报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [6] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司收入短期承压,但毛利率显著提升 [3] - 公司主动选择项目,聚焦项目毛利、质量和长期优势积累,各项业务收入下滑但毛利率显著提升 [3] - 公司个贷不良业务持续推进,出海业务迈入新征程 [3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.34、3.92、4.52亿元,同比增速分别为2.5%/17%/15% [4] 公司业务情况总结 1. 系统集成业务 - 2024H1系统集成业务收入2.21亿元,同比下滑42%,但毛利率上升到10.62% [3] 2. 软件开发及服务业务 - 2024年上半年收入12.14亿元,同比下降18.09%,但毛利率恢复到35.38% [3] 3. 创新运营业务 - 新项目上线有所延后,存量客户零售业务规模有一定收缩,整体收入0.52亿元,同比下降26.52%,但毛利率进一步提升到92.33% [3]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [21] 报告的核心观点 收入增长依旧承压，二季度利润增速回正 - 2024年上半年公司实现营业收入14.90亿元，同比减少23.09%，主要受软件开发及服务、系统集成业务和创新运营业务收入下降影响 [7] - 2024年上半年公司实现归母净利润1.63亿元，同比减少1.03%，单季度来看第二季度实现归母净利润1.31亿元，同比增长6.55%，实现正增长 [7] 盈利能力优化，毛利率全面提升 - 公司2024年上半年净利率同比提升2.44pct至10.94%，毛利率同比提升4.97pct至33.74%，得益于公司的产品化提升和对于项目选择的主动调整 [7] - 软件开发及服务、系统集成销售及服务、创新运营业务毛利率分别同比上升4.57pct/1.06pct/3.24pct至35.38%/10.62%/92.33% [7] 软件订单储备较足，海外核心业务取得新突破 - 2024年上半年，公司软件新签订单金额为23.2亿元 [8][9][11][13] - 公司成功中标了某跨国银行中国香港和国际分行新一代核心银行系统项目，实现了公司历史上最大的单一软件项目订单签订 [13] 财务数据总结 营收及利润情况 - 2024年上半年公司实现营业收入14.90亿元，同比减少23.09% [6] - 2024年上半年公司实现归母净利润1.63亿元，同比减少1.03% [6] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.31亿元、3.99亿元、4.84亿元 [15] 盈利能力 - 2024年上半年公司净利率10.94%，毛利率33.74%，均同比有所提升 [7] - 预计2024-2026年公司毛利率分别为28.0%、29.0%、30.1%，净利率分别为7.5%、8.6%、9.8% [13] 财务指标 - 2024年公司资产负债率22.0%，流动比率3.9倍，偿债能力较强 [18] - 2024年公司ROE 7.7%，ROIC 13.0%，获利能力较好 [18] - 2024年公司每股收益0.47元，对应PE 21.8倍 [13][18]

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 ——宇信科技 2024 年半年报点评 | --- | |-------------------------------------| | | | [table_Authors] 李博伦 ( 分析师 ) | | 0755-23976516 | | libolun@gtjas.com | | 登记编号 S0880520020004 | 本报告导读： 主动放弃低毛利业务使得收入端承压，盈利质量显著提升 投资要点： [Table_Summary] 下调目标价至 16.08 元，维持"增持"评级。软件业务收入下滑幅 度略超预期，下调 2024-2026 年盈利预测。预计公司 2024-2026 年 EPS 分别为 0.47（-0.06）、0.57（-0.13）、0.66（-0.15）元。参考可比 公司 2024 年平均 PE，下调目标价至 16.08 元，维持"增持"评级。 收入低于预期，下游行业需求不及预期。2024 年上半年公司实现营 业收入 14.90 亿元，同比下滑 23.09%，其中 ...

