财务数据和关键指标变化 - 公司预计2024上半年实现归母净利润6.30-6.77亿元,同比增长167%-187%,中值为6.54亿元,同比增长177%。[3][4] - 公司预计2024Q2实现归母净利润3.51-3.98亿元,同比增长144%-177%,环比增长26%-43%,中值为3.75亿元,同比增长161%,环比增长35%。[4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司作为全球领先的光器件供应商,有源光引擎产品及无源光器件产品持续受益。[5] - 公司800G高速光器件产品具备较强的竞争力,与海外科技巨头公司保持深度绑定,随着1.6T光引擎的需求逐步释放,公司业绩有望进一步提升。[5] - 在CPO等前沿领域,光器件的应用场景将从光模块拓展至芯片间互联,比如Optical I/O产品,市场空间广阔,公司布局光互连产品多年,有望核心受益。[5] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美云厂商资本开支维持高位,亚马逊、微软、谷歌和Meta的资本开支分别同比增长5.05%、65.76%、91.00%和-6.46%。[6][15] - 英伟达在Computex大会上推出了自己的算力产品升级路线图,网络产品包括网卡和交换机已经NVLink的带宽两年翻一倍,节奏相比较云计算市场大大加快。[15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司是国内光通信行业上游的头部企业,定位于全球领先的光器件整体解决方案提供商和先进光学封装制造服务商,400G及800G等高速产品居于行业内领先水平。[16] - 北极光电转产稳步推进,盈利质量有望提升。激光雷达业务在产品的品类和客户侧均有望取得突破,业绩贡献进一步提升。[16] - AIGC提振数通光模块市场景气度,训练和推理侧需求均保持强劲,公司作为光通信上游龙头厂商,800G等高速光引擎和光器件实现量产,同时积极布局1.6T等高速产品。[16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 得益于人工智能的快速发展,算力需求爆发式增长,全球数据中心建设节奏加快,对于高速光器件的需求也保持快速增长。[5] 其他重要信息 - 公司预计2024-2026年收入分别为38.45亿元、53.63亿元、74.41亿元,归母净利润分别为14.11亿元、19.53亿元、26.87亿元,对应PE分别为36X、26X和19X,维持"买入"评级。[16][17][18] 风险分析 - 国内及海外云厂商的资本开支若不及预期,将导致数通光模块市场的需求下降,那么光器件的销量有下滑的风险,公司的传统数通光器件业务可能会受到影响。[19] - 行业竞争加剧,对公司相关产品的价格产生影响,从而影响公司的毛利率水平。[19] - AIGC发展不及预期,如下游应用侧没有出现爆款应用,将对光模块需求产生影响。[19] - 公司的光引擎和有源产品会用到芯片产品,若缺芯则会对公司相关产品的生产和交付产生影响。[19] - 激光雷达作为公司的新业务,其发展存在不确定性,若新产品在品类开拓和客户拓展上有低于预期的风险。[19] - 公司存在一定比例的外销收入,若国际环境变化,可能会影响公司在海外市场的拓展。[19]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计上半年归母净利润8.1亿元-9.5亿元,同比增长181%-229%;按照预告中值,公司24H1归母净利润为8.8亿元,同比增长205%,环比增长120% [2][4] - 按照单季度看,预计24Q2归母净利润4.85亿元-6.25亿元,同比增长169%-246%,环比增长50%-93%,预告中值为5.55亿元,同比增长208%,环比增长71% [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - AI行业发展快速,景气度较高,对网络硬件性能要求较高,网络带宽能够有效提升数据传输效率,从而显著提升算力集群的算力水平,因此400G/800G/1.6T等高速率光模块的需求保持强劲 [5] - 公司作为全球高速光模块行业的头部厂商,与海外科技巨头客户保持深度绑定,同时不断开拓新客户,海外产能布局进展顺利 [5] - 公司800G和1.6T等高速率产品进展顺利,有望获取更多的市场份额,业绩实现快速增长 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - AI基础设施建设如火如荼,网络硬件需求保持旺盛,Capex占比有望进一步提升 [6] - 明年800G需求持续上修,超出市场预期,头部光模块公司有望充分受益 [6] - 随着英伟达Blackwell GPU的产能释放,1.6T需求有望快速释放 [6] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司作为全球高速光模块行业的头部厂商,与海外科技巨头客户保持深度绑定,同时不断开拓新客户,海外产能布局进展顺利 [5] - 公司800G和1.6T等高速率产品进展顺利,有望获取更多的市场份额,业绩实现快速增长 [5] - 随着英伟达Blackwell GPU的产能释放,1.6T需求有望快速释放 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI行业发展快速,景气度较高,对网络硬件性能要求较高,网络带宽能够有效提升数据传输效率,从而显著提升算力集群的算力水平,因此400G/800G/1.6T等高速率光模块的需求保持强劲 [5] - 公司作为全球高速光模块行业的头部厂商,与海外科技巨头客户保持深度绑定,同时不断开拓新客户,海外产能布局进展顺利 [5] - 公司800G和1.6T等高速率产品进展顺利,有望获取更多的市场份额,业绩实现快速增长 [5] 其他重要信息 - 公司发布2024半年度业绩预告,2024上半年,公司预计实现归母净利润21.5-25亿元,同比+250.3%-307.33%,预计实现扣非后的归母净利润21-24.5亿元,同比+260.13%-320.15% [3]

