业绩总结 - 公司发布2023年年报，全年实现归母盈利10.76亿元，同比保持增长[1] - 2023年归母净利润10.76亿元，同比增长0.77%[2] - 2023年第四季度实现归母净利润2.73亿元，同比减少28.37%[3] - 动力电池业务实现出货量11.66GWh，收入107.95亿元，同比减少14.91%[4] - 消费类电池业务实现收入285.43亿元，同比减少10.85%[5] 未来展望 - 公司2024-2026年预测每股收益调整至0.68/0.90/1.13元，对应市盈率20.9/15.8/12.6倍[7] - 主营收入预测2022年为52162百万人民币，2023年为47862百万人民币，2024年预测为55458百万人民币[9] - 2026年预计营业总收入将达到739.88亿元人民币，较2022年增长42.1%[11] - 2026年预计净利润将达到21.63亿元人民币，较2022年增长185.3%[11] - 2026年预计资产负债率将保持稳定在0.6左右[11] - 2026年预计ROE将达到7.7%，较2022年增长45.3%[11] - 2026年预计P/E比率将降至12.6倍，较2022年下降49.2%[11] 风险评级 - 全球3C产品需求不达预期、新能源汽车产业政策风险、公司动力电池研发、产能释放与消化不达预期是评级面临的主要风险[8] 其他 - 沪深市场基准指数为沪深300指数[15] - 香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数[15] - 美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500指数[15]

业绩总结 - 公司2023年实现营收478.62亿元，同比下降8.24%[1] - 公司2023A营业收入47862.23百万元，归母净利润1076.20百万元，EPS0.58元，市盈率24.59[11] - 公司2026年预计净利润为1760.56百万元[12] 业务发展 - 公司消费类电池板块毛利率提升1.12%，消费类锂电池业务规模呈增长态势，消费电芯业务收入逐步扩大[2] - 公司动力电池出货量为11.66GWh，实现收入107.95亿元，同比下降14.91%，营收占比为22.55%[3] - 公司储能系统类业务营收达11.10亿元，同比增长高达144%，实现毛利率19.04%[5] 未来展望 - 公司2024-2026年的归母净利润预测为11.23/14.78/15.49亿元，EPS分别为0.60/0.79/0.83元[8] - 公司维持“买入”评级，考虑到消费类电池业务稳健，动储业务规模效应逐步显现[9] 风险提示 - 风险提示包括原材料价格波动、产品和技术更新、下游需求不及预期、市场竞争加剧[10] 投资建议 - 公司建议投资者根据个人情况和持仓结构做出买入或卖出决定[15]

业绩总结 - 公司2023年Q4业绩符合市场预期，营收479亿元，同比-8%，归母净利11亿，同增0.8%[1] - 公司23年经营净现金流同比高增548%，资本开支缩减35%，存货减少29%[1] - 欣旺达公司2026年预计流动资产将达到62,960万元，较2023年增长约51.1%[2] 动力电池 - 公司2023年动力电池出货11.7gwh，同降4%，Q4出货3.7gwh，环比-22%/+22%，24年有望出货20gwh左右，同比翻倍[1] - 公司2023年动力电池亏损约15.6亿元，Q4亏损约3亿元，但环比显著缩窄，储能盈利将逐步回归[1] 消费电子 - 公司消费电子逐步复苏，消费电池出货量维持增长，24年自供率目标40%+，盈利有望边际向好[1] 未来展望 - 公司动力出货有望高增，上调24-25年归母净利润预测，维持“买入”评级[1] - 公司预计2026年净利润将达到2,251万元，较2023年增长约579.2%[2]

