行业和公司概述 - 半导体行业,包括上游的设备和材料、中游的设计、制造和分测,以及下游的终端应用[1][2][3][4][5][6][7][8] - 半导体行业是一个周期性成长的行业,历史上每个周期持续4年,上行2年下行2年[15][16] - 近期半导体行业经历了两波上涨行情: 1. 政策转向后,被动资金流入带动科创50指数和半导体板块上涨[5][6] 2. 并购重组事件带动了第二波上涨[4][5] 核心观点和论据 1. 半导体行业国产化率提升是大趋势,得益于政策支持和中美贸易摩擦[10][11][12][13] - 2014年成立的国家大基金推动了国内半导体企业的发展 - 中美贸易摩擦后,国内龙头企业迅速成长,国产化率大幅提升 - 大基金二期和三期的投资重点转向上游设备和材料,推动了这些领域的突破 2. 半导体行业受益于AI等新兴应用的带动[19][20][21] - AI带动了服务器和智能手机等终端产品的升级换代,对芯片需求大增 - 苹果、三星等消费电子巨头纷纷推出支持AI功能的新产品 3. 美国大选结果对半导体行业的影响有限[22][23][24] - 无论谁当选,国产替代趋势不会改变,只是制裁力度的松紧会有所不同 - 制裁可能会加快国内上游设备和材料的国产化进程 其他重要内容 1. 半导体行业各环节的景气度和国产化进度不尽相同[7][8][9] - 上游设备和材料的国产化进度较快,下游应用的国产替代空间较大 - 不同环节的业绩和估值表现可能存在差异 2. A股半导体股价表现与海外市场存在一定差异[14][15][16][17] - 海外市场更加成熟,股价更能提前反映行业周期变化 - A股由于投资者结构和市场成熟度较低,股价表现通常滞后于行业基本面 投资建议 1. 采取左侧和右侧并重的投资策略[28][29][30] - 在估值较低但长期成长确定性高的个股进行左侧投资 - 在业绩改善明显的个股进行右侧投资 2. 对于已参与投资的投资者[31][32] - 可以在调整过程中继续加仓 - 相信行业长期向好的趋势,保持耐心 3. 对于尚未参与的投资者[32] - 可以把握行情调整时机,适当参与 - 关注业绩持续超预期的优质个股

行业和公司概要: 1. 本次电话会议纪要涉及以下行业和公司: - 科技行业:包括苹果公司、智普AR等公司 - 有色金属行业:包括铜、金、铝等工业金属和贵金属 核心观点和论据: 1. 苹果公司正在大力推进人工智能技术,推出了Apple Intelligence系统,具有自然语言理解、跨应用数据分析等功能,将大幅提升用户体验。[1][2][3][4][5][6][7] 2. 苹果公司的人工智能技术将逐步推广至全球,目前已在美国上线,未来将陆续支持英语、中文等其他语言。[6][7] 3. 人工智能手机正在快速发展,预计未来市占率将达到54%。国内手机厂商如小米、OPPO等也在积极布局人工智能手机。[38][39] 4. 公募基金正在积极布局有色金属行业,重点持有铜、金、铝等工业金属和贵金属相关个股,总市值达到972亿元。[39][40] 其他重要内容: 1. 市场整体表现较弱,受到多方面因素影响,包括特朗普选举、美联储政策等。[1][2][3] 2. 部分行业如农业、贵金属等表现相对强势,与市场对未来政策变动的预期有关。[2] 3. 市场成交量持续活跃,连续多日成交额超过2万亿元,反映市场人气旺盛。[8][9] 4. 个股层面,并购重组等事件驱动的个股表现强势。[7][8]

根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 行业或公司: - 上市公司、行业研究 - 重点关注AI Agent技术在软件、互联网、手机等行业的应用和发展 2. 核心观点和论据: - AI Agent是软件行业未来的发展方向,可以提供自动化的结果,而不仅仅是过程 [1] - AI Agent在C端(如手机、耳机)的应用正在快速发展,主要体现在两个方面: 1) 人机交互方式的改变,语音交互占比提升 [2][3] 2) 信息连接的深度和速率提升,大幅提高效率 [3] - AI Agent的发展带来了两大机会: 1) AI硬件新入口,如手机、耳机等,利好芯片、终端等相关公司 [4][6] 2) 推理算力需求的大幅提升,利好云端算力服务公司 [4][5] - 数据处理和标注在AI Agent落地中也很重要,海天瑞生在这方面有优势 [5][6] 3. 