证券研究报告 华泰研究 煤炭 增持 (维持) 研究员 刘俊 SAC No. S0570523110003 SFC No. AVM464 karlliu@htsc.com +(852) 3658 6000 研究员 马梦辰，CFA SAC No. S0570524100001 SFC No. BUM666 mamengchen@htsc.com +(86) 21 2897 2228 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 中国神华 601088 CH 51.40 买入 中国神华 1088 HK 43.10 买入 中煤能源 601898 CH 16.90 买入 中煤能源 1898 HK 12.00 买入 陕西煤业 601225 CH 32.90 买入 资料来源：华泰研究预测 煤炭 长协政策保持连贯，履约监管或加强 2024 年 11 月 21 日│中国内地 动态点评 2025 年电煤中长协政策总体保持连贯 国家发改委发布《关于做好 2025 年电煤中长期合同签订履约工作的通知》 （简称《2025 年通知》），政策总体与 2024 年保持连贯，核心变动包括：1） 价格机制小幅调整，浮动价重新增加中国电煤采 ...