净利润预测 - 公司预计2024年上半年净利润为20,000至23,000万元[1] - 归属于上市公司股东的净利润预计为19,000至22,000万元，同比增长876.62%至1023.12%[2] 非经常性损益 - 扣除非经常性损益后的净利润为亏损8,476.92万元，同比增长324.14%至359.53%[3] - 预计本报告期非经常性损益约为1,000万元，主要受政府补助影响[5] 行业与市场 - 集成电路行业温和复苏，公司市场占有率持续稳步攀升，营业收入较上年同期有较大幅度增长[5] 公司运营与管理 - 公司继续聚焦高端领域装备研发投入，规模效应逐渐显现，运营管理水平有效提升，费用率水平趋于稳定[5]

业绩总结 - 公司2023年业绩承压，2024Q1显示复苏迹象[2] - 公司预计2024-2026年归母净利润为4.7/7.7/9.3亿元，维持“买入”评级[9] - 预计2026年净利润为931百万元，较2023年增长1423.0%[11] 用户数据 - 公司是半导体测试设备平台型企业，内生外延成长空间持续打开[8] 未来展望 - 预计2026年每股收益为1.48元，较2023年增长2014.3%[11] - 预计2026年ROE-摊薄率为18.45%，较2023年增长1077.7%[11] 新产品和新技术研发 - 公司是半导体测试设备平台型企业，内生外延成长空间持续打开[8] 市场扩张和并购 - 长川科技2026年预计营业总收入为3822百万元，较2023年增长115.5%[11] 其他新策略 - 风险提示包括下游扩产和新品拓展不及预期[10]

业绩总结 - 长川科技2023年营收同比下降31%[2] - 归母净利润同比下降90%[2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为4.7/7.7/9.3亿元[9] - 长川科技2026年预计营业总收入为3822百万元，较2023年增长115.5%[11] - 预计2026年净利润为931百万元，较2023年增长1423.0%[11] - 2026年每股净资产预计为8.09元，较2023年增长75.0%[11] 财务状况 - 高研发投入导致公司销售净利率下降15.2%[4] - 期间费用率增加23%[4] - 公司存货同比增长25%[6] - 合同负债同比增长38%[6] 发展策略 - 公司通过内生外延拓展业务面，持续开拓成长空间[8]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为17.75亿元，同比下降31.11%[1] - 公司2024年Q1营业收入为5.59亿元，同比增长74.81%[1] - 公司归母净利润2023年为0.45亿元，同比下降90.21%[1] - 公司归母净利润2024年Q1为0.04亿元，同比增长107.12%[1] 研发投入 - 公司研发投入占营业收入比例高达44.38%[2] 并购与市场扩张 - 公司完成对STI和长奕科技的收购，拓宽海外销售渠道，提升国际竞争力[4] 未来展望 - 预测公司2024-2026年收入分别为32.51、42.74、49.42亿元，EPS分别为0.70、1.09、1.24元，维持“买入”投资评级[5] - 公司盈利预测在2024年将大幅增长至5,124百万元[7] - 营业收入预计在2024年将增长至3,251百万元，增长率达到83.2%[7] - 归母净利润增长率在2024年预计将达到874.2%[7]

业绩总结 - 长川科技2023年营收同比下滑31.11%，归母净利同比下降90.21%[1] - 2024年一季度，长川科技营收同比增长74.81%，归母净利同比扭亏[3] - 公司受景气影响，2024年营业收入预测为33/40/50亿元，归母净利预测为5.5/6.6/8.4亿元[6] - 公司持续研发投入强化项目储备，2024年整体业绩有望好转[4] 新产品和新技术研发 - 公司内江基地建成初步，为公司营收扩张奠定产能基础[5] - 公司完成对长奕的并表，实现在分选机领域全面布局[5] 市场扩张和并购 - 维持“买入”评级，看好公司未来发展前景[7] - 风险提示包括景气复苏不及预期、新产品推向市场不及预期等[8] 其他新策略 - 投资评级说明中，买入评级预期未来6-12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[11] - 公司报告重要声明中提到市场有风险，投资需谨慎[15]

