业绩总结 - 公司2023年实现营业收入304.20亿元，同比增长32.21%[1] - 公司2024Q1实现营业收入64.92亿元，同比增长35.78%[2] - 公司新能源汽车业务销售收入持续增长，2023年约94亿元，同比增长超80%[4] - 公司新能源汽车业务2024Q1销售收入约23亿元，同比增长约150%[4] - 公司海外业务增长迅速，2023年海外业务总收入约17亿元，同比增长超90%[3] - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为57/72/89亿元，同比增长21%、27%、24%[6] - 公司2024年PE估值为28倍，2025年为22倍，维持“买入”评级[8] - 公司2022-2026年营业总收入、归属母公司净利润、毛利率、ROE等财务指标逐年增长[9] - 公司2022-2026年主要财务指标表现稳健，经营活动现金流逐年增加[9] 人员信息 - 武浩是中央财经大学金融硕士，负责电力设备新能源行业研究[10] - 黄楷是墨尔本大学工学硕士，伦敦卡斯商学院金融硕士，负责光伏行业研究[11] - 曾一赟是悉尼大学经济分析硕士，中山大学金融学学士，负责电力设备及储能行业研究[12]

业绩总结 - 汇川技术2023年营业收入同比增长32.21%，归母净利润同比增长9.77%[1] - 2023年工控业务稳健增长，新能源汽车业务扭亏为盈，新能源汽车业务收入同比增长超80%[2] - 公司2024-2026年预计归母净利润为54.86/65.73/77.32亿元，对应PE为30/25/21倍，维持“买入”评级[3] 未来展望 - 2026年预测的每股收益为2.89美元，较2022年增长78.4%[8] - 2026年预测的ROE为19%，维持稳定增长[8] - 2026年预测的P/E为21.2，较2022年下降43.7%[8] - 2026年预测的资产负债率为50%，保持稳定[8] - 2026年预测的股息率为1.1%，逐年增长[8] 其他新策略 - 证券研究报告来自国信证券经济研究所[15] - 报告地址位于深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层[15] - 总机电话为0755-82130833[15] - 上海地址在上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层[15] - 北京地址在北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层[15]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入304.2亿元，同比增长32.2%[1] - 公司2024年第一季度实现营收64.9亿元，同比增长35.8%[1] - 通用自动化业务销售收入150.4亿元，同比增长24.2%[2] - 新能源汽车业务实现销售收入约94亿元，同比增长超80%[2] - 预计公司2024-2026年营收分别为384.3亿元、461.6亿元、527.7亿元[3] - 公司2023年营业收入预计将达到30419.93百万元[8] 未来展望 - 预计公司2024-2026年营收分别为384.3亿元、461.6亿元、527.7亿元，未来三年归母净利润同比增速分别为28.6%/21.9%/15.9%[3] - 公司工控龙头优势扩大，维持“持有”评级[3] 风险提示 - 风险提示包括外资厂商加强国内布局形成国产替代竞争加剧、新能源汽车市场竞争加剧、汇率波动影响公司海外业绩[4] 业务展望 - 公司2024-2026年分业务收入预测：通用自动化行业收入增速分别为31.17%/18.50%/15.15%[7] - 新能源汽车&轨道交通业务收入增速分别为78.7%/50.0%/30.0%[7] - 公司合计2024-2026年毛利率分别为33.6%/33.1%/33.1%[7]

业绩总结 - 汇川技术2023年及2024Q1收入同比增长32%/36%[1] - 汇川技术2026年预计营业总收入将达到623.62亿元，较2023年增长约105.1%[3] - 2026年预计净利润为92.02亿元，较2023年增长约92.6%[3] - 2026年预计每股净资产为16.08元，较2023年增长约76.1%[3] 产品结构及市场 - 产品结构变动导致毛利率下降，费用控制效果显著，23年毛利率为33.6%，24Q1为34.6%[1] - 通用自动化行业稳健增长，工控收入同比增长24%/10%，市占率分别为32%/15%[1]

