证券代码：301550 证券简称：斯菱股份 编号：2024-015 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |------------------------|------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | □特定对象调研 | | | | □媒体采访 | ☑ 分析师会议 | | 投资者关系活动类别 | □新闻发布会 | □业绩说明会 | | | □现场参观 | □路演活动 | | | | □其他（请文字说明其他活动内容） | | | | 财通资管、泰信基金、国新自营、招商资管、西部利得、 | | 活动参与人员 | | 纳轩投资、东方基金、方正富邦、中信保诚基金、兴业 自营、永赢基金、银华基金、巨子私募、永赢基金、汐 泰投资、聚 ...

证券时报网讯，斯菱股份股价创出历史新高，截至10:13，该股上涨6.33%，股价报62.49元，成交量 526.80万股，成交金额3.14亿元，换手率9.59%，该股最新A股总市值达68.74亿元，该股A股流通市值 34.33亿元。 证券时报•数据宝统计显示，斯菱股份所属的汽车行业，目前整体跌幅为0.36%，行业内，目前股价上涨 的有161只，涨幅居前的有蠡湖股份、潍柴重机、上海物贸等，涨幅分别为16.00%、10.02%、9.29%。 股价下跌的有121只，跌幅居前的有天汽模、航天科技、金杯汽车等，跌幅分别为8.13%、5.34%、 5.26%。 两融数据显示，该股最新（11月14日）两融余额为2.53亿元，其中，融资余额为2.52亿元，近10日增加 1.17亿元，环比增长86.39%。 ...

报告投资评级 - 给予斯菱股份“推荐”评级[1] 报告核心观点 - 2024年Q3业绩波动但海外业务持续发力斯菱股份2024年Q3营收5.57亿元同比+5.06%归母净利润1.37亿元同比+28.13%Q3单季营收1.97亿元同比-1.01%归母净利润0.42亿元同比+3.36%[1] - 核心业务营收稳定四季度订单充足目前自三季度开始收取订单数量增长在手订单量充足产能利用率有效提升[1] - 海外工厂产能稳定三期投资有望提升现有产能泰国工厂产能利用率在70%-80%左右三期投资完成后产能将提升美国关税上升对海外业务影响较小美元汇率波动有短期影响[1] - 人形机器人相关产品研发发力加速推进量产设立机器人零部件事业部规划投资1.17亿元用于“机器人零部件智能化技术改造项目”积极推进谐波减速器及执行器模组量产生产线工作[1] - 下调盈利预测预测2024 - 2026年营业收入分别为7.78/9.62/11.23亿元归母净利润分别为1.84/2.24/2.61亿元参考可比公司估值给予2025年35xPE对应目标价71.2元[1] 财务指标相关 - 2023 - 2026年营业总收入(百万)分别为738/778/962/1123同比增速分别为-1.5%/5.4%/23.7%/16.8%归母净利润(百万)分别为150/184/224/261同比增速分别为22.2%/23.0%/21.5%/16.5%每股盈利分别为1.36/1.67/2.03/2.37市盈率分别为38/31/25/22市净率分别为3.6/3.3/3.0/2.7[2] - 2024 - 2026年预测的主要财务比率如营业收入增长率、EBIT增长率、归母净利润增长率、毛利率、净利率、ROE、ROIC、资产负债率、债务权益比、流动比率、速动比率、总资产周转率、应收账款周转天数、应付账款周转天数、存货周转天数、每股经营现金流、每股净资产、P/E、P/B、EV/EBITDA等呈现不同变化趋势[5] 公司基本数据相关 - 总股本11000.00万股已上市流通股5493.17万股总市值63.85亿元流通市值31.89亿元资产负债率18.72%每股净资产15.44元12个月内最高/最低价为60.12/25.35[3]

根据电话会议记录,总结如下: 1. 行业或公司概况 [1][2][3] - 公司主要从事制动系统、传动系统、动力系统和飞机总成等产品的生产和销售 - 公司在国内和海外都有生产基地,其中泰国工厂三期投资即将完成 - 公司产品主要销往国内外市场,其中海外市场占比较高 2. 核心观点和论据 [1][2][3][4][5][6][7] - 三季度公司实现营收5.57亿元,同比增长5.06%;实现规模经营利润1.37亿元,同比增长28.13% - 公司产品中制动系统占比较高,其他产品线保持平稳 - 公司海外市场占比较高,但第三季度境内市场有所下降,主要受客户产品因素影响 - 第三季度末美元汇率波动对公司利润产生一定影响,约3%左右,但整体影响较小 - 公司未来订单情况较好,第四季度及明年一季度业绩有望较好 - 公司国内外新增产能投放计划稳步推进,未来产能可以满足市场需求 - 公司毛利率和利润率保持相对稳定,未来有望保持良好水平 3. 其他重要内容 [8][9][10][11][12][13][14][15][16] - 公司正在布局新业务,如节播检测器和资金总成,目前处于试生产阶段,预计明年上半年可实现量产 - 公司对新业务的研发和资本投入将逐步增加,但对现有主业影响较小 - 公司海外工厂产能扩张计划稳步推进,未来产能可以满足市场需求 - 公司前十大股东中的财务投资人正在逐步减持,但公司并未对此做出限制 - 公司对未来一年的收入增长和利润水平保持谨慎乐观态度 总的来说,公司经营状况良好,主营业务保持稳定增长,同时正在积极布局新业务,为未来发展奠定基础。公司管理层对未来发展保持谨慎乐观态度。

