1 安徽安科生物工程(集团)股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：300009 证券简称：安科生物 公告编号：2024-051 安徽安科生物工程(集团)股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 安徽安科生物工程(集团)股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|----------------- ...

投资者关系管理的目标和原则 - 促进公司与投资者之间的良性关系，增进投资者对公司的进一步了解和熟悉[1] - 建立稳定和优质的投资者基础，获得长期的市场支持[1] - 形成服务投资者、尊重投资者的企业文化[1] - 促进公司整体利益最大化和股东财富增长并举的投资理念[1] - 增加公司信息披露透明度，促进公司诚信自律，改善公司治理[1] - 遵循合规性、平等性、主动性和诚实守信的原则[2] 投资者关系管理的工作对象和内容 - 投资者、证券分析师、财经媒体、投资者关系顾问等[3] - 公司发展战略、法定信息披露内容、经营管理信息、环境社会治理信息等[8] 投资者关系管理的方式 - 通过公司官网、深交所网站、互动易平台、新媒体等多渠道开展沟通[9][10][18] - 采取股东会、投资者说明会、路演、分析师会议等方式与投资者进行交流[9] - 公司应当及时关注媒体报道，积极监控公司舆情[11] - 公司应当承担投资者投诉处理的首要责任，完善投诉处理机制[17] 投资者关系管理的组织与实施 - 董事会秘书为投资者关系管理的负责人，全面负责开展相关工作[22] - 公司应当对董事、监事、高管等人员开展投资者关系管理培训[24] - 公司应当与证券监管部门、交易所等建立良好沟通关系[25]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3][16] 报告的核心观点 - 公司持续丰富的产品管线将继续驱动公司未来三年的业绩稳定增长 [2] - 1H24 研发费用下降稳定了公司净利润增速 [2] - 公司在保持生物制品优势情况下,不断丰富的产品管线将促使公司 2024-26 年业绩稳定增长,理应获得估值溢价 [3] 公司财务表现总结 - 1H24 公司实现收入 12.99 亿元,同比增长 0.90%;归母净利润 4.16 亿元,同比增长 4.99% [2] - 1H24 研发费用为 0.87 亿元,同比下降 26.44% [2] - 1H24 生物制品销售收入 9.02 亿元,毛利率 86.05% [2] 公司业务板块分析 - 生物制品是公司主要营收来源,1H24 毛利率 86.05% [11] - 中成药、化学药、原料药等其他业务板块表现较好 [11] - 公司持续推进生长激素等生产线建设 [2] 盈利预测调整 - 下调 2024/2025 年公司营收预测分别 18%/ 10% [12] - 上调 2024 年归母净利润预测 6%,下调 2025 年 2% [12] - 下调 2024/2025 年毛利率预测至 78.8% [13] - 下调 2024/2025 年研发费用率预测至 6.0% [14] 估值分析 - 维持"买入"评级,下调 DCF 目标价至 10.78 元 [3][16] - 目标价对应 2025 年 P/E 为 16 倍,高于可比公司 9 倍的均值 [16] 风险提示 - 生长激素推广不及预期 [21] - 政策不确定性 [21] - 新产品研发进度慢于预期 [21]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 宏观环境承压下公司业绩韧性较强,中成药板块驱动公司实现增长 [2] - 公司强化精益管理,盈利能力有所增强 [2] - 公司研发进展积极,紧密跟进前沿创新疗法 [2] 财务指标总结 - 2024-2026年公司归母净利润分别为9.06、10.72、12.54亿元,对应增速6.9%、18.4%、17.0% [3][4] - 公司当前股价对应PE为15/12/11X [3][4] - 公司财务指标持续优化,生长激素后续增长动力十足 [3][4][10]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 公司经营业绩整体稳定,中成药收入快速增长 [1] - 公司持续对生物医药前沿创新技术及细分领域进行前瞻性布局 [1] - 