公司经营情况 - 2024年第三季度实现营业收入70,959.54万元,同比增长63.35%;实现归属上市公司股东的净利润3,241.32万元,同比增长231.25% [3] - 2024年1-9月实现营业收入183,063.84万元,同比增加18.50%;实现归属上市公司股东的净利润8,224.11万元,同比增长752.58% [3] - 截至2024年第三季度报告披露日,公司取得在手订单总计约31.68亿元,其中显示领域8.31亿元、半导体领域16.90亿元、新能源领域6.46亿元 [3] 显示检测领域 - 公司在显示测试领域不断突破创新,加大了面板中、前道制程设备、智能和精密光学仪器以及OLED、Micro-OLED等新型显示产品研究开发力度,进一步提高海外核心客户的扩展力度 [3][4] - 2024年1-9月公司在整个显示板块实现销售收入126,827.50万元,同比增加20.54% [4] 半导体检测领域 - 公司是国内半导体检测设备领域领军企业,膜厚系列产品、OCD设备、电子束设备、半导体硅片应力测量设备、明场光学缺陷检测设备等核心产品均处于国内行业领先地位 [4] - 2024年1-9月公司在整个半导体板块实现销售收入40,796.73万元,同比增长95.33% [4] - 公司于2023年8月12日披露签订关于先进制程工艺节点的明场缺陷检测设备正式订单,该设备已完成交付 [4][5] 研发投入 - 2024年第三季度,公司继续加大战略研发投入,2024年1-9月公司研发投入47,434.15万元,较去年同期增长2,296.33万元 [4] 参股江苏芯盛智能科技 - 公司受让芯盛智能部分股权有利于推动国产化测试装备在国产化存储领域的应用与产业化,增强公司在半导体测试领域的优势,加速已有产品的商业化推进,增强产品结构 [5]

武汉精测电子集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：300567 证券简称：精测电子 公告编号：2024-153 武汉精测电子集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 武汉精测电子集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|-------------------|-------------------------|-- ...

检测设备领军企业，实现多领域布局 - 精测电子专注于显示、半导体及新能源检测系统的研发、生产与销售,成立以来深研平板显示器件生产过程中的各种功能检测技术 [9] - 2017年向半导体、新能源行业的检测领域开拓,在相关设备产品和技术实现全面突破 [9] - 公司拥有10家全资子（孙）公司,15家控股子（孙)公司,20家参股公司及4家分公司,涉及平板显示、半导体、新能源三大检测领域 [10][11] - 管理层从业经验丰富,公司不断对高管及核心人员加码进行股权激励,为公司可持续发展注入活力 [13][14] 半导体前后道量检测领域设备不断突破 - 半导体检测设备是芯片制造的"尺子",随着芯片集成度不断提高,半导体量检测设备对于芯片制造的良率尤为重要 [26][28] - 根据VLSI数据,2023年全球半导体量测设备市场规模达到128.3亿美元,中国大陆市场规模达到42.3亿美元,增速显著高于全球市场 [28][29] - 公司在半导体检测前道、后道全领域形成布局,产品包括膜厚量测系统、光学关键尺寸量测系统、电子束缺陷检测系统等 [37][38][39] - 公司通过收购及设立并举,迅速把握行业机会,核心产品已覆盖1xnm及以上先进制程 [39] 显示领域检测优势显著，产品布局不断丰富 - 新型显示技术如AMOLED、Mini LED、Micro LED等发展迅速,带来新的市场增量 [42][43] - 我国显示产业规模全球占比36%,位居全球第一,新型显示产能扩充步伐加速 [43][44] - 检测设备贯穿显示设备制造流程,新型显示技术发展对检测设备提出新要求,推动检测设备自动化、集成化发展 [45][46] - 公司在Module制程检测系统的产品技术已处于行业领先水平,在新型显示领域如AR/VR/MR、Micro-OLED等持续发力 [52] 新能源领域把握核心战略客户，积极海外拓展 - 公司新能源领域主要产品为锂电池生产及检测设备,受行业波动处于调整期 [56][58] - 公司通过内部创新研发、加强与核心客户合作、积极开拓海外市场等方式,提升在新能源行业的核心竞争力 [60][61] - 2024年上半年新能源业务营收为0.94亿元,同比下滑59.83%,毛利率稳定在30%以上 [58] 盈利预测与投资评级 - 预测公司2024-2026年营业收入分别为27.98/33.82/38.36亿元,归母净利润分别为2.43/3.57/4.30亿元 [65][66] - 公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为56/38/32倍,给予"增持"评级 [66][67]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [11] 报告的核心观点 先进制程领域取得重大突破 - 公司在先进制程领域取得了重大突破,主力产品填补了国产在先进制程量/检测设备领域的空白 [5] - 公司持续重视半导体领域研发投入,研发投入达1.34亿元 [5] - 公司前道量测领域产品受多家国内一线客户认可,膜厚、OCD设备及电子束缺陷复查设备作为主力产品已完成7nm先进制程交付及验收且在更先进制程处于验证中 [5] 下游市场回暖带动业绩增长 - 伴随下游大尺寸OLED及Micro-OLED扩产、AI PC及AI手机等新产品迅速发展,公司平板显示检测业务拓展顺利,公司显示领域在手订单为10.38亿元 [5] - 公司持续发展AR/VR方面业务,在Micro-OLED检测领域携手全球顶尖客户,成为国内Micro-OLED cell段检测方案领先提供商 [5] 财务数据分析 - 预计公司24-26年实现营收29.84/39.30/49.54亿元,同比增长22.81%/31.72%/26.06% [7] - 预计公司24-26年实现归母净利润2.55/3.86/5.59亿元,同比增长70.10%/51.33%/44.78% [7] - 公司24-26年对应EPS为0.93/1.41/2.05元,现价对应PE估值为56.76、37.51、25.91倍 [7]

公司经营情况 - 2024年上半年实现营业收入112,104.30万元，同比增长0.96% [2] - 实现归属于上市公司股东的净利润4,982.79万元 [2] - 报告期末公司总资产为960,191.38万元，归属于上市公司股东的净资产为360,032.79万元，较期初减少2.84% [2] 订单情况 - 截至报告披露日，公司取得在手订单总计约34.41亿元，其中显示领域10.38亿元、半导体领域17.67亿元、新能源领域6.37亿元 [2][3] - 半导体和新能源领域订单实现较大幅度增长 [2] 研发投入 - 2024年上半年研发投入30,099.70万元，较上年同期增长2.62% [3] - 其中显示检测领域13,547.75万元、半导体检测领域13,388.09万元、新能源领域3,163.87万元 [3] 显示检测领域 - 2024年上半年实现销售收入77,576.32万元，同比增长5.35%，第二季度同比增长50.28% [4] - 公司在显示领域在手订单约10.38亿元 [4] - 通过持续研发投入和精益生产管理，公司在显示检测领域的竞争能力进一步增强 [4] 半导体检测领域 - 公司是国内半导体检测设备领域领军企业之一，已基本形成在半导体检测前道、后道全领域的布局 [4][5] - 2024年上半年实现销售收入22,829.19万元，同比增长86.17% [5] - 公司在半导体领域在手订单约17.67亿元 [5] - 公司正积极布局先进封装技术，加强与核心客户的战略合作 [5] 新能源领域 - 2024年上半年实现销售收入9,404.06万元，同比下降59.83% [6] - 公司在新能源领域在手订单约6.37亿元 [6] - 公司正积极开拓与国内外知名电池厂商的合作关系 [6] 核心零部件国产化 - 公司核心零部件及所需国产软件大部分已实现自主研发和生产，后续将继续加强与国内供应商的合作 [6] 交付周期 - 半导体检测设备验证周期普遍在6-18个月左右，交付周期在6个月以上 [6] - 随着公司技术水平的提高，未来交付周期有望进一步缩短 [6]

%% %% 丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨精测电子（300567.SZ） [Table_Title] 精测电子：半导体业务在手订单充裕，核心产品 实现订单突破 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 近期精测电子发布 2024 年半年度报告。 | | | 2024H1 公司实现营收 11.21 亿元，同比 +0.96% ；实现归母净利润 0.50 亿元，同比 +312% ； | | | 实现扣非净利润 -0.03 亿元，同比 +93.31% ；实现毛利率 43.09% ，同比 -0.67pct 。 | | | 2024Q2 公司实现营收 7.03 亿元，同比 +38.14% ；实现归母净利润 0.66 亿元，同比 +30,024% ； | | | 实现扣非净利润 0.21 亿元，同比 +145.28% ；实现毛利率 40.76% ，同比 ...

