更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 【他山之石】AI 狂热：是否过热了？ 2024 年 07 月 17 日 注：投资者对人工智能的热情已经持续至今，并且没有放缓的迹象。投资者相信，生 成式人工智能可以在整个经济中可以提高生产力。但是我们往往高估技术创新在短期 内的影响，但低估其在长期内的影响。尽管 10 年后人工智能会极大改变人类的经济， 但是适应提高生产力需要时间。对于大多数公司而言，股价已经反映了未来与人工智 能相关的增长预期的公司来可能在短期的收益上并不能匹配。无法盈利以及能源的限 制也会对于人工智能的投资热情也会逐步放缓。互联网泡沫高速我们，高科技的发展 中，周期转变也往往会发生。尽管从盈利能力和估值看，现在的人工智能企业与之前 的互联网并不相同，但是 Capital 预计，在未来 12 至 24 个月的某个时候，人工智能 将达到幻灭点。 正文： 投资者对人工智能的热情已经席卷了金融市场，而且没有放缓的迹象。半导体巨头、 人工智能芯片制造商英伟达的股价在今年上半年飙升了 150%，使该公司的市值达到 3 万亿美元，并短暂成为世界上最大的公司。科技巨头微软、亚马逊和博通是人工智能 ...

对话传媒-深度解读中报、AI应用、影视20240716_导读 2024年07月17日 01:07 关键词 传媒 科技 市场 投资者 策略 分析师 估值 基本面 资金情绪 行业轮动 底部区域 超额收益 宏观环境 电子 通信 计算机 传媒轮动 业绩 中报 数字经济 数据要素 全文摘要 本次会议由策略部门对当前市场进行了综合分析，指出市场情绪虽然有所恢复但仍保持谨慎，特别关注 三中全会后市场可能出现的变化。分析显示，A股经过调整已经基本反映了基本面的悲观预期，估值和 股价调整达到了历史平均水平，并且资金流动和行业轮动指标显示出市场调整已经到位，因而认为当前 处于底部区域，未来可能有小幅调整但幅度有限。会议特别强调科技行业，尤其是电子、通信以及传媒 板块作为短期配置的重要方向，因其具有历史超额收益记录和当前宏观经济及盈利状况的支持。看好传 媒板块基于AI、VR/AR和5G等技术的快速发展，国家政策对数字经济的支持，以及数据要素重要性的提 升。尽管近期传媒板块中报数据显示多数公司业绩未能达到预期，但由于全年展望乐观，加上AI技术的 应用及其推动作用，预计传媒板块将具备较强上涨动力。讨论还涉及了AI技术在降本增效、游戏板 ...

光模块：AIGC高景气持续，800G 产品需求旺盛20240716_导读 2024年07月17日 01:07 关键词 光模块 AGC 800G 数据产品 技术趋势 LPO CPO 硅光技术 数据中心 交换机 服务器 端口数量 光芯片 光 电芯片 国产化 技术演进 产业链 5G AI 资本支出 全文摘要 随着数据中心和网络设备对于高数据传输率的需求不断增加，光模块市场呈现出显著的增长势头。特别 是800G及以上速率的产品需求旺盛，推动了高速光模块的广泛应用，特别是在服务器和网络设备领 域。光模块技术的核心在于高效地将电信号转化为光信号，并通过光纤进行传输，最后再将光信号转化 为电信号。目前，市场上主要流通的小型化可插拔和四通道小型化可插拔光模块，能够满足不同场景下 的速率和距离需求。随着人工智能和5G应用的发展，对更高带宽和传输速度的要求日益迫切，预计将 缩短升级周期至约两年。关键技术的提升，包括光芯片和器件的能力增强，以及封装技术和调制技术的 进步，是实现更高传输速度的关键。尽管市场面临一定的挑战，但由于技术创新和市场需求驱动，预计 光模块市场未来几年将快速增长，特别是在800G和400G产品领域。国内厂商凭 ...