公司基本信息 - 公司注册地址历史变更情况包括多次变更，最新注册地址为深圳市龙华区观湖街道鹭湖社区澜清二路6号汇川技术总部大厦1单元101[18] - 公司股票简称为汇川技术，股票代码为300124，法定代表人为朱兴明[18] - 公司网址为http://www.inovance.com，电子信箱为ir@inovance.com[18] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入达到304.2亿元，同比增长32.21%[19] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为47.4亿元，同比增长9.77%[19] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为33.7亿元，同比增长5.28%[19] - 公司2023年末资产总额达到489.6亿元，同比增长24.85%[19] - 公司2023年全年基本每股收益为1.78元，同比增长8.54%[19] - 公司2023年全年稀释每股收益为1.78元，同比增长9.20%[19] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为244.8亿元，同比增长23.55%[19] 业务板块 - 公司主要业务包括通用自动化、新能源汽车、智慧电梯、轨道交通[31] - 公司在中国市场通用伺服系统份额约28.2%，位居第一[32] - 公司在中国市场低压变频器份额约17.0%，位居第二[32] - 公司在中国市场中高压变频器份额约15.9%，位居第一[32] - 公司在中国市场小型PLC份额约15.3%，位居第二[32] - 公司在中国市场工业机器人销量份额约6.5%，位居第四[32] 新能源汽车业务 - 公司在新能源汽车领域具有完善的技术平台和产品平台[33] - 公司在新能源汽车领域具有快速响应客户定制化需求、良好的交付能力等优势[33] - 公司在新能源汽车领域已经形成大批量应用，具备一定的品牌影响力[33] - 公司2023年在中国市场新能源乘用车电机控制器产品份额约为10.2%，排名第二[34] - 公司2023年在中国市场新能源乘用车电驱总成份额约为5.0%，排名第五[34] - 公司2023年在中国市场新能源乘用车电机产品份额约为3.8%，排名第六[34] - 公司2023年在中国市场新能源乘用车OBC产品份额约为2.3%，排名第九[34] 智慧电梯业务 - 公司2023年智慧电梯业务销售收入约53亿元，同比增长约3%[50] - 公司推出了数字化管理的“汇川超体”电梯部件解决方案，智能APP为客户提供无障碍智能调试[48] 轨道交通业务 - 公司2023年轨道交通业务实现营业收入约5.5亿元，同比增长约20%[51] - 公司在轨道交通领域凭借对电机驱动与控制技术的深刻理解，已完全自主掌握核心技术，具有国产化政策支持等优势[152] 研发与技术 - 公司核心技术涵盖信息层、控制层、驱动层、执行层、传感层，具备多层次、多产品、多场景的核心技术优势[38] - 公司研发模式采用基于IPD的集成开发模式，引导公司进行技术储备和产品开发[37] - 公司2023年研发投入26.24亿元，研发费用率为8.63%[39] - 公司2023年累计获得3,297个专利及软件著作权[183] 市场拓展与战略规划 - 公司未来竞争力要在产品性价比、全球品牌和全球化新征程三个方面打造[3] - 公司2024年是管理攻坚年，将更重视执行内容的正确性，建立组织之间的PK机制[4] - 公司2024年度经营目标为销售收入同比增长15%-35%，归属于上市公司股东的净利润同比增长5%-20%[153] - 公司将继续推进“国际化”、“数字化”、“能源管理”等战略落地，坚定投入，为持续增长打下坚实基础[153]