预计公司2024-2026年分别实现归母净利润10.73亿元(+27%)、13.51亿元(+26%)、16.99亿元(+26%) [2] 分类总结 经营分析 - 公司坚定战略目标,聚焦主业厚植优势,加强新质生产力建设,强化精益管理,推动公司业务稳步发展 [1] - 中成药子公司余良卿在止痛领域和中药大健康领域持续提升公司价值 [1] - 上半年公司中成药板块实现营业收入1.99亿元,同比增长20.17% [1] 创新布局 - 公司与上海诗健生物科技有限公司达成ADC平台技术授权合作 [1] - 公司与阿法纳公司共同研发的用于治疗HPV肿瘤和癌前病变的AFN0328注射液获准开展临床试验 [1] - 参股公司博生吉自主研发的多款创新细胞治疗药物按计划推进临床试验 [1] 财务预测 - 预计公司2024-2026年分别实现归母净利润10.73亿元(+27%)、13.51亿元(+26%)、16.99亿元(+26%) [2] - 2024-2026年公司对应EPS分别为0.64、0.81、1.01元,对应当前PE分别为12、10、8倍 [2]

公司概况 - 公司于2009年9月在深圳证券交易所上市[200] - 公司通过多次资本公积转增和限制性股票激励计划增加注册资本[200] - 公司主营业务包括医学研究和试验发展、医疗器械生产销售、化妆品生产销售等[200] - 公司2022年9月和2023年11月分别授予第三期限制性股票激励计划[200] 主要产品及业务 - 公司主要产品包括人干扰素α2b制剂、人生长激素制剂、注射用曲妥珠单抗等[9] - 公司拥有安达芬、安苏萌、安赛汀等多个自有商标[9] - 公司控股子公司包括安科余良卿、安科恒益、苏豪逸明、安科华捷等[9] - 公司参股公司包括博生吉医药、元宋生物等[9] - 公司生物制品业务营业收入占比较大，达90.16亿元，毛利率为86.05%[50] - 公司中成药业务营业收入增长20.17%，毛利率为79.29%[50] - 公司化学合成药业务营业收入下降15.50%，毛利率为22.08%[50] - 公司原料药业务营业收入增长15.56%，毛利率为48.16%[50] - 公司技术服务业务营业收入增长71.41%，毛利率为69.19%[50] 财务数据 - 报告期内公司实现营业收入129,881.50万元，同比增长0.90%；实现利润总额49,201.81万元，同比增长6.15%；实现归属于上市公司股东的净利润41,613.27万元，同比增长4.99%[2][3][4] - 公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降38.18%，主要系发放上年末计提的职工薪酬及预付款项增加所致[48] - 公司期末货币资金为2.42亿元[168] - 公司期末交易性金融资产为9.19亿元[168] - 公司期末应收账款为5.50亿元[168] - 公司期末存货为3.07亿元[168] 研发及创新 - 公司坚持"生产一代、开发一代、预研一代、储备一代"的科研方针，采取"自主创新为主，产学研合作与新产品引进相结合"的研发模式[1] - 公司在报产阶段、准备报产项目2项，进行临床试验的项目9项，临床前在研项目数十项[37] - 公司与上海诗健生物科技有限公司达成ADC平台技术授权合作，拓展公司在肿瘤精准治疗领域的产品管线[37] - 公司参股公司博生吉自主研发的国际首款基于纳米抗体的自体CD7-CAR-T细胞药物"PA3-17注射液"和国际首款针对实体肿瘤的自体CART细胞药物"TAA06注射液"按计划推进临床试验[37] - 公司参股公司元宋生物自主研发的溶瘤病毒抗癌药物"重组L-IFN腺病毒注射液"获得CDE审评中心的临床试验默示许可[37] 营销及品牌 - 公司主要采取自营销售、经销商等多元结合的销售模式，推进营销体系的合规工作[1] - 公司打造了一支以生物学、医学、药学、护理专业背景为主的专业化营销队伍[46] - 公司产品覆盖了全国四千家以上大中型医院的营销网络[46] - 公司"安苏萌""安达芬""'余良卿号'中华老字号"等核心品牌均已成为行业知名品牌[46] - 公司持续探索新型品牌建设模式，提升品牌资源使用效率[46] 环境保护 - 公司及子公司属于环境保护部门公布的重点排污单位[98][99] - 公司及子公司已取得相关环境保护行政许可[99] - 公司及子公司执行的主要环境保护相关政策和行业标准[99] - 公司新建项目时进行了环境影响评价，并取得环保相关行政批文[99] - 公司污水处理站处理工业废水达标后排放，安装在线监测设备并委托有资质单位定期检测[2][3][7] - 