[Table_Main] 行业研究|工业 证券研究报告 工业行业周报、月报 2024 年 11 月 21 日 [Table_Title] 低空经济需求清单发布，华为（深圳） 全球具身智能产业创新中心成立 ——机械行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 周度行情回顾 2024 年 11 月 10 日至 11 月 15 日,上证综指下跌 3.52%,深证成指 下跌 3.70%,创业板指下跌 3.36%。其中申万机械设备下跌 4.66%， 较沪深 300 跑输 1.4pct，在 31 个申万一级行业指数中排名 22。细 分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动 化设备分别-5.51%/ -3.74%/ -4.71%/ -4.40%/ -4.83%。 重点板块跟踪 低空经济板块：2024 低空装备产业创新发展大会在广州召开，聚焦低 空装备技术创新与发展。会上，低空产业联盟发布了两项研究报告， 并成立了粤港澳大湾区分盟。低空产业随着联盟的成立，报告的发布 以及相关展会的展开，我们认为低空经济正稳步推进中，产业有望加 速落地，未来可期。 机器人板块：2024 年 11 月 15 日， ...

跟踪分析|建筑装饰 证券研究报告 | --- | --- | --- | --- | |-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

行 ――机械设备行业 2025 年度策略报告 分析师： 宁前羽 SAC NO： S1150522070001 2024 年 11 月 21 日 [Table_Author] 证券分析师 宁前羽 022-23839174 ningqy@bhzq.com [Table_IndInvest] 子行业评级 通用设备 看好 专用设备 中性 交运设备 中性 工程机械 看好 自动化设备 看好 [重点品种推荐 Table_StkSuggest] 三一重工 增持 中联重科 增持 恒立液压 增持 中国中车 增持 投 资 策 略 业 行业年度投资策略报告 [Table_MainInfo] 行业利好政策频出，关注工程机械需求改善 研 究 [Table_Summary] 投资要点： 行情回顾 2024 年以来，申万机械设备行业上涨 7.38%，跑输沪深 300 指数 8.79 个百 分点。业绩方面，2024 年前三季度机械设备行业营收稳步增长，统计期实现 营业总收入 14273.60 亿元，同比增长 4.33%；实现归母净利润 943.34 亿元， 同比下降 2.05%。行业盈利能力小幅下降，2024 年前三季度行业毛利率、净 利率分 ...

证券研究报告 2024年11月21日 行业报告： 行业专题研究 数据研究院 车企L新车发布单周订单超2w，十月车企订单亮眼 作者： 分析师 孙谦 SAC执业证书编号：S1110521050004 分析师 邵将 SAC执业证书编号：S1110523110005 分析师 曹雯瑛 SAC执业证书编号：S1110523070001 行业评级： 上次评级： 强于大市 （ 评级） 维持 强于大市 1 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 摘要 天风数据团队访问32位汽车从业人员，在11月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性的考虑共收集35份样本进行系统梳理。本周问卷调查中我们选取重点自 主品牌与新势力车企，共访问6家车企，根据我们进行的调查问卷数据得： 1. 2024年11月新能源汽车数据跟踪与10月订单回顾 订单方面，11月第1周6家车企新增订单15-16万辆，较23年同期+80%至+85%；10月全月8家车企新增订单74-75万辆，较23年同期+59%至+64%。 ✓ 造车新势力：11月第1周（调研合计3家）新增订单较23年同期+130%至+140%，10月全月（调研合计5家）订单较23年同期+40%至+50%。 ...

行 业 点 评 2024年11月21日 电子&计算机 行业点评 英伟达FY25Q3业绩延续高增，Blackwell芯片全面投产 强于大市( 维持) 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】行业点评*计算机*英伟达2025财年Q2 业绩同比持续高速增长，数据中心业务表现强劲*强 于大市20240830 【平安证券】行业动态跟踪报告*电子*英伟达Q1业绩 超预期、指引强劲，开启下一场工业革命*强于大市 20240527 证券分析师 | --- | --- | |--------|-----------------------------| | | | | 付强 | 投资咨询资格编号 | | | S1060520070001 | | | FUQIANG021@pingan.com.cn | | 闫磊 | 投资咨询资格编号 | | | S1060517070006 | | | YANLEI511@pingan.com.cn | | 徐勇 | 投资咨询资格编号 | | | S1060519090004 | | | XUYONG318@pingan.com.cn | | 郭冠君 | 投资咨询资格编号 | | | S1060 ...

证券研究报告 华泰研究 煤炭 增持 (维持) 研究员 刘俊 SAC No. S0570523110003 SFC No. AVM464 karlliu@htsc.com +(852) 3658 6000 研究员 马梦辰，CFA SAC No. S0570524100001 SFC No. BUM666 mamengchen@htsc.com +(86) 21 2897 2228 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 中国神华 601088 CH 51.40 买入 中国神华 1088 HK 43.10 买入 中煤能源 601898 CH 16.90 买入 中煤能源 1898 HK 12.00 买入 陕西煤业 601225 CH 32.90 买入 资料来源：华泰研究预测 煤炭 长协政策保持连贯，履约监管或加强 2024 年 11 月 21 日│中国内地 动态点评 2025 年电煤中长协政策总体保持连贯 国家发改委发布《关于做好 2025 年电煤中长期合同签订履约工作的通知》 （简称《2025 年通知》），政策总体与 2024 年保持连贯，核心变动包括：1） 价格机制小幅调整，浮动价重新增加中国电煤采 ...