业绩总结 - 公司2023年Q4业绩符合市场预期，营收479亿元，同比-8%，归母净利11亿，同增0.8%[1] - 公司23年动力电池亏损约15.6亿元，但Q4亏损环比显著缩窄，储能盈利将逐步回归[1] - 公司23年经营净现金流同比高增，资本开支缩减，存货减少29%，经营活动净现金流36亿元，同增548%[1] 未来展望 - 公司24年有望实现动力电池出货量翻倍增长，预计出货20gwh左右，同比翻倍，高于行业增速[1] - 公司消费电子逐步复苏，预计24年消费板块业务收入维持约10%增速，电芯自供率提升有望带来盈利弹性[1] - 公司考虑动力出货有望高增，上调24-25年归母净利润预测，维持“买入”评级[1] 公司展望 - 欣旺达公司2026年预计营业总收入将达到76,420万元，较2023年增长59.6%[2] - 预计2026年净利润将达到2,251万元，较2023年增长580.4%[2] - 公司资产总计预计在2026年将达到101,639万元，较2023年增长28.1%[2] - 预计2026年每股净资产将达到15.29元，较2023年增长23.3%[2] - 2026年预计ROE-摊薄率为7.91%，较2023年增长3.25个百分点[2]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为478.62亿元，同比下降8.24%[1] - 公司2023年经营性现金流净额达36.2亿元，同比增长547.5%[4] - 公司持续提高消费电子电芯自供比例，产品附加值提升，23年消费类电池毛利率达14.91%，同比增长1.1%[5] - 公司预计2024-26年归母净利润分别为14.1/17.6/21.6亿元，对应PE为19/15/12倍，维持“买入“评级[7] 资产负债表 - 公司资产负债表显示，2026年预计资产总额将达到102,114百万元，其中流动资产合计为66,509百万元，非流动资产合计为35,605百万元[9] 未来展望 - 预计2026年公司净利润将达到2,153百万元，每股收益为1.16元[9] - 公司预测2026年的ROE为5.9%，ROIC为5.2%[9] 投资评级 - 投资评级中，买入评级表示预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上，增持评级为5%~15%之间，持有评级为-10%~+5%之间，减持评级为跌幅在10%以上[10]