会议主要讨论的核心内容 云厂商加大对AI基础设施的投入 [5][6] - 云厂商独立采购800G光模块用于AI推理测试及推广,反映出云厂商对AI投资的显著增加和对其战略定位的重要关注 - 尽管市场对云厂商的ROI有所担忧,但云厂商在最近的财报电话会上给出了积极的回应,表明正在大力推动AI的发展并展示其潜在的巨大变现空间 科技巨头加大资本开支,聚焦AI与基础设施 [6] - 谷歌、微软等科技公司上季度资本开支显著增加,分别达到120亿美元和109.5亿美元,同比增长率分别为92%和60%以上 - 这些公司对全年的增长趋势保持乐观预测,特别是在人工智能(AI)领域和基础设施方面的持续投入 谷歌在AI领域的战略布局 [7][8][16] - 谷歌云提供超过130种可直接调用的大模型,覆盖60%以上的获融资AI公司和近90%的AI独角兽公司 - 谷歌利用AI技术提升广告业务的效率和转化率,并开发出新的广告形式 - 谷歌投资AI硬件如TPU,以支持其AI模型的运行和优化 微软利用AI提升各业务板块表现 [18][19] - 微软在云计算、生产流程、移动端等多个领域应用AI技术,带动了相关业务的增长 - 微软在开发者大会上宣布了50多项AI相关的新能力,包括基于Arm架构的Copilot和多个开源大模型 Meta在AI领域的投资策略和成果 [10][20][21] - Meta将AI投资分为核心工作AI和战略赌注两部分,其中核心工作AI已带来丰厚的广告业务回报 - Meta发布了Orama三模型和Meta 3D等AI技术,并应用于Facebook和Instagram的推荐系统 AI对企业转型和增长的驱动作用 [11] - 企业正在通过将AI应用于传统业务和开发新的创新业务来实现增长和转型 - 亚马逊AWS等云厂商看到了数十亿美元的AI推理需求,预计将成为主要的增长动力 问答环节重要的提问和回答 为何云厂商会独立采购800G光模块用于AI推理测试及推广? [12] - 云厂商独立建设大规模AI基础设施的必要性和趋势,导致它们转向采购适用于推理测试与宣推一体场景的800G光模块 - 这反映出云厂商对AI投资的显著增加和对其战略定位的重要关注 云厂商如何应对市场对AI变现及资本开支持续性的担忧? [13] - 云厂商在最近的财报电话会上给出了积极的回应,并通过定性指标如战略定位和应用进展来展示AI的巨大变现空间 - 尽管A股投资者缺乏直接感受,但多家云厂商正在积极推动AI在生产效率、用户体验和成本优化等方面的应用 为何公司在未看到实际需求时仍要进行AI投资? [22][23] - 公司坚信未来AI需求会出现,因此提前进行投资开发更先进模型以确保在未来应用出现时能保持产品竞争力 AI对于巨头公司的战略意义及国内外投资者应如何看待? [25] - 巨头公司通过AI实现传统业务赋能,同时也积极布局创新业务以应对未来需求 - 国内A股投资者需密切关注海外AI细分场景、新产品发布、模型底层能力和新应用场景的发展趋势