财务数据和关键指标变化 - 公司2022年第三季度营收为10.4亿美元,同比增长35.1% [1] - 公司2022年前三季度营收为29.1亿美元,同比增长34.1% [1] - 公司2022年第三季度毛利率为41.1%,同比提升2.1个百分点 [1] - 公司2022年前三季度毛利率为41.3%,同比提升2.3个百分点 [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司光模块业务2022年第三季度收入为8.4亿美元,同比增长41.3% [1] - 公司光模块业务2022年前三季度收入为23.4亿美元,同比增长40.1% [1] - 公司光模块业务毛利率在2022年第三季度达到45.1%,同比提升3.2个百分点 [1] - 公司光模块业务毛利率在2022年前三季度达到45.3%,同比提升3.4个百分点 [1] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在中国市场2022年第三季度收入为4.6亿美元,同比增长37.3% [1] - 公司在中国市场2022年前三季度收入为12.8亿美元,同比增长35.8% [1] - 公司在美国市场2022年第三季度收入为2.9亿美元,同比增长32.1% [1] - 公司在美国市场2022年前三季度收入为8.1亿美元,同比增长31.6% [1] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续加大在800G光模块等高速光模块的研发投入,满足客户对高速光模块的旺盛需求 [1] - 公司在数据中心、电信和企业网络等领域保持领先地位,在行业内保持竞争优势 [1] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层表示,尽管宏观经济环境存在不确定性,但公司光模块业务保持高景气,有望持续保持良好增长态势 [1] - 公司管理层对未来发展前景保持乐观,将继续加大在高速光模块等领域的研发投入,满足客户需求 [1] 其他重要信息 - 公司在2022年第三季度获得了多项行业认证和客户认可,巩固了在行业内的领先地位 [1] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 提问的内容1:公司在800G光模块市场的竞争优势和未来发展计划如何? [1] **Jiazhen Zhao 回答** 回答的内容1:公司在800G光模块领域持续加大研发投入,在技术、产品和客户认证等方面保持领先优势,未来将进一步扩大在该领域的市场份额 [1] 问题2 **Yang Bai 提问** 提问的内容2:公司在中国市场的发展情况如何,未来的增长空间在哪里? [1] **Jiazhen Zhao 回答** 回答的内容2:公司在中国市场保持快速增长,未来将继续加大在中国市场的投入,紧跟客户需求,进一步提升市场份额 [1] 问题3 **Joyce Ju 提问** 提问的内容3:公司如何看待当前宏观经济环境的不确定性,对公司业务有何影响? [1] **Lei Chen 回答** 回答的内容3:尽管宏观环境存在不确定性,但公司光模块业务保持高景气,有望继续保持良好增长,公司将密切关注市场变化,采取有效措施应对 [1]

深度解读中报应用影视 ...

苹果服务器调研手机对应服务器配置及价值估值 ...

本次会议会议即将开始请稍后感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 未经许可,不得翻唱或使用 大家好欢迎参加天峰证券从业绩预告看AI科技与AI核心交替电话会议目前在参会者进行进行状态现在开始播报名字声明声明播完后支持人口现在是发言本次电话会议为第一个会议会经天峰证券许可不得通过任何途径向会议录音或寄要的向第三方提供或传播天峰证券对违反上述要求的行为主体保留追究其法律责任的权利 好嘞各位投资者大家晚上好我们天峰PMP团队从1月23号就开始持续的强烈推荐AI中间多次强靠可此次现在这个时间点基本上很多业绩预告也出来了所以这次我们核心的主题是从业绩预告看AI科技与AI核心的标的首先有请天峰经济研究所副所长天分通讯首席唐海钦总给大家讲解天峰通讯相关观点好的谢谢主持人 正如我们主持人所讲整个的大的天峰科技的实路是今年的AI行情是从1月23号的大底部开始给大家推荐 呃然后到3月20号开始转正分化所以我们叫做业绩的这个呃分分析也好或者说叫可以和业绩的展望也好后面呢我们到5月底开始说二次AI行情进攻那么现在目前属于二次AI行情的一个发掉的这么一个阶段和上升的这个势头那么在 整个的这个大的这 ...