该报告由该报告由 证券研究报告 宇信科技 (300674 CH) 需求下行致营收下滑，海外增长亮眼 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 字信科技 (300674 CH) 需求下行致营收下滑,海外增长亮眼 华泰研究 中报点评 投资评级(维持): 买入 2024 年 8 月 28 日│中国内地 计算机应用 公司 24H1 营收、归母净利润分别同比下滑 23.09%、1.03% 公司24H1实现营收14.90亿，yoy-23.09%；归母净利润1.63亿，yoy-1.03%； 扣非净利润 1.44 亿，yoy-9.83%；剔除股份支付后的扣非净利 3.62 亿， yoy+65.49%，系 23 年股份支付费用 4581 万，22 年未达到激励条件冲回 2569 万股份支付费用；经营性现金净流量为-3.37 亿，yoy+27.72%。鉴于 银行 IT 行业需求下行及竞争加剧，我们下调公司 2024-2026 年 EPS 分别 为 0.51/0.66/0.85（前值 0.57/0.71/0.86 元），对应 PE 分别 19/15/12 倍， 可比公司 2024 年平均 PE 为 31 倍 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营收14.9亿元,同比下滑23.1%;毛利润为5.0亿元,同比下滑9.8%;扣非后归母净利润为1.4亿元,同比下滑9.8% [1][2] - 软件开发及服务业务营收为12.1亿元,同比下滑18.1%,但毛利润仅同比下滑6.0%,主要系客户结算模式调整,以及公司主动选择项目,进一步聚焦项目毛利 [3] - 系统集成业务营收为2.2亿元,同比下滑42.1%,主要系本期重点客户集成采购减少 [3] - 创新运营业务营收为0.5亿元,同比下滑25.2%,主要系存量零售业务规模有所收缩 [3] - 公司全力加速海外市场拓展步伐,中标某跨国银行香港和国际分行新一代核心银行系统项目,实现了公司历史上最大的单一软件项目订单签订 [3] - 公司在印尼布局的创新业务进入业务爆发期,收入利润剪刀差正在持续兑现 [3] - 预计2024~2026年营业收入分别为36.0/36.1/37.7亿元,同比增长-30.9%/0.4%/4.5%;归母净利润分别为2.6/3.2/4.0亿元,同比增长-21.0%/25.5%/22.3% [4] 财务数据总结 - 2024年上半年营业收入14.9亿元,同比下滑23.1% [1] - 2024年上半年毛利润5.0亿元,同比下滑9.8% [1] - 2024年上半年扣非后归母净利润1.4亿元,同比下滑9.8% [1] - 2024年第二季度营业收入8.9亿元,同比下滑22.3% [2] - 2024年第二季度毛利润3.4亿元,同比下滑10.1% [2] - 2024年第二季度扣非后归母净利润1.1亿元,同比下滑8.2% [2] - 预计2024~2026年营业收入分别为36.0/36.1/37.7亿元,同比增长-30.9%/0.4%/4.5% [4] - 预计2024~2026年归母净利润分别为2.6/3.2/4.0亿元,同比增长-21.0%/25.5%/22.3% [4]

北京宇信科技集团股份有限公司 投资者关系管理办法 二零二四年八月 目录 第一章 总则 第二章 投资者关系管理的对象与工作内容… 第三章 投资者关系管理的部门设置 第四章 投资者接待和推广 第五章 突发事件的处理 …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………13 第六章 附则 第一章 总则 | --- | |------------------------------------------------------------------------| | 第一条 为加强北京宇信科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）与投 | | 资者之间的信息沟通，完善公司治理结构，切实保护投资者特别是社会公众投资 | | 者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、 | | 《上市公司投资者关系管理工作指引》、《上市公司治理准则》、《深圳证券交 | | 易所创业板股票上市规则》（以下简称"《创业板上市规则》"）、《深圳证 ...

