前各板块从PB值的排序分别为：分立器件(2.2倍)、封测(2.4倍)、半导体材料(3.5倍)、模拟IC(3.8倍)、数字IC(5.8倍)、半导体设备(6.0倍)，处于历史偏低位置[5] 曙光数创发展前景 - 2022-2027年我国液冷数据中心市场规模以59%的CAGR增长至1020亿元[9] - 公司牵头编制首个液冷国家标准，C7000系列是国内首款量产的冷板液冷产品，浸没式相变液冷产品已应用于多个国家重大科研装置[10] - 预计公司2024-2026年的归母净利润分别为0.90/1.18/1.54亿元[10] 行业竞争格局 - 国内外龙头企业持续加码液冷产品布局，如马斯克的孟菲斯超级集群、英特尔的G-Flow浸没式液冷方案、维谛技术的冷板式+浸没式AIGC全栈液冷解决方案[12] - 公司连续3年液冷设备市场份额第一，电子氟化液等技术竞争力强[13]