会议主要讨论的核心内容 1) 近期美股出现反弹,包括英伟达、光通信等标的股价上行 [1] 2) 最近几天美国经济数据偏弱,但整体仍呈现软着陆趋势,不会对AI投入产生太大影响 [1][2] 3) Lumentum 最新财报数据和业务指引乐观,特别是数据中心AI驱动的100G EML芯片需求旺盛 [2][3] 4) 英伟达、美超微等公司下季度收入指引超预期,反映行业需求持续旺盛 [4] 5) 国内光模块公司如虚拟也接到了一些大客户的加单,下半年需求有望超预期 [5][6] 6) 未来1-2年内,即便AI应用增长不温不火,大厂对AI投入的决心和耐心也不会减弱 [7][8][9][10][11] 7) 大模型技术发展仍有很长的路要走,Scaling Law效果持续,未来性能提升可期 [12][13][14][15] 问答环节重要的提问和回答 1) 对于大厂未来2-3年的AI投入,是否存在过度投资的风险? - 公司认为,大厂对AI投入的决心和耐心可能会超出市场预期,因为大模型对其传统业务构成巨大威胁,需要持续投入以保持竞争优势 [7][8][9][10][11] 2) 对于未来1-2年的AI应用发展,是否过于悲观? - 公司认为,AI应用目前不温不火主要是由于模型性能限制,随着Scaling Law效果持续,未来性能有望大幅提升,应用发展前景乐观 [12][13][14][15] 3) 对于国内光模块公司的业绩展望如何? - 公司认为,下半年国内光模块公司如虚拟接到了一些大客户的加单,需求有望超预期,业绩有望保持较好增长 [5][6] 4) 对于天福和虚拟的股权激励安排,是否存在担忧? - 公司认为,虽然存在一些担忧,但整体影响有限,两家公司的业绩仍有望保持较好表现 [19][20][21][22]