财务业绩 - 公司2024年上半年营业收入达到30.65亿人民币，同比增长36.19%[18] - 归属于上市公司股东的净利润为1.67亿人民币，同比增长301.74%[19] - 经营活动产生的现金流量净额为4.00亿人民币，同比增长476.24%[21] - 公司实现营业总收入306,481.60万元，同比增长36.19%[48] - 公司实现营业利润21,851.12万元，同比增长512.30%[48] - 公司净利润19,594.67万元，同比增长219.08%[48] - 公司归属于上市公司股东的净利润16,732.41万元，同比增长301.74%[48] - 公司锂电池业务实现营业收入约11.06亿元，同比增长78.71%[49] - 公司LED业务在报告期内取得了较好的增长，LED业务整体营业收入约为7.51亿元，较上年同期增长约24.70%[51] - 公司金属物流配送业务在报告期内继续保持良好的经营状态，利润贡献小幅增长[52] - 公司营业收入达到30.65亿元，较上年同期增长36.19%[54] - 锂电池行业营业收入占比增长至36.09%，较上年同期增长78.71%[61] - LED行业营业收入占比增长至24.49%，较上年同期增长24.70%[61] - 金属物流行业营业收入占比增长至37.74%，较上年同期增长13.76%[61] - 锂电池产品毛利率达到15.13%，较上年同期增长8.55%[62] - LED产品毛利率达到15.86%，较上年同期增长1.18%[62] - 金属物流产品毛利率达到14.50%，较上年同期减少1.83%[62] 业务概况 - 公司主要从事锂电池、LED芯片及金属物流配送三大业务[32] - 公司锂电池产品主要应用于电动工具、园林工具、智能家居、智能出行、BBU、eVTOL、AI机器人等消费类领域[33] - 公司LED业务具有完整产业链，是全球主要的LED芯片供应商之一[34] - 公司在圆柱锂电池领域深耕多年，成为国内高端倍率型锂电池领先供应商[42] - 公司LED背光产品已成功进入多家知名品牌终端厂商供应链[46] 资金情况 - 公司货币资金占总资产比例为4.38%，较上期下降1.66%[65] - 公司应收账款占总资产比例为13.76%，较上期增长1.65%[65] - 公司存货占总资产比例为14.53%，较上期增长0.43%[65] - 公司固定资产占总资产比例为27.99%，较上期增长1.36%[65] - 公司短期借款占总资产比例为11.76%，较上期下降2.75%[65] - 公司募集资金总额为250,000万元，较上年同期增长182.74%[80] - 公司使用募集资金13,729.88万元，累计投入资金167,778.23万元，尚未使用资金84,637.84万元[87] 风险管理 - 公司面临的风险包括宏观经济不确定性、行业政策风险、信用风险、市场竞争加剧的风险、竞争力风险和汇率风险，公司将积极关注这些风险因素并持续建立健全公司治理结构[132][133][134][135][136][138] - 公司将持续建立健全公司治理结构，建立适应现代企业制度要求的决策机制和各项管理机制，在面临风险时能及时采取应对措施，化挑战为机遇，推动公司的可持续发展[139] 环保措施 - 公司及其子公司严格遵守环境保护相关法律法规，执行污水综合排放标准、大气污染物综合排放标准等国家及行业标准[158] - 公司主要污染物包括COD、氨氮、总磷、总氮、PH、非甲烷总烃，执行的污染物排放标准符合相关要求[160][162] - 公司在报告期内对污染物进行了有效处理，工业废水和生活污水经预处理后达标排放[184] - 公司积极采取环保措施，如利用尾气中氢气燃烧产生蒸汽、压缩机热再生干燥机投运，有效减少了碳排放[189] - 公司还采取了分容能量回馈、涂布烘箱热量回收等措施，有效减少了碳排放[190]