证券研究报告|行业点评2024/11/21 电气设备行业 看好 投资评级 25年锂价会涨么？ 五矿证券研究所 电力设备行业 分析师：张斯恺 登记编码：S0950523110002 邮箱：zhangsikai@wkzq.com.cn Contents 目录 01 供给：预计25年 新增18万吨LCE 02 需求：无需悲观 03 供需平衡 04 后续仍需关注的三 大问题 供给：预计25年新增18万 吨LCE 珍惜有限 创造无限 1、智利盐湖：24年生产情况符合预期，预计ALB智利盐湖明年满产 智利盐湖：24年生产情况符合预期，预计ALB智利盐湖明年满产。24年智利在产盐湖仅有SQM与ALB两家，其均在在Atacama地区开 启生产。其中，SQM计划24年生产21万吨，销售19万吨。而ALB通常不披露期智利盐湖生产的具体情况，我们通过对智利碳酸锂进出口 数据进行倒推，预计ALB今年前10月碳酸锂出货量5.16万吨，年化出货量6.4万吨，考虑ALB La Negra III/IV的4万吨产能已投产近2年， 我们预计ALB明年锂盐湖8.4万吨有望满产，智利盐湖整体产量约为31.4万吨，边际新增产量4万吨（SQM+2，A ...

国家/地区 中国 行业 电力设备及新能源行业 报告发布日期 2024 年 11 月 21 日 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 顾高臣 021-63325888*6119 gugaochen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080004 严东 yandong@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523050001 光伏制造行业规范条件修订稿发布 看好（维持） 核心观点 ⚫ 事件：为贯彻落实党中央、国务院决策部署，进一步加强光伏行业规范管理，推动 产业加快转型升级和结构调整，推动我国光伏产业高质量发展，工业和信息化部对 《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》进行了修订 并公告。 ⚫ 光伏行业走向高质量发展，供给侧标准稳步推进。规范标准中明确指出，发展光伏 制造企业应采用工艺先进、安全可靠、节能环保、产品质量好、生产成本低的生产 技术和设备，并实现高品质产品的批量化生产。 ⚫ 能耗效率等核心指标限制有望带动供给侧格局优化。以硅料能耗为 ...

美护行业专题 2024 年"双 11"复盘：美妆板块销售表现亮眼，国货品牌分化加剧 2024 年 11 月 20 日 ➢ 大促启动时间进一步提前，不强调低价但价格力竞争仍旧激烈。1）活动战 线：24 年"双 11"，各平台进一步提前抢跑，10 月中上旬开启活动，且均拉长 整体活动周期时长，多数平台活动开始时间较去年提前 10 天及以上；24 年"双 11"，天猫/抖音/京东大促开始时间分别为 10 月 14 日/8 日/12 日，较 23 年提 前 10/11/12 天，活动持续时间分别为 29/35/33 天；2）活动力度：各大平台满 减折扣力度基本同比持平，主要通过消费券、红包等优惠方案增加消费者福利， 多种优惠政策叠加下，平台优惠力度不减，平台间价格竞争仍旧存在。 ➢ 全网销售额同比+27%，三大主流平台美妆销售均实现双位数增长，天猫美 护增长超预期。根据星图数据，24 年"双 11"全网（综合电商+直播电商）销 售额达 14418 亿元，同比+26.6%；其中综合电商平台销售额 11093 亿元，同 比+20.1%，增速同比+21.2pct，天猫、京东、拼多多位列销售额前三；直播电 商平台销售额 33 ...

Nvidia 第三季度的业绩、第四季度的前景以及未来的挑战 摘要 • Nvidia 第三季度营收为 351 亿美元，超出预期 18.5 亿美元，第四季度营收预计为 37 5 亿美元，略高于预期。不过，受获利回吐和市场预期过高的影响，财报公布后股价 下跌 4%。 • 分析师对英伟达财年第四季度的预期差异很大，从 370 亿美元到 440 亿美元不等，凸 显了该公司未来业绩的不确定性和市场较高的预期。 • 尽管财务业绩强劲，但由于今年迄今 Nvidia 股价大幅上涨（接近 200%）以及投资者 趁股价快速上涨进行获利回吐，其股价出现下跌。 • Nvidia 在管理快速创新周期和供应链限制方面面临挑战，特别是在向新芯片组的过渡 和解决数据中心过热问题方面。 • 尽管对人工智能的需求依然强劲，但由于扩展定律，有迹象表明发展速度有所放缓， 这表明大型语言模型的进步可能不会继续以同样的快速速度发展。 • Nvidia 的收入主要集中在主要的云提供商上，大约 50% 的数据中心收入来自少数关 键客户，这既带来了机遇，也带来了风险。 • Nvidia 的长期预测和前瞻性指引表明了对未来需求的信心，这在竞争对手中实属罕见， 凸 ...