营收情况 - 公司2023年度实现营收17.75亿元，同比减少31.11%[1] - 公司2024年第一季度实现营收5.59亿元，同比增加74.81%[1] - 公司预计2024年收入为31.95亿元，考虑股权激励费用后，归母净利润为4.73亿元，给予公司2024年PE45.00X的估值，对应目标价34.2元，给予“买入-A”投资评级[2] - 2026年预计公司营业收入将达到549.39亿元，较2022年增长113.5%[4] 盈利情况 - 公司2022年净利润为461.1亿元，2023年净利润为45.2亿元，2024年预计净利润为473.3亿元，2025年预计净利润为821.0亿元，2026年预计净利润为1,067.2亿元[3] - 公司2024年的净利润率预计为14.8%，2025年将提升至18.4%[4] - 公司固定资产周转天数预计从2022年的25天增长至2026年的19天[4] - ROE指标预计2026年将达到21.7%，较2023年增长20.1个百分点[4] - 公司2024年的PE(X)为38.1，2026年预计将降至17.1[4] 投资评级 - 给予公司2024年PE45.00X的估值，对应目标价34.2元，给予“买入-A”投资评级[2] - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[5]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收17.75亿元，归母净利润0.45亿元[1] - 公司24Q1实现营业收入5.59亿元，归母净利润407.52万元[1] - 公司2023年研发投入7.88亿元，占营业收入比例为44.38%[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为30.0/38.0/45.6亿元，归母净利润为4.7/6.8/8.7亿元[3] 新产品和新技术研发 - 公司发布股权激励计划，拟向激励对象合计授予1800万股普通股[2] 市场扩张和并购 - 长川科技2023年货币资金为836百万元，2024年预计增至842百万元，2025年和2026年分别为1,218百万元和1,611百万元[4] - 长川科技2023年营业总收入为1,775百万元，2024年预计增至3,000百万元，2025年和2026年分别为3,803百万元和4,564百万元[4] - 长川科技2023年净利润为61百万元，2024年预计增至498百万元，2025年和2026年分别为710百万元和907百万元[4] - 长川科技2023年ROE为1.6%，2024年预计增至14.1%，2025年和2026年分别为16.8%和17.7%[4] - 长川科技2023年EBIT增长率为-87.4%，2024年预计增至739.8%，2025年和2026年分别为44.0%和31.7%[4]

财务表现 - 2024年第一季度，长川科技营业收入达到55.94亿元，同比增长74.81%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为407.52万元，较去年同期增长107.12%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.40亿元，同比增长29.15%[5] - 公司总资产为59.02亿元，较去年末增长0.01%[5] - 非经常性损益项目中，政府补助达到380.59万元，其他营业外收入和支出为-101.18万元[5] - 公司2024年第一季度营业总收入为559,387,242.18元，较上期有显著增长[17] 股权变动 - 公司实控人赵轶和徐昕计划通过协议转让方式向杭州重湖私募基金管理有限公司转让公司股份，合计持有公司股份将达到23.7407%[10] - 公司高管锁定股份情况显示，赵轶、钟锋浩、孙峰和韩笑等高管持股情况发生变化，其中韩笑的高管锁定股份为8,834,364.00[12] - 公司限售股份变动情况显示，本期解除限售股数为106,171,647.00，期末限售股数为106,171,647.00[11] 资产状况 - 资产负债表变动中，应收款项融资减少83.30%，其他应收款减少42.25%[7] - 杭州长川科技股份有限公司2024年第一季度流动资产合计为4,283,489,447.63元，较上期略有下降[15] - 公司非流动资产合计为1,618,094,925.79元，较上期略有增加[15] 现金流量 - 现金流量表变动中，收到的税费返还减少33.19%，购买商品、接受劳务支付的现金减少51.34%[8] - 杭州长川科技股份有限公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-240,292,559.38元[19] - 杭州长川科技股份有限公司2024年第一季度经营活动现金流出小计为733,149,634.76元[20] - 杭州长川科技股份有限公司2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-56,845,534.90元[20] - 杭州长川科技股份有限公司2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为150,402,226.08元[20]

