报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024Q3公司业绩持续增长,主要原因为半导体材料业务快速增长,以及涂料业务板块持续改善运营成本 [2] - 公司持续加大研发投入,关键半导体化学品产能加速释放 [3] 财务数据总结 营收和利润 - 2024年前三季度公司实现营收10.67亿元,同比增长22.57%;归母净利润1.30亿元,同比增长13.99% [1] - 2024Q3公司实现营收4.06亿元,同比增长27.40%;归母净利润0.71亿元,同比增长162.16% [1] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.10/2.46/2.74亿元 [4] 毛利率和净利率 - 2024Q3公司销售毛利率37.66%,同比增加2.39个百分点;销售净利率17.41%,同比增加8.71个百分点 [1] - 预计2024-2026年公司毛利率分别为38.0%/39.2%/39.7%,净利率分别为14.0%/14.9%/15.2% [4] 其他财务指标 - 2024-2026年公司ROE分别为4.8%/5.4%/5.8% [4] - 2024-2026年公司PE分别为57.9/49.4/44.3倍 [4]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[9] 报告的核心观点 1) 公司持续推进高端半导体材料研发和生产进程,新建项目如期推进,产能规模扩大、产品多元化布局,核心半导体材料销售规模大幅提升带动公司营收和利润显著增厚。[9] 2) 随着半导体产业基本面逐步改善、高端电子材料加速推进国产化,公司业绩有望保持较好增长,预计2024-2026年实现归母净利润2.02、2.81、3.64亿元。[9] 3) 公司半导体材料销售规模扩大、业绩增势向好,维持"推荐"评级。[9] 公司投资评级 1) 公司持续推进高端半导体材料研发和生产进程,新建项目如期推进,产能规模扩大、产品多元化布局。[9] 2) 核心半导体材料销售规模大幅提升带动公司营收和利润显著增厚。[6][7] 3) 随着半导体产业基本面逐步改善、高端电子材料加速推进国产化,公司业绩有望保持较好增长,预计2024-2026年实现归母净利润2.02、2.81、3.64亿元。[9] 4) 公司半导体材料销售规模扩大、业绩增势向好,维持"推荐"评级。[9] 公司财务数据 1) 2024年前三季度公司实现营收10.67亿元,同比增长22.57%;实现归母净利润1.30亿元,同比增长13.99%。[5] 2) 2024年三季度公司实现营收4.06亿元,同比增长27.40%;实现归母净利润0.71亿元,同比增长162.16%。[5] 3) 公司2024年前三季度总销售毛利润同比增加38.32%至4.15亿元,毛利率同比提升4.43个百分点至38.89%。[6] 4) 公司2024年前三季度研发费用达1.55亿元,同比增加47.8%,占本期总营收的14.2%。[7] 公司业务发展 1) 公司核心湿电子化学品电镀液及添加剂、蚀刻清洗液等产品销售规模显著提升,带动公司业绩增长。[6] 2) 公司浸没式ArF光刻胶研发顺利推进,已有多款产品在国内多家晶圆制造企业开展测试验证工作。[7] 3) 公司多款成熟的研磨液产品在超过20家客户测试验证。[7] 4) 公司拟对外转让控股子公司上海新阳海斯高科技材料有限公司全部51%股权,优化资源配置。[7]

上海新阳半导体材料股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：300236 证券简称：上海新阳 公告编号：2024-075 上海新阳半导体材料股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 上海新阳半导体材料股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|-------------------------------------|------- ...

上海新阳半导体材料股份有限公司 投资者关系管理制度 上海新阳半导体材料股份有限公司 投资者关系管理制度 （尚需 2024 年 10 月 28 日 2024 年度第一次临时股东大会通过） 第一章 总则 第一条 为进一步完善上海新阳半导体材料股份有限公司（以下简称"公司" 或"本公司"）治理结构，规范公司投资者关系工作，加强公司与投资者和潜在投 资者(以下统称"投资者")之间的沟通，加深投资者对公司的了解和认同，促进公 司与投资者之间长期、稳定的良好关系，提升公司的诚信度、核心竞争能力和持续 发展能力，实现公司价值最大化和股东利益最大化，根据《中华人民共和国公司 法》、《中华人民共和国证券法》、中国证券监督管理委员会《上市公司投资者关系 管理工作指引》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公 司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》及其他相关法律、法规和 规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 投资者关系管理是指公司通过便利股东权利行使、信息披露、互动交 流和诉求处理等工作，加强与投资者及潜在投资者之间的沟通，增进投资者对公司 的了解和认同，以提升公司治理水平和企业整体价值 ...

