会议主要讨论的核心内容 公司产能情况 - 公司拥有三大船厂:大连造船厂、北海造船和武昌造船 [1][2][5][6] - 大连造船厂主要生产军船和高附加值民船,如LNG船、VLCC等 [1][2] - 中山天津船厂主要生产高附加值油船、箱船和散货船,拥有50万吨和30万吨两个大型船坞 [2][3][4] - 北海造船拥有50万吨和30万吨两个大型船坞,产能规模与中山天津相当 [6] - 武昌造船主要生产中小型船舶,如支线船等 [6] - 公司未来有望实现500亿元左右的收入规模,利润可达60-100亿元 [8][12] 行业运价预期 - 行业普遍预期未来集装箱运价将下行,但对新船价格影响有限 [9][10] - 新船价格在2022年基本保持平稳,未来有望继续上涨 [9][10] - 运价下行对行业情绪可能产生一定影响,但不会引发大幅回调 [10] 股东减持担忧 - 公司2018年进行过债转股,部分股东存在减持担忧 [11] - 公司主要股东如六个点的风险资本基金等短期内无减持计划 [11] - 未来一年内公司主要股东减持可能性较小 [11][13]

会议主要讨论的核心内容 海外主要公共融投公司24Q2回顾 1. 西门子在24Q3订单同比下降40%,主要受基数效应影响 [1][2][3] 2. 西门子软件业务占比超40%,增速达82% [3][4] 3. 西门子中国区订单同比增长25%,但营收同比下降27% [4][5] 行业整体研判 1. OEM型市场在24Q2整体下滑4.4%,但跌幅有所收窄 [31] 2. 项目型市场可能面临二次探底,但整体复苏仍在进行 [29][30] 3. 预计24年公共行业市场增速在-7%左右,明年有望好转 [31][32] 4. 建议关注二线公司如伪创、信杰,估值相对较低 [33][34] 问答环节重要提点 1. 日本出口中国数据受日元贬值影响有限,主要取决于定价方式 [35]

会议主要讨论的核心内容 债券市场动态 - 上周一到本周一,债券市场经历了大幅波动,收益率先上行后下行 [1][2][3] - 央行通过大行卖出7年期国债等方式,试图重塑对市场的管控能力 [1][2][3][4][5][6][7] - 央行可能会采取窗口指导、调控交易便利性等行政手段,而不会采取更强力的干预措施 [7][8][9][10] - 未来一周资金缺口较大,央行可能会通过收缩流动性来表达政策态度 [9][10] 通胀数据分析 - 7月CPI略超预期,主要受出行价格上涨支撑 [18][19][20][21] - 未来通胀可能维持温和水平,但年末可能出现高峰 [21][22] - 猪肉价格上涨可能带动CPI短期上行,但长期趋势仍偏弱 [22] 信用债和转债策略 - 信用债收益率跟随利率上行,但调整幅度相对较小 [26][27][28][29][30] - 债基前五大持仓呈现减配城投债、产业债,增配金融债的特点 [27][28][29] - 转债市场在6-7月出现异常波动,主要是股性估值快速压缩 [33][34][35][36][37][38][39][40][41] - 未来转债市场可能呈现低位震荡格局 [41][42][43][44] 问答环节重要的提问和回答 1. 央行的操作目标和手段是什么? - 央行的目标是控制收益率快速下行和曲线过于平坦化,而不是维持某个绝对点位 [4][5][6][7] - 央行可能会采取窗口指导、调控交易便利性等行政手段,而不会采取更强力的干预措施 [7][8][9][10] 2. 后续通胀走势如何? - 7月CPI略超预期,主要受出行价格上涨支撑 [18][19][20][21] - 未来通胀可能维持温和水平,但年末可能出现高峰 [21][22] - 猪肉价格上涨可能带动CPI短期上行,但长期趋势仍偏弱 [22] 3. 信用债和转债的投资机会在哪里? - 信用债方面,可关注一些收益率较高的地方国企和弱资质城投债 [29][30] - 转债方面,未来可能呈现低位震荡格局,短线情绪修复可能带来一些交易机会 [41][42][43][44]