股票代码:002245 股票简称:蔚蓝锂芯 编号:2024-039 江苏蔚蓝锂芯股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 一、本期业绩预计情况 二、与会计师事务所沟通情况 三、业绩变动原因说明 扭亏为盈 同向上升 同向下降 项目 本报告期 上年同期 盈利:14,500 万元–17,500 万元 盈利:4,165.01 万元 比上年同期上涨:248.14%-320.17% 归属于上市公司 股东的净利润 盈利:9,500 万元–12,500 万元 盈利:3,448.95 万元 比上年同期上涨 175.45%-262.43% 扣除非经常性损 益后的净利润 基本每股收益 盈利:0.1259 元/股-0.1519 元/股 盈利:0.0362 元/股 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整,没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 1、业绩预告期间:2024年1月1日-2024年6月30日 2、业绩预告情况 本次业绩预告相关财务数据是公司财务部门初步测算的结果,未与会计师事 务所进行预沟通,未经会计师事务所审计。 锂电池业务经营情况的改善是业绩变动的重要原因,2024年上半年,锂电池 业务随着海外客户去库 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司电池业务近期基本面持续改善,出货量和盈利水平均有明显修复 [1][2] - 行业内出现两轮价格上涨,一是由于部分同行产品价格偏低,另一轮是由三星主导的全球性价格调整 [3][4][5] - 公司将密切关注三星价格调整的落地情况,并根据市场动态适时跟进调价 [13] - 公司预计下半年产能利用率将达到满负荷,出货量有望超过4亿颗 [16][20] - 公司其他业务如金属材料和LED也有望保持稳定增长 [18][19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **李梦强 提问** 即使不考虑价格上涨,公司三季度的单颗盈利水平预计会有怎样的走势?[14][15] **方总 回答** 公司预计三季度单颗盈利能够达到6毛左右,主要有两方面原因:1)产能利用率提升带来的单位成本下降;2)海外订单占比提高,单价相对较高。[15] 问题2 **李梦强 提问** 公司明年的产能规划是怎样的?是否能够支撑7000万颗的月度出货目标?[20][21] **方总 回答** 公司明年理论产能将达到10亿颗左右,但实际产能受制于制程等因素,预计最高能达到8亿颗。公司将努力维持7000万颗的月度出货直至明年二季度,届时新增产能将逐步释放。[20][21] 问题3 **杨里农 提问** 公司海外市场的需求情况如何,是否会受到地缘政治等因素的影响?[22][23] **方总 回答** 新兴市场如东亚和东南亚需求增长较快,美国市场相对稳定,欧洲市场受战争影响有所放缓,但下半年电刹车和电动滑板车需求有望恢复。总体来看,公司海外市场需求仍保持良好。[22][23]

会议主要讨论的核心内容 - 公司产品价格涨价情况,三星计划在三季度涨价10% [1][4][5] - 公司二季度业绩超预期,有望上修全年业绩指引 [2] - 公司产品在电动自行车、电动摩托车等下游应用市场需求较好,增速较快 [3][6][18] - 公司正在积极应对上游原材料价格上涨,采取涨价等措施 [4][5][10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 三星在小圆柱电池领域的现状及未来走势 [11][12][13] **公司回应** 三星在小圆柱电池领域的市场地位正在下降,未来可能会逐步退出该领域 [11][12][13] 问题2 **投资者提问** 公司工具产品下游市场需求情况,包括DIY和专业级市场 [14][15][16][17] **公司回应** 工具产品下游需求整体呈现较好恢复态势,电动工具和园林工具增速较快,主要集中在欧美市场 [14][15][16][17] 问题3 **投资者提问** 公司在钠离子电池领域的布局和进展情况 [21][22][23] **公司回应** 公司已完成钠离子电池的工艺开发和产能储备,但由于成本优势尚未完全体现,大规模量产还需要一定时间 [21][22][23]

会议主要讨论的核心内容 - 公司正在进行海外产能布局,在马来西亚建设新工厂,预计2025年四季度可形成3-4亿只的产能 [1][2][3][4] - 公司认为海外布局主要是为了应对地缘政治冲突和去中国化的趋势,规避关税上的风险 [3][4] - 公司目前在国内的产能利用率很高,预计到三四季度会达到满产状态,需要加快海外产能的建设 [4][5] - 公司对于新能源行业的发展前景持谨慎态度,认为成本优势还未完全体现,大规模放量还需要观察 [2][3] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **房东提问** 担心公司会像光伏行业一样,受到美国政策的影响,被迫在美国本土建厂 [6] **公司回答** 公司认为消费类电池在美国和欧洲采取激进关税政策的概率较小,不太可能出现光伏行业那样的情况 [7] 问题2 **无提问者** 无提问内容 **公司回答** 无回答内容 问题3 **无提问者** 无提问内容 **公司回答** 无回答内容

