2024 年 9 月 2 日 医药: 超配 证券研究报告 / 业绩点评报告 安科生物 (300009 CH, 买入, 目标价: RMB10.78) 买入 搏有 盘出 新产品开拓有望引领长期增长 • 根据公司公告，1H24 研发费用下降稳定净利润增速。 • 我们认为，公司持续丰富的产品管线将继续驱动公司未来三年的业绩稳定增长。 • 维持"买入"评级；下调 DCF（WACC：9.9%）目标价至 10.78 元。 1H24 经营整体稳定，研发费用下降：公司发布 1H24 报告，实现收入 12.99 亿元，同比 增长 0.90%；归母净利润 4.16 亿元，同比增长 4.99%；扣非归母净利润 3.90 亿元，同比 增长 1.86%。公司 1H24 研发费用为 0.87 亿元，同比下降 26.44%。管理费用为 0.87 亿 元，同比增加 3.94%。1H24，由于研发费用的缩减，稳定了公司净利润增速。我们下调公 司 2023-26 年营收和净利润 CAGR 到 9%/18% （之前分别为 27%/31%）。 研发工作顺利推进，产品管线有望持续丰富：根据公司公告，2023 年底，公司首款抗体药 物注射用曲妥珠单抗"安 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 宏观环境承压下公司业绩韧性较强,中成药板块驱动公司实现增长 [2] - 公司强化精益管理,盈利能力有所增强 [2] - 公司研发进展积极,紧密跟进前沿创新疗法 [2] 财务指标总结 - 2024-2026年公司归母净利润分别为9.06、10.72、12.54亿元,对应增速6.9%、18.4%、17.0% [3][4] - 公司当前股价对应PE为15/12/11X [3][4] - 公司财务指标持续优化,生长激素后续增长动力十足 [3][4][10]

业绩简评 2024 年 8 月 27 日，公司发布 2024 年半年度报告，2024 年上半年 公司实现营业收入 12.99 亿元，同比增长 0.90%；实现归母净利润 4.16 亿元，同比增长 4.99%；实现扣非归母净利润 3.90 亿元，同 比增长 1.86%。分季度看，2024 年第二季度公司实现营业收入 6.43 亿元，同比减少 7.27%；实现归母净利润 1.98 亿元，同比减少 5.86%；实现扣非归母净利润 1.85 亿元，同比减少 9.58%。 经营分析 经营业绩整体稳定，中成药收入快速增长。公司坚定战略目标， 聚焦主业厚植优势，加强新质生产力建设，强化精益管理，进一 步夯实经营基础，推动公司业务稳步发展，提升公司高质量发展 核心竞争力。中成药子公司余良卿遵循以现代科技发展传统中药 的思路，在止痛领域，利用透皮吸收给药技术，升级传统中药贴 膏，研究开发新型化药贴膏；在中药大健康领域，深入挖掘现有 产品潜力，开发新产品，积极推进中药经典名方的研发，持续提 升公司价值。上半年公司中成药板块实现营业收入 1.99 亿元，同 比增长 20.17%。 布局前沿技术，加快创新成果转化落地。公司紧跟国际生 ...

*A型 安科生物 科技赋能人类健康 安徽安科生物工程(集团)股份有限公司 2024年 半年度报告 公告编号： 2024-038 【2024年8月28日】 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人宋礼华、主管会计工作负责人胡成浩及会计机构负责人(会计 主管人员)胡成浩声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及的未来计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺， 敬请投资者理性投资，注意风险。 | --- | |--------------------------------------------------------------------| | 报告期内，公司可能存在新药研发不达预期的风险、行业政策变化及集 | | 中带量采购导致药品降价的风险、业务整合及规模扩大带来的集团化管理风 | | 险、募投项目收益不达预期的风险等，有关风险因素内容详见本报告中第三 | | 节"管理层讨论与 ...

