证券研究报告·公司点评报告·通用设备 精测电子（300567） 2024 年半年报点评：业绩位于预告中枢，看 好半导体业务持续放量 2024 年 08 月 28 日 增持（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|--------|---------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 2731 | 2429 | 3176 | 4112 | 5024 | | 同比（%） | 13.35 | (11.03) | 30.74 | 29.46 | 22.17 | | 归母净利润（百万元） | 271.89 | 150.10 | 267.01 | 377.41 | 504.10 | | 同比（%） | 41.40 | (44.79) | 77.88 | 41.35 | 33.57 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.99 | 0.55 ...

公司经营情况 - 2024年上半年实现营业收入112,104.30万元，同比增长0.96%[2] - 实现归属于上市公司股东的净利润4,982.79万元，同比增长312%[2] - 报告期末公司总资产为960,191.38万元，较期初增长4.13%；归属于上市公司股东的净资产为360,032.79万元，较期初减少2.84%[2] 订单情况 - 截至报告披露日，公司取得在手订单总计约34.41亿元[2] - 其中显示领域在手订单约10.38亿元、半导体领域在手订单约17.67亿元、新能源领域在手订单约6.37亿元[2] - 半导体、新能源领域订单较上年同期实现较大幅度增长[2] 研发投入 - 2024年上半年研发投入30,099.70万元，较上年同期增长2.62%[3] - 其中显示检测领域研发投入13,547.75万元，较上年下降6.85%；半导体检测领域研发投入13,388.09万元，较上年增长31.29%；新能源领域研发投入3,163.87万元，较上年下降31.07%[3] 显示检测领域 - 受大尺寸OLED新工厂投资、AI PC和AI手机带来新的市场增量预期、Micro OLED新增投资扩产项目以及旧产线基于生产自动化的升级改造等因素影响，显示领域行业恢复形势持续向好[3] - 公司积极抓住显示产业市场机遇，大力推动OLED、Micro OLED等新业务的拓展，实现了经营和相关财务指标的大幅改善[3] - 2024年上半年显示领域实现销售收入77,576.32万元，相较于去年同期增长5.35%[3] 半导体检测领域 - 公司是国内半导体检测设备领域领军企业之一，已基本形成在半导体检测前道、后道全领域的布局[4][5] - 公司半导体检测业务开拓迅速，订单以及销售收入持续增长[4] - 2024年上半年半导体板块实现销售收入22,829.19万元，较上年同期增长86.17%[4] 新能源领域 - 公司在新能源领域的主要产品为锂电池生产及检测设备[6][7] - 公司进一步加强与核心战略客户的深度合作，同时积极开拓与国内外知名电池厂商的合作关系[7] - 2024年上半年新能源领域实现销售收入9,404.06万元，较上年同期下降59.83%[7]

武汉精测电子集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 武汉精测电子集团股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-131 二〇二四年八月 1 武汉精测电子集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人彭骞、主管会计工作负责人游丽娟及会计机构负责人(会计主 管人员)刘会林声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及到未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本 公司对任何投资者及相关人士的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持 足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司可能面临的风险详见本报告"第三节管理层讨论与分析"之"十、公司 面临的风险和应对措施"。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 武汉精测电子集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | --- | |----- ...

证券研究报告 精测电子 (300567 CH) 盈利水平大幅改善,半导体持续放量 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 102.02 华泰研究 公告点评 2024 年 7 月 15 日│中国内地 其他电子 风险提示:全球半导体下行周期,半导体设备需求不及预期,行业竞争加剧。 研究员 黄乐平,PhD SAC No. S0570521050001 SFC No. AUZ066 leping.huang@htsc.com +(852) 3658 6000 研究员 丁宁 SAC No. S0570522120003 dingning021681@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 吕兰兰 SAC No. S0570523120003 lyulanlan@htsc.com +(86) 21 2897 2228 1H24 盈利能力持续向好,半导体+平板显示+新能源平台化布局持续发力 精测电子发布业绩预告,预计 2024 年上半年实现净利润 4500 万元至 5500 万元,同比增长 272.09%至 354.77%;上半年政府补助收益约为 5200 万 元,扣除非经常性损益后的净利润- ...

