公司概况 - 宁波水表（集团）股份有限公司成立于1958年,是行业领先的水计量产品生产商 [10] - 公司核心产品为水表,涵盖全系列民用、工业用冷热机械水表、智能水表及多参数水表等1000多种型号,服务国内2300余家水务公司,出口80多个国家和地区 [11][12] - 公司在传统水表等硬件产品基础上,还围绕主营业务纵深开拓发展了智慧水务业务 [13] 财务分析 - 公司在2019年以前保持较快的收入及归母净利润增长,后续受宏观整体因素和行业发展节奏影响有所转弱 [23][24][25][26][27][28] - 公司智能水表的收入占比连年来持续提升,2023年达到约60% [24][25] - 公司整体毛利率及净利率在2019年以前保持稳健增长,近年来有所承压但2023年出现企稳迹象 [25][26][27][28] 行业地位 - 公司是国内主要的水表生产商和出口商,也是全球重要的水表生产商之一 [42][43] - 公司是国内主要的水表标准制定参与者,参与起草多项行业标准 [44][45] - 公司拥有长期积累的坚实客户资源和完整营销网络,在国内外市场均有广泛影响力 [45] - 公司在研发方面持续投入,拥有210人的技术研发团队,为公司技术创新提供支撑 [46][47] 智慧水务业务 - 公司将智慧水务打造成第二成长曲线,通过管网DMA分区计量、管道在线监测等方式为供水管网提供全方位赋能 [48][49] - 智慧水务行业受益于城镇化进程加快和物联网等技术应用,未来市场规模有望快速增长 [51][52][53] 宏观环境 - 尽管2024年上半年房地产和制造业等指标仍处于相对低位,但随着专项债加快发行,宏观经济有望在下半年触底回温 [54][55][56][57][58][59] - 水利相关专项债发行规模和占比逐年扩大,有望对公司相关业务产生积极影响 [58][59]