报告公司投资评级 - 报告给予安科生物"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2023年实现收入28.66亿元(+22.94%)、归母净利润8.47亿元(+20.47%)、扣非归母净利润8.09亿元(+26.07%)，业绩符合预期 [1] - 生长激素产品持续放量,为公司整体经营业绩增长奠定基础 [2] - 公司持续加大研发投入,为未来高质量发展提供保障,在研产品进展顺利 [2] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.63元/股、0.78元/股和0.96元/股,给予公司2024年20倍PE估值,对应合理价值12.55元/股 [1] 财务数据总结 - 营业收入: - 2023年实现收入28.66亿元,同比增长22.94% [1] - 预计2024-2026年营业收入分别为35.79亿元、43.56亿元和52.81亿元,年复合增长率约22% [3] - 盈利能力: - 2023年归母净利润8.47亿元,同比增长20.47% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为10.52亿元、13.07亿元和16.16亿元,年复合增长率约23% [3] - 2023年毛利率78.4%,保持稳定 [3] - 2023年净利率30.0%,保持较高水平 [3] - 2023年ROE为22.7%,保持较高水平 [3] - 现金流: - 2023年经营活动现金流为9.53亿元 [3] - 预计2024-2026年经营活动现金流分别为12.07亿元、15.19亿元和18.79亿元 [3]