其他重要内容: - 模型能力的提升,如Accord 3.5、智普GNIM等,是AI Agent应用爆发的关键 [8] - 端测技术的进步,如AutoGLM,可以大幅降低AI Agent的成本和提高准确率 [9][10][11][12][13][14] - 端测+AI Agent正在成为一个重要的产业趋势,可能带来巨大的算力需求 [18][19][20][21][22][23][24] - 未来会有更多科技巨头加入AI Agent硬件入口的争夺 [16][17] 总的来说,电话会议重点关注了AI Agent技术在软件、互联网、手机等行业的应用和发展,分析了其带来的两大投资机会,并对相关技术进展和产业趋势做了深入解读。

行业和公司概述 行业概述 - 智能体技术在传统制造业和电力系统中应用广泛，通过控制生产流水线提升效率，将工人经验转化为可操作信息 [1] - 智能体在金融体系中更倾向于用于内部开发，提高效率 [1] - 智能体在日常生活和工作场景中应用广泛，如完成日程安排、酒店预订等任务，以及处理日常事务 [2,3] - 多模态能力整合后的智能体能够理解图形界面，并通过大量数据训练捕捉界面按钮功能 [3] 公司概述 - 自今年二季度以来，智能体技术在制造业和医疗器械领域得到较好评价，这两个行业合规要求相对较低，更注重基础建设，更容易接受新技术 [4] - 金融、互联网等行业希望通过引入大模型和智能体概念提升产品影响力与估值 [4] - 多模态能力整合后的大模型能够处理更复杂的数据类型，包括图像、文本及其他数据形式，使其更加灵活，适应更多应用场景 [5] - 制造业与医疗器械领域是当前最积极引入大模型及其相关技术的行业 [6] - 国内在大模型应用方面的接受度和成熟度有所提升，但相较于海外大公司，国内企业的推进速度相对较慢 [7] 关键观点和论据 智能体在传统制造业中的应用 - 通过控制生产流水线提升效率 [1] - 将经验丰富的工人脑中的知识通过文字信息输入到大模型中，实现对生产过程的监测和介入 [2] - 在电力系统中也有类似应用，通过快速提效和内部赋能，将人类知识转化为可操作的信息 [2] - 金融体系如银行和券商更倾向于利用智能体进行内部开发，以提高效率 [2] 智能体在日常生活和工作场景中的应用 - 通过手机端指令完成日程安排、酒店预订等任务 [3] - 处理日常事务，如定位意识等 [3] - 多模态能力整合后的智能体可以理解图形界面，并通过大量数据训练捕捉界面按钮功能 [3] 智能体技术在下游客户中的实际落地情况 - 自今年二季度以来，智能体技术在制造业和医疗器械领域得到较好评价 [4] - 这两个行业合规要求相对较低，更注重基础建设，更容易接受新技术 [4] - 金融、互联网等行业希望通过引入大模型和智能体概念提升产品影响力与估值 [4] - 这些行业主要依靠第三方厂商更新原有 IT 系统，未完全发挥出智能体的潜力 [4] 多模态能力整合后的大模型优势 - 能够处理更复杂的数据类型，包括图像、文本及其他数据形式 [5] - 使大模型更加灵活，可以适应更多应用场景 [5] - 多模态训练需要大量数据支持，但一旦完成训练，其应用范围将显著扩大 [5] 当前行业对引入大模型及其相关技术的积极程度 - 制造业与医疗器械领域是当前最积极引入大模型及其相关技术的行业 [6] - 这两个领域对效率提升有迫切需求，合规要求相对宽松 [6] - 金融、互联网等高科技行业主要目的是提升产品影响力与市场估值 [6] - 这些行业更多依赖第三方厂商进行初步尝试 [6] 国内外在大模型应用落地方面的进展及问题 - 国内在大模型应用方面的接受度和成熟度有所提升，但相较于海外大公司，推进速度相对较慢 [7] - 主要问题包括: 1. 用户接受度和使用习惯问题 [7] 2. 技术与成本问题 [7] 3. 