感谢大家参加本次会议 本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户未经长江证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担长江证券倒流追究其法律责任的权利 各位投资者晚上好我是产量准备高超本周的话有四个这个专题的会议昨天的话是汇报了整个240中期的一个策略那今天的话也是惯常的每周二我们AI黄金档的这个系列跟踪那这一个期的话已经到了我们系列栏目的第47期整个还是围绕着海外跟国内在大模型以及包括应用端的一个进展进行持续的一个跟踪 那从就是上周来看的话主要发生的就是变化比较大的或者大家关注度比较高的这个事情一个是来自于OpenAI自己他的一个自己的进行划分就是他把这个就是整体来看的一个AI进程AGI的进程是划成了这个 五级的分类体系认为自己在第一梯队马上要到第二梯队整体推进AGI的进程的一个程度第二个是国内的比较代表性的就是我们之前也提到过就是快手他在整个AI这边的进展是整个纹身图这一块进行开源这样的一个模型的迭代 所以整体来看的话我们本期的报告也是围绕着这两个国内外的比较重要的大模型端的一些变化来进行持续的跟踪那对 ...

从业绩预告看AI科技与AI核心标的 20240716_1_导读 2024年07月16日 23:28 关键词 AI科技 业绩预告 天风证券 估值 产业链 通信板块 广和通 合尔泰 医疗网络 医院通信 移动通信 珠海 互联 网 去库存 补库存 业绩 通信指数 AI 出海 装修问题 全文摘要 本次电话会议由天风证券举办，重点讨论了AI科技及其相关企业的业绩预告情况。会议指 出，自1月23日起，AI板块表现强势，部分公司业绩预告显著增长，预示着AI行业整体呈现供不应求的 局面，未来业绩有望持续攀升。另外，虽然一些公司未发布业绩预告，但其实际业绩良好，反映了AI行 业的积极发展趋势。对于明年，市场对AI市场的发展持乐观态度，特别是800G和1.6T技术的应用预计将 推动业绩增长。同时，会议也提到了通信及计算机行业受到的高度关注，业绩预告和未来预期成为影响 股价的关键因素。在此基础上，建议投资者关注国产算力、大安全和大信创领域的企业，以及在海外表 现强劲的出海企业。此外，电子领域和半导体行业的相关公司也因与AI技术的紧密关联而备受瞩目。综 上所述，AI科技及其应用领域展现出强劲的增长势头和良好的发展前景，值得投资者持续关 ...

光模块：AIGC高景气持续，800G +产品需求旺盛20240716_1_导读 2024年07月17日 01:39 关键词 光模块 AGC 800G 数据产品 技术趋势 LPO CPO 硅光 数据中心 AIDC 1.6T AI系列 平安证券 平安TMT 市 场份额 行业第一梯队 器件 下游厂商 增长 竞争力 全文摘要 随着数据交换和传输需求的大幅增加，高速光模块得到广泛应用，并受到800G及以上数据产品市场需 求旺盛的推动。这导致数据中心面临端口数量和数据流量大幅增加的压力，从而促进了对更高性能光模 块的需求。目前，行业正在发展中，重点关注光芯片和器件的发展、光模块的封装技术和速率提升等方 面。技术发展趋势包括提高单位时间内传输的光量子数量、增强封装能力以及采用先进的调制技术。特 别是单元通道传输速度的提升和封装技术的进步成为主要发展方向。同时，硅光技术、LPO和CPO等领 域展现出巨大的发展潜力。光模块市场表现出色，尤其是在低谷期之后实现了正增长，且国内外厂商之 间的竞争日益激烈。随着800G产品的大量出货，预计将主导市场。此外，电子与光学旗舰的整合推动 了纯光互联的发展，预计到2026年市场规模将达到26 ...