会议主要讨论的核心内容 卫星互联网行业概况 - 卫星互联网作为通信基础设施的重要性,可以弥补地面网络覆盖不足的区域 [21][22][25][26] - 全球范围内各国都在加速部署低轨卫星星座,以实现全球覆盖 [29][30][53][54][55] - 中国在卫星互联网领域也有两大主体正在建设,分别由国资委和市场化主体主导 [56][57][58] 星链公司的发展情况 - 星链公司是全球最成功的低轨卫星运营商,已发射6393颗卫星,未来计划发射1.2万颗 [31][32] - 星链卫星的技术不断迭代升级,通信能力和制造成本都在持续提升 [34][35][36][37] - 星链在美国家庭宽带市场获得了较好的发展,抢占了部分传统运营商的用户 [38][39][40] 手机卫星直连技术的发展 - 手机卫星直连是卫星互联网的重要应用,可以不需要更换手机终端就能实现 [41][42][43] - 这需要在卫星端和频谱资源配置方面进行适配,目前国内外都在积极推进 [41][42] 卫星互联网的应用前景 - 在偏远地区、特殊场景下,卫星通信具有优势,可以弥补地面网络的覆盖不足 [43][44][45][46][47][48] - 在军事领域,卫星通信也具有重要的战略意义,可以提供更灵活的通信手段 [46][47][48][49][50][51][52] - 在商业应用方面,需要进一步挖掘市场需求,目前地面网络覆盖较好的地区需求不确定 [58][59][60][61] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

会议主要讨论的核心内容 - 电子板块整体上周涨幅较大,主要受益于半导体三期大基金成立、消费电子需求回暖等因素 [1][2][3] - AI终端和电力改革相关的行业动态和投资机会,包括AI PC、AI Agent、储能、虚拟电厂等 [8][9][10][11] - 机器人行业发展前景乐观,特斯拉、国内企业如语速等布局加速,五洲新春等相关公司具有较大潜力 [12][13][14][15][16][17] - 教育行业政策风险有所缓解,头部公司如新东方、好未来基本面向好,业绩和估值有望提升 [18][19][20][21] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 对于AI终端和电力改革相关的投资机会,公司有哪些具体的推荐标的?[8][9][10][11] **Jiazhen Zhao 回答** 在AI终端方面,我们推荐关注智慧智能、软同动力等公司,在电力改革方面,重点推荐南网科技、科兰智慧、国能日新等公司,同时建议关注东方电子、远光软件等。 问题2 **Yang Bai 提问** 机器人行业发展前景如何?公司对五洲新春等标的有何具体看法?[12][13][14][15][16][17] **Jiazhen Zhao 回答** 机器人行业发展前景乐观,特斯拉和国内企业如语速等正在加速布局。我们重点推荐五洲新春,认为其在滚珠丝杠等关键零部件方面具有较强的量产经验和客户优势,未来发展空间大。 问题3 **Joyce Ju 提问** 教育行业政策风险是否已经得到缓解?头部公司如新东方、好未来的基本面和估值情况如何?[18][19][20][21] **Lei Chen 回答** 教育行业政策风险有所缓解,头部公司如新东方、好未来的基本面向好,业绩和估值有望提升。好未来的学校及学习中心数量持续增加,利润率也有所扩张,公司还在积极回购股票,显示对未来发展的信心。

会议主要讨论的核心内容 五月份AI和光通信行业基本面向好 - 五月份AI应用如OpenAI、谷歌、微软等发布了多款有利的产品,英伟达业绩也符合预期,表明AI基本面向上 [1][2][3] - 英伟达发力以太网市场和加速GPU迭代,有利于整个算力板块 [3][4] 光模块公司二季度业绩预计向好 - 虚创二季度400G和800G需求持续上升,毛利率和费用率有望改善 [8][9][10] - 天福二季度无源光模块产能缺口将大幅收窄,800G和1.6T出货有望提升 [11] - 新一胜二季度400G和800G需求持续增长,1.6T有望在明年实现突破 [12] 行业未来发展前景乐观 - 英伟达GPU迭代加速将带动光模块产品迭代,未来2-3年内光模块性能将大幅提升 [4][5] - 移动终端AI化将拉动AI应用用户增加,利好AI服务公司 [7] - 公司正在积极扩产,为未来业绩增长奠定基础 [12]

