评级： 看好 赵晓 分析师 SAC 执证编号：S0110522120001 zhaorui@sczq.com.cn 市场看数大势（最近１年） -0. 2 资并未凉：柔液數據 相关研究 o 适企无头检查导价，余总关注意关索 适企无失怠中本违，余恶关注户恶变 彪头长期价值显著，关注知分点头条 板块震荡调整，关注中报景气方向 食品饮料 | 行业简评报告 | 2024.07.31 核心观点 o 滴水市场：在今年白海行业处于存重充丰，复苏态券鞍码的背景下， 头爷活全稳中未选，积极变革。一方面，7 月份以未，矛台 1935、52 度国家 1573 等产品相继传货，适全在旺季前朵取控플稳价，主动降低 经销商库存压力以及稳定主手产品的价格休系，维护渠道的健康发 長。另一方面，通过高饶化為維活动、以及密領和产品创新，实现影 降形象的长期提升。连日，贪州茶谷召开 2024 年年市场工作会议， 上半半半谷常销体系保持续딱怎力，实现了尚基贫下的稳定增长，会 议操由主动向新商务转型，做好客兵转型、场亲转型和服务转型，并 围绕产品、渠道、品牌、终站实现全方往聚焦积协同复力，体现了在 彭前经济新旧动能转换，新的高业人群兴起并有望形成未未消 ...

[Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 赵瑞 分析师 SAC 执证编号：S0110522120001 zhaorui@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） -0.4 -0.2 0 0.2 食品饮料 沪深300 31-Jul 11-Oct 22-Dec 3-Mar14-May 25-Jul [Table_Summary] 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport] 酒企龙头控量稳价，食品关注成长赛 道 酒企龙头稳中求进，食品关注产品变 革 龙头长期价值显著，关注细分成长赛 道 [Table_Title] 板块震荡调整，关注中报景气方向 [Table_ReportDate] 食品饮料 | 行业简评报告 | 2024.07.31 核心观点 ⚫ 酒水市场：在今年白酒行业处于存量竞争，复苏态势较弱的背景下， 头部酒企稳中求进，积极变革。一方面，7 月份以来，茅台 1935、52 度国窖 1573 等产品相继停货，酒企在旺季前采取控量稳价，主动降低 经销商库存压力以及稳定主导产品的价格体系，维护渠道的健康发 展。另一方面 ...

行业投资评级 - 报告给出了"看好"的行业投资评级 [2] 核心观点 - 7月25日,国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》,统筹安排3000亿左右超长期特别国债加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新 [15] - 乘用车方面,提高汽车报废更新补贴标准,将乘用车以旧换新补贴金额提升一倍左右 [16] - 商用车方面,支持老旧营运货车报废更新,支持新能源公交车及动力电池更新 [17] - 此次补贴具有力度大、范围广的优势,中央承担比例增加,有望加快以旧换新落地,且补贴范围进一步扩大,有望开启板块新一轮行情 [18] 行情回顾 - 汽车板块上周表现优于沪深300,细分板块中商用载客车和商用载货车表现较好 [19] - 汽车板块整体估值为1.95倍,乘用车为2.42倍,零部件为1.76倍 [20] 行业数据情况 - 2024年6月汽车销量255.2万辆,同比-2.7%;2024年1-6月累计销量1404.7万辆,同比+6.1% [30] - 2024年6月乘用车销量221.5万辆,同比-2.3%;2024年1-6月累计销量1197.9万辆,同比+6.3% [31] - 2024年6月新能源车销量104.9万辆,同比+30.1%;2024年1-6月累计销量494.4万辆,同比+32.0% [32] - 2024年6月SUV销量同比-1.8%,轿车同比-12.1%,MPV同比-5.1% [33] - 2024年6月乘用车库存系数为1.40,其中合资1.42,豪华&进口1.03,自主1.53 [34] 投资建议 - 整车建议关注:比亚迪、长城汽车、长安汽车、上汽集团、中国重汽 [18] - 智能驾驶建议关注:德赛西威、科博达、保隆科技、伯特利 [18] - 特斯拉产业链建议关注:拓普集团、三花智控、双环传动、精锻科技、银轮股份 [18] - 优质零部件建议关注:星宇股份、爱柯迪、贝斯特、瑞鹄模具、多利科技 [18] 风险提示 - 政策效果不及预期,缺芯缓解进度不及预期,需求复苏不及预期,汽车电动化、智能化发展不及预期 [75]