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[9] 报告的核心观点 2024Q2 业绩表现亮眼 - 2024Q2公司实现收入7.03亿元,同比增长38.14%,环比增长68.18%；实现归母净利润0.66亿元,同比增长30024.15%,环比扭亏；实现扣非归母净利润0.21亿元,同环比均实现扭亏。[4] 在手订单充足,半导体收入高增 - 截至2024年8月27日,公司在手订单约34.41亿元,其中显示领域在手订单约10.38亿元,半导体领域在手订单约17.67亿元,新能源领域在手订单约6.37亿元,公司目前在手订单充足。[5] - 2024H1半导体业务实现收入2.28亿元,同比增长86.17%。[5] 毛利率同比略降,持续加大研发投入 - 2024H1公司毛利率为43.09%,同比下降0.67pct,净利率为3.94%,同比增长4.60pct。[6] - 2024H1期间费用率为50.49%,同比增长0.56pct,其中研发费用为2.95亿元,同比增长3.71%。[6] 明场设备取得先进制程订单,新型显示进展加速 - 公司在平板显示检测、半导体量检测等领域取得多项重大进展,如Micro-OLED模组检测、膜厚系列产品、OCD设备等。[7][8] 盈利预测 - 我们预计公司2024-2026年实现收入29.79、37.42、46.81亿元,实现归母净利润2.61、3.89、5.43亿元。[9]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 半导体业务快速放量，显示业务逐渐恢复 - 2024H1公司实现营业收入11.2亿元，同比增长1.0%；归母净利润4983万元，同比增长312.0%，主要系本期政府补助大幅增加 [2] - 2024Q2公司实现营业收入7.0亿元，同比增长38.1%；归母净利润6575万元，去年同期为22万元；扣非归母净利润2070万元，同比扭亏为盈 [2] - 分产品来看，2024H1，显示/半导体/新能源领域营收分别为7.8/2.3/0.9亿元，同比+5.4%/+86.2%/-59.8% [3] - 在手订单方面，截至2024H1，公司在手订单34.4亿元，同比+10.0%，其中显示/半导体/新能源订单分别为10.4/17.7/6.7亿元，同比-17.1%/+29.5%/+30.0% [3] - 显示领域受大尺寸OLED新工厂投资、AIPC和AI手机设备更新、MicroOLED新增投资扩产项目以及旧产线基于生产自动化的升级改造等相关积极因素影响，行业恢复形势持续向好 [3] - 半导体领域，公司布局日趋完善，部分产品已实现批量销售，产品处于快速放量期 [3] 毛利率、费用率维持稳定 - 2024H1，公司毛利率为43.1%，同比-0.7pp；净利率为3.9%，同比+4.6pp；期间费用率为50.5%，同比+0.6pp [4] 研发力度保持强劲，产品矩阵持续完善 - 2024H1，公司研发投入3.0亿元，同比+2.6%，其中显示/半导体/新能源领域研发投入分别为1.4/1.3/0.3亿元，同比-6.9%/+31.3%/-31.1% [5] - 公司设立深圳精测，进一步助力公司拓展新型显示领域AR/VR产业相关业务，新型显示相关检测、调试设备产品持续发力，Micro-OLED模组检测端与全球顶尖客户达成合作并已完成部分交付；AR领域与头部客户达成核心光学仪器定制开发合作 [5] - 公司通过增资湖北江城实验室，从前道量测设备拓展至半导体制造封装产业链，有利于公司抓住数据中心、超算、AI产业快速发展机遇，助力半导体业务增长 [5] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.4、3.2、4.5亿元，对应当前股价PE为61、45、33倍，未来三年归母净利润复合增长率44% [5] - 公司高投入半导体业务处于放量前夕，显示业务有望受益于行业需求复苏，维持"买入"评级 [5]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [1] 报告核心观点 下游市场回暖,平板显示检测业务改善显著 - 伴随下游大尺寸 OLED 及 Micro-OLED 扩产、AI PC 及 AI 手机等新产品迅速发展和产线自动化升级,公司平板显示检测业务拓展顺利 [1] - 公司平板显示检测业务 Q2 营收为 5.07 亿元,同比增长 50.28% [1] - 公司显示领域在手订单为 10.38 亿元,相对充裕 [1] - 公司在 Micro-OLED 检测领域携手全球顶尖客户实现突破,成为国内 Micro-OLED cell 段检测方案领先提供商 [1] 半导体检测业务高速增长,加大投入构建新增长点 - 公司半导体检测业务 H1 实现营收 2.28 亿元,同比增长 86.17% [1] - 公司总研发投入为 3.01 亿元,占总营收 26.85%;其中,半导体检测方面研发投入达 1.34 亿元,同比增长 31.29% [1] - 公司是国内半导体量/检测设备核心供应商,前道量测领域产品受多家一线客户认可,多款核心产品在先进制程实现突破 [1] - 产业链国产替代需求持续,AI 等下游行业发展迅猛,半导体检测业务将构成公司业绩新增长点 [1] 新能源领域海外拓展顺利 - 国内锂电产业链竞争加剧,公司加强与核心客户中创新航的合作并提升自身锂电设备竞争力 [1] - 公司积极开拓海外核心客户,出海布局取得实质性进展 [1] - 根据 GGII,2025 年全球动力锂电池出货量预计将超过 1.55TWh,看好公司加强国内外客户合作并把握未来发展窗口 [1] 财务数据总结 - 预计公司 2024-2026 年实现营收 29.84/39.30/49.54 亿元,同比增长 22.81%/31.72%/26.06% [8] - 预计公司 2024-2026 年实现归母净利润 2.55/3.86/5.33 亿元,同比增长 70.10%/51.33%/38.01%,对应 EPS 为 0.93/1.41/1.95 元 [8] - 公司当前股价对应 2024-2026 年 PE 估值为 56.76/37.51/27.18 倍 [8]

报告评级 - 报告维持"推荐"评级 [1] 报告核心观点 - 公司持续研发投入,在手订单充足 [6] - 半导体业务拓展顺利,公司已形成在半导体检测前道、后道全领域的布局 [8][10] - 公司在半导体行业的布局从前道量测设备拓展至半导体制造封装产业链,半导体领域在手订单约17.67亿元,为公司未来经营业绩提供重要支撑 [10] 公司经营情况总结 1) 显示领域: - 公司通过持续研发投入,优化调整产品结构,提升精益生产管理能力,2024H1实现销售收入7.76亿元,同比增长5.35% [6] 2) 半导体领域: - 公司技术水平不断提高,市场认可度提升,半导体检测业务开拓迅速,2024H1实现销售收入2.23亿元,同比增长86.17% [6] 3) 新能源领域: - 受市场竞争加剧、客户验收节奏放缓影响,2024H1实现销售收入0.94亿元,同比下降59.83% [6] 4) 研发投入: - 公司持续保持研发投入强度,2024年上半年研发投入3.01亿元,较上年同期增长2.62% [6] 5) 在手订单: - 截至2024年半年报,公司取得在手订单总计约34.41亿元,其中半导体领域在手订单约17.67亿元 [6]