公司财务表现 - 公司2023年度营业收入为2,576,529,048元，较上年同期下降31.11%[8] - 公司2023年度净利润较上年同期下降约90%，为461,080,448元[8] - 公司2023年度非经常性损益净利润为76,557,144.2元[10] - 公司2023年归属于上市公司股东的净资产为2,878,612,812元，同比增长26.42%[11] - 公司2023年营业收入为1,775,054,859.92元，较上年下降31.07%[12] - 公司2023年全年净利润为43,833,852.81元，同比增长[12] - 公司2023年全年经营活动产生的现金流量净额为-30,374,854.50元[13] - 公司2023年非流动性资产处置损益为-424,087.80元，政府补助为39,287,082.87元[15] - 公司2023年其他营业外收入和支出合计为121,716,720.39元，其中包括企业取得子公司、联营企业的投资成本产生的收益[16] - 公司2023年归属于母公司所有者的非经常性损益净额为66,477,041.03元[17] 公司业务情况 - 公司所属行业为半导体器件专用设备制造，具体为集成电路封测设备产业[18] - 公司主要从事集成电路专用设备的研发、生产和销售，拥有海内外专利超800项[22] - 公司产品主要为测试机、分选机、自动化设备及AOI光学检测设备等，包括D9000测试机系列和CTA8290D高端多通道数模混合测试机系列[22][24][25] - 公司在技术研发、客户和销售渠道等方面与STI形成了优势互补和良性协同，提升了公司的盈利能力与可持续发展能力[22] - 公司采购的原材料主要包括机械零件、集成电路、视觉系统、电机、线性电源等[37] - 公司销售模式采取直销的方式，主要通过商业谈判和招投标获取订单[38] - 公司研发部门负责产品的研发和技术创新，采取以自主研发为主、产学研为辅的组织形式[39] 公司研发投入 - 公司研发投入达78,779.43万元，占营业收入比例为44.38%[48] - 公司2023年度研发投入金额为7.88亿元，同比增长10.87%[65] - 公司研发投入占营业收入比例为44.38%，较去年上浮显著[66] - 公司研发投入资本化金额为7,234.77万元，占研发投入的比例为9.18%[66] - 公司研发投入资本化率大幅变动，原因是产品核心竞争力持续提升[67] - 公司研发投入主要用于新品开发和客户定制化开发[68] 公司财务运营 - 公司经营活动现金流净额同比下降702.40%，主要原因是营业收入下降和费用支出增加[70] - 公司投资活动现金流净额同比上升99.72%，主要原因是理财产品赎回增加和公司合并导致现金增加[71] - 公司筹资活动现金流净额同比上升837.58%，主要原因是募集资金增加和银行借款增加[72] - 公司经营活动现金流量净额与净利润存在差异，主要原因是销售规模下降和合并导致的营业外收入增加[73] 公司股东治理 - 公司严格按照法律法规和相关规定规范股东大会的召集、召开、表决程序，确保股东权利得到充分行使[115] - 公司控股股东严格按照规定规范行为，公司拥有完整的业务体系和独立经营能力，不存在资金占用及为控股股东提供担保情况[115] - 公司董事会具备合理的专业结构，下设多个专业委员会协助董事会履行职能，提供科学和专业的参考意见[115] - 公司监事会定期审议公司财务状况，通过列席董事会对公司决策程序和依法运作情况实施监督[119] - 公司建立了完善的绩效考核体系和薪酬制度，高级管理人员的聘任程序公开透明，符合法律法规的规定[119]

股权激励 - 公司发布股权激励草案，拟向高级管理人员及其核心人员授予限制性股票1800万股，占公司总股本2.87%[1] - 股权激励预计将带来2.52亿元费用摊销，分别在2024/2025/2026年摊销0.75/0.81/0.49亿元[2] - 股权激励业绩考核目标为营收增长率，分别为50%/80%/110%/140%/170%[3] 业绩展望 - 公司2023年短期业绩承压，但对2024年恢复增长充满信心[3] 评级标准 - 评级标准包括推荐、谨慎推荐、中性、回避四个等级，根据相对基准指数涨跌幅进行评定[8] 报告使用注意事项 - 报告仅供本公司境内客户使用，不构成对客户的投资建议，客户应充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠报告内容而取代个人独立判断[9] 研究院信息 - 民生证券研究院位于上海、北京和深圳，具备证券投资咨询业务资格[10]