投资者关系管理的主要职责 - 制定投资者关系管理制度,建立工作机制[1] - 组织与投资者沟通联络的投资者关系管理活动[2] - 及时处理投资者咨询、投诉和建议等诉求,定期反馈给公司董事会和管理层[3] - 管理、运行和维护投资者关系管理的相关渠道和平台[4] - 保障投资者依法行使股东权利[5] - 配合支持投资者保护机构开展维护投资者合法权益的相关工作[6] - 统计分析公司投资者的数量、构成以及变动等情况[7] - 开展有利于改善投资者关系的其他活动[11] 投资者沟通的主要方式 - 公告,包括定期报告和临时报告[9] - 股东大会[9] - 公司网站[9] - 分析师会议和业绩说明会[9] - 一对一沟通[9] - 邮寄资料[9] - 电话咨询[9] - 广告、宣传单或者其他宣传材料[9] - 媒体采访和报道[9] - 现场参观[9] - 路演[9] 投资者关系管理的基本原则 - 合规性原则[3] - 平等性原则[3] - 主动性原则[3] - 诚实守信原则[3] 投资者关系管理的目的 - 促进公司与投资者之间的良性关系,增进投资者对公司的进一步了解和熟悉[5] - 建立稳定和优质的投资者基础,获得长期的市场支持[5] - 形成服务投资者、尊重投资者的企业文化[5] - 促进公司整体利益最大化和股东财富增长并举的投资理念[5] - 增加公司信息披露透明度,改善公司治理[5] 投资者关系管理的工作内容 - 公司的发展战略[16] - 法定信息披露及其说明[16] - 公司依法可以披露的经营管理信息[16] - 公司依法可以披露的重大事项[16] - 企业文化建设[16] - 公司的其他相关信息[16] 突发事件的处理 - 媒体重大负面报道[31][32] - 重大不利诉讼或仲裁[32] - 受到监管部门处罚[33] - 公司及相关当事人受到处罚或谴责时应及时向投资者公开致歉[34]

集成电路制造及先进封装材料 - 上海新阳主营集成电路制造及先进封装用关键工艺材料及配套设备的研发、生产、销售和服务[1] - 上海新阳的主要产品包括晶圆制造及先进封装用电镀液、清洗液、蚀刻液、高端光刻胶等[1] - 上海新阳的ArF光刻胶产品正在客户端验证中，I线和KrF光刻胶已有销售[2] 功率半导体及第三代半导体 - 华润微的主营业务包括功率半导体、智能传感器及智能控制产品的设计、生产及销售[2] - 华润微MOSFET产品预期全年营收将实现同比增长，中低压MOSFET是下半年重要增长点[2] - 华润微第三代半导体销售收入上半年同比增长30%[2] AR光学技术 - 腾景科技专注于AR领域的底层光学技术开发及应用，已有多款精密光学元组件产品应用于AR眼镜[3][4] - 腾景科技正在开发AR纳米压印衍射波导片及光机模组产品[4] - 腾景科技与华为的合作正常[4]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"优于大市"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 公司主要开发用于集成电路制造的关键工艺材料,包括电镀液及添加剂、清洗液、光刻胶、研磨液四大系列产品,处于整个产业链的上游环节 [5] - 电镀液和添加剂、清洗液及刻蚀液为公司拳头产品,市场份额快速增长 [5][10][11] - 光刻胶和研磨液两大类产品取得长足进展与突破 [5][12] - 预计公司2024E-2026E营收分别为14.15/16.80/20.14亿元,归母净利润为1.66/2.33/3.27亿元,对应EPS为0.53/0.74/1.04元 [15][16] 半导体材料业务 - 下游晶圆厂持续扩产叠加进口替代需求,国产半导体材料市场机会凸显 [9] - 电镀液产品在晶圆制造和先进封装中主要应用于铜互联工艺,销售规模快速上升 [10] - 随着芯片工艺节点进入28-14nm甚至更先进的节点,清洗工艺变得更加复杂,公司清洗液业务抢抓国产替代良机 [11] - 公司光刻胶和研磨液产品研发进展顺利,多款产品正在客户端进行验证 [12] 材料配套设备及其他业务 - 公司配套设备产品规模较为稳定,未来收入将基本维持2023年水平 [13] 涂料产品业务 - 受建筑行业不景气所致市场竞争和原材料价格影响,公司涂料业务将呈现小幅下滑态势 [14] 费用率 - 公司销售模式和管理模式成熟稳定,经营费用精细化管控,各期费用支出规模整体水平较低且增速平稳 [15]

