2024年09月19日 其 他 报 告 晨 会 纪 要 晨会纪要 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------|--------|----------------------|-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 国内市场 \n指数 | 收盘 | 涨跌幅（ % ） \n1 日 | 上周 | 今日重点推荐： \n【平安证券】宏观深度报告 * 海外宏观 * 美联储历次开启降息：经济 | | 上证综合指数 | 2717 | 0.49 | -2.23 | 与资产 *20240918 | | 深证成份指数 | 7992 | 0.11 | -1.81 | 研究分析师 : 钟正生 投资咨询资格编号 : S1060520090001 研究分析师 : 张璐 投资咨询 ...

宏 观 深 度 报 告 证 券 研 究 报 告 宏观深度报告 美联储历次开启降息：经济与资产 海外宏观 2024 年 9 月 18 日 宏 观 报 告 | --- | --- | --- | |---------------------|------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

中国本在 PING VN 证券研究报告 供需框架下楼市趋势探讨 ——地产杂谈系列之五十九 地产行业 强于大市（维持） 证券分析师 杨 侃 投资咨询资格编号：S1060514080002 郑茜文 投资咨询资格编号：S1060520090003 2024年9月18日 请务必阅读正文后免责条款 型业化学费量简单 核心摘要 分析框架：住房作为商品，量价本质上是由供需决定。从供给来看，包括存量供应和新增供应，存量供应主要受在 建未售和现房供应等影响，新增供应则与新增拿地、新开工等关联度较高。随着2022-2024年房企拿地开工大幅下滑， 边际新增供应不断萎缩，当前供给端主要困难在于存量库存较高。从需求来看，主要受购房意愿（包括购房成本、机 会成本与预期收益等）和购房能力（包括财务状况与负债水平、现金储备与预期收入等）影响，当前需求端主要问题 在于收入增速放缓、房价下行背景下居民购房意愿不足、购买能力下降。 海外经验：购房意愿与能力均提升，供需格局大幅优化带来房价企稳。梳理美国次贷危机、中国香港97年金融危机 后的楼市企稳特征，均存在：1）经济及收入预期好转、房价下跌带来置业门槛下降，居民购房能力提升；2）租金 回报率逐 ...

报告行业投资评级 报告给予非银行金融行业"强于大市"的投资评级。[16] 报告的核心观点 1) 非货基保有规模环比继续增长,主要由债基驱动;权益基金预计保有规模环比收缩;新增股票型指数基金统计口径,在权益基金保有规模中占比29%。[5] 2) 第三方渠道保有量环比表现较好,券商渠道在指数产品中优势明显,银行或在债基销售中更占优。[5][6] 3) 建议关注以财富管理为主线的券商,如广发证券、兴业证券、东方证券;关注旗下天天基金蓬勃发展的东方财富;关注中金公司、中信证券和华泰证券。[7] 权益基金保有规模分析 1) 24H1权益基金保有规模较23Q4"股票+混合"口径披露值环比下降5.8%。[5] 2) 第三方渠道权益基金保有规模市场份额环比增加4.2个百分点,保险+10.5%,银行-7.6%,证券-17.5%。[5][8] 非货基保有规模分析 1) 24H1非货基保有规模环比23Q4增长3.7%,主要由债基驱动。[5] 2) 保险+19.4%,第三方+7.5%,银行+5.6%,基金子公司-0.5%,证券-7.5%。[5][9] 股票型指数基金分析 1) 24H1股票型指数基金保有规模1.4万亿元,在权益基金中占比28.8%。[5] 2) 券商渠道股票型指数基金保有规模市场份额达57.0%,华泰证券、中信证券排名前两位。[6][10]

行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 非银行金融 2024 年 09 月 18 日 24H1 公募基金保有量点评 第三方机构市场份额提升，指数产品更受重视 强于大市（维持） 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】行业点评*非银行金融*国泰君安拟吸收 合并海通证券，行业供给侧改革加速*强于大市 20240906 【平安证券】行业动态跟踪报告*非银行金融*上市券 商 2024 半年报综述：业绩环比改善，行业分化加剧 *强于大市 20240904 证券分析师 | --- | --- | |--------|-----------------------------------------------------------| | 王维逸 | 投资咨询资格编号 | | | S1060520040001 | | | BQC673 | | | WANGWEIYI059@pingan.com.cn | | 李冰婷 | 投资咨询资格编号 | | | S1060520040002 | | | LIBINGTING419@pingan.com.cn | | 韦霁雯 | 投资咨询资格编号 S1060524070004 WEIJI ...

行 业 周 报 证 券 研 究 报 告 行业周报 电力设备及新能源 2024 年 9 月 18 日 BC 电池组件加快市场推广，国内大储电站利用率改善 | --- | --- | --- | |----------------------------------|---------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

中国本在 PING VN 证券研究报告 网信办发布《征求意见稿》， 将为促进我国AIGC产业的健康发展提供有力支撑 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------|-------|-------|-------| | | | | | | 计算机行业强于大市（维持） | | | | | 平安证券研究所计算机团队 | | | | | 分析师：闫磊 S1060517070006( 证券投资咨询） YANLEI511@pingan.com.cn | | | | | 黄韦涵 S1060523070003( 证券投资咨询） HUANGWEIHAN235@pingan.com.cn | | | | | 研究助理：王佳一 S1060123070023 （一般证券从业资格） WANGJIAYI446@pingan.com.cn | | | | | 2024年9月17 日 | | | | | 请务必阅读正文后免责条款 | | | | 型业化生质量简单 核心摘要 ...

行 业 周 报 证 券 研 究 报 告 行业周报 电力设备及新能源 2024 年 9 月 18 日 BC 电池组件加快市场推广，国内大储电站利用率改善 | --- | --- | --- | |----------------------------------|---------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

2024年09月18日 其 他 报 告 晨 会 纪 要 晨会纪要 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------|-------------|------------------------------|--------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 国内市场 \n指数 | 收盘 2704 | 涨跌幅（ % ） \n1 日 -0.48 | 上周 -2.23 | 今日重点推荐： \n【平安证券】宏观动态跟踪报告 * 国内宏观 *2024 年 8 月经济增长数 据解读：稳增长迫切性提升 *20240915 | | 上证综合指数 | 7984 | -0.88 | -1.81 | 研究分析师 : 常艺馨 投资咨询资格编号 : S10605220800 ...

美联储降息前的争议 - 美国8月CPI和PPI数据基本符合预期，核心通胀略高于预期[3,4] - 美国CPI和核心CPI在一季度超预期反弹后，二季度以来较快回落，当前通胀水平或不构成美联储降息的阻力[4] - 市场加大了对首次降息50BP的押注，并对未来一年的利率路径预期整体下移[5,7,8] 海外经济政策 - 哈里斯与特朗普首次电视辩论期间市场呈现"哈里斯交易"，哈里斯的全国支持率领先幅度有所扩大[9,10,11] - 欧央行如期降息25BP，同时宣布新的政策操作框架，经济预测上修核心通胀预期，拉加德讲话释放偏鹰派信号[12] 全球大类资产 - 全球股市多数反弹，美股领涨，亚洲股市相对承压[13,14] - 美债利率继续下行，美债实际利率下行、通胀预期上行[15,16] - 油价小幅反弹，金铜上涨[17,18] - 美元指数小幅下跌，日元继续升值，欧元小幅走弱[19,20]