报告评级 - 维持增持评级 [4] 报告核心观点 - 2024年显示行业恢复及半导体交付不及预期,下调24年归母净利润至2.54亿元,维持25-26年归母净利润为4.26/5.72亿元不变 [4] - 下调24年EPS为0.93元,维持25-26年EPS为1.56/2.09元不变 [4] - 给予24年80倍PE,下调目标价至74.4元 [4] 公司业绩 - 2024H1实现归母净利4500-5500万元,同比增长272.09%-354.77%;单24Q2实现归母净利6092.68-7092.68万元 [4] - 伴随显示领域复苏叠加半导体设备确收增加,24H1公司净利率与去年同期相比取得大幅改善 [4] 行业情况 - 显示行业经历较长的下海周期,当前看消费电子终端需求稳步复苏,AI端侧落地也有望为消费电子行业注入成长预期 [4] - 公司显示领域新签订单稳健增长,收入确认节奏加快 [4] - 半导体设备板块,多款产品陆续进入批量化生产阶段,交付数量大幅提升,收入确认同步实现增长 [4] 公司布局 - 截至2024年4月22日,公司在手订单35.36亿元,其中显示12.48亿元、半导体16.02亿元、新能源6.86亿元 [4] - 公司大力推动OLED、Micro-OLED等新型显示产品以及智能和精密光学仪器发展,半导体板块加快老产品的迭代,积极推进光学明暗场设备验证进展 [4] - 参股江城实验室布局先进封装领域 [4]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 政府补助增厚净利润,扣非净利润实现扭亏为盈 [3] - 作为显示面板检测设备龙头,公司积极布局半导体、新能源领域,打开成长空间 [4] 财务数据总结 收入和利润 - 2024年预计营业总收入为31.76亿元,同比增长30.74% [1] - 2024年预计归母净利润为2.67亿元,同比增长77.88% [1] - 2024年预计扣非归母净利润实现扭亏为盈,同比增长84.5%-106.6% [3] 估值 - 2024年动态市盈率为62.99倍 [1] - 2025年动态市盈率为44.56倍 [1] - 2026年动态市盈率为33.36倍 [1] 其他财务指标 - 资产负债率为54.69% [9] - 每股净资产为11.97元 [9] - ROIC为2.28%、ROE为6.72% [15]

债券简称：精测转债 债券简称：精测转2 证券代码：300567 证券简称：精测电子 公告编号：2024-111 债券代码：123025 债券代码：123176 武汉精测电子集团股份有限公司 2024年半年度业绩预告 公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间：2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日 2、预计的业绩：□亏损 □扭亏为盈 同向上升 □同向下降 | --- | --- | --- | --- | |-------------------|-----------------------------------|-------------------|------------------------| | 项 目 | | 本报告期 上年同期 | | | 归属于上市 | 盈利： 4,500 万元— 5,500 万元 | | | | 公司股东的 净利润 | 比上年同期增长： 272.09%—354.77% | | 盈利： 1,209.40 万元 | | 扣除非经常 | 盈利： -700 万元— ...

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级[4] 报告的核心观点 1) 下游需求疲软影响公司业绩表现,但半导体业务有望助力业绩修复[1] 2) 公司在半导体领域的布局从前道量测设备拓展至半导体制造封装产业链,大幅度推进公司半导体业务的增长[3] 3) 公司在新能源领域实施走向海外战略布局已取得实质性进展,海外客户拓展成效显著[4] 4) 公司在显示领域相关业务情况开始逐步修复,新签订单稳健增长[2][3] 公司投资评级 1) 公司维持"增持"评级[4] 报告核心观点总结 1) 公司业绩受下游需求疲软影响,但半导体业务有望助力业绩修复[1] 2) 公司在半导体和新能源领域的布局和拓展取得进展[3][4] 3) 公司在显示领域的业务情况有所改善,新签订单增长[2][3] 4) 公司维持"增持"评级[4]

业绩总结 - 公司23年营收24.29亿元，归母净利1.50亿元，Q4营收8.85亿元[1] - 公司研发费用占营收之比为26.4%，大力推动新技术及半导体发展[1] - 业绩低于预期，Q4利润改善明显[1] 未来展望 - 公司在手订单充沛，后续增长动力强劲[1] - 精测电子公司2026年预计营业总收入将达到4,433百万美元[2] - 精测电子公司2026年预计净利润为572百万美元[2] - 精测电子公司2026年预计资产负债表中流动负债为4,368百万美元[2] 其他新策略 - 维持增持评级，目标价下调至78.75元[1] - 报告中提到，投资者应当注意公司及其关联机构可能持有报告中提到的公司发行的证券或期权，并可能为这些公司提供相关服务[8] - 报告版权仅为公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用[9] - 报告指出，通过其他机构发送的报告，该机构独自对发送行为负责，投资者应自行联系该机构以获取更详细信息或进行交易[10]

业绩总结 - 公司2023年实现营收24.29亿元，同比下降11.03%[3] - 公司2024Q1实现营收4.18亿元，同比下降30.50%[3] - 公司毛利率为48.95%，同比增长4.56pct[3] - 公司2023年研发投入约6.60亿元，同比增加11.92%[4] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为3.0亿元、4.0亿元、4.9亿元[6] - 净利润在2023年至2026年间呈现逐年增长的趋势[11] 业务展望 - 公司半导体业务在手订单总计约35.36亿元[5] - 公司核心零部件及国产软件大部分已实现自主研发和生产[5] - 新产品落地存在不确定性，对公司未来业绩影响较大[8] - 面板行业资本开支存在不确定性，下游面板厂的资本开支变化可能影响公司设备销售[9] 其他策略 - 公司积极调整产品结构以及加强成本控制[4] - 公司将继续加强与国内供应商的合作[5] - 本报告并非针对或意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许的人员[17] - 报告内容的全部或部分不构成投资建议[17]