业绩总结 - 公司23年实现收入21.17亿，同比增长17.26%[1] - 公司23年实现归母净利润3.14亿，同比增长16.44%[1] - 公司2026年预计营业总收入将达到3426百万元，同比增长率为17.6%[7] - 公司2026年预计每股收益将达到1.16元/股，较2022年增长65.7%[8] - 公司预计2026年的ROE将达到15.9%，较2022年增长29.3%[7] - 公司预计2026年的市盈率将为13，较2022年下降51.9%[7] 业务发展 - 公司环试设备及服务增长平稳，集成电路测试增速放缓[2] - 公司产能扩张为业绩增长蓄能，固定资产及人员进一步增加[5] 投资评级 - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同评级术语和标准，建议综合考虑多方信息做出决策[13]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入21.17亿元，同比增长17.26%[1] - 公司2023年归母净利润3.14亿元，同比增长16.44%[1] - 苏试试验公司近年营业收入和归母净利润呈现稳步增长趋势，2019年至2023年营业收入增长50.34%至350百万元，归母净利润增长60%至314百万元[3] 未来展望 - 公司2023年归母净利润预测下调至3.81亿元，2024-25年预测分别为4.55亿元和5.43亿元[2] - 苏试试验2026年预计营业收入将达到3,488百万元，较2022年增长93.1%[4] - 2026年预计净利润为598百万元，较2022年增长91.7%[4] - 2026年预计EPS为1.07，较2022年增长101.9%[4] - 2026年预计总资产将达到7,410百万元，较2022年增长73.3%[4] - 2026年预计总负债将达到3,174百万元，较2022年增长69.3%[4] 新产品和新技术研发 - 公司加快业务拓展步伐，提前布局规划产能，加快拓展新能源、储能、航空航天等应用领域步伐[1] 市场扩张和并购 - 公司维持“买入”评级，看好高毛利业务需求恢复和新领域业务拓展[2] 其他新策略 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[9] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[9] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入21.17亿，同比增长17.26%[1] - 公司2023年归母净利润3.14亿，同比增长16.44%[1] - 公司23Q4实现营收5.9亿，环比增长6.3%[1] - 公司23Q4实现归母净利润9396万，环比增长11.1%[1] - 公司2023年毛利率为45.6%，同比下降1.06个百分点[1] - 公司2023年归母净利率为14.8%，同比下降0.11个百分点[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为3.86亿、4.95亿、6.1亿，对应PE为19倍、15倍、12倍[3] - 公司新能源汽车产品检测中心扩建项目已完成79%，有望成为业绩增长新引擎[4] 新产品和新技术研发 - 公司新能源汽车产品检测中心扩建项目已完成79%，有望成为业绩增长新引擎[4] - 苏试试验设备销售业绩快速增长，营收达7.53亿元，占比35.6%[6] - 上海宜特设备产能和人才储备快速扩充，新设备到位或将带来盈利回升[7] - 苏试宜特具备全产业链集成电路检测能力[10] - 苏试宜特提供汽车芯片与板级失效分析-可靠性工程服务[10] - 苏试试验拥有电磁兼容外场移动试验装备[10] 市场扩张和并购 - 公司2023年环试服务保持稳健增长，营收达10.03亿元，同比增长19.45%[4]