公司基本信息 - 公司2023年度报告显示，截至2024年3月31日，公司总股本为1,862,217,256股，扣除回购股份后，分配股份基数为1,847,615,998股，计划向全体股东每10股派发现金红利1.20元，预计派发现金红利总额为221,713,919.76元[2] - 公司未来展望及相关风险详见报告中的“公司未来发展的展望”部分，提及未来经营计划和目标，并强调这些前瞻性陈述不代表公司的盈利预测或业绩承诺，投资者需注意投资风险[2] - 报告中提到的各子公司及关联公司的名称及业务范围，如欣旺达电气、欣旺达智能科技、欣旺达再生材料等，展示了公司的多元化发展战略和业务布局[5] - 公司涉及的子公司包括山东欣慧、枣庄腾储、江西欣旺达智慧能源等[7] 公司财务表现 - 欣旺达电子2023年营业收入为521.62亿元，较上年同期下降8.24%[17] - 公司2023年净利润为106.38亿元，较上年同期增长0.77%[18] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为55.88亿元，较上年同期增长547.52%[19] - 公司2023年末资产总额为744.99亿元，较上年末增长6.39%[19] - 公司执行了《企业会计准则解释第16号》，调整了相关数据的期初数[20] - 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润均为负值，审计报告显示持续经营能力存在不确定性[21] - 公司2023年第四季度营业收入为135.43亿元，净利润为2.73亿元[21] - 公司2023年第四季度经营活动产生的现金流量净额为13.03亿元[21] 产品与技术 - 锂离子电芯是锂离子电池模组的核心部件，通过嵌脱循环储存和释放电能[9] - 电源管理系统是锂离子电池模组的核心部件，实现对电池模组中电芯的监控、指挥及协调[10] - 电源管理系统由印制电路板、电子元器件、嵌入式软件等部分组成，实现电池模组的保护和管理[11] 市场表现与前景 - 公司主要产品为锂离子电池电芯及模组，根据市场研究机构IDC数据显示，2023年全球智能手机出货量同比下降3.2%，达到11.7亿部，2024年预计全球智能手机出货量将达到12亿部，同比增长2.8%[25] - 公司产品涵盖锂离子电芯、电源管理系统、精密结构件、智能制造等多个领域，根据韩国调研机构SNE Research统计数据显示，2023年全球电动汽车电池装车量达到705.5GWh，公司以10.5GWh的装机量排名第十，同比增长15.4%[25] - 公司在2023年持续面对宏观经济挑战和行业周期性震荡，通过董事会和管理层的带领，采取多种积极措施应对多变局势，推动生产经营活动持续健康发展[26] 销售与市场 - 公司的营业收入整体情况为47,862,226,994元，同比减少8.24%[37] - 电动汽车类电池的销售额占比为22.55%，较上年同期下降14.91%[1] - 储能系统类的销售额占比为2.32%，较上年同期增长144.00%[1] - 国内市场销售额占比为57.26%，国外市场销售额占比为42.74%[2] - 公司销售境外的主要产品为消费类电池，境外收入占本期营业收入的42.74%[4] 公司发展战略 - 公司将继续加大研发投入，提升研发创新能力，加快产品技术的迭代升级，构建产品竞争优势[116] - 公司将进一步深化执行动力电池“全产业链深度参与培养综合竞争力、全区域化战略布局建立战略客户资源、全生命周期质量管理夯实可持续经营基础”的三全业务战略[116] - 公司将继续依托深厚的技术积淀和精准的战略布局，进一步深化全场景解决方案，助力储能产业高效发展[116]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收478.62亿元，同比增长-8.24%[1] - 公司2023年全年归母净利润为10.76亿元，同比增长1.17%[1] - 公司2023年Q4营收为135.43亿元，同比-13.06%[2] - 公司2023年Q4归母净利润为2.73亿元，同比-27.56%[2] - 公司23年动力电池出货11.66GWh，实现营收107.95亿元，毛利率11.22%[2] - 公司23年储能业务实现营收11.10亿元，同比翻倍增速，毛利率19.04%[2] - 公司23年消费类电池实现营收285.43亿元，毛利率14.91%[2] - 公司预计24-26年实现营业收入分别为558.47亿元，653.16亿元，743.71亿元[2] - 公司当前股价对应PE分别为21倍，17倍，14倍[2] 未来展望 - 欣旺达公司2026年预计营业总收入为743.71亿元，较2023年增长56.1%[3] - 2024年EBIT增长率预计为212.43%，2025年净利润增长率预计为24.12%[3] - 欣旺达公司2026年预计每股收益为0.99元，每股净资产为14.62元[3]

