报告公司投资评级 报告维持对泰胜风能的"买入"评级[6] 报告的核心观点 1) 公司2024年上半年实现营收16.56亿元,同比减少0.84%;实现归母净利润1.30亿元,同比增长9.45%;扣非归母净利润1.20亿元,同比增长18.39%[3] 2) 公司陆上风电装备(含混凝土塔筒)业务营收同比增长17.20%至14.98亿元,主要受益于陆风产品出海持续推进[3] 3) 公司海上风电及海洋工程装备业务营收同比减少65.51%至1.11亿元,主要受国内海风建设较缓影响[3] 4) 公司积极推进技改项目,重点开拓出海及国内海风市场,2024H1外销业务营收同比增长36.83%至8.89亿元[3] 5) 公司在手订单约42.38亿元,其中陆风32.83亿元、海风8.03亿元,国内31.36亿元、国外11.02亿元,订单充足保障业绩增长[3] 6) 预计公司2024-2026年实现归母净利润4.65/7.11/8.80亿元,对应EPS为0.50/0.76/0.94元,当前股价对应24-26年PE分别为13/9/7倍[4]

上海泰胜风能装备股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-043 2024 年 8 月 上海泰胜风能装备股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人郭川舟、主管会计工作负责人朱华及会计机构负责人（会计 主管人员）冯伟声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及的 2024 年度相关经营计划等内容，不构成公司对 2024 年度 经营业绩的实质承诺，请投资者及相关人士注意投资风险。 公司面临的风险因素包括：原材料价格大幅波动的风险、项目合同延期的 风险、市场竞争的风险、内部经营管理的风险、行业政策变化的风险、汇率 波动风险、国际贸易政策风险等，敬请广大投资者注意投资风险。详细内容 请参阅"第三节 管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和应对措施"。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 上海泰胜风能装备股份有限公司 2024 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨泰胜风能（ ） 300129.SZ [Table_Title] 泰胜风能：业绩同比增长，积极开展产能扩张 报告要点 [公Ta司bl发e_布Su2m0m23ar年y]年报和2024年一季报，2023年实现收入48亿元，同比增长54%，归属净 利3亿元，同比增长6%；2024Q1实现收入6.6亿元，同比下降18%，归属净利0.5亿元， 同比下降40%。 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 电气设备 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 泰yCo 胜mp 风any＃能 （ 300129 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch 605117 “ 双 海”战略共 振＃t ，itle 未＃ 来业 绩增长可期 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 05月 15 日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃ ⚫ sum 事ma 件ry＃ ： 公司发布2023年年报及2024Q1业绩报。（1）2023年全年实现营业收 司 市场数据日期 2024-05-14 入48.13亿元，同比+54%，归母净利润2.92亿元，同比+6%，扣非归母净利 点 收盘价（元） 7.73 2.52 亿元，同比+31%。2023 年毛利率 18.1%，同比 0pcts，2023 年净利率 评 总股本（百万股） 934.90 6.1%，同比-3pcts。（2）2024Q1实现营业收入6.57亿元，同比-18%，归母净 报 流通股本（百万股） 648.77 利润0.55亿元，同比-40%，扣非归母净 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/机械工业/电气设备 证券研究报告 泰胜风能（300129）公司年报点评 2024年05月12日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 24Q1 海外订单新增 5.22 亿元，同比大增 股票数据 [Table_Summary] 0[5Ta月b1le0_日S收to盘ck价（In元fo）] 7.70 投资要点： 52周股价波动（元） 6.93-12.36 总股本/流通A股（百万股） 935/649 总市值/流通市值（百万元） 7199/4996  2024一季度盈利能力有所回升。①23年全年收入48.13亿元，同比+53.93%， 归母净利润2.92亿元，同比+6.37%。24Q1公司收入6.57亿元，同比-18.38%， 相关研究 环比-64.20%，归母净利润0.55亿元，同比-39.69%，环比-2.90%。②23全 [《Ta 20b 2le 3Q_R 3归ep母o净rtI利nf润o] 1 .18亿元，同比+78%》 年公司盈利略承压力，24Q1 有所回升。23 年公司毛利率 18.09%，同比 2023.11.01 -0.29pct，净 ...