行业投入与变现能力问题 [8] 未来大模型生态与 APP 生态的关系 - 未来可能会倾向于没有 APP 生态，而是形成"模型生态"或"终端设备生态" [8] - 原因包括:人性化需求、接口开放与融合、垂直领域优化等 [8] - 但这并不意味着完全取代当前的 APP 形式，两者可以并行发展 [9] 国内大模型生态与终端生态的现状 - 国内目前并没有形成类似于海外的模型生态，更多的是终端生态 [10] - 缺乏像 OpenAI 或微软这样的大型机构来整合所有的生态系统 [10] - 国内能够实现商业化收费能力的大模型技术公司非常有限 [10] 大模型技术公司的发展模式及与应用厂商的合作 - 大模型技术公司的发展模式主要有两种: 1. 通过 API 或云端私有化交付轻量级服务，面向互联网及民营企业 2. 在复杂领域，通过构建生态系统获取收入 [11] - 大模型技术公司将专注于提供基础设施和核心技术，不会涉足具体应用开发 [11] - 大模型技术公司与应用厂商之间是一种相辅相成、不冲突的合作关系 [11]

行业和公司概述 行业概述 - 通信行业,重点关注AI和红利两大领域 [1][2][5] - AI行业处于第二年发展阶段,有望形成类似于移动互联网或半导体的长期大浪潮 [6][7] - 国内AI基础设施建设正在加速,包括GPU集群、光模块、芯片等领域 [7][8][9] - 国内AI应用正在从2B向2C延伸,互联网公司正加大投入 [14][15] - 军工信息化领域,如卫星通信、军工信息化系统等有望迎来业绩改善 [19] - 光通信、数据中心、电力信息化等其他领域也有望保持高增长 [20] 公司概述 - 英伟达作为AI产业龙头,市值创新高,带动整个产业链快速发展 [11][12][13] - 国内AI基础设施公司,如光模块、光芯片、交换机芯片等公司业绩向好 [7][8][9] - 高股息蓝筹股,如运营商、铁塔等,有望受益于资本市场政策支持 [5][21] - 互联网公司加大AI投入,如阿里、腾讯等,有望在2C端推出新应用 [15] 核心观点和论据 市场展望 1. A股进入中期上行周期,政策支持和流动性改善是主要驱动因素 [1][2] 2. 经济复苏可能呈现温和平稳态势,不太会出现大规模刺激 [3] 3. 新三化(智能化、国家安全化、人口老龄化)是未来几年的重点投资方向 [3][4] 4. 居民加速买入ETF也可能成为推动市场上涨的重要力量 [4] AI行业 1. AI行业处于早期发展阶段,未来10年内有望形成长期大浪潮 [6][7] 2. 国内AI基础设施建设正在加速,包括GPU集群、光模块、芯片等领域 [7][8][9] 3. 国内AI应用正在从2B向2C延伸,互联网公司正加大投入 [14][15] 4. 国内AI发展与美国存在一定差距,需要先解决流片等技术瓶颈 [16][17] 红利板块 1. 资本市场政策支持下,国企市值管理和股东回报有望提升 [21] 2. 运营商、铁塔等高股息蓝筹有望受益 [5][21] 其他领域 1. 军工信息化领域,如卫星通信、军工信息化系统等有望业绩改善 [19] 2. 光通信、数据中心、电力信息化等其他领域也有望保持高增长 [20] 其他重要内容 1. 英伟达作为AI产业龙头,市值创新高,带动整个产业链快速发展 [11][12][13] 2. 国内AI基础设施公司,如光模块、光芯片、交换机芯片等公司业绩向好 [7][8][9] 3. 国内AI发展与美国存在一定差距,需要先解决流片等技术瓶颈 [16][17] 4. 国内企业积极布局海外制造基地,如泰国等东南亚国家 [18]