公司定期维护废气处理设施，委托有资质单位检测并完成环保部门备案[3][8] - 公司采取多种措施降低噪音对周围环境的影响[4][8] - 公司在环境治理和保护方面持续投入资金[16][17][18] - 公司采取多项措施积极应对碳减排[18] 社会责任 - 公司发起设立了安科生物公益慈善基金会，聚焦扶贫济困、助力教育、支持医疗及灾害救助等多个领域[120] - 基金会向高校捐赠160万元奖助学金，向贫困重病患儿捐赠10万元现金及15.75万元药品[120] - 公司及基金会在乡村振兴、防汛救灾等方面开展捐赠和慰问活动[120] - 公司2020年对外捐赠总额47.06万元，基金会捐赠208.75万元[120] 公司治理 - 公司董事会、监事会及高管人员保证半年报内容的真实、准确、完整[3] - 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人签字确保财务报告真实准确[3] - 所有董事均出席了审议本次半年报的董事会会议[3] - 公司控股股东、实际控制人承诺6个月内不减持公司股票[123] - 公司及控股股东、实际控制人不存在未履行法院生效判决、所负数额较大的债务到期未清偿等情况[131]

报告公司投资评级 - 安科生物是一家以生物医药产品为主的公司，主要产品包括生长激素、干扰素和抗肿瘤靶向药物等 [6][8] - 公司营收增长较快，2014-2023年CAGR为20.3%，2023年营收预计为28.7亿元 [7] - 生长激素是公司最大的收入来源，2023年占营收比重为70.9% [9] - 公司已有多款生长激素产品上市，其中短效水针剂型2023年占生长激素营收比重超30% [15] - 公司长效生长激素研发进度落后于同行，目前尚未上市 [22][24][25][26] 报告的核心观点 生长激素业务 - 短效生长激素是公司营收的大头，市场份额位居行业第二 [16] - 公司短效水针剂型具有不含防腐剂的优势，受到较高认可度 [18] - 生长激素集采将使更多患者受益，但也面临价格下降压力 [19][20] 其他业务 - 干扰素α2b业务增长乏力，公司地位有所下降 [29][30] - 注射用曲妥珠单抗"安赛汀"获批上市，进入竞争激烈的抗肿瘤靶向药物市场 [31][33][36] - 中成药业务中的活血止痛膏营收有所下滑 [41] 财务表现 - 公司毛利率较高且稳定，生物药和中成药毛利率更高 [42][43] - 公司商誉减值较大，多肽药和法医DNA检测业务亏损 [44][45][46][47] - 公司现金流和资产负债状况良好，ROE较高 [49][50] - 实控人长期持股未减持，公司分红大方 [51][52]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司2023年业绩表现亮眼,2024年一季度收入稳健增长,利润端增速更快 [2] - 公司主营业务生物制品保持持续增长态势,生长激素产品销售收入同比增长36.24% [3] - 公司首款抗体药物注射用曲妥珠单抗获批上市,拓宽了公司生物制品业务的产品管线 [3] - 公司持续加大研发投入,推进靶向抗肿瘤药物的研发进程 [4] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营收分别为35.65/43.39/51.08亿元,归母净利润分别为10.16/12.31/14.48亿元 [5] - 公司2023年实现营业收入28.66亿元,同比增长22.94%,实现归母净利润8.47亿元,同比增长20.47% [2] - 公司2023年研发费用2.55亿元,同比增长53.41% [4]

财务数据 - 公司2024年1-3月实现营业收入65,609.21万元，同比增长10.42%[5] - 公司2024年1-3月实现净利润22,194.23万元，同比增长17.52%[5] - 公司2024年1-3月实现归属于上市公司股东的净利润21,774.99万元，同比增长17.31%[5] - 公司2024年第一季度合并营业总收入为6.56亿元，同比增长10.4%[45] - 公司2024年第一季度合并营业总成本为4.13亿元，其中营业成本为1.48亿元[45] - 2024年第一季度营业利润为2.576亿元，同比增长17.1%[46] - 2024年第一季度净利润为2.219亿元，同比增长17.5%[46] - 2024年第一季度销售费用为1.718亿元，同比增长14.9%[46] - 2024年第一季度研发费用为3718万元，同比增长5.1%[46] - 