能赚钱、肯分钱，实控人从未减持，生长激素行业老二安科 生物：研发遇阻，不进则退，想要稳健谈何容易？ 摘要：生长激素基本盘定胜负。 作者：市值风云App：白猫 有句俗话说，“二十三，窜一窜；二十五，鼓一鼓”，这句话的意思是，到了二 十三岁左右，个头还有可能再长高些，而到了二十五岁左右，还有可能再长高点。 这种说法流传下来的一部分原因可能和过去生活物质条件不是很好，容易导致营 养不良、生长发育迟缓有关系。实际上大家都知道，幼儿期和青春期是长高的关 键期，一旦错过，再长高很难。 幸运的是，现代医疗手段为一些生长发育迟缓的青少年、儿童带来了希望。其中， 生长激素就被用来帮助一些生长迟缓的青少年、儿童促进生长发育。 今天风云君继续带各位老铁来看一家主营生长激素的公司——安科生物 （300009.SZ），2020 年风云君也曾研究过这家公司，感兴趣的老铁欢迎直接 上市值风云APP查看。 （来源：市值风云APP） 一、短效生长激素是营收大头 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司2023年业绩表现亮眼,2024年一季度收入稳健增长,利润端增速更快 [2] - 公司主营业务生物制品保持持续增长态势,生长激素产品销售收入同比增长36.24% [3] - 公司首款抗体药物注射用曲妥珠单抗获批上市,拓宽了公司生物制品业务的产品管线 [3] - 公司持续加大研发投入,推进靶向抗肿瘤药物的研发进程 [4] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营收分别为35.65/43.39/51.08亿元,归母净利润分别为10.16/12.31/14.48亿元 [5] - 公司2023年实现营业收入28.66亿元,同比增长22.94%,实现归母净利润8.47亿元,同比增长20.47% [2] - 公司2023年研发费用2.55亿元,同比增长53.41% [4]

安徽安科生物工程(集团)股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：300009 证券简称：安科生物 公告编号：2024-026 安徽安科生物工程(集团)股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 ...

[Table_Page] 年报点评|医药生物 证券研究报告 [安Table_科Title] 生物（300009.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 9.92元 业绩符合预期，生长激素持续放量 合理价值 12.55元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-03 ⚫ 公司发布2023年报。2023年公司实现收入28.66亿元（+22.94%， [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 以下均为同比口径）、归母净利润8.47亿元（+20.47%）、扣非归母净 利润 8.09 亿元（+26.07%）。其中，第四季度实现收入 8.44 亿元 12% 5% （+35.23%）、归母净利润1.93亿元（+76.95%）、扣非归母净利润1.79 -2% 04/23 06/23 08/23 09/23 11/23 01/24 03/24 亿元（+129.46%），业绩符合预期。 -8% ⚫ 生长激素持续放量，其他业务稳步提升。分业务类型来看：2023年生 -15% 物制品实现收入21.00亿元（+34.93%），其中生长激素产品销售收入 - ...

证 券 2024 年 04 月 09 日 研 究 生长激素持续放量 曲妥珠单抗即将贡献新增量 报 告 —安科生物（300009.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：胡博新 S1050522120002 安科生物股份发布 2023 年年度报告：2023 年度实现营收 hubx@cfsc.com.cn 28.66 亿元，同比增长 22.94%；实现归母净利润 8.47 亿元， 分析师：吴景欢 S1050523070004 同比增长 20.47%；扣非归母净利润 8.09 亿元，同比增长 wujh2@cfsc.com.cn 26.07%；经营活动现金流净额 9.53 亿元，同比增长 基本数据 2024-04-09 36.34%。 当前股价（元） 9.85 总市值（亿元） 165 投资要点 总股本（百万股） 1677 流通股本（百万股） 1216 ▌ 生长激素保持快速增长，子公司业务稳定提升 52周价格范围（元） 8.01-12.09 2023 年度实现营收 28.66 亿元，同比增长 22.94%；实现归母 日均成交额（百万元） 109.26 净利润 8.47 亿元，同比增长 20.47%。其中，公 ...

业绩简评 2024 年 3月 27日，公司发布 2023 年年度报告，2023 年公司实现 收入28.66亿元，同比+23%；实现归母净利润8.47亿元，同比+20%； 实现扣非归母净利润8.09 亿元，同比+26%。单季度来看，公司实 现收入 8.44 亿元，同比+35%；实现归母净利润 1.93 亿元，同比 +77%；实现扣非归母净利润1.79 亿元，同比+129%。 经营分析 生长激素收入快速增长，子公司业绩稳步提升。2023 年母公司实 现营业收入 20.23 亿元，同比增长 34.90%；实现净利润7.64 亿 元，剔除股权激励摊销等特殊因素影响后同比增长 33.23%。公司 主营生物制品药物保持较快增长态势，其中生长激素产品销售收 入同比增长 36.24%，为公司整体经营业绩增长奠定了坚实基础。 人民币(元) 成交金额(百万元) 子公司业务稳定提升，共同驱动公司业绩持续增长。其中中药子 12.00 600 公司安科余良卿公司实现净利润 0.58 亿元，同比增长 33.21%； 500 11.00 多肽原料药子公司苏豪逸明公司实现净利润0.26 亿元，同比增长 400 10.00 300 41.10 ...