报告评级 - 报告给予西部矿业"买入"评级 [1] 核心观点 - 公司2024年上半年实现营收249.77亿元,同比增长10.1%;实现归母净利润16.21亿元,同比增长7.6%;实现扣非归母净利润16.76亿元,同比增长12.6% [7] - 公司主营产品量价齐升,基本完成生产计划。铜精矿产量同比增长42%,钼精矿产量同比增长39%,铁精粉产量同比增长17% [7] - 公司正在推进玉龙三期3000万吨扩能项目,未来产能有望进一步扩大 [7] - 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持稳步增长 [7] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为457.63/479.93/505.65亿元,归母净利润分别为33.49/36.12/39.02亿元,对应EPS分别为1.41/1.52/1.64元 [8] 财务分析 - 公司2023-2026年营业收入增速分别为7.51%/7.05%/4.87%/5.36% [10] - 公司2023-2026年归母净利润增速分别为-19.06%/20.05%/7.87%/8.01% [10] - 公司2023-2026年毛利率分别为18.04%/19.77%/20.11%/20.42% [10] - 公司2023-2026年ROE分别为20.81%/21.63%/20.18%/19.02% [10]

评级： 看好 买 纤 有色行业首席分析师 SAC 执证编予 S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电活：021-58820297 市场看教材（最近１年） -0. 2 资养未添：柔液數據 相关所究 有色行业网报：王业会爲价格大码 全 价予创新活 有色行业网报：美国 CPI 數据不及预 期视频会价 工业会感价格维埃查整 有色行业网报：美国经济數据走窃 降 总统助上升装兼金价 有色行业周报：有色金属板块继续下跌 静待商品价 格企稳 有色金属 | 行业简评报告 | 2024.07.30 核心观点 . 洋外免速预剪种发酵，工业全具价格差关下跌差单 1）✿：本周 SHFE 铜下跌-3.38%，收于 74150 无/α乾：LME 铜 下跌-2.34%，收手 9073 美元/吨。三大交易所库存增か 844 港至 55.29 万元，共中 LME 铜卢存增加 6325 呢 至 23.78 万元，SHFE 铜卢 弃减少 7979 老圣 30.12 万飞，COMEX 铜卢 弃增か 2498 运营 至 1.39 万吨。 塔百川盈予，本周进口铜矿 TC 均价小幅上涨至 9.5 美元/吨，铜桥至现貨市场 ...

[Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 吴轩 有色行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话：021-58820297 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） -0.4 -0.2 0 0.2 有色金属 沪深300 31-Jul 11-Oct 22-Dec 3-Mar14-May 25-Jul 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport] 有色行业周报：工业金属价格走弱 金 价再创新高 有色行业周报：美国 CPI 数据不及预 期提振金价 工业金属价格继续盘整 有色行业周报：美国经济数据走弱 降 息预期上升提振金价 [Table_Title] 有色行业周报：有色金属板块继续下跌 静待商品价 格企稳 [Table_ReportDate] 有色金属 | 行业简评报告 | 2024.07.30 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 海外衰退预期持续发酵，工业金属价格延续下跌趋势 1）铜：本周 SHFE 铜下跌-3.38%，收于 74150 元/吨；LME 铜 下跌-2. ...

行业投资评级 - 报告行业投资评级为"看好" [1] 报告的核心观点 - 本周（7 月 22 日-7 月 26 日）化工行业整体表现较弱，上证综指、深证成指、中小板100指数等均出现3%左右的下跌 [9] - 化工行业7个二级子行业全部出现下跌，23个三级子行业中有2个出现上涨 [14][17] - 本周化工行业421家上市公司中有100家股价上涨，涨幅前十的个股包括真羌股份、乐颜股片等 [20] - 本周化工品价格涨幅前五包括维生素D3、洽豪、琉球等,跌幅前五包括承承、丙酮等 [23][27] - 本周化工品价差涨幅前五包括融新价差、苯乙烯价差等,跌幅前五包括二甲硅价基、PX(华东)价基等 [31][32] - 宝丰能源上半年净利润同比增长46.41%,主要是三期项目投产产量增加 [34] - 国光股份上半年净利润同比增长28.88% [34] - 万华化学等公司与ADNOC、Borealis等合资在福建建设特种烯烃项目 [34] - 卫星化学的1-丁烯绿色新工艺通过中国石化联合会的成果评价 [35] 行业发展趋势 - 化工行业龙头企业具有成本和技术优势,建议关注方牟化工、辛雀仗升等 [10] - 全球轮胎需求复苏,国内外轮胎企业业绩有望改善,建议关注奉枪枪站、秦峡峡 [10] - 粮食价格高涨,农化产品需求旺盛,建议关注绿疗资源、川植等 [10] - 制冷剂行业将受益于三代制冷剂政策,建议关注重化贯份、永永股份等 [10]