行业和公司概述 - 本次电话会议涉及的行业包括制造业、工业、电力系统、金融(银行、券商)、互联网等行业 [1][2][5][6] - 会议提到了一些具体的公司和产品,包括Siri、GIMS、Salesforce等 [2][8] 核心观点和论据 1. Agent技术在不同行业的应用和发展情况 - 制造业和工业领域:可以用Agent技术控制生产流水线,沉淀和传递人工经验 [1] - 电力系统:也有类似的应用场景 [1] - 金融行业(银行、券商):更依赖Agent技术提升内部效率 [2][6] - 互联网企业:更多对Agent技术有自主研发需求 [1] 2. Agent技术与现有功能的异同 - Agent技术本质上是一种广义的概念,类似于钢铁侠中的贾维斯 [2] - Agent技术可以通过语音交互、捕捉手机界面等方式实现,需要一定的数据训练 [3][4] - 目前Agent技术在文本领域应用较多,在图形理解等方面还需要进一步发展 [3][4] 3. Agent技术在B端和C端的应用现状和挑战 B端: - 制造业和医疗行业较为积极,看重提效 [5] - 金融、互联网等行业也有应用,但主要集中在头部企业 [6][9] - 整体落地路径较慢,主要因变现能力不足、难以量化效果等 [6][9] C端: - 大众对Agent技术了解和接受程度较低,存在一定抵触情绪 [7] - 使用方式不够灵活便捷,需要进一步简化 [7][8] - 手机厂商正在尝试将Agent技术集成到手机中,以缩短普通用户使用路径 [8] 4. 未来Agent技术的发展趋势 - 未来可能向"模型生态"或"终端设备生态"发展,而非单一的应用生态 [11][12][15] - 模型厂商可能会专注于API输出和云端服务,而不会直接做应用 [16][17] - 应用厂商会主动开放接口,与模型厂商合作,提升自身产品能力 [13][14] 其他重要内容 - 国内外在Agent技术发展上存在一定差距,国内市场相对较为平稳 [6] - 大模型技术被认为是继移动互联网之后的又一次重大变革 [11]

行业和公司概述 通信行业 - 通信行业的两大关键词是AI和红利 [5] - 通信行业中AI和红利相关的投资机会可以采用"杠铃策略",即一端布局AI,一端布局高股息资产 [5] AI行业 - AI行业正处于第二年发展阶段,可能会超过10年一见的行业周期,类似于半导体和移动互联网的大浪潮 [6] - AI行业目前主要处于数据收集和模型训练的早期阶段,还没有出现特别大的应用爆发 [14][15] - 美国科技巨头和中国互联网公司都在大幅投资AI基础设施,呈现军备竞赛态势 [14][15] - 国内AI发展需要先解决算力基础设施建设,包括封闭系统和开放生态两种路径 [16][17] 通信设备行业 - 光模块、光芯片、光器件等光电产业链公司业绩普遍向好,呈现加速上行趋势 [20] - 数据中心IDC行业也有望迎来业绩改善,受益于互联网公司的资本开支增加 [20] - 电力信息化和一带一路出海等领域也有望表现良好 [20] 核心观点和论据 市场展望 1. A股进入中期上行周期,有望延续至2026-2027年 [1][2] - 政策支持、流动性改善、产业趋势明确等因素推动 [1][2] - 可能呈现温和复苏,不会像过去那样强劲 [2] 2. 市场上涨逻辑可能来自于居民加速买入ETF带来的增量资金 [4] - 19-21年ETF规模较小,22-23年开始大幅增加 [4] - ETF投资者获得赚钱效应后更愿意买入 [4] 投资机会 1. AI和国家安全化是两大重点产业趋势 [3][4] - AI带来全社会智能化改造,应用广泛 [3][4] - 国家安全和军工信息化领域也有较大机会 [19] 2. 光电产业链和数据中心等AI基础设施有望受益 [5][6][20] - 光模块、光芯片、光器件等公司业绩向好 [20] - 数据中心IDC行业也有望迎来改善 [20] 3. 高股息蓝筹股也是值得关注的投资方向 [5][21] - 运营商、铁塔等公司股息率较高,有望进一步提升 [21] 其他重要内容 1. 英伟达股价创新高的原因 [11][12] - 资本市场对AI发展前景乐观,英伟达作为龙头受益 [11][12] - 但也存在一些短期调整因素,如高管减持等 [11] 2. 国内AI算力建设的两种路径 [16][17] - 封闭系统路径:如华为等巨头自主研发 - 开放生态路径:第三方厂商协同发展 [16][17] 3. 通信设备出口受贸易摩擦影响的应对 [18] - 国内企业加大东南亚等地的制造基地建设 [18] - 利用东盟关税优惠等政策优势 [18] [1][2][3][4][5][6][11][12][14][15][16][17][18][19][20][21]