业绩总结 - 公司2023年营业总收入达到21.17亿元，同比增长17.26%[1] - 公司2023年归母净利润为3.14亿元，同比增长16.44%[1] - 公司2023年最新摊薄每股收益为0.62元，P/E比率为22.82[1] - 公司2023年环试设备和环试服务业务毛利率分别为32.8%和58.8%[1] - 公司2023年集成电路检测业务毛利率为43.3%，同比下降13.9%[1] - 公司2024年业绩有望修复，特殊行业环试服务需求回暖，集成电路检测板块设备产能释放[1] 费用率和净利率 - 公司2023年期间费用率为26.4%，同比下降1.9pct，费控能力向好[2] - 公司销售净利率为17.4%，同比增加0.2pct，维持稳定[2] 财务状况 - 公司资产总计在2023年至2026年间呈现逐年增长趋势，分别为485亿元、562.2亿元、638.5亿元和732.3亿元[3] - 公司负债合计也在同期内逐年增加，分别为188.5亿元、220.7亿元、238.2亿元和258亿元[3] - 公司所有者权益合计在2023年至2026年间逐年增长，分别为296.4亿元、341.5亿元、400.3亿元和474.3亿元[3] - 公司每股净资产在2023年至2026年间逐年增加，分别为4.97元、5.72元、6.71元和7.94元[3] 投资评级 - 公司2024年归母净利润预测为3.9/5.0亿元，预计2026年为6.3亿元，维持“增持”评级[2] 其他 - 公司投资评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级，根据未来6个月个股涨跌幅相对基准的预期进行评定[6] - 行业投资评级分为增持、中性和减持三个等级，根据未来6个月内行业指数相对基准的预期进行评定[7]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入21.17亿元，同比增长17.26%[1] - 公司2023年实现归母净利润3.14亿元，同比增速16.44%[1] - 公司2023年毛利率为45.6%，同比下降1.06%，净利率为17.42%，同比上升0.16%[1] - 公司2024-2026年预计实现营收26.80/32.75/37.97亿元，同比增速分别为26.6%/22.2%/15.9%[1] - 公司2024年预计实现归母净利润4.17亿元，同比增速32.7%[2] - 公司2024年预计每股收益为0.82元，净资产收益率为14.4%[2] - 公司2024年预计市盈率为17.7倍，市净率为2.6倍[2] 未来展望 - 公司在环试服务方面持续加大新能源、储能、宇航、无线通信、医疗器械等领域的投入，有望受益于新兴产业领域爆发出的检测需求[1] - 公司具有深厚护城河，在下游新兴产业领域极具先发优势[1] - 公司控费能力优秀，研发费用持续投入为新兴产业需求爆发奠定基础[1] 市场扩张和并购 - 2024年预计营业收入将达到2680百万元，2026年预计将达到3797百万元[3] - 2024年预计净利润为485百万元，2026年预计将达到726百万元[3] - 2024年预计ROE为14.4%，2026年预计将达到15.9%[3] - 2024年资产负债率预计为45.3%，2026年预计将达到41.7%[3] - 2024年流动比率预计为1.6，2026年预计将达到1.8[3]

业绩总结 - 苏试试验2023年实现营收21.17亿元，同比增长17.26%[1] - 预测公司2024-2026年营业收入分别为25.53/31.79/39.33亿元，同比增长20.6%/24.5%/23.7%[2] - 预测公司2024-2026年净利润分别为3.81/4.84/6.31亿元，同比增长21.2%/27.2%/30.4%[2] - 2026年公司预计营业收入将达到3932.6百万元，较2022年增长了117.7%[4] - 2026年公司预计净利润将达到631.8百万元，较2022年增长了134.7%[4] 财务状况 - 应付帐款在2022年至2026年间呈逐年增长趋势，从430.8亿到800.2亿，偿债能力逐渐下降[1] - 资产负债率从2022年的43.8%下降至2026年的28.6%，负债权益比也呈逐年下降趋势[1] - 流动比率和速动比率在过去五年中逐年增长，分别从1.91和1.61增长至3.15和2.54[1] - 利息保障倍数在过去五年中持续增长，从10.50增长至38.19[1] 投资评级 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[5] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[5] - 风险评级A表示未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动[5]

业绩总结 - 公司发布2023年年度报告，全年实现营收21.17亿元，同比增长17.26%[1] - 2023年公司毛利率为45.6%，同比降低1.06%，净利率为17.42%，同比提升0.16%[2] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为25.35、30.06、35.28亿，同比增速分别为19.74%、18.60%、17.36%，归母净利润分别为3.87、4.77、5.81亿元，同比增速分别为23.19%、23.12%、21.78%[4] - 2026年预计公司营业收入将达到3528百万元，较2023年增长17.4%[8] - 公司净利率预计在2026年将达到16.5%，较2023年有所提升[8] - ROE（净资产收益率）预计在2026年将达到16.1%，呈现逐年增长的趋势[8] - 资产负债率预计在2026年将降至33.1%，显示公司偿债能力逐年提升[8] - 应收账款周转率预计在2026年将达到2.38，较2023年有所增加[8] 投资评级 - 投资评级标准包括买入、增持、中性和回避四个等级[9] - 买入评级表示预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上[9] - 增持评级表示预期个股相对同期基准指数涨幅在10%与20%之间[9] - 中性评级表示预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间[9] - 回避评级表示预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%以下[9] 公司概况 - 中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本为50.6亿元人民币[19] - 公司经营范围包括证券经纪、证券自营、证券投资咨询等多项业务[19] - 公司在全国多地设有分支机构，并正在建设更多分支机构[19]