北京宇信科技集团股份有限公司 2024 年半年度报告 公告编号：2024-075 股票代码：300674 披露日期：2024年8月28日 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人洪卫东、主管会计工作负责人戴士平及会计机构负责人(会计 主管人员)梁文芳声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告所涉及的未来发展计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实 质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解 计划、预测与承诺之间的差异。 公司在发展过程中，可能存在市场竞争风险、服务对象行业及销售客户相 对集中的风险、技术与产品开发质量的风险、侵权风险、核心技术人员流失 的风险、季节性风险、监管风险、海外市场风险等，具体请参阅本报告"第 三节、管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和应对措施"部分。敬 请广大投资者注意投资风险！ 公司计划不派发现金红利，不送 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司收入受集成业务影响承压,股份支付干扰利润表现 [2] - 毛利率回升,费用端控制良好 [3][4] - 公司打造一表通联合解决方案,积极拓展海外市场 [5] 公司业绩分析 - 2024年Q1,公司实现营业收入6.01亿元,同比下降24.25%;归母净利润0.32亿元,同比下降23.29% [2] - 2024年Q1,公司通过项目精细化管理、提升产品标准化程度等措施使得软件开发及服务业务毛利率同比提升5%,毛利率达到26.41% [3] - 2024年Q1,公司各项费用均同比有所减少,体现了公司推动降本增效的成效 [4] 公司发展战略 - 公司携手星环科技共同打造了一套基于Transwarp ArgoDB数据库的一表通联合解决方案,帮助金融机构实现"一表通"数据端到端采集、校验和报送 [5] - 公司以全资子公司Ysys Fintech (HK) Limited为投资主体,以自有资金出资1,000万美元投资海外投资基金Lion X Digital Innovation Investment Fund,专注于东南亚市场的金融科技、数字科技创新和产业升级机会 [5] 投资建议 - 预测公司2024-2026年营收分别为57.25/63.29/70.27亿元,归母净利润分别为3.61/4.07/4.69亿元,对应PE分别为23/20/18倍,维持"买入"评级 [6] 风险提示 - 业务发展不及预期,政策推进缓慢,行业竞争加剧等 [6]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业收入6.01亿元，同比下滑24.25%[1] - 公司预计2024-2026年EPS分别为0.53、0.70、0.81元，维持目标价19.26元，维持“增持”评级[1] - 公司毛利率同比大幅提升4.39个百分点，软件开发业务毛利率回升1.5个百分点，扣非扣股权激励的净利润同比增长26.89%[1] - 公司建议关注盈利而非收入，预计未来利润增速将持续跑赢收入增速，应更关注利润端而非收入端[1] - 公司2024年预计营业收入为4,881亿元，经营利润为387亿元，净利润为375亿元，每股净收益为0.53元[1] 公司概况 - 宇信科技是中国金融IT服务领军企业，主要为银行等金融机构提供信息化服务[2] - 公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，分析师具备专业胜任能力，保证报告数据来源合规[3] 评级说明 - 报告提供的信息仅供国泰君安证券股份有限公司客户使用，不构成广告，不构成投资建议[4] - 评级说明中，增持评级表示相对沪深300指数涨幅15%以上，谨慎增持评级介于5%～15%之间[10] - 股票投资评级分为增持、中性和减持三种，与沪深300指数的涨跌幅作为比较标准[10] - 行业投资评级分为中性和减持，与沪深300指数的表现作为基准[10] - 国泰君安证券研究所的联系方式包括上海、深圳和北京三个地点，分别提供地址、邮编和电话信息[10]

业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营收6.0亿元，同比下滑24.3%[1] - 公司扣非后归母净利润为0.31亿元，同比下滑15.2%；剔除股份支付影响的扣非净利润为0.47亿元，同比增长26.9%[1] - 软件开发业务2024年第一季度营收为4.0亿元，同比下滑1.2%；系统集成业务2024年第一季度营收为1.8亿元，同比下滑50.3%[2] 未来展望 - 公司预计2024~2026年营业收入分别为55.1/58.4/62.2亿元，同比增长5.8%/6.1%/6.4%；归母净利润分别为4.1/5.2/6.1亿元，同比增长26.9%/24.8%/18.7%[3] - 2026年主营业务收入预计达到6,215百万元，增长率为6.4%[4] - 2026年每股收益预计为0.869元[4] - 2026年净资产收益率预计为11.40%[4] - 2026年总资产收益率预计为8.44%[4] - 2026年投入资本收益率预计为10.70%[4] - 2026年EBIT增长率预计为17.98%[4] - 2026年净利润增长率预计为18.69%[4] - 2026年资产管理能力中存货周转天数预计为85.0天[4] - 2026年偿债能力中净负债/股东权益比率预计为69.74%[4] - 2026年资产负债率预计为25.56%[4] 投资评级 - 最终评分为1.00，建议为买入[6] - 历史推荐与股价对比显示市价在逐渐上涨，成交量也有所增加[6] - 投资评级说明中，买入预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上[6] 其他 - 国金证券已获得证券投资咨询业务资格[7] - 报告提到的信息基于公开资料或实地调研，不保证准确性和完整性[8] - 本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3级的投资者使用[9] - 国金证券保留一切权利，版权所有[10]