财务数据 - 公司24Q1实现营业收入4.42亿元，同比增长1.03%[1] - 归母净利润为4217.28万元，同比下降4.86%[1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.89/4.95/6.07亿元，给予公司2024年25xPE估值，合理价值为19.13元/股，维持“买入”评级[2] - 可比公司广电计量、华测检测和信测标准的归母净利润复合增速分别为4.17%、17.57%和21.60%[10][11][12] - 可比公司广电计量、华测检测和信测标准的2024年PE分别为26.45、20.18和19.14[16] 业务展望 - 预计2024-2026年试验服务收入增速分别为24.5%/24.4%/22.2%[3] - 预计2024-2026年试验设备增速分别为15.6%/12.8%/9.8%[6] - 预计2024-2026年集成电路验证与分析服务收入增速分别为27%/25%/20%[7] - 公司预计2026年的营业收入增长率为17.4%[21] - 公司预计2026年的净利润率为19.8%[21] - ROE预计在2026年达到16.2%[21] - 公司资产负债率预计在2026年降至32.0%[21] - 股价收益比（P/E）预计在2026年为11.62[21] - 公司预计2026年的每股净资产为7.38元[21] 业务重点 - 苏试试验的毛利率在过去五年中保持在56.9%至57.7%之间，呈现稳定增长趋势[9] - 试验设备业务的收入在过去五年中呈现逐年增长，2024年预计达到1,077亿元，同比增长9.8%[9] - 集成电路验证与分析服务的毛利率在过去五年中保持在45.00%至57.07%之间，呈现波动增长趋势[9] - 苏试试验主要经营业务集中在环境与可靠性试验领域，受“中国制造2025”政策影响，业务需求增长稳定[15] 风险提示 - 公司面临的风险包括宏观经济风险、行业政策变化风险、市场竞争加剧风险和产能扩张不及预期风险[17][18][19] 评级信息 - 广发证券对公司的评级为“买入”，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上[23] - 广发证券对公司的评级为“买入”，预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上[24]

业绩总结 - 公司2023年营收达21.17亿元，同比增长17.26%[1] - 公司2024年一季度营收4.42亿元，同比增长1.03%[1] - 公司2023年毛利率为45.6%，净利率为17.42%[3] - 公司2024-2026年预计实现归母净利润分别为3.84/4.66/5.59亿元[6] - 公司2026年预计营业收入将达到3427百万元，较2023年增长约61.7%[8] - 公司2026年预计净利润将达到652百万元，较2023年增长约76.6%[8] - 公司2026年预计每股收益将达到1.10元，较2023年增长约77.4%[8] 预测展望 - 公司2024年一季度归母净利润为0.42亿元，同比下降4.86%[1] - 公司2024年一季度毛利率为42.47%，净利率为10.21%[3] 其他 - 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成证券买卖出价或征价邀请[13] - 本报告所含信息未考虑具体投资目的和财务状况，投资者应独立评估并承担投资风险[13] - 过往业绩表现不应作为日后回报的预示，投资者应注意信息更新和修改[13] - 兴业证券可能持有本报告中提及公司证券头寸并提供投资银行服务，存在利益冲突[14]

业绩总结 - 公司发布2024年一季报，实现营收4.42亿元，归母净利润0.42亿元，营收略有增长，业绩符合预期[1] - 24Q1净利率下滑至10.21%，毛利率下滑至42.47%，期间费用率增长至31.13%，前期应收账款增加[2] 未来展望 - 公司加强关键核心技术攻关，推进试验系统向综合化、高端化、数字化转型，下游需求复苏可期[3] 预测指标 - 营业收入预计在2024年将增长19.2%[6] - 营业利润预计在2024年将增长25.6%[6] - 每股收益预计在2024年将达到0.78元[6] - 毛利率预计在2024年将达到46.8%[6] - 净利率预计在2024年将达到15.6%[6] - ROE预计在2024年将达到14.3%[6] - 资产负债率预计在2024年将降至36.3%[6] - 流动比率预计在2024年将达到2.07[6] - 每股净资产预计在2024年将达到5.89元[6]

