报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [1] 报告核心观点 下游市场回暖,平板显示检测业务改善显著 - 伴随下游大尺寸 OLED 及 Micro-OLED 扩产、AI PC 及 AI 手机等新产品迅速发展和产线自动化升级,公司平板显示检测业务拓展顺利 [1] - 公司平板显示检测业务 Q2 营收为 5.07 亿元,同比增长 50.28% [1] - 公司显示领域在手订单为 10.38 亿元,相对充裕 [1] - 公司在 Micro-OLED 检测领域携手全球顶尖客户实现突破,成为国内 Micro-OLED cell 段检测方案领先提供商 [1] 半导体检测业务高速增长,加大投入构建新增长点 - 公司半导体检测业务 H1 实现营收 2.28 亿元,同比增长 86.17% [1] - 公司总研发投入为 3.01 亿元,占总营收 26.85%;其中,半导体检测方面研发投入达 1.34 亿元,同比增长 31.29% [1] - 公司是国内半导体量/检测设备核心供应商,前道量测领域产品受多家一线客户认可,多款核心产品在先进制程实现突破 [1] - 产业链国产替代需求持续,AI 等下游行业发展迅猛,半导体检测业务将构成公司业绩新增长点 [1] 新能源领域海外拓展顺利 - 国内锂电产业链竞争加剧,公司加强与核心客户中创新航的合作并提升自身锂电设备竞争力 [1] - 公司积极开拓海外核心客户,出海布局取得实质性进展 [1] - 根据 GGII,2025 年全球动力锂电池出货量预计将超过 1.55TWh,看好公司加强国内外客户合作并把握未来发展窗口 [1] 财务数据总结 - 预计公司 2024-2026 年实现营收 29.84/39.30/49.54 亿元,同比增长 22.81%/31.72%/26.06% [8] - 预计公司 2024-2026 年实现归母净利润 2.55/3.86/5.33 亿元,同比增长 70.10%/51.33%/38.01%,对应 EPS 为 0.93/1.41/1.95 元 [8] - 公司当前股价对应 2024-2026 年 PE 估值为 56.76/37.51/27.18 倍 [8]