公 司 研 究 证券研究报告 ＃industryId＃ 横向通用软件 ＃investSuggestion＃ | --- | --- | |----------------------------|-------------------------------------| | | | | ＃市场数据 marketData ＃ | | | 市场数据日期 | 2024-09-13 | | 收盘价（元） | 12.50 | | 总股本（百万股） | 1218.37 | | 流通股本（百万股） | 724.17 | | | | | 净资产（百万元） | 11494.17 | | 总资产（百万元） | 13836.86 | | 每股净资产 ( 元 ) | 9.43 ，兴业证券经济与金融研究院整理 | | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------|-------|---------------------|-------|-------| | 主要财务指标 \n＄ 会计年度 zycwz ...

证券研究报告 ＃＃industryId＃＃ 零售 ＃investSuggestion＃ 公 司 研 究 | --- | --- | |---------------------------------------|--------------------------------------| | | | | ＃市场数据 marketData ＃ | | | 日期 | 2024-09-12 | | 收盘价（元） | 12.02 | | 总股本（百万股） | 1135.05 | | 流通股本（百万股） 净资产（百万元） | 1093.47 19,740.30 | | 总资产（百万元） | | | 每股净资产（元） | 41,055.03 | | 来源： WIND | 17.39 ，兴业证券经济与金融研究院整理 | | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------|--------|-------------------------|-------|-------| | 主要财务指标 ＄ ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 横向通用软件 ＃investSuggestion＃ | --- | --- | |----------------------------|-------------------------------------| | | | | ＃市场数据 marketData ＃ | | | 市场数据日期 | 2024-09-13 | | 收盘价（元） | 8.59 | | 总股本（百万股） | 3418.52 | | 流通股本（百万股） | 3417.00 | | | | | 净资产（百万元） | 9329.04 | | 总资产（百万元） | 23650.94 | | 每股净资产 ( 元 ) 来源： | 2.73 ，兴业证券经济与金融研究院整理 | | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------|---------------------|--------------------------|------------------------|- ...

公 司 研 究 证券研究报告 ＃industryId＃ 垂直应用软件 ＃investSuggestion＃ | --- | --- | |----------------------------|-------------------------------------| | | | | ＃市场数据 marketData ＃ | | | 市场数据日期 | 2024-09-13 | | 收盘价（元） | 5.67 | | 总股本（百万股） | 2729.19 | | 流通股本（百万股） | 1599.76 | | | | | 净资产（百万元） | 7324.51 | | 总资产（百万元） | 9497.47 | | 每股净资产 ( 元 ) 来源： | 2.68 ，兴业证券经济与金融研究院整理 | | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------|-------|----------------------|------------------|-------| | 主要财务指标 ...

宁水集团(603700) 公司研究/公司深度 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 公 司 深 度 水表领域行业领先，稳健发展行稳致远 ——公司深度报告 ◼ 核心观点 公司简介：宁波水表（集团）股份有限公司成立于 1958 年，为行业领 先的水计量产品生产商。公司的核心产品为水表，涵盖全系列民用、 工业用冷、热机械水表、智能水表及多参数水表等 1000 多种型号，服 务国内 2300 余家水务公司，出口 80 多个国家和地区。在水表等传统 硬件产品基础上，公司还围绕主营业务纵深开拓发展了智慧水务业务。 财务分析：公司在 2019 年以前保持较快的收入及归母净利润增长。后 续在宏观整体因素、行业发展节奏等因素影响下相对转弱，公司整体 业务增长受到一定的负面影响。2023 年公司在整体市场环境回暖背景 下收入及归母净利润增速出现起底回升。 行业介绍：根据博研咨询及宁水集团公司的预测，2027 年我国水表整 体需求量将达到 2.38 亿只，销售收入达到 254 亿元。 核心看点：1）公司作为行业龙头持续投入研发，负责起草或参与起草 多项水表行业标准，建立完善的研发和供产销体系，实现强者恒强； 2）公司凭借其在水计 ...

领跑塑料制品赛道，双轮驱动加速成长 ——家联科技首次覆盖报告 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 公 司 深 度 ◼ 核心观点 塑料餐饮行业领军者，多产品布局助力成长。公司深耕行业多年，在 全球塑料餐饮具制造行业保持领先地位，主要客户包括 Amazon、 IKEA 等国内外巨头。同时，公司是国内领先的大体量、全品类生产企 业，致力于为全球客户提供多品类、一站式的采购服务。进入 2024 年 以后，公司业绩企稳反弹，其中 24H1 归母净利润同比增长约 37%达 到 0.62 亿元，未来业绩提升空间较大。 塑料制品行业有望出清，生物降解制品需求向好。塑料制品大多数企 业规模较小，随着环保趋严和贸易摩擦的常态化，落后的中小产能有 望逐步退出，行业集中度有望持续提高。同时，在全球"禁限塑"政 策趋严背景下，预计到 2030 年，全球生物降解塑料的市场规模将增长 3 倍，具备领先技术和优质客户的头部企业有望受益。 技术叠加渠道优势，助力公司规模扩张。公司重视研发驱动，在生产 自动化、全降解材料等领域均有突破，其中 2018-2021 年，公司餐饮 具新产品种类从 703 种增加到 1156 种，助力公司业务多元化 ...