公司业务发展情况 - 公司坚持以技术为主导,持续自主研发创新,面向产业需求和前沿技术发展[2] - 公司半导体业务上半年收入同比增长超50%,其中电镀液及添加剂产品销售增长超80%,清洗液产品销售增长近50%[3] - 公司自主研发的光刻胶产品性能不断优化,已在20多家客户进行测试验证,ArF光刻胶研发也在稳步推进[3] - 公司研磨液产品已有多款通过客户测试,销售量持续攀升[4] 财务及运营情况 - 公司上半年毛利率提高,主要是先进制程用关键工艺材料销量增加,产品结构优化,材料成本下降[4] - 公司上半年研发投入0.99亿元,占营收14.99%,主要用于光刻胶、湿法刻蚀液、清洗液等研发项目[4] - 合肥生产基地一期1.7万吨产能已进入试生产阶段,正在办理安全生产许可证[4] - 涂料板块受建筑市场下滑影响,上半年收入同比下降5.24%,但净利润实现20%增长[4]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024Q2公司业绩快速增长,主要原因为半导体材料尤其是晶圆制造用关键材料快速增长,以及涂料业务板块持续改善运营成本 [11] - 公司半导体业务板块2024H1实现营业收入4.63亿元,同比+36.44%,首次实现单月销售额破亿元 [12] - 公司持续加大研发投入,2024Q2研发费用为0.51亿元,同比+52.14%,研发费用率达14.03% [13] - 公司布局规划的电镀液及添加剂、清洗液、刻蚀液、光刻胶、研磨液等化学品材料产能不断加强,上海松江厂区年产能1.9万吨扩充目标已完成,合肥第二生产基地一期1.7万吨产能已进入试生产阶段 [13] 财务数据总结 - 2024H1公司实现营收6.61亿元,同比+19.78%;归母净利润0.59亿元,同比-32.14%;扣非归母净利润0.80亿元,同比+51.77% [11] - 2024Q2单季度实现营收3.63亿元,同比+24.96%,环比+22.21%;归母净利润0.40亿元,同比+31.61%,环比+111.96%;扣非归母净利润0.49亿元,同比+69.49%,环比+58.68% [11] - 预计2024-2026年归母净利润为2.25/2.46/2.74亿元,当前股价对应PE为43.5/39.8/35.7倍 [11][14]

单位：元 证券代码：300236 证券简称：上海新阳 公告编号：2024-048 上海新阳半导体材料股份有限公司 关于公司2024年第一季度报告的更正公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 上海新阳半导体材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 20 日在巨潮资讯网披露了《2024 年第一季度报告》。经内部审核发现，因工作人员 疏忽，公司未及时披露通过场外质押授信方式买入的金融衍生品，其估值波动未 计入公司已披露的《2024 年第一季度报告》。现对相关内容进行更正。 一、本次更正情况 经公司第五届董事会第二十次会议审议通过，现对《2024 年第一季度报告》 涉及的相关内容进行更正（更正内容以加粗表示），具体内容如下： （一）《2024 年第一季度报告》中"一、主要财务数据"之"（一） 主要会 计数据和财务指标" 1、更正前： 本报告期比上年同期 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|----------- ...