那主要其实还是来自于云厂商独立的一个采购需求它主要是面向这个推理测还有虚推一体场景所用到的这个800G光模块其实也能够充分印证我们此前强调的就是800G在二五年的一个需求会向云计算推理这个场景去大规模的铺开那云厂商其实独立的建设大规模的建设AI基础设施的这个举措其实 有迹可循其实从他们此前几个季度他们对AI的这个高度重视中就已经充分体现了后续加单的一个必然性所以说我们认为跟踪算力板块除了开拍指引这一个前瞻指标之外呢其实云厂商对于AI的一个变现情况 或者说他对AI的一个战略定位的口径其实也是非常关键的一个定性的指标那尤其是市场其实还是会对云厂商的ROI有一个担忧那其实也对应的是对两到三年维度一个资本开始投资持续性的一个担忧 那包括这一次加单之后呢 录演的时候很多投资者也对变现这个事情问得非常非常多那其实我是觉得是在上次的财报里电话会的时候其实云厂商还是给了很多正面的一个回复所以说我们今天也在回顾一下此前几个季度的电话会上四个云厂商对于AI定位以及AI进展的一个表述那同时在这个季度里呢 A股投资者可能对海外的应用进展没有什么特别多直接的感受,但其实我们看到的是,无论是这个产品、模型还是细分场景的落地,其实海外AR ...

会议主要讨论的核心内容 国产AI芯片行业概况 - 国内政府、运营商和互联网企业对国产AI芯片的需求非常旺盛 [7][8] - 国产AI芯片在硬件性能和软件生态方面已经基本可用 [9][10] - 国内AI芯片市场规模巨大,预计2027年将达到2000亿元 [13] 重点公司分析 - 弹性投资建议:韩信际 [12] - 稳健投资建议:海光信息、中国曙光 [11][12] - 交换机芯片:深信服 [12] - 数据中心芯片:英威克 [12] 行业发展趋势 - 受制裁影响,国产AI芯片有较大发展机遇 [13] - 各地政府和运营商大量建设AI算力中心,带动国产芯片需求 [7][8] - 国内AI算力调度网络建设有助于提高算力利用率 [11]

会议主要讨论的核心内容 国产手机AI功能对比 - 国产手机在语音转文字、本地AI图像处理等核心功能上基本都有覆盖,但大多需要依赖云端模型支持 [2][3][4][5][6][7][8] - 在控制第三方应用方面,国产手机目前主要依赖应用厂商主动提供的API,对于复杂操作的支持还有待提升 [19][20] - 隐私保护是未来关键,需要在本地能力提升的同时,兼顾用户隐私数据的保护 [20][21] 各厂商AI功能对比 - 荣耀在图像处理、语音助手等方面有一定优势,但第三方应用控制能力有待提升 [3][4][5][6] - 华为在图像处理、语音助手等方面有一定优势,但第三方应用控制能力有待提升 [6][7] - 小米在本地AI图像处理方面有优势,语音助手控制第三方应用也有一定能力 [7][8][15] - 三星在翻译、同传等跨语言功能上有优势,但第三方应用控制能力有待提升 [9][10][11][12] - OPPO在图像处理方面有优势,但第三方应用控制能力有待提升 [12][13][14] - vivo在语音助手控制第三方应用方面有一定优势 [16][17][18] [问答环节重要的提问和回答] 无相关内容。

夏多资料办入卖设至绿:水木调研纪录 关注公众予:水木纪委 HBM:高带宽特性释放 AI 硬件性能,AI 高景气持续驱动需求高增 20240717 摘要 . HBM(高带宽内存)是一种通过硅通孔技术(TSV)将多个 DRAM 芯片垂直堆叠,并与 GPU chuing87 一同封装的 3D 内存技术,相较于传统 DDR4 内存,HBM 在带宽方面提升超过数十倍炉间 时具备低功耗和低延时等优势,已成为高性能计算和人工智能领域的首选内存技术。 HBM 产品已发展到第五代(HBM3),每两年更新一代,三大存储原式均已进入市场,预 . 计 2024 年市场需求将逐步向 HBM3 转移,占比有望从 2023 年的 39%提升至 60%。 . Yole 预测数据显示, 到 2025 年全球 HBM 出货量将队 2023 年的 5 亿 GB 增长至 17 亿 GB, 复合年增长率达到 88%,对应行业产值将由 2023 年的 55 亿美元增长至 199 亿美元,复合年增长率高达 90%。 SK 海力士凭借其先进技术成为英伟达核心供应商,预计到 2024 年以 53%的市场份额位 . 居全球首位,乒星则以 42%的占比紧随其后, ...

