证券研究报告 电子 报告日期：2024 年 08 月 14 日 行业复苏支撑主业增长，新业务稳步拓展 ——鸿日达（301285.SZ）点评报告 华龙证券研究所 最近一年走势 市场数据 2024 年 08 月 13 日 当前价格（元） 21.98 52 周价格区间（元） 12.49-27.10 总市值（百万元） 4,542.61 流通市值（百万元） 1,730.04 总股本（万股） 20,667.00 流通股（万股） 7,870.98 近一月换手（%） 63.64 分析师：景丹阳 执业证书编号：S0230523080001 邮箱：jingdy@hlzqgs.com 事件： 2024 年 8 月 10 日，公司发布 2024 年半年报。2024 年上半年， 公司实现营业收入 3.89 亿元，同比增长 30.45%，实现归母净利润 1607.74 万元，同比增长 283.05%，实现扣非归母净利润 1286.92 万元， 同比增长 286.16%。 投资评级：增持（首次覆盖） 观点： 消费电子行业周期性复苏助推连接器主业增长，机构件表现亮 眼。上半年，消费电子行业周期性复苏，助推公司连接器产品稳 定增长，继续巩固国 ...

半导体金属散热片业务突破 - 公司半导体金属散热片业务实现重大突破，成功获得个别核心客户的供应商代码，并开始小批量出货[8] - 公司加速启动金属散热片新产线的扩建工作，预计年内三条产线将实现量产通线，有望成为公司重要成长点[20] - 公司已计划调整IPO募投项目，将部分资金投向半导体金属散热片材料项目，预计达产后将新增年产1090万片的产能规模[16] 新兴市场拓展 - 公司在优化连接器产能布局的同时，不断拓展车载连接器等新产品业务，已通过某些海外重要Tier1厂商的审厂并获得供应商代码[21,22] - 公司新产品已通过国内某些核心大客户的样品验证导入，有望于年内实现小批量供货[22] 两大核心产品价格上涨 - 公司铬盐产品价格持续上涨，截至8月中旬市场均价已达31800元/吨，较3月下旬上涨2900元/吨[25] - 公司VK3产品价格自2023年12月起开始底部反弹，截至8月中旬已达12万元/吨[27] - 分析师预计公司2024-2026年归母净利润将分别为5.46亿元、6.13亿元、6.47亿元，同比增长47.3%、16.5%、5.5%[28] 业绩大幅增长 - 公司2022年H1实现营收19.87亿元，同比增长16.57%；归母净利润2.41亿元，同比增长24.54%[24] - 其中2022Q2实现归母净利润1.55亿元，同比增长69.83%，环比增长81.83%[24]

公司业绩表现 - 2024年上半年公司实现营业收入3.89亿元，较上年同期增长30.45%[5] - 2024年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润1,607.74万元，较上年同期增长283.05%[5] - 公司连接器产品销售收入约2.66亿元，较上年同期增长10.17%[5] - 公司MIM机构件产品销售收入9,203.24万元，较上年同期增长107.36%[5] 产品发展情况 - 公司半导体金属散热片、汽车连接器等产品有望年内批量化供货[1] - 公司板对板（BTB）连接器产品实现重大突破，对核心客户开始进入批量出货阶段[7] - 公司MIM机构件等相关产品有望在下半年维持较高增速[7] - 公司新能源连接器产品预计下半年需求会有所提升[6] 行业及市场分析 - 消费电子行业出现周期性复苏，促进公司业务持续积极拓展[4] - 公司对消费电子连接器产品下半年的销售呈乐观态度[6] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[3][8]

报告公司投资评级 - 买入（维持评级）[7] 报告的核心观点 - 鸿日达（301285.SZ）的MIM机构件业务快速增长，前瞻布局半导体散热领域，带动2024年上半年业绩稳步提升[1] - 公司传统业务发展稳定，新领域产品研发及客户开拓进展顺利，未来业绩有望实现稳定增长[14] 财务指标 - 营业收入从2022年的594百万元增长到2026年的1,791百万元，年复合增长率达到33.3%[2] - 归母净利润从2022年的49百万元增长到2026年的280百万元，年复合增长率达到61.2%[2] - ROE从2022年的4.9%增长到2026年的18.0%[2] - EPS从2022年的0.24元增长到2026年的1.36元[2] - P/E从2022年的92.3倍下降到2026年的16.2倍[2] - P/B从2022年的4.3倍下降到2026年的2.9倍[2] 业务发展 - MIM机构件业务加速增长，助力公司营收利润稳步提升[5] - 公司持续积极拓展国内市场业务，在新产品的开发和客户验证导入等关键阶段都实现突破[5] - 公司上半年管理费用同比增幅较大，主要由于股权激励计划开始计提股份支付费用[5] - 公司2024年上半年整体毛利率为26.30%，同比增长7.03个百分点[5] - 公司仍以传统精密连接器及机构件业务为主要业绩贡献来源，报告期内公司消费电子连接器产品销售收入约2.66亿元，占整体营业收入的比重约为68%，同比增长超过10%[5] - 公司不断拓展连接器业务新领域，前瞻布局半导体散热材料，推动公司长期发展[6] - 公司在传统消费电子连接器及机构件领域保持稳定增长，同时加快汽车连接器及半导体散热材料等新业务领域开发进程，或将推动公司业绩长期稳健发展[13] 市场表现 - 公司2024年上半年实现营收3.89亿元，同比增长30.45%；实现归母净利润1,607.74万元，同比增长283.05%[4] - 公司2024Q2单季度实现营收2.39亿元，环比增长58.31%；实现归母净利润1,167.83万元，环比增长165.47%[5] 盈利预测与投资评级 - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为0.85亿元、1.74亿元和2.80亿元，对应EPS分别为0.41元、0.84元和1.36元，当前股价对应2024-2026年PE分别为53倍、26倍和16倍，维持"买入"评级[14]