本次电话会已经面向浙商证券研究所签约的机构投资者以及受邀客户,第三方嘉宾发言内容仅代表其个人观点,所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议。 嘉宾所说信息或所表述的意见均不构成浙商证券研究所研究观点如果嘉宾发布的观点和浙商研究所发布的观点有分歧或不一致这也仅作为一种不同的研究视角供投资者参考 3、依照监管要求和保密原则未经合法授权 严禁录音、记录、转发感谢您的理解和配合若本次交流内容不慎流出或涉嫌违反上述情形的我们将保留追究法律责任的权利再次感谢您对浙江证券的理解和配合 谢谢好的 大家下午好我是浙江研究所的联席所长邱世良 今天我们和通信首席张建文老师一起给大家汇报一下我们的一些思考关于运营商也好的一些最新的一些看法那么为什么会参与其实我们的一些思考就是现在我们市场比较就是追捧或者说风格上这近一两年跑得比较好的一类就是说高股息也好红利低波资产也好 呃我们认为呢其实本质上他只是表象就是表象就是这一类资产的为什么强他只是表象第一个他表象所以高股期还是第一个第二呢就是内部配置分化的内部也是分化的分分化的核心的呃原因是什么 那么我们的一个思考来看就是高股息的背后其实的主 ...

一、涉及公司与行业 无（文档未提及相关内容）[1] 二、核心观点与论据 无（文档未提及相关内容）[1] 三、其他重要但可能被忽略的内容 文档主要是关于招商证券电话会议的使用权限及规定，如仅面向专业投资机构客户及受邀客户，嘉宾发言不构成投资建议，严禁未经许可的一系列操作如录音、制作纪要、转发等[1]

此会议仅面向永兴证券的专业投资机构客户或受邀客户会议嘉宾发言内容仅代表其个人观点会议内容不构成对任何人的投资建议也不构成任何保证敬请会议参加者充分了解各类投资风险根据自身情况独立自主做出投资决策并自行承担投资风险参会者负有合规参会和保密义务不得交流任何敏感内幕和保密信息并严禁录音录像 各位投资者朋友们大家晚上好 欢迎参加本期的这个融资证券组织的总量周观点谈话会我是主持人唐文清那么我们都知道其实本周中国也发布了7月份的CPI那么这个数据也是显著高于预期连续六个月的这个出现上行的趋势那么同比是小幅我记得是上涨0.5%左右那这也意味着对于整个国内市场消费需求是不断的持续恢复的 但同时我们看到整个PPI数据还是处于一个下行过程中那么未来是否这个能够加剧整个供应品价格下行的压力那我们拭目以待那同时另外本周包括深圳作为一线城市的代表也是发布了一些关于通稿那么是对于国有企业如何去开展收储也就是说收购商品房作为保障性住房的一些具体的事项那么今天我们就此把这些话题 非常荣幸的邀请到这个有限政权的宏观和沽收两位啊首席分析师老师那么同策略一起啊给中国投资者和分享交流汇报一下那么首先我们有请宏观首席高明老师啊各位投资者分享一下关于啊 ...

特朗普上台对石化行业的影响 - 特朗普上台可能会通过地缘政治因素导致油价有一定下调,但下调空间不大 [2][5][6] - 特朗普上台可能会通过降低企业税率和利率来刺激国内投资,从而提振油气产量,但对油价的影响有限 [2][3] - 特朗普上台可能会放松对伊朗和委内瑞拉的制裁,增加这两国的油气产量,从而对油价产生一定支撑 [6] 原油供给端分析 - 美国页岩油产量未来可能会下滑,给油价带来支撑 [15] - 俄罗斯油气产量增长空间有限,未来可能维持相对稳定 [5][6] - 欧佩克可能会根据市场情况调整减产力度,维护油价在合理区间 [17][18] - 除美国外,加拿大、巴西等国的海上油气项目可能成为未来增量来源 [19][20] 原油需求端分析 - 全球GDP增长可能维持在正增长,支撑原油需求增长 [20][21] - 新能源车对原油需求的替代作用目前有限,短期内不会对原油需求造成大冲击 [21][22] 原油供需平衡 - 2024年原油供需可能略微偏紧,2025年可能出现小幅过剩 [23][24] - 如果特朗普上台,未来油价中枢可能进一步下行至75-80美元区间 [24][25] - 从长期来看,碳中和政策执行力度将决定未来原油需求的下滑幅度 [25][26] 炼化行业分析 - 油价下调后,炼化企业成本端有望改善,利润有望修复 [29][30] - 国内正在严格控制炼化产能扩张,有利于行业整合和集中度提升 [29][30] - 下游化工产品供需可能维持相对平衡,利润水平有望保持合理水平 [30][31] 长丝行业分析 - 头部企业正在主导长丝产品定价,有利于行业整体利润水平提升 [35][36] - 未来3-4年长丝供给增速可能放缓,需求维持较好增长,行情可期 [37][38][39] - 长丝库存水平目前处于正常范围,不会对利润产生大的压力 [40] 投资建议 - 中石化、恒力石化等中游龙头企业可关注 [7][48] - 中海油、中石油等三桶油股息率水平较高,估值相对合理 [49][50][51] - 微星化学、卫星化学等下游企业具有成本优势,值得关注 [52][53] - 同鲲、新凤鸣等长丝龙头企业可重点关注 [54]

