报告公司投资评级 - 报告给予欣旺达(300207)股票"强推"评级,维持目标价17.0元 [1] 报告的核心观点 HEV动力电池业务 - 欣旺达动力在2023年的HEV混动汽车用动力电池装机量达到新高,连续三年成为中国最大的HEV混动汽车电池供应商 [2] - 2023年中国HEV车型销量达86.1万辆,预计2024年市场需求将继续增长,欣旺达作为HEV电池国内最大供应商有望获得发展优势 [2] - 欣旺达已经进行了三代HEV高功率电池产品的迭代,具备行业领先的高功率性能和高耐久性能 [2] 超充电池业务 - 欣旺达通过HEV电池的技术优势,在超充赛道上发力,目前公司超充电池在市面上占领先地位,预计将有更高幅度增长 [2] - 根据预测,中国超充车的市占率将从2023年的3%提升至2030年的52.5% [2] 财务数据 - 2023-2026年营业收入预计分别为47,862/56,477/64,659/73,442百万元,同比增速分别为-8.2%/18.0%/14.5%/13.6% [2] - 2023-2026年归母净利润预计分别为1,076/1,427/2,012/2,406百万元,同比增速分别为1.2%/32.6%/41.0%/19.6% [2] - 2023-2026年每股收益预计分别为0.58/0.77/1.08/1.29元 [2] 风险提示 无