[Table_Industry] 城市传媒(600229.SH)/传媒 证券研究报告/公司点评 2024 年 09 月 14 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----- ...

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 歌尔微是一家以MEMS器件及微系统模组研发、生产与销售为主的公司,主要产品包括MEMS声学传感器、其他MEMS传感器和微系统模组 [4] - 歌尔微近年来收入整体稳健,2021-2023年收入分别为33.48/31.25/30.15亿元,毛利率分别为22.87%/20.84%/20.22%,净利润分别为3.29/3.26/2.26亿元 [4] - AI智能硬件语音交互对声音信号采集质量的要求进一步提高,高端MEMS声学传感器作为语音交互必备核心元器件,市场前景广阔,同时运用AI技术赋能的AI智能眼镜、AR增强现实等产品有望迎来快速增长,SIP微系统模组因满足上述产品小型化、轻量化的需求,将迎来广泛应用 [4] - 本次分拆上市有助于歌尔微通过独立上市引入资本市场资源,积极大规模投入,抢抓未来数年中AI智能硬件发展的行业机遇;有利于提高歌尔微的公司治理水平,提升企业国际市场知名度并助力业务拓展;有利于母公司与歌尔微聚焦各自资源围绕主业积极投入,对母公司及子公司发展均有积极意义 [4] 财务数据总结 - 公司2024-2026年归母净利润预计为23.89/33.98/42.31亿元,EPS为0.70/0.99/1.24元,对应PE为26.51/18.64/14.96倍 [5] - 公司2022-2026年营业收入分别为104894/98574/100121/104980/112467百万元,收入增长率为34.10%/-6.03%/1.57%/4.85%/7.13% [6] - 公司2022-2026年净利润增长率分别为-59.08%/-37.80%/119.56%/42.23%/24.53% [6] - 公司2022-2026年ROE分别为5.93%/3.53%/7.76%/10.24%/11.71% [6] 风险提示 - XR行业发展不及预期风险 [5] - 消费电子需求下滑风险 [5] - 原材料价格上涨风险 [5]

投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |------------------------|------------| | 基本数据 | 2024-09-13 | | 收盘价 ( 元 ) | 5.69 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 4.83 | | 每股净资产 ( 元 ) | 4.95 | | 总股本 ( 亿股 ) | 4.88 | | 最近 12 月市场表现 | | -50% -39% -27% -16% -4% 7% 永创智能 沪深300 上证指数 分析师 佘炜超 SAC 证书编号：S0160522080002 shewc@ctsec.com 分析师 谢铭 SAC 证书编号：S0160523010001 xieming@ctsec.com 分析师 孟欣 SAC 证书编号：S0160523090002 mengxin@ctsec.com 相关报告 1. 《短期业绩承压，静待液态食品包装 线进一步拓展》 2023-11-03 2. 《2022 年业绩承压，内生外延多领域 布局新增订单持续增长 》 2023-05- 04 3. 《产品优势+下游驱动，迈向全厂智 能化解决方案》 202 ...

报告评级和核心观点 报告评级 - 维持"增持"评级,下调目标价至75.9元 [6][8] 报告核心观点 - 短期手机需求平淡,2024H1业绩低于预期 [8] - 公司聚焦高端模组产品的研发设计及工艺能力,推进自有完整生态链建设 [8] - 射频模组产品快速增长和AI手机创新为公司带来催化剂 [8] 财务数据总结 财务摘要 - 2024年营业收入预计为48.84亿元,同比增长11.5% [9] - 2024年归母净利润预计为7.4亿元,同比下降34.1% [9] - 2024年每股收益预计为1.38元 [9] 盈利能力 - 2024年毛利率预计为41.6%,较2023年下降4.8个百分点 [9][10] - 2024年EBIT利润率预计为15.7%,较2023年下降9.5个百分点 [10] - 2024年净利率预计为15.3%,较2023年下降10.3个百分点 [10] 财务指标 - 2024年ROE预计为7.0%,较2023年下降4.4个百分点 [10] - 2024年资产负债率预计为10.4%,较2023年下降0.1个百分点 [10] - 2024年资本支出/收入比例预计为19.5%,较2023年下降26.4个百分点 [10] 行业及公司发展 行业发展 - 国际知名公司Skyworks、Qorvo等进入射频前端芯片行业,导致市场价格下降和行业利润缩减 [8] 公司发展 - 公司依托自建产线,在特色工艺、材料、技术、差异化等方面持续拓展 [8] - 公司自产的L-PAMiD、L-PAMiF、LFEM等射频模组产品在客户端逐步放量提升 [8] - 公司自产的射频开关已实现量产出货,后续将逐步扩展到其他类型产品 [8]