公司和行业关键要点总结 1. 行业概况 - 小鹏汽车是一家专注于智能电动汽车的公司,拥有丰富的车型产品线,包括SUV、轿车、轿跑和MPV等 [1][2] - 小鹏汽车在自动驾驶技术方面取得了重大进展,包括实现了全国范围内的无高清地图和激光雷达的自动驾驶 [2][3] - 小鹏汽车正在探索基于云端大模型的端到端自动驾驶技术,目标是在2026年实现部分场景的L4级自动驾驶 [3][4] 2. 核心观点和论据 2.1 全车系标配AI自动驾驶技术 - 小鹏汽车已经实现了一套软件标配全车系的自动驾驶技术,不依赖高清地图和激光雷达 [2] - 未来将进一步借助更大的云端模型和更有效的云端模型利用,在L2硬件上实现类似L3的智能驾驶体验 [3] 2.2 端到端自动驾驶技术路线 - 小鹏汽车正在探索基于云端大模型的端到端自动驾驶技术,与头部AI企业的方向判断一致 [4] - 通过使用更大的模型、更高的算力和更多的数据,实现极致的智能驾驶体验 [4] - 端到端技术的优势在于信息的无损传输和强大的泛化能力 [4] 2.3 自动驾驶测试和评判标准 - 小鹏汽车愿意开源10年来的自动驾驶测试经验,与媒体和其他车企共建更加客观公正的测试体系 [6] - 测试场景包括上班、下班、夜间、周末等各种常见的城市自驾场景 [6] - 测试指标包括自动驾驶的渗透率、接管率等 [6] 2.4 其他功能升级 - 推出了全新的单踏板制动系统,提升了续航里程 [10] - 针对G9车型优化了悬架模式,提升了舒适性 [11] - 增加了后排控制权限锁定功能,提升儿童乘车安全性 [8] - 推出了P7专属的新皮肤,鼓励用户参与自动驾驶体验活动 [13] 3. 其他重要内容 - 小鹏汽车在自动驾驶技术方面的投入和探索,体现了其对智能驾驶的坚持和追求 [9] - 小鹏汽车希望建立公开透明的自动驾驶测试标准,促进行业的共同发展 [6][13]

行业和公司概述 行业概述 - 该电话会议纪要涉及的行业包括: - 白色家电行业 [1] - 工程机械行业 [4] - 医疗器械行业 [4] - 消费电子行业 [4] - 航天设备行业 [4] - 房地产行业 [4] 公司概述 - 该电话会议纪要涉及的公司包括: - 微软公司 [6] - 宁德时代 [4] 核心观点和论据 美股追踪功能 1. 该功能可以帮助研究人员节省大量阅读原始财报电话会议记录的时间,同时提供多角度的AI分析 [3] 2. 该功能可以帮助研究人员快速了解行业或市场的共性趋势和问题 [3] 3. 该功能提供了以下分析视角: - 通用概览 [1] - 公司视角分析 [1] - 产品视角分析 [1] - 行业视角分析 [1] - 财务分析 [1,2] - 展望分析 [1,2] - 同比对比分析(包括关键议题、未来展望、关键指标) [2] 4. 该功能可以让用户快速定位到原文中的具体数据和论述 [1,2] 研报洞察功能 1. 该功能基于行业和个股,自动生成行业周报 [4] 2. 周报包括以下内容: - 报告标题 [4] - 核心结论 [4] - 主要观点和论据 [4] - 独特见解 [4] 3. 该功能可以帮助研究人员快速了解行业或个股的最新研究观点 [4] 全域检索功能 1. 该功能整合了公司内部的各类研究资料,包括研报、公众号文章、电话会议记录等 [5,6] 2. 通过AI算法实现全文检索,帮助研究人员快速找到相关内容 [5,6] 3. 该功能支持多种内容形式,包括文字、图表、音频等 [6] 4. 该功能有助于公司内部知识管理和信息化建设 [7] 其他重要内容 1. 公司正在建设自己的智能投研平台,实现报告、图表、模型的线上化和自动化 [7,8] 2. 该平台旨在解决传统投研工作中的痛点,如报告管理、数据管理等 [7] 3. 该平台通过数字化积累,为后续的智能化功能提供基础 [8]