财务表现 - 2024年第一季度，公司营业收入达到64.92亿人民币，同比增长35.78%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为8.11亿人民币，同比增长8.56%[3] - 公司总资产为506.84亿人民币，同比增长3.53%[3] - 公司经营活动产生的现金流量净额为2.72亿人民币，同比下降90.14%[3] - 公司基本每股收益为0.30元，同比增长7.14%[3] 业务板块销售情况 - 公司通用自动化业务销售收入约32亿元，同比增长约10%[7] - 公司新能源汽车业务销售收入约23亿元，同比增长约150%[7] - 公司智慧电梯业务销售收入约9亿元，同比增长约2%[7] - 公司轨道交通业务销售收入约0.34亿元，同比增长约32%[7] 股东持股情况 - 公司报告期末普通股股东总数为68,657户[8] - 公司股东钟进通过普通证券账户持有41,440,423股[10] - 中国工商银行股份有限公司－易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金持有39,906,078股[11] - 中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持有23,067,664股[11] 资产负债情况 - 期末余额货币资金为856,630,4593.88元，较期初余额848,687,0571.16元增加[13] - 应收账款为7,244,888,549.69元，较上期8,794,869,920.04元减少[13] - 存货为7,232,103,052.66元，较上期6,247,888,811.25元增加[13] - 长期股权投资为2,472,938,824.30元，较上期2,459,068,208.80元增加[13] - 固定资产为5,044,109,862.78元，较上期4,718,701,156.38元增加[13] - 商誉为2,158,650,199.05元，与上期持平[13] - 流动负债合计为20,229,503,220.22元，较上期19,643,828,584.71元增加[14] - 长期借款为2,534,150,099.10元，较上期2,345,229,083.70元增加[14] - 股本为2,677,134,332.00元，与上期持平[14] - 未分配利润为15,926,842,253.04元，较上期15,115,703,056.43元增加[14] 现金流量情况 - 经营活动现金流入小计为55.99亿，较上期增长29.47%；经营活动现金流出小计为55.72亿，较上期增长37.52%[18] - 公司2024年第一季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为27,496,406.19元[19] - 筹资活动现金流出小计为363,978,509.44元[19] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为-1,179,309,035.38元[19] - 公司2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为7,357,773,213.43元[19]

业绩总结 - 公司24Q1实现营收63.36亿元（同比+32.5%），归母净利润8.03亿元（同比+7.5%），扣非净利润7.65亿元（同比+22.5%）[1] - 预计2023-2025年归母净利润分别为47.5/61.5/77.4亿元，同比增长10%/30%/26%，维持2024年30倍PE，目标价68.9元，维持“买入”评级[3] 用户数据 - 华福证券预测的ROE在2025年将达到21.3%[6] - 华福证券预测的毛利率在2025年将达到35.7%[6] - 华福证券预测的净利率在2025年将达到16.5%[6] 未来展望 - 公司发布2024年Q1业绩预告，预计实现营收59.77-66.94亿元，同比增长25%-40%[1] - 2025年华福证券预测的营业收入为477.33亿元，较2022年增长了约108.5%[6] - 2025年华福证券预测的净利润为78.99亿元，较2022年增长了约82.8%[6] 新产品和新技术研发 - 华福证券预测的每股收益为2.89元，较2022年增长了约79.5%[6] 市场扩张和并购 - 华福证券预测的总资产周转率在2025年为0.7[6] - 华福证券预测的应收账款周转天数在2025年为87天[6] - 华福证券预测的存货周转天数在2025年为114天[6]

业绩预测 - 公司2024年第一季度业绩预计为亏损，营业收入预计为597,716.26万元至669,442.21万元，同比增长25%至40%[1] - 归属于上市公司股东的净利润预计为71,862.89万元至81,236.31万元，同比增长0%至15%[1] 业务收入增长 - 公司新能源汽车业务收入同比快速增长，通用自动化业务收入同比稳健增长，智慧电梯业务收入同比略有增长[1]

业绩总结 - 汇川技术2023年营收同比增长32%[1] - 公司预计2024年归母净利润将达到73.1亿元，同比增长20%[2] - 汇川技术2025年预计营业总收入将达485.97亿元，较2022年增长约111.1%[4] - 2025年预计净利润为74.06亿元，同比增长约71.2%[4] - 2025年预计每股净资产为12.92元，较2022年增长约73.5%[4] 用户数据 - 新能源汽车板块销量持续增长，预计全年收入同比增长30-40%[1] - 电梯板块预计2024年收入同比增长0-5%[2]

投资者关系活动记录表 证券代码：300124 证券简称：汇川技术 深圳市汇川技术股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-4 投资者关系活 特定对象调研 □分析师会议 动类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 其他 电话会议、券商策略会 一、3月5日 参与单位名称 第一场：电话会议 及人员姓名 国泰基金共4人 二、3月6日 第一场：券商策略会 国海富兰克林基金、中国人民养老保险、海富通基金、浙商 证券资产、友邦人寿保险、兴业证券、平安基金、汇添富基 金、霸菱资管、太平养老保险、国寿安保基金、平安资管、 财通基金、民生通惠资管、华泰柏瑞基金、华安基金、海通 证券、兴业国际信托、泽堃资管、圆信永丰基金共23人 ...