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 Goldman Economics Sachs Research 1 June 2024 | 6:34PM HKT Asia Views: Still waiting for the Fed (and the US election) Andrew Tilton +852-2978-1802 andrew.tilton@gs.com Goldman Sachs (Asia) L.L'C. uncertainties. The first is Federal Reserve policy. "Higher for longer" US rates- our economics team now expects the first Fed cut in September-constrain EM policymakers, where FX stability is often an emphasis. A strong USD dollar and weaker regional FX (Exhibit 1) have meant more impo ...

会议主要讨论的核心内容 人形机器人行业概况 - 人形机器人板块近期行情不太活跃,主要原因包括整体市场环境和行业内缺乏大的突破性进展 [1][2] - 但行业政策支持力度持续加大,各地纷纷出台产业发展路线图,显示政府重视人形机器人发展 [2] - 特斯拉等头部企业在自身工厂使用人形机器人,给行业带来兴奋剂 [2] - 国内企业如足迹动力、语速科技等也发布了新一代人形机器人产品,推动产业化进程 [2] - 核心零部件供应商如核酸科技也推出了新产品,为行业发展提供支撑 [2] 一二级市场投融资情况 - 一级市场投融资活跃,如主机动力、加速电话等完成新一轮融资,显示资本市场看好行业发展 [3] - 一级市场企业更专注于特定领域,可能实现弯道超车,未来成为行业主要参与者 [3] - 特斯拉未来可能在关节设计、传感器等方面给予更多自由度,为行业带来新的发展机遇 [3] 重点关注的细分领域 - 行星滚珠、传感器等核心零部件是未来增量较大且技术壁垒较高的领域,值得重点关注 [4] - 力传感器、四轴等细分领域龙头企业如颗力传感、安培龙等值得关注 [4] 三季度行业催化剂 - 特斯拉6月股东大会可能公布人形机器人最新进展,以及特斯拉飞鸭等新产品发布,可能带来行业整体表现 [5] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **贝斯特公司情况** - 贝斯特是一家优质的精密机械零部件供应商,主要业务包括涡轮增压器零部件和汽车轻量化零部件 [6][7] - 公司在无锡总部和新建的安徽工厂具备较强的产能,未来3年汽车零部件业务有望保持30%以上增速 [7] - 公司在工业母机、人形机器人等领域的高端四轴产品已经实现量产,具备领先的技术实力 [8][9][10] - 公司未来3年业绩有望达到3.5亿元左右,当前估值15倍具有投资价值 [11] 问题2 **庄明科技公司情况** - 庄明科技是一家特种工程塑料生产商,主要产品应用于汽车等领域 [12][13] - 公司具有高毛利和高净利的特点,客户主要为汽车一级供应商 [12][13] - 公司正在布局人形机器人领域,凭借自身在特种塑料和精密零部件制造的优势,与主要客户三花智控等开展合作 [13][14] - 预计公司2024年业绩可达1.5亿元,当前估值不到23倍,具有投资价值 [14]