会议主要讨论的核心内容 1) AI 大模型驱动内容生产行业变革 [1] - 2016 年 AlphaGo 战胜李世石标志着 AI 在复杂任务处理上的突破 [3] - 2023 年 ChatGPT 等大模型的出现标志着 AI 大模型时代的到来 [3] - 预计到 2027 年,整个 AI 大模型市场规模将接近 3,000 亿美元 [3] 2) 内容生产行业发展历程 [1] - 经历了 PPC(专业内容创作)、UTC(用户生成内容)和 EPC(增强内容创作)三个阶段 [3] - AI 大模型的出现将内容生产行业带入 EPC 阶段,提高了整体内容生产效率和质量 [3] 3) AI 大模型在六大领域赋能内容生产 [4] - 文字、视频、图像、虚拟人、音频以及游戏或元宇宙领域 [4] - 能够生成高质量内容,提升生产效率,并提供个性化和定制化服务 [4] 4) AI 大模型带来的负面影响 [5] - 信息偏差、误导以及对低技能重复工作者的替代 [5] - 需要建立严格的数据审核机制,确保输出结果的准确性与可靠性 [5] 问答环节重要的提问和回答 1) 大模型在文本内容生产方面的应用 [6] - ChatGPT 等大模型能够根据用户提供的开头自动生成完整文章段落,并模仿不同写作风格 [6] - 大模型还能提取大量信息中的重要部分,生成摘要,并提供个性化定制服务 [6] 2) 大模型在图像领域的应用 [11][12] - 创新性内容生产、提升生产效率、交互式与协同工作促进以及艺术教育普及与推动 [11] - 典型行业包括广告运营、电商、游戏以及房地产 [12] 3) 大模型对社会劳动市场的影响 [15] - 替代低技能重复工作者,但也创造了一些新的职位 [15] - 推动了绿色数据中心建设、分布式能源管理以及能源储存技术的发展 [15]

AI 赋能消费电子,如何把握投资机会 20240717 摘要 . 当前市场围绕 3, 000 点进行宽幅震荡,短期内可能会出现一些主题性的行情,例如中字 ,但是一個人的一個人,是個人物,是狗内可能会出现一些主题性的行情,例如中字,shuind987 头、财税改革和 IT 板块。部分行业如消费电子、存储、电网、电力设备、工程机械和 核电等在第三季度可能会出现向上露落上行的投注 核电等在第三季度可能会出现向上震荡上行的趋势。 e_40所稱 红利策略在今年持续震荡过程中展现出较强抗跌性,并实现了超额收益。目前已有 70% 的中证红利成分股完成派息,交易层面对整体风格的影响逐步趋弱。在三季度经济弱复 苏压力下,具备业绩稳定性和优质资产质量的纸利股仿是机构重点配置对象。 在当前市场环境下,应采取哑铃策略,一访面继续关注并配置具备稳定收益基础的红利 策略板块,如公共事业中的电力救救路铁路、石油开采、动力煤及国有大行金融类板块; 另一方面,在科技成长奏板块中寻找机会,包括消费电子、存储、电网、电力设备、工 程机械和贵金属等。 消费电子行业整体库存情况已回归合理水平,不少细分领域龙头公司开始主动回补库存。 , 悲悲N:shu ...

哈喽大家好我是头号研究员综合组的分析师陈庆明欢迎收看头号单读研报栏目今天我们一起来看一下大模型富人后内容生产行业的一个发展现状首先我们可以大致看一下今天录影的一个大致框架第一个呢就会讲到大模型与内容发展的一个简单的概述 然后第二部分呢会讲AI大模型驱动内容生产是如何去驱动内容生产性质变革的然后第三个部分呢就是讲大模型在给我们带来效率的同时又给我们带来了哪些负面的影响好首先我们可以看到第一部分这个AI大模型与内容生产的一个发展概述首先我们可以看到这个 AI大模型所属的这个人工智能这个大概念的一个发展历程呃首先呢可能第一次这个人工智能就上一次吧比较大火的一个时候呢就是这个2016年这个谷歌自带的AlphaGo战胜李世驰的时候呃是上一次咱们全民关注AI的一个时候当时为什么呃这个事件会引起如此大的关注呢就是说 因为当时SAL围棋是被认为AI无法是永远无法战胜人类的一个人类游戏因为围棋下一盘围棋下来它能产生的可能性呢会达到10的170次方这是一个非常大的一个数据然后这个数据呢已经远超过了目前以观测宇宙中原子的数量所以在这样庞大的一个数量底下 当时的AI是普遍认为无法战胜人类的,但是当时2016年的时候,阿尔法沟和里斯是 ...