订单及产能情况 - 公司三季度以来订单需求增长，产能利用率有效提升，正有序开展生产经营活动 [1] - 公司将根据行业及订单情况提升产能，确保订单按时交付 [1] 海外业务发展 - 公司已提前布局泰国工厂，可为东南亚、欧洲、北美等全球客户服务，且斯菱泰国工厂已获得美国海关认可的原产地证书，可有效提升公司海外业务竞争力 [1][2] - 公司将时刻关注国际政策变化，稳步推进公司海外业务发展 [1] - 斯菱泰国工厂目前产能利用率在70%~80%左右，2024年4月第三期投资启动后将提高公司现有产能，有助于提升公司争取海外客户订单的竞争力 [2] - 公司将根据客户需求及订单情况考虑增加投资 [2] 产品结构变化 - 公司轮毂轴承单元销售占比略有提升，圆锥轴承、轮毂轴承、离合器、涨紧轮及惰轮轴承等销售占比保持平稳 [2] 汇率风险应对 - 汇率变动会对公司业务产生短期影响，公司将根据情况调整业务模式并采取相关措施，主动应对汇率波动的风险，增强财务稳健性 [2][3]

浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：301550 证券简称：斯菱股份 公告编号：2024-059 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|-------------------------|--- ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"推荐"评级 [3] 报告核心观点 - 公司产品产销量有望持续走高,汽车零部件产品矩阵+机器人相关产品发展有望助力公司多元化发展 [3] - 制动类系统轴承营收占比大,未来预计继续增长 [3] - 稳步推进机器人零部件业务,正在投资建设"机器人零部件智能化技术改造项目" [3] - 海外工厂建设提升产能和海外竞争力,斯菱泰国工厂已获得美国海关认可的原产地证书 [3] 财务数据总结 - 2024年上半年实现营业收入3.60亿元,同比增长8.71%;归母净利润0.94亿元,同比增长43.55% [2] - 预测2024-2026年营业收入分别为9.65/11.61/12.74亿元,归母净利润分别为2.03/2.34/2.56亿元 [4] - 2024年预计毛利率32.6%,净利率21.1%,ROE 11.6% [9]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 营收保持增长，利润率维持较高水平 - 分产品来看,上半年制动系统类轴承/传动系统类轴承营收同比增速分别为7.8%/17.5%,其合计营收占比为89.1% [3] - 公司核心产品制动系统轴承(主要为汽车轮毂轴承)对应的市场天花板较高,2021年度全球汽车轮毂单元后市场的市场规模约538.8亿元,公司市占率不足2% [3] - 公司已与下游客户建立充分联系,并着手进一步建立北美市场的本地服务能力,未来渗透率有望持续提升 [3] - 24Q2公司毛利率为32.4%,较23Q2/24Q1分别变化+3.4pct/-1.1pct;净利率为24.2%,较23Q2/24Q1分别变化+1.2pct/-4.6pct,净利率环比下滑主要受销售费用/管理费用/研发费用环比变动影响 [3] - 上半年,公司销售费用/管理费用/研发费用分别为1.5%/4.3%/4.4%,分别同比变化-0.1pct/0pct/-0.2pct,基本同比持平 [3] 深耕海外市场，持续加快全球化布局 - 海外市场是公司主要收入来源,2021-2023年、2024年上半年海外收入占比分别为64.9%/70.1%/69.2%/65.9% [1] - 2019年,公司在泰国成立斯菱泰国,随后公司出口美国的产品主要通过其进行生产和销售 [1] - 2022年公司向美国市场销售金额按原产地划分,由斯菱泰国生产及销售的比重为87.9%,有助于对冲美国关税壁垒的负面影响 [1] - 2023年以来,公司加大海外工厂建设力度,对斯菱泰国进行了第二期投资建设,今年一季度全产业链工序建设已基本完成,逐步进入量产阶段;并于2024年4月启动第三期投资,持续完善全产业链配套工序 [1] - 斯菱泰国工厂已获得美国海关认可的原产地证书,有助于提升公司海外业务竞争力及市场占有率,进一步扩大出口业务 [1] 稳步推进机器人核心零部件业务 - 机器人核心零部件作为战略业务,公司已进行了充分调研及技术准备,对谐波减速器生产及检测精密程度的要求进行了科学严谨的梳理,并已建立了包括车加工、热处理、磨加工、装配等轴承加工全产业链的先进智造系统 [5] - 公司谐波减速器/执行器模组已处于量产前期筹备阶段,今年有望达成小批量订单;考虑到公司开发丝杠产品主要适配于人形机器人产业,批量化生产预计随海内外主机厂量产节奏同步推进,目前已完成样品打造 [5] 盈利预测 - 公司是汽车轮毂轴承单元后市场领先企业,盈利能力优异,同时积极布局机器人核心零部件 [5] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.25/2.51/2.88亿元,对应PE分别为20/18/16倍 [5]

证券代码：301550 证券简称：斯菱股份 编号：2024-013 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |------------------------|-------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | ☑ 特定对象调研 | | | | □媒体采访 | □分析师会议 | | 投资者关系活动类别 | □新闻发布会 | □业绩说明会 | | | □现场参观 | □ ...

浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 2024 年半年度报告全文 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-046 2024 年 8 月 30 日 1 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人姜岭、主管会计工作负责人徐元英及会计机构负责人(会计主 管人员)徐元英声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如涉及未来计划、业绩预测等方面内容，均不构成公司对投资者 的实质承诺，存在一定的不确定性，敬请投资者及相关人士对此保持足够的 风险认识，并充分理解未来计划、预测与承诺之间的差异，敬请广大投资者 注意投资风险。 公司在本报告第三节"管理层讨论与分析"的"十、公司面临的风险和应 对措施"部分描述了可能面对的相关风险，敬请投资者注意查阅。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司现有总股本 110,000,000 股为 ...