会议主要讨论的核心内容 人形机器人行业现状 - 人形机器人在制造成本、应用场景和性能之间仍在寻求平衡 [1][2] - 大模型和多模态技术可能会为人形机器人能力提供支持 [1] - 人形机器人在商业服务、智能制造、社区家庭、高危救援等场景正在进行小规模商用试点 [2] 国内外人形机器人发展 - 海外人形机器人公司推出了新一代产品,在硬件和软件方面都有较大提升 [3][4][5] - 国内人形机器人厂商也在不断改进和应用,正在探索商业化 [6][7] 人形机器人核心零部件 - 执行器、力传感器、检测器、电机等核心零部件正在不断进步 [7][8][9][10][11] - 国内厂商在装备制造、减速器、电机等方面的能力正在提升 [8][9] - 成本控制是未来发展的关键,但现有技术已经可以支持较低成本的人形机器人 [11][12] 行业发展前景 - 人形机器人行业未来发展空间广阔,将向更多应用场景拓展 [12] - 未来会有更多厂商参与,不仅是本体供应商,还会有更多集成商 [12] 问答环节重要的提问和回答 问题1：人形机器人的视觉传感技术发展情况如何? 回答：国内龙头企业奥比中光正在推动3D视觉传感技术在人形机器人领域的应用,已经在一些人形机器人厂商进行验证,未来随着人形机器人市场的成熟,3D视觉传感将有更大的发展空间。[13][14] 问题2：公司在新能源汽车零部件业务的发展情况如何? 回答：公司新能源汽车零部件业务发展迅速,安徽工厂已于5月底竣工,预计今年下半年将开始量产贡献收入。未来3年内,新能源汽车零部件业务有望超过传统汽车零部件业务,成为公司新的增长引擎。[15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28] 问题3：公司在工业机器人零部件业务的发展情况如何? 回答：公司正在积极开拓工业机器人零部件业务,已经开发出多款适用于机器人的核心零部件,并已在一些知名机器人厂商进行验证,未来2-3年内有望实现大规模商业化。同时公司还在布局海外市场,在泰国设立生产基地,以满足全球客户需求。[24][25][26][27][28][29]

这次我来汇报一下就是零部件的一个出海的一个情况尤其是在欧洲市场因为现在目前来看的话其实海外的市场空间也非常的广阔是这个汽车零部件企业未来发展的一个重心那之前呢我们也介绍过整个汽车零部件这个 行业它在全球化的布局的情况那今天我们着重来介绍一下在欧洲市场现在零部件企业的规划的情况 那首先呢整个2023年其实欧洲的汽车销量呢是达到1568万台同比增长15%那占全球汽车销量的比例呢为18%那北美的这个汽车销量呢它是1923万台同比增长13% 占全球汽车销量22%所以其实这个欧美欧美的汽车市场的一个销量其实占全球的这个汽车销量是达到了40%左右所以这个占比也是比较高的一个水平那在这个新能源乘用车方面2023年欧洲这边的销量是288万台同比增长16%那占全球的这个新能源车的销量占比21% 那北美的销量呢是达到了159万台同比增长50%占全球的气能源车销量11%那整个欧美市场的气能源车占全球的比例是达到了27%的一个水平所以其实欧美这边的汽车市场空间肯定是非常广阔的也为国际提供了这个发展的一个动力 那从这个竞争格局上来看的话,其实美国的汽车市场里面呢,它是这个像韩国这个车企,比如说现在奇亚是销售了165万台。 那美国的这个 ...

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