港股科技板块表现 - 国庆期间(10月2日-4日)，港股科技板块股价大幅上涨，其中恒生科技指数上涨10%，中芯国际上涨31%，华虹半导体上涨34%，上海复旦上涨44%[1] - 当前港股科技标的估值仍处于低位，如恒生科技当前PE(TTM)为29.0倍，处于2015年以来的25%百分位[1] - A股半导体板块股价相较高点回调幅度深，估值低，且相对港股上涨幅度仍低，从对比来看，港股标的相较A股有约25%-60%的超额涨幅[1] 全球半导体销售增长 - 2024年8月全球半导体销售额达到531亿美元，较2023年8月的440亿美元增长20.6%，比2024年7月的513亿美元增长3.5%[4] - 中国半导体出口同比增长24.8%，已超过汽车成为中国出口产品的重大品类[4] 半导体板块估值修复 - 相较于2020-2021年的最高点，目前半导体板块股价回调幅度从小到大分别为：半导体设备(-37%)、数字IC(-46%)、封测(-46%)、半导体材料(-55%)、模拟IC(-64%)、分立器件(-65%)[5] - 当前各板块从PB值的排序分别为：分立器件(2.2倍)、封测(2.4倍)、半导体材料(3.5倍)、模拟IC(3.8倍)、数字IC(5.8倍)、半导体设备(6.0倍)，处于历史偏低位置[5] 曙光数创发展前景 - 2022-2027年我国液冷数据中心市场规模以59%的CAGR增长至1020亿元[9] - 公司牵头编制首个液冷国家标准，C7000系列是国内首款量产的冷板液冷产品，浸没式相变液冷产品已应用于多个国家重大科研装置[10] - 预计公司2024-2026年的归母净利润分别为0.90/1.18/1.54亿元[10] 行业竞争格局 - 国内外龙头企业持续加码液冷产品布局，如马斯克的孟菲斯超级集群、英特尔的G-Flow浸没式液冷方案、维谛技术的冷板式+浸没式AIGC全栈液冷解决方案[12] - 公司连续3年液冷设备市场份额第一，电子氟化液等技术竞争力强[13]