报告公司投资评级 - 鸿日达的投资评级为"买入（上调）"[3] 报告的核心观点 - 鸿日达2024年上半年营收和利润双增长，实现营业收入3.89亿元，同比增长30.45%；归属于上市公司股东的净利润1,607.74万元，同比增长283.05%[4] - 公司深耕3C产业链，连接器和MIM机构件业务稳定增长，连接器产品毛利率提高到历史较高水平，较去年同期增加7个百分点[5] - 半导体金属散热片实现重大突破，放量在即，公司已与多家国内主流芯片设计公司、封装厂建立业务对接，并已取得个别核心客户的供应商代码，预期Q3进入小批量产阶段[6] - 汽车连接器产品顺利推进，公司已通过某海外重要Tier1厂商的审厂，并顺利获得其供应商代码；近期通过国内某核心大客户的样品验证导入，预计将在下半年获得供应商代码及相关产品的指定供应[7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 预计2024年公司营收8.5亿元，净利润7244万元；考虑到公司半导体散热片和车载连接器新业务，上调评级，给予"买入"评级[8] - 营业总收入预测：2022年为593.91百万元，2023年为720.68百万元，2024年预测为854.10百万元，2025年预测为1,390.00百万元，2026年预测为1,850.00百万元[3] - 归母净利润预测：2022年为49.19百万元，2023年为31.00百万元，2024年预测为72.44百万元，2025年预测为167.67百万元，2026年预测为229.31百万元[3] - EPS预测：2022年为0.24元/股，2023年为0.15元/股，2024年预测为0.35元/股，2025年预测为0.81元/股，2026年预测为1.11元/股[3] - P/E比率预测：2022年为97.47倍，2023年为154.68倍，2024年预测为66.19倍，2025年预测为28.60倍，2026年预测为20.91倍[3]

证券研究报告 | 公司点评 | 消费电子 鸿日达(301285) 报告日期：2024 年 08 月 10 日 连接器基本盘成长稳健，半导体散热片有望 Q3 小批量量产 ——鸿日达中报点评 投资要点 ❑ 事件：2024 年上半年，公司实现营业收入 3.89 亿元，同比增长 30.45%，归母净 利润 1607.74 万元，同比增长 283.05%，扣非归母净利润 1286.92 万元，扭亏为 盈。 ❑ 消费电子连接器增量明确，MIM 机构件稳步成长。 在上半年整体收入中，连接器产品销售收入约 2.66 亿元，占比 68%，MIM 机构 件业务 9203.24 万元，占比 24%。（1）连接器业务方面，受益于下游行业的周期 性复苏，营收同比增长超过 10%，通过工艺改善、生产效率提升、新产品开发成 功率等经营管理方面管控的加强，实现了降本增效，毛利率同比提升 7 pct.，更 为重要的是，板对板（BTB）连接器产品实现对核心客户传音控股的批量出货， 四季度有望实现其他重要客户的业务突破，并迎来下游终端需求的明显提升，长 期成长空间已然打开；（2）通过与重要客户的深度合作，受益于该客户上半年发 布新一代旗舰产品，M ...

鸿日达科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 鸿日达科技股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-052 【2024 年 8 月】 1 鸿日达科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人王玉田、主管会计工作负责人陈大卫及会计机构负责人(会计 主管人员)陈大卫声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对 投资者的实质承诺，敬请广大投资者注意投资风险。 公司在本报告"第三节 管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和 应对措施"部分详细描述了公司未来经营中可能存在的风险及应对措施，敬 请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 鸿日达科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 | --- | |-------------------------- ...

[Table_Stock] 鸿日达(301285) 证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 [Table_I 行业 ndustry] : 电子 日期: shzqdatemark 2024年07月20日 | --- | --- | |-----------------------|----------------------| | [Table_Author]分析师: | 马永正 | | Tel: | 021-53686147 | | E-mail: | mayongzheng@shzq.com | | SAC 编号: | S0870523090001 | | 联系人: | 陈凯 | | Tel: | 021-53686412 | | E-mail: | chenkai@shzq.com | | SAC 编号: | S0870123070004 | [Table_BaseInfo] 基本数据 | --- | --- | |------------------------|-------------| | 最新收盘价(元) | 22.57 | | 12mth A 股价格区间(元) | 12.60-26.66 | ...

鸿日达科技股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：301285 证券简称：鸿日达 公告编号：2024-016 鸿日达科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 ...

鸿日达科技股份有限公司2023年年度报告全文 鸿日达科技股份有限公司 2023 年年度报告 2024-014 ...