行业和公司概述 金融科技行业 - 金融科技的快速发展正在深刻改变传统银行业，提升效率、降低成本，并为银行提供更便捷的服务、更精准的风险评估和客户分析，以及更安全的跨境支付解决方案。[1] - 未来五年内，人工智能将在金融领域发挥越来越重要的作用，提升客户服务效率，增强风控管理能力，优化投资决策，并促进合规管理效率提升。[4] - 企业可以通过区块链技术优化供应链管理、跨境支付、合同管理和数据共享与保护等运营流程，提高透明度、效率和安全性。[5] 宏观经济环境 - 当前全球经济面临地缘政治紧张局势、贸易摩擦、新冠疫情后续影响和通货膨胀压力等挑战，这些挑战可能导致供应链中断、生产成本上升和市场需求波动，对企业经营产生不利影响。[3] - 在当前市场环境下，投资者应采取多元化投资策略，将资产分配到不同类别，选择具有防御性的股票，增加国际投资，并密切关注宏观经济指标，及时调整投资策略。[3] - 当前全球资本市场呈现出 ESG 投资成为主流、数字货币发展迅速、绿色金融崛起和私募股权基金活跃度提升等新兴趋势，这些趋势预示着未来新的增长点和机遇所在。[6] 通信行业 - 在宽货币政策和宽财政政策的共同作用下，通信行业的现金流状况得到改善，信用预期边际改善，为行业发展提供了良好环境。[7][8] - 通信行业中的科技板块，如通讯设备制造、5G 基础设施建设等，将迎来更多投资机会。[7][8] - 光模块领域是值得关注的投资方向，包括国内光模块龙头企业、上游零部件和芯片公司以及新型下一代光模块技术公司。[12][13][15] - 华为在 AI 领域的发展将带动与其产业链相关的一系列标的，如液冷系统供应商、铜缆和连接器供应商等。[13] - 在防御属性方面，可以考虑配置运营商股票。[14] - 在估值较低的板块中，光纤光缆和海丰海缆等行业在三四季度有望迎来业绩快速增长。[17][18][19] 关键观点和论据 1. 金融科技正在深刻改变传统银行业，提升效率、降低成本，并为银行提供更便捷的服务、更精准的风险评估和客户分析，以及更安全的跨境支付解决方案。[1][2] 2. 未来五年内，人工智能将在金融领域发挥越来越重要的作用，提升客户服务效率，增强风控管理能力，优化投资决策，并促进合规管理效率提升。[4] 3. 企业可以通过区块链技术优化供应链管理、跨境支付、合同管理和数据共享与保护等运营流程，提高透明度、效率和安全性。[5] 4. 当前全球经济面临地缘政治紧张局势、贸易摩擦、新冠疫情后续影响和通货膨胀压力等挑战，这些挑战可能导致供应链中断、生产成本上升和市场需求波动，对企业经营产生不利影响。[3] 5. 在当前市场环境下，投资者应采取多元化投资策略，将资产分配到不同类别，选择具有防御性的股票，增加国际投资，并密切关注宏观经济指标，及时调整投资策略。[3] 6. 当前全球资本市场呈现出 ESG 投资成为主流、数字货币发展迅速、绿色金融崛起和私募股权基金活跃度提升等新兴趋势，这些趋势预示着未来新的增长点和机遇所在。[6] 7. 在宽货币政策和宽财政政策的共同作用下，通信行业的现金流状况得到改善，信用预期边际改善，为行业发展提供了良好环境。[7][8] 8. 通信行业中的科技板块，如通讯设备制造、5G 基础设施建设等，将迎来更多投资机会。[7][8] 9. 光模块领域是值得关注的投资方向，包括国内光模块龙头企业、上游零部件和芯片公司以及新型下一代光模块技术公司。[12][13][15] 10. 华为在 AI 领域的发展将带动与其产业链相关的一系列标的，如液冷系统供应商、铜缆和连接器供应商等。[13] 11. 在防御属性方面，可以考虑配置运营商股票。[14] 12. 在估值较低的板块中，光纤光缆和海丰海缆等行业在三四季度有望迎来业绩快速增长。[17][18][19] 其他重要内容 1. 全球经济面临的挑战可能导致供应链中断、生产成本上升和市场需求波动，对企业经营产生不利影响。[3] 2. 当前全球资本市场呈现出 ESG 投资成为主流、数字货币发展迅速、绿色金融崛起和私募股权基金活跃度提升等新兴趋势。[6] 3. 在科技板块中，由于 AI 技术的发展和中国新生产力出口的持续带动，相关科技产品估值中枢不仅没有下降，反而有所上移。[9] 4. 在防御属性方面，可以考虑配置运营商股票。[14] 5. 在估值较低的板块中，光纤光缆和海丰海缆等行业在三四季度有望迎来业绩快速增长。[17][18][19]