业绩总结 - 公司2023年实现营收21.17亿元，同比增长17.26%[1] - 公司2023年归母净利润为3.14亿元，同比增长16.44%[1] - 公司2023年净利率为17.4%，同比提升0.2个百分点[1] - 苏试试验2023年实现营收21.17亿元，同比增17.26%，归母净利润3.14亿元，同比增16.44%[3] - 2023年公司营收增速放缓，试验服务营收同比增19.45%，设备销售营收同比增23.00%[3] 未来展望 - 展望2024年，公司预计下游需求有望提振，特殊行业检测、汽车检测、半导体检测等领域有望增长[3] - 公司在军工/新能源汽车/半导体检测领域具备优势，预计2024-2026年实现营收23.8 /27.7 /31.8亿元，归母净利润3.82 /4.69 /5.73亿元，同比增长21.5%/22.9%/22.1%[5] 风险提示 - 公司面临行业竞争加剧导致盈利性下降的风险，可能导致行业供给增加，进而影响盈利性[7] - 公司持续进行资本开支以扩充实验室产能，若实验室产能利用率不及预期，可能导致营收增速放缓，利润率提升速度不及预期[8] 2026年展望 - 2026年预计营业总收入将达到3182百万元，较2023年增长50.2%[10] - 2026年预计净利润将达到673百万元，较2023年增长82.7%[10] - 2026年预计每股收益将达到1.13元，较2023年增长82.3%[10] - 2026年预计总资产周转率将达到0.49，较2023年增长11.4%[10]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为21.17亿元，同比增长17.26%[1] - 公司2023年归母净利润为3.14亿元，同比增长16.44%[1] - 公司2023年扣非归母净利润为2.80亿元，同比增长17.08%[1] - 公司2023年毛利率为45.60%，同比下降1.06个百分点[3] - 公司2023年净利率达到历史新高的17.42%[3] - 公司2023年期间费用率为26.37%，同比下降1.89个百分点[3] 业务发展 - 公司2023年设备销售增长明显，集成电路验证与分析服务业务营业收入同比增长23.00%、19.45%、2.34%[2] - 公司已完成双台60吨电动振动试验系统、双台40吨三综合试验系统等重点项目[4] - 公司增设绵阳、贵州等专项实验室，筹建泰国实验室，并将继续扩建重庆、沈阳、广州三个新能源分中心[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为26.24/31.74/37.60亿元，同比增长23.95%/+20.96%/+18.47%[6] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为3.97/5.08/6.42亿元，同比增长26.28%/+28.10%/+26.21%[6] - 预测2024年P/E为18.58倍，2025年为14.50倍，2026年为11.49倍[8] 投资评级 - 该公司股票代码为300416，股价为14.50元，投资评级为买入[9] - 2023年至2026年，该公司的ROE分别为12%，14%，15%，16%[9] - 2023年至2026年，该公司的EPS分别为0.62元，0.78元，1.00元，1.26元[9] - 2023年至2026年，该公司的P/E分别为29.72，18.58，14.50，11.49[9] - 2023年至2026年，该公司的P/B分别为3.70，2.52，2.15，1.81[9] - 2023年至2026年，该公司的P/S分别为4.41，2.81，2.32，1.96[9] 其他信息 - 公司2023年至2026年的营业成本、净利润、现金净增加额数据[9] - 李亦桐是国海证券机械研究员，主要覆盖通用自动化、刀具、工控等领域[11] - 梅朔是国海证券机械行业研究助理，主要覆盖工程机械、仪器仪表、X光产业链、第三方检测等领域[12] - 国海证券的行业投资评级标准包括推荐、中性和回避三个等级[14] - 股票投资评级分为买入、增持、中性和卖出四个等级[15]

公司业绩 - 公司2013-2023年营业总收入呈现稳步增长趋势，同比增速逐年提升[5] - 公司2013-2023年归母净利润持续增长，表现稳健，同比增速逐年提升[5] - 公司预测2024~2026年EPS为0.78、0.97、1.21元，对应目标价17.94元，首次给予"买入"评级[2] - 公司2026年预计营业收入将达到352.4亿元，同比增长17.5%[3] - 公司2026年预计每股收益将达到1.21元[3] - 公司2026年预计净资产收益率将达到16.2%[3] 公司业务 - 公司主营业务包括环境与可靠性试验设备、环境与可靠性试验服务和集成电路测试[8] - 公司在试验设备制造领域具有绝对优势，延伸至环境与可靠性试验业务，向制造服务业转型[7] - 公司的主要客户涵盖汽车、新能源、轨交、航空航天、船舶、机器人、石化等行业[9] 公司发展 - 公司推出两期员工持股计划，目前已回购公司股份累计456万股[19] - 公司董事、监事、高级管理人员持有第一期员工持股计划25.97%的股份，其他员工持有74.03%的股份[20] - 公司营业收入自2013年以来保持稳健增长，2013~2023年CAGR为25.16%[23] 行业趋势 - 22年环试市场规模达304亿元，市场份额向龙头集中[28] - 中国环境与可靠性设备行业市场规模和试验服务行业市场规模逐年增长[5] - 中国集成电路设计销售规模预测呈现增长趋势，市场潜力巨大[6]