报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [21] 报告的核心观点 收入增长依旧承压，二季度利润增速回正 - 2024年上半年公司实现营业收入14.90亿元，同比减少23.09%，主要受软件开发及服务、系统集成业务和创新运营业务收入下降影响 [7] - 2024年上半年公司实现归母净利润1.63亿元，同比减少1.03%，单季度来看第二季度实现归母净利润1.31亿元，同比增长6.55%，实现正增长 [7] 盈利能力优化，毛利率全面提升 - 公司2024年上半年净利率同比提升2.44pct至10.94%，毛利率同比提升4.97pct至33.74%，得益于公司的产品化提升和对于项目选择的主动调整 [7] - 软件开发及服务、系统集成销售及服务、创新运营业务毛利率分别同比上升4.57pct/1.06pct/3.24pct至35.38%/10.62%/92.33% [7] 软件订单储备较足，海外核心业务取得新突破 - 2024年上半年，公司软件新签订单金额为23.2亿元 [8][9][11][13] - 公司成功中标了某跨国银行中国香港和国际分行新一代核心银行系统项目，实现了公司历史上最大的单一软件项目订单签订 [13] 财务数据总结 营收及利润情况 - 2024年上半年公司实现营业收入14.90亿元，同比减少23.09% [6] - 2024年上半年公司实现归母净利润1.63亿元，同比减少1.03% [6] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.31亿元、3.99亿元、4.84亿元 [15] 盈利能力 - 2024年上半年公司净利率10.94%，毛利率33.74%，均同比有所提升 [7] - 预计2024-2026年公司毛利率分别为28.0%、29.0%、30.1%，净利率分别为7.5%、8.6%、9.8% [13] 财务指标 - 2024年公司资产负债率22.0%，流动比率3.9倍，偿债能力较强 [18] - 2024年公司ROE 7.7%，ROIC 13.0%，获利能力较好 [18] - 2024年公司每股收益0.47元，对应PE 21.8倍 [13][18]