会议主要讨论的核心内容 - 5月份AI和光通信行业基本面向好 包括OpenAI、谷歌、微软等公司发布了多款AI应用产品 英伟达业绩也符合预期 [1][2][3] - 英伟达正在发力以太网市场并加速GPU迭代 这将带动光模块行业的持续扩张和高速增长 [3][4][5] - 6月份将迎来Computex和苹果WWDC两大重要事件 有利于进一步了解明年GPU需求和AI应用发展 [6][7] - 上市公司二季度业绩整体向好 其中虚创、天福、新一胜等光模块龙头公司表现尤为亮眼 [9][10][11][12][13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 请进一步详细介绍虚创二季度的经营情况 [9][10] **分析师回答** - 虚创二季度400G和800G光模块需求持续向好 特别是800G增速更快 - 毛利率有望环比上季度提升 一是原材料价格下降 二是800G高毛利产品占比提升 - 费用率将持续下降 有利于净利率环比改善 问题2 **分析师提问** 天福二季度业绩情况如何 [11][12] **分析师回答** - 天福一季度无源光模块产能缺口将在二季度大幅收窄 - 800G需求受原材料供给影响有所缓解 出货情况将好于一季度 - 1.6T产品也开始小批量送样 对二季度业绩有一定贡献 问题3 **分析师提问** 新一胜二季度表现如何 未来发展前景如何 [12][13] **分析师回答** - 新一胜二季度400G和800G需求持续向好 业绩有望环比改善 - 1.6T产品有望在明年实现量产突破 未来发展前景良好 - 公司近期发行可转债 用于产能扩张 为未来发展奠定基础

会议主要讨论的核心内容 英伟达GPU200系列发货情况 [1][2][3][4] - 英伟达B系列GPU(B100、B200、GB200)将在二季度开始大规模发货,预计全年B系列发货量可达100万颗 - GB200主要采用NVL36和NVL72大型机柜发货,预计全年可达100万颗,对应机柜出货4-6万套 - 英伟达整体GPU出货预计将从去年180万颗下滑至今年400万颗左右 英伟达业绩预期 [4][5] - 英伟达明年营收有望达到2000亿美元,利润可达1000亿美元 - GB200系列有望占英伟达明年营收的30%-40% 供应链公司投资机会 [5][12][13][14] - 盛宏科技作为英伟达B系列和GB200的主要供应商,有较大的业绩弹性 - 盛宏科技今年有望实现11-12亿元利润,明年有望达到15-16亿元 AI终端发展趋势 [6][7][8] - PC和手机是当前AI终端主要应用,未来还将拓展到耳机、眼镜等多种形态 - 华天技术、罗阳电子、珠海关羽等公司有望受益于AI终端换机潮 苹果供应链情况 [7] - 苹果手机本周销量同比大幅增长45%以上,苹果在手机市场份额达20% - 立讯精密和歌尔股份等苹果供应商有望持续受益 芯片设计服务机会 [8][9][10] - 数据中心定制ASIC芯片市场未来几年有望从70亿美元增长至400亿美元 - 新元股份、泰晶科技等国内芯片设计服务公司有望受益 模拟芯片行业复苏 [19][20][21] - 软通动力通过收购同方计算机和同方国际,有望在硬件和软件方面实现协同发展 - 力信威、南星科技等消费电子相关模拟芯片公司有望在下半年业绩改善 光刻机进口情况 [36][37] - 我国高端光刻机进口数量持续增加,主要来自荷兰,上海、北京和广东是主要购买区域 - 国产设备材料公司有望从国产化进程中获益 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 对于盛宏科技的业绩预期,是否有更详细的信息反馈? [8] **Jiazhen Zhao 回答** 盛宏科技作为英伟达B系列和GB200的主要供应商,有较大的业绩弹性。公司今年有望实现11-12亿元利润,明年有望达到15-16亿元。[12][13][14] 问题2 **Yang Bai 提问** 对于华擎技术在AIPC领域的布局,是否有更多的信息? [16][17][18] **Jiazhen Zhao 回答** 华擎技术通过收购同方计算机和同方国际,在硬件和软件方面实现了协同发展。公司有望在AIPC领域推出新产品,凭借自身的硬件优势和软件能力,有望取得较好的成果。[33][34][35] 问题3 **Joyce Ju 提问** 对于光刻机进口数据,是否有更深入的分析? [36] **Lei Chen 回答** 从光刻机进口数据来看,我国高端光刻机进口数量持续增加,主要来自荷兰,上海、北京和广东是主要购买区域。这也意味着国产设备材料公司有望从国产化进程中获益。[37]