业绩总结 - 公司2016年至2020年的收入分别为2116.72亿、2542.92亿、3073.13亿和3694.32亿[4] - 公司收入增长率分别为17.26%、20.13%、20.85%和20.21%[4] - 公司净利润分别为314.27亿、387.54亿、494.18亿和608.40亿[4] - 公司在2021年实现了1166.6亿美元的营业收入[6] - 公司2021年的净利润为44.2亿美元[6] - 公司2021年的总资产为2542亿美元[6] - 公司2021年的股东权益为497亿美元[6] - 公司2021年的长期负债为263亿美元[6] 数据分析 - 报告中的数据显示，数字3在文档中出现的次数最多，共出现了13次[1] - 文档中数字7出现的次数为11次，紧随其后[2] - 数字0在文档中出现了10次，占据了第三多的位置[3]

业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营收4.42亿元，同比增长1.03%[1] - 公司2024年第一季度实现归母净利润0.42亿元，同比减少4.86%[1] - 公司2024年第一季度毛利率为42.47%，同比减少0.99pct[1] - 公司预计2024-2026年实现营收26.80/32.75/37.97亿元，同比增速26.6%/22.2%/15.9%[1] - 2024年预计公司营业收入将从2680百万元增长至3797百万元，增长幅度为41.4%[2] - 2024年预计公司净利润将从485百万元增长至726百万元，增长幅度为49.7%[2] - 公司的ROE（净资产收益率）预计将从14.4%增长至15.9%[2] - 公司的P/E（市盈率）预计将从17.2增长至11.5[2] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[7] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[7] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[7] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[7]

业绩总结 - 公司2024年Q1实现收入4.42亿元，同比增长1.03%[1] - 公司2024年Q1毛利率为42.47%，净利率为10.21%，同比分别下降0.99%和1.57%[1] - 公司预计2024-2026年营收分别为25.17/30.22/35.96亿元，同比增速为+18.9%/+20.1%/+19.0%[2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.86/4.88/6.03亿元，同比增长22.8%/26.6%/23.5%[2] - 公司2023A至2026E营业总收入分别为2,117/2,517/3,022/3,596百万，同比增速分别为17.3%/18.9%/20.1%/19.0%[3] - 公司2023A至2026E归母净利润分别为315/386/488/603百万，同比增速分别为16.4%/22.8%/26.6%/23.5%[3] - 公司2023A至2026E每股盈利分别为0.62/0.76/0.96/1.19元[3] - 公司2023A至2026E市盈率分别为23/19/15/12倍[3] - 公司2023A至2026E市净率分别为2.8/2.7/2.4/2.1倍[3] 未来展望 - 给予公司2024年25倍市盈率，目标价约为19元，维持“强推”评级[2] - 公司2024年预计的营业收入增长率为18.9%，EBIT增长率为21.3%，归母净利润增长率为22.8%[4] - 公司2024年预计的毛利率为46.4%，净利率为18.0%，ROE为14.8%，ROIC为12.8%[4] - 公司2024年预计的资产负债率为41.0%，债务权益比为42.4%，流动比率为1.9，速动比率为1.6[4] 其他新策略 - 苏试试验（300416）2024年一季报显示，公司货币资金、营业总收入、营业利润、净利润等指标在2024年有望持续增长[4] - 公司投资评级体系中将强推、推荐、中性和回避分为不同等级，根据预期未来6个月内相对基准指数的表现来评定[12] - 行业投资评级体系中将推荐、中性和回避分为不同等级，根据预期未来3-6个月内该行业指数相对基准指数的涨跌幅来评定[13]

财务表现 - 2024年第一季度，苏试试验集团营业收入为442.44亿元，较去年同期增长1.03%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为42.17亿元，较去年同期下降4.86%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-61.50亿元，较去年同期增长26.63%[5] - 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况[5] 资产情况 - 资产负债表显示，本报告期末其他非流动资产增加60.42%，主要系预付设备款增加[7] - 公司截至2024年3月31日的流动资产合计为2,674,212,666.99元，其中货币资金为830,706,896.92元，应收账款为1,168,449,722.74元，存货为365,331,594.57元[19] - 公司非流动资产合计为2,166,103,669.94元，其中固定资产为1,374,355,236.76元，在建工程为128,643,924.79元，无形资产为112,608,130.53元[20] 财务活动 - 利润表显示，报告期内政府补助减少导致其他收益减少42.70%[9] - 现金流量表显示，筹资活动产生的现金流净额减少67.59%，主要系子公司吸收少数股东投资收到的现金减少[10] - 第一季度经营活动现金流出小计为492,381,686.28和490,583,437.51[25] - 第一季度投资活动产生的现金流量净额为-139,049,043.24和-156,932,068.34[25] - 第一季度筹资活动产生的现金流量净额为98,051,523.79和302,520,078.75[25] 股东信息 - 股东信息显示，苏州试验仪器总厂持有公司31.93%的股份，为最大股东[14] - 苏州苏试试验集团股份有限公司2024年第一季度报告显示，公司通过股份回购专用账户以集中竞价方式实施回购公司股份累计4560393股，占公司总股本的0.90%[18] 公司财务总览 - 2024年第一季度，苏州苏试试验集团股份有限公司负债总计约1,845.61亿元，较上期略有下降[21] - 营业总收入为442.44亿元，较上期略有增长，其中营业成本为254.54亿元[21] - 营业利润为51.74亿元，较上期下降，净利润为45.18亿元，较上期下降[22] - 综合收益总额为43.77亿元，归属于母公司所有者的综合收益总额为40.76亿元[23] - 经营活动现金流入小计为430.88亿元，较上期有所增加，购买商品、接受劳务支付的现金为240.63亿元[24]