2024年第一季度归属于母公司所有者的净利润为2.177亿元，同比增长17.3%[46] - 2024年第一季度基本每股收益为0.13元，同比增长18.2%[46] - 2024年第一季度稀释每股收益为0.13元，同比增长18.2%[46] 资产负债情况 - 公司2024年3月31日合并资产负债表显示，流动资产为25.12亿元，非流动资产为26.14亿元，资产总计为51.27亿元[43,44] - 公司2024年3月31日合并负债总额为9.61亿元，所有者权益合计为41.66亿元[44] - 公司2024年3月31日合并未分配利润为16.15亿元[44] - 公司2024年3月31日合并少数股东权益为1.99亿元[44] 现金流量 - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为1.547亿元[48] - 2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-9674万元[48] - 2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为3.146亿元[48] 股东情况 - 公司普通股股东总数为60,299户[19] - 公司实际控制人为宋礼华先生和宋礼名先生[19] - 公司前10大股东中,持股比例最高的为宋礼华先生,持股比例为26.50%[19] - 公司前10大无限售条件股东中,持股比例最高的为宋礼华先生,持有11,106.97万股[19] - 公司部分高管持有限售股份,每年可解除限售上年末持股总数的25%[23-40] - 公司部分基金持有公司股份,如易方达创业板ETF、招商国证生物医药指数基金等[22,23] - 股东付永标通过普通证券账户和信用账户合计持有1,301.17万股[20] - 公司前10大股东及前10大无限售条件股东中,部分股东参与转融通业务出借股份[21,22] 其他事项 - 公司期末预付的技术服务费金额较大，导致预付款项增加41.98%[7] - 公司期末支付的往来款和员工借款增加，导致其他应收款增加55.64%[8] - 公司本期转让联营公司股权，导致持有待售资产大幅增加[9] - 公司本期支付的工程款金额较大，导致其他非流动资产大幅增加191.26%[11] - 公司本期开具的尚未到期支付的银行承兑汇票增加，导致应付票据增加70.11%[12] - 公司本期收到的与日常活动相关的政府补助金额较大，导致其他收益增加93.24%[14] - 公司本期银行理财产品投资收益和公允价值变动收益较大[15][16] - 公司第三期限制性股票激励计划已完成登记，按照相关规定执行解锁[41] - 公司参股公司上海元宋生物技术有限公司的溶瘤病毒抗癌药物获得临床试验默示许可[42]

报告公司投资评级 - 报告给予安科生物"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2023年实现收入28.66亿元(+22.94%)、归母净利润8.47亿元(+20.47%)、扣非归母净利润8.09亿元(+26.07%)，业绩符合预期 [1] - 生长激素产品持续放量,为公司整体经营业绩增长奠定基础 [2] - 公司持续加大研发投入,为未来高质量发展提供保障,在研产品进展顺利 [2] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.63元/股、0.78元/股和0.96元/股,给予公司2024年20倍PE估值,对应合理价值12.55元/股 [1] 财务数据总结 - 营业收入: - 2023年实现收入28.66亿元,同比增长22.94% [1] - 预计2024-2026年营业收入分别为35.79亿元、43.56亿元和52.81亿元,年复合增长率约22% [3] - 盈利能力: - 2023年归母净利润8.47亿元,同比增长20.47% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为10.52亿元、13.07亿元和16.16亿元,年复合增长率约23% [3] - 2023年毛利率78.4%,保持稳定 [3] - 2023年净利率30.0%,保持较高水平 [3] - 2023年ROE为22.7%,保持较高水平 [3] - 现金流: - 2023年经营活动现金流为9.53亿元 [3] - 预计2024-2026年经营活动现金流分别为12.07亿元、15.19亿元和18.79亿元 [3]