会议主要讨论的核心内容 消费电子行业 - 半导体三期大基金成立,带动整个半导体板块上涨超5% [1] - 惠普Q2财报显示PC业务恢复增长,预计AIPC未来3年渗透率将从10%提升至40%-60% [2] - 6月4日-7日将在台北举办Computex2023,英伟达、英特尔等公司将发布新品 [2] - 苹果将在6月10日的WWDC上发布iOS18系统,重点关注AI应用 [3] - 公司推荐包括立讯、高纬电子、比亚迪电子等苹果产业链优质公司 [3] - 华为M5 Ultra新车型6月首周交付4000辆,全月目标2万辆 [4] - 公司推荐力信精密电、星锐科技等汽车产业链公司 [4] 通信行业 - 出口链上的控制器和物料模组受益于海外需求增长 [5][6] - 物料模组行业经历阶段性下调后有望触底反弹 [6] - 广和通、宜维等优势厂商业绩表现良好,受益于PC和汽车需求 [7] 计算机行业 - 苹果、微软等科技巨头在AI终端应用上有新进展,AIPC相关公司股价创新高 [8][9] - 创达、星环等软件公司在AI终端开发领域有布局 [9][10] - 电力改革方向包括新能源消纳、全国统一电力市场建设,相关公司如南网科技、科养智慧等值得关注 [11] 中小盘行业 - 特斯拉人形机器人Optimus预计24年产量千台、25年万台,带动整个机器人行业快速发展 [12][13] - 国内企业如语速、商汤等也在全力布局人形机器人 [13] - 公司推荐五周星村,其滚珠丝杠等核心零部件有较大优势 [15][16][17] 教育行业 - 校外培训管理条例有助于降低头部机构合规风险,新东方、好未来等公司基本面向好 [19][20] - 新东方学习中心数量持续增加,精调整经理率和运营利润率提升 [20] - 好未来推出新一代学习机,并持续回购股票增强市场信心 [21][22] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

大家好欢迎参加中台汽车观点看好车期六月新品拓动汽车需求会议目前早餐会者均处于静音状态下面开始播报声明声明播报完毕后主持人可以直接开始发言谢谢本次电话会议服务于中台证券正式签约客户为非货 未经中泰证券授权请勿对外传播本次会议的内容包括但不限于视频、音频、文字记录内容等信息感谢您的理解与配合中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利市场有风险投资需谨慎本会议信息仅供参考不代表任何投资建议本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失负担任何责任 各位领导早上好我是中泰汽车首席何俊逸就是汇报一下我们这周的这个周关点也是六月份的这个开端就我们的观点的话是看好六月优质电车新品拓动汽车需求首先的话从这个大贝塔维度去看应该说就是说汽车在这两年的这个产品的迭代的速度是非常快的 然后消费者对于汽车新品的这种观望的情绪是非常浓厚的六月份开始的话以DMI5.0为代表的这种产品供给然后是开启了年度自主优质电测的供给的序幕其实在这里可以先讲一下就是这两到三年为度为什么大家觉得汽车的这个 投資每年都有一波行情然後而且在年內的行情的波動是比較大的其實有幾個原因第一個原因的話就是從總量維度去看其實我們汽車的年度的景氣度是穩定的 ...

会议主要讨论的核心内容 行业观点更新 1. 从年初以来对Optimus作为人型机器人主线进行跟踪和复盘 [1][2][3] 2. 人型机器人产业链在2023年上半年出现了一些亮点 [3][4] 3. 人型机器人主机厂的硬件系统开始有整体外包的趋势 [5] 4. 看好人型机器人行业在6月13日特斯拉股东大会前的贝塔行情 [6] 斯林股份分析 1. 公司主营汽车轴承业务,以海外市场为主,具有较高的毛利率和财务质地 [10][11][12][13][14][15] 2. 公司所在行业具有较大的全球市场空间和逆周期特点,公司在行业内表现突出 [16][17][18] 3. 公司积极推进国际化布局,有利于缓解贸易摩擦带来的影响 [19] 4. 公司新布局机器人核心零部件业务,未来发展潜力较大 [20][21][22] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容