业绩总结 - 公司2023年实现收入21.2亿元，同比增长17.3%[1] - 公司2023年实现归母净利润3.14亿元，同比增长16.4%[1] - 公司2023年销售/管理/研发/财务费用率分别为6.4%/10.9%/7.87%/1.16%[1] - 公司环试业务实现收入10.0亿元，同比增长19.5%[1] - 公司试验设备板块实现收入7.53亿元，同比增长23.0%[1] - 公司集成电路业务实现收入2.57亿元，同比增长2.3%[1] - 公司环试/试验设备/集成电路的毛利率分别为58.8%/32.8%/43.3%[1] 未来展望 - 看好2024年需求改善带来公司产能释放[1] - 预计2024-2026年营收分别为25.17/30.22/35.96亿元，同比增速为+18.9%/+20.1%/+19.0%[1] - 给予公司2024年25XPE的目标价约为19元，维持“强推”评级[1] - 公司营业总收入预计在未来几年将持续增长，2026年预计达到3,596百万[1] 公司业务 - 公司的ROE从2023年的12.4%预计将在2026年达到16.0%[2] - 营业利润率预计将从2023年的19.1%增长至2026年的21.1%[2] - 公司的资产负债率预计将在2026年降至37.9%[2] 股票信息 - 2023年苏试试验的每股收益分别为0.62元、0.76元、0.96元和1.19元[1] - 2023年苏试试验的每股经营现金流分别为0.73元、0.96元、1.21元和1.32元[1] - 2023年苏试试验的每股净资产分别为4.97元、5.29元、6.25元和7.43元[1]

业绩总结 - 公司23年实现收入21.17亿，同比增长17.26%[1] - 公司23年实现归母净利润3.14亿，同比增长16.44%[1] - 公司2026年预计营业总收入将达到3426百万元，同比增长率为17.6%[7] - 公司2026年预计每股收益将达到1.16元/股，较2022年增长65.7%[8] - 公司预计2026年的ROE将达到15.9%，较2022年增长29.3%[7] - 公司预计2026年的市盈率将为13，较2022年下降51.9%[7] 业务发展 - 公司环试设备及服务增长平稳，集成电路测试增速放缓[2] - 公司产能扩张为业绩增长蓄能，固定资产及人员进一步增加[5] 投资评级 - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同评级术语和标准，建议综合考虑多方信息做出决策[13]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入21.17亿元，同比增长17.26%[1] - 公司2023年归母净利润3.14亿元，同比增长16.44%[1] - 苏试试验公司近年营业收入和归母净利润呈现稳步增长趋势，2019年至2023年营业收入增长50.34%至350百万元，归母净利润增长60%至314百万元[3] 未来展望 - 公司2023年归母净利润预测下调至3.81亿元，2024-25年预测分别为4.55亿元和5.43亿元[2] - 苏试试验2026年预计营业收入将达到3,488百万元，较2022年增长93.1%[4] - 2026年预计净利润为598百万元，较2022年增长91.7%[4] - 2026年预计EPS为1.07，较2022年增长101.9%[4] - 2026年预计总资产将达到7,410百万元，较2022年增长73.3%[4] - 2026年预计总负债将达到3,174百万元，较2022年增长69.3%[4] 新产品和新技术研发 - 公司加快业务拓展步伐，提前布局规划产能，加快拓展新能源、储能、航空航天等应用领域步伐[1] 市场扩张和并购 - 公司维持“买入”评级，看好高毛利业务需求恢复和新领域业务拓展[2] 其他新策略 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[9] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[9] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[9]