报告行业投资评级 报告给予基础化工行业"看好"的投资评级。[1] 报告的核心观点 行业表现 - 本周基础化工行业跑输上证综指0.42个百分点。[8] - 申万化工7个二级子行业全部涨幅为负,23个三级子行业中只有2个涨幅为正。[8] - 本周化工行业421家上市公司中有100家涨幅为正,涨幅前十的个股包括风光股份、乐凯胶片等。[19] 化工品价格 - 本周维生素D3、液氯、硫磺等化工品价格涨幅居前。[28] - 本周化工品价差涨幅居前的有醋酐价差、苯乙烯价差等。[29] 行业投资主线 1. 看好化工龙头企业,建议关注万华化学、华鲁恒升等。[8] 2. 看好轮胎企业,建议关注赛轮轮胎、森麒麟。[8] 3. 看好磷肥和农药板块,建议关注川恒股份、扬农化工。[8] 4. 看好制冷剂行业,建议关注巨化股份、永和股份等。[8] 根据目录分别总结 1. 行业表现 - 本周基础化工行业跑输上证综指0.42个百分点。[8] - 申万化工7个二级子行业全部涨幅为负,23个三级子行业中只有2个涨幅为正。[8] - 本周化工行业421家上市公司中有100家涨幅为正,涨幅前十的个股包括风光股份、乐凯胶片等。[19] 2. 化工品价格 - 本周维生素D3、液氯、硫磺等化工品价格涨幅居前。[28] - 本周化工品价差涨幅居前的有醋酐价差、苯乙烯价差等。[29] 3. 行业投资主线 1. 看好化工龙头企业,建议关注万华化学、华鲁恒升等。[8] 2. 看好轮胎企业,建议关注赛轮轮胎、森麒麟。[8] 3. 看好磷肥和农药板块,建议关注川恒股份、扬农化工。[8] 4. 看好制冷剂行业,建议关注巨化股份、永和股份等。[8]

[Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 何立中 电子行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110522110002 helizhong@sczq.com.cn 电话：010-81152683 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） -0.4 -0.2 0 0.2 电子 沪深300 24-Jul 4-Oct15-Dec 25-Feb 7-May18-Jul [Table_Summary] 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport] 电子周报：上半年集成电路进出口保 持向好态势 电子周报：小于 1nm 新工艺，有望绕 开 EUV 光刻机限制 2024 上半年电子行情复盘 [Table_Title] 日本新增 5 项半导体技术出口管制 [Table_ReportDate] 电子 | 行业简评报告 | 2024.07.29 核心观点 ⚫ 日本经济产业省新增 5 项半导体出口管制政策 根据芯智讯消息，日本经济产业省近日正式公布了于 7 月 8 日拟定的 基于去年出台的《出口贸易管理令》附表一和《外汇令》附表的修订 令（2024 年经济产业省令第 ...

报告行业投资评级 报告给出了"看好"的行业投资评级。[1] 报告的核心观点 1) 2024年第二季度,中国大陆智能手机市场出货量同比增长10%,达到7050万台,复苏步伐接近全球增速水平。[6] 2) 中国本土手机厂商包揽了中国大陆市场前五名的出货量,展现了中国本土厂商的领导地位。[7][17] 3) 本土厂商正在抓住AI技术的风口,在智能手机上增加AI功能,如荣耀Magic6系列凭借AI功能和全方位升级,首销第一季度出货量超过上一代前两季度之和。[17][18] 4) 2024年第二季度全球和中国大陆智能手机市场均有双位数增长,表明市场正在逐步回归常态,全年有望实现温和复苏。[20] 5) 苹果手机在中国大陆市场跌出前五,未来可能会发力抢回市场份额,届时将面临更加激烈的竞争格局,性价比和AI创新将成为手机厂商的主旋律。[21] 报告分类总结 1. 中国大陆智能手机市场复苏情况[6][11] 2. 中国本土手机厂商市场表现[7][17][18] 3. 全球和中国大陆智能手机市场整体复苏态势[20] 4. 未来市场竞争格局变化预测[21] 5. 投资建议[22] 6. 风险提示[23]