财务数据 - 公司2023Q1-3营收343亿元，同减6%，归母净利润8亿元，同增17%[1] - 公司预计2023年动力电池出货近12gwh，同比基本持平，24年有望出货17-18gwh，同增40%[1] - 公司预计2023年储能集成系统收入约12-13亿元，预计24年收入17-18亿元，同增40%[1] - 公司2023年消费电池收入预计接近270亿元，同比下滑15-20%，贡献利润近15亿元[1] - 公司预计2023-2025年公司归母净利润为10/12/14亿元，同比-1%/15%/19%[2] - 公司自2012年以来业绩稳步增长，2023年前三季度实现营收343.2亿元，同比减少6%[6] - 公司23H1动力毛利率同比提升6%，达到15%[7] - 公司归母净利润在2012年至2021年间呈现稳步增长，同比增速分别为100%至120%[8] - 公司归母净利率从2018年的3.47%下滑至2022年的1.45%，2023年Q1-3净利率下滑至0.72%[8] - 公司管理费用率在2023Q3期间为14%，同比上升3.96pct，净利率同比下滑0.90pct至0.68%[8] 业务展望 - 公司动力业务主要聚焦方形铝壳电芯，覆盖BEV、PHEV/EREV市场，已实现量产并突破国际客户[9] - 公司持续开拓车企定点，客户结构趋于多元化，预计2024年吉利/小鹏/理想销量增速分别为35%/60%/75%[10] - 公司预计24年动力电池出货量增速为40%，长期产能规划庞大支撑动力业务高增[11] - 公司2023年底动力电池产能为60gwh，较2022年新增约20gwh，全年出货量近12gwh，同比基本持平[12] - 公司2024年动力电池出货量预计为17-18gwh，同比增长40%，增量主要来源于理想[12] - 公司长期产能规划超过240gwh[14] - 公司储能系统收入有望翻倍，24年有望实现2-3gwh出货，盈利能力可维持[15] - 公司储能系统盈利能力稳中微降，24年毛利率预计为13%左右[15] - 公司消费电池收入下滑，预计24-25年维持10%左右收入增速[16] - 公司销售额增速分别为-50%、585%、333%、-8%、18%、26%[20] - 公司销售量增速分别为171%、244%、-3%、47%、30%[20] - 公司单价（不含税）增速分别为218%、-5%、-20%、-3%[20] - 公司毛利率分别为-15%、-1%、10%、12.20%、13.00%、14.50%[20] - 公司净利率分别为-36%、-9%、-9%、-3%、0%[20] - 公司消费类电池营收增速分别为11%、28%、22%、-16%、10%、10%[20] - 公司消费类电池毛利率分别为16%、16%、14%、14%、15%、15%[20] - 公司其他板块营收增速分别为-6%、-14%、5%、5%、5%[20] - 公司其他板块毛利率分别为12%、15%、20%、20%、20%[20]

公司战略 - 公司发布了“质量回报双提升”行动方案，承诺继续聚焦主业、加强技术创新、加快全球化布局，以实现高质量发展[3] - 公司计划再次回购股份，使用自有资金不低于人民币3亿元且不超过人民币5亿元，充分体现了对未来发展前景的信心[3] 产业展望 - 公司深耕3C、动力储能两大产业，有望在消费类业务和动力电池方面取得稳步增长[4] - 整车降价压力向上游传导风险存在，可能影响电池企业盈利水平[6] - 动力电池行业需求不及预期风险存在，受宏观经济景气和市场认可程度影响[7] 未来展望 - 公司2025年预测营业总收入为549.85亿元，较2022年的521.62亿元有所增长[9] - 预计2025年的净利润为12.56亿元，较2022年的7.58亿元有显著增长[9] - 公司2025年每股收益预计为0.86元，较2022年的0.62元有所增长[9] 免责声明 - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许该报告发送的人员[15] - 报告内容的全部或部分不构成投资建议，投资者应独立评估信息并自主做出决策[15] - 本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者，不应被视为对特定客户的建议或策略[15] - 报告中的信息或意见并不构成证券的买卖出价或征价，投资者应自行承担投资风险[15] - 未经授权刊载或转发本报告的，本公司将保留追究法律责任的权利[16]

业绩展望 - 公司预计2024年营业收入将达到72,340百万元，同比增长21%[1] - 预测2025年营业收入将达到723.4亿元，较2022年增长39.6%[6] - 2025年预计净利润为157.5亿元，同比增长20.1%[6] 产品和技术研发 - 公司持续提升创新能力，研发投入CAGR达23.2%，拥有3,000余项专利，产品覆盖消费类电池、动力电池和储能系统[3] 股份回购计划 - 公司计划以自有资金回购股份，回购价格不超过19.9元/股，预计2023-25年归母净利润为11/13/16亿元，维持“买入”评级[4] 投资评级 - 投资评级为买入，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[8] 公司声明 - 公司重要声明指出报告中的信息仅供参考，不构成最终操作建议，投资需谨慎[11] - 投资者应注意公司及其关联机构可能持有报告中涉及公司的证券并进行交易[13]