财务数据 - 公司2023年实现营收48.13亿元，同比增长53.93%[1] - 公司2024年一季度实现营收6.57亿元，同比减少18.38%[1] - 公司2024年预测归母净利润为532百万，2025年预测为725百万[4] - 公司2026年预计净利润为8.89亿元人民币，较2022年增长228.5%[6] 订单情况 - 公司在执行及待执行订单共计41.27亿元，订单充足，有力支撑短期业绩[1] 利润率 - 公司2024年一季度毛利率为20.12%，同比减少2.00pct[1] - 公司2024年一季度净利率为8.47%，同比减少2.62pct[1] - 公司2023年毛利率为18.09%，净利率为6.11%[5] 风险提示 - 公司面临的主要风险包括风电装机不及预期、原材料价格波动、竞争加剧[3] 股价评级 - 公司预测2024年每股收益为0.57/0.78/0.95元，对应PE为13.6/10.0/8.2倍，维持买入评级[2] - 公司投资评级中，买入预计公司股价在未来6-12个月内超越基准指数20%以上[8] 市场展望 - 公司2026年预计资产负债率为0.5，较2022年略有增加[6] - 预计2026年每股收益为0.95元，年均增长率为22.0%[6]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为48.13亿元，同比增长53.93%[1] - 公司2024年一季度营业收入为6.57亿元，同比下降18.38%[1] - 公司2024年目标价格为11.48元，维持买入评级[1] 用户数据 - 公司截至2024Q1，陆风装备在执行及待执行订单达31.95亿元，海风装备在执行及待执行订单达8.66亿元，合计在执行及待执行订单总额达41.3亿元[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年收入分别为62.8/78.8/96.7亿元，归母净利润分别为6.1/8.2/9.8亿元，对应PE分别为12/9/7倍[5] - 公司2026年预计营业收入将达到9668百万元，较2022年增长22.69%[6] - 2026年预计EBITDA增长率为16.42%，呈现逐年增长的趋势[6] - 公司2026年预计ROE将达到14.55%，较2022年增长7.74个百分点[6] - 公司2026年预计资产负债率将达到51.27%，较2022年增长7.86个百分点[6]

业绩总结 - 公司2023年营收48亿元，同比增长54%[1] - 公司23年钢塔出货57万吨，同比增长53%[1] - 公司24Q1订单整体环比增长8%[2] - 公司23年信用减值0.92亿元[3] - 公司预计2024-2026年归母净利分别为6.1/8.0/9.8亿元[3] - 泰胜风能公司2026年预计营业总收入为797.2亿元[4] - 2026年预计净利润为97.1亿元[4] - 公司资产总计预计在2026年达到1400.7亿元[4] - 2026年预计每股净资产为7.12元[4] - 营业利润率在2026年预计为13.2%[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营收48.13亿元，同比增长53.93%[1] - 公司2024年一季度实现营收6.57亿元，同比减少18.38%[1] - 泰胜风能2026年预计营业收入将达到929.1亿元，较2022年增长197.7%[2] - 2026年预计净利润为91.2亿元，较2022年增长237.8%[2] - 2026年预计每股收益为0.97元，较2022年增长235.6%[2] - 2026年预计ROE（摊薄）为14.6%，较2022年增长114.7%[2] 业务发展 - 公司海陆风业务发展向好，陆风出海毛利率亮眼，海风市场有所回暖，海风及海工装备出货量同比增长120.34%[1] 公司背景 - 光大证券股份有限公司成立于1996年，是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[7] - 光大证券股份有限公司是中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一[7] - 光大证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务[7]

业绩总结 - 公司2023年实现营收48.13亿元，同比增长53.9%[1] - 公司2023年归母净利润为2.92亿元，同比增长6.4%[1] - 1Q24实现营收6.57亿元，同比下降18.4%；归母净利润0.55亿元，同比下降39.7%[2] - 公司陆风、两海业务增长迅速，海外毛利率大幅提升，国内业务毛利率为13.5%，同比-2.35%，海外业务毛利率为29.3%，同比+8.71%[3] - 公司Q1在手订单为41.3亿元，同比+15.0%，其中陆风在手订单32.0亿元，同比+24.1%，两海业务在手订单8.7亿元，同比-13.1%[3] 未来展望 - 公司2024年归母净利润预测为6.11亿元（-4%）、8.46亿元（-6%），2026年预计为9.79亿元，对应PE为11、8、7倍，维持“买入”评级[3] - 风险提示包括国际化经营及管理风险、原材料价格波动、风电装机不及预期[4] 新产品和新技术研发 - 公司扬州工厂逐步放量，收入结构不断优化，2023年营业收入为4813万元，同比增长53.93%[3] 市场扩张和并购 - 报告预测公司主营业务收入在2023年至2026年将呈现逐年增长的趋势，2024年预计增长41.0%[5] - 公司的毛利率在2023年至2026年将保持在18.1%至19.9%之间[5] - 营业利润率预计在2024年达到10.2%，呈现增长趋势[5] - 净利率预计在2024年达到9.0%，呈现逐年增长的趋势[5] - 公司的净资产收益率在2023年至2026年将保持在6.80%至15.51%之间[5] - 报告显示主营业务收入增长率为2022年-18.84%，2023年53.93%，2024年41.01%[5] - EBIT增长率为2022年-9.42%，2023年65.14%，2024年80.64%[5] - 净利润增长率为2022年6.33%，2023年6.37%，2024年108.98%[5] - 总资产增长率为2022年23.52%，2023年9.73%，2024年32.47%[5] - 公司的资产负债率在2023年至2026年将保持在43.41%至58.37%之间[5]