会议主要讨论的核心内容 - 公司二季度的经营情况超预期,出货量接近一季度水平 [1][2][3] - 公司主要产品2.6安时电池已经涨价10%-15%,占公司销售比重不到10% [2][6] - 其他产品如3.2安时、3.5安时等也有不同程度的涨价 [19] - 公司预计全年业绩指引将会上修 [3] - 下游应用方面,电动自行车和电动摩托车需求增长较快,工具类需求也超预期 [4][7][16][19] - 公司正在马来西亚建设新产能,预计2025年二季度投产,年产能可达3-4亿颗 [23][24][25][26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **外号1835提问** 询问三星在小圆柱电池领域的现状及未来走势 [12][13][14] **王总回答** 三星在小圆柱电池领域的市场份额和产品定位正在下降,未来处境可能不太乐观 [12][13][14] 问题2 **外号5970提问** 担心电池行业是否会出现类似光伏行业被要求在美国本土建厂的情况 [26][27] **王总回答** 公司认为消费类电池在美国等地采取激进关税政策的可能性较小,公司在马来西亚的产能布局有助于规避贸易风险 [27] 问题3 **会议助理** 询问公司工具类产品的需求情况及影响因素 [15][16][17][18] **王总回答** 工具类产品需求整体向好,受益于更换周期、渗透率提升和宏观经济环境改善等因素 [15][16][17][18]

报告公司投资评级 公司维持"优于大市"投资评级[1] 报告的核心观点 1) 2024年一季度公司实现营收14.30亿元，同比+46.77%，环比-6.35%；归母净利润7066.51万元，同比扭亏，环比+87.68%[1] 2) 锂电池、LED、金属物流三个主要经营单元均实现营收、净利润同比增长[1] 3) 2024年一季度毛利率为14.27%，同比+5.10pct，环比+0.92pct，尤其锂电池毛利率较2023年度进一步修复；归母净利率为4.94%，同比+6.23pct，环比+2.48pct[2] 4) 2024年一季度锂电池出货约7500万颗，超额完成季度目标，毛利率进一步修复，预计2024年全年锂电池出货有望超过4亿颗[3][4] 5) 金属物流业务稳定，LED业务预计明显提升[5] 盈利预测 1) 预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.64亿元、5.68亿元、6.29亿元[6][9][10] 2) 预计2024-2026年锂电池出货量分别为4.00亿颗、5.00亿颗、5.50亿颗，单颗售价分别为6.50元/颗、6.80元/颗、7.00元/颗，毛利率分别为15.00%、17.00%、18.00%[9] 3) 预计2024-2026年LED收入保持10%的增速，毛利率均为13%[9] 4) 预计2024-2026年金属物流产品收入保持10%增速，毛利率均为15.5%[9] 估值分析 1) 参考可比公司估值情况，给予公司2024年23-25倍PE，对应合理价值区间为9.26-10.06元[6] 2) 公司2024-2026年EPS分别为0.40元、0.49元、0.55元[10]

报告公司投资评级 - 报告维持"持有"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2023年公司实现营收52.2亿元,同比下滑16.92%;实现归母净利润1.4亿元,同比下滑62.78% [1] - 2024Q1公司实现营收14.3亿元,同比增加46.77%;实现归母净利润0.71亿元,同比增加663.09% [1] - 公司锂电池出货量逐季修复,盈利能力反转 [1] 锂电池业务 - 2023年公司锂电池业务实现营收约16.38亿元,同比下降36%;出货约2.2亿颗,同比下滑29.7%,全年亏损0.35亿元 [1] - 主要原因为2021年下游客户超买电芯形成高库存,2022年欧美市场通胀导致需求下滑明显,下游砍单导致公司出货量急剧萎缩 [1] - 公司自下半年开始,出货渐渐恢复,达到单季8000万颗以上;2024年Q1出货约7500万颗,继续保持 [1] - 预计下游库存已处于正常水平,叠加公司新应用领域的拓展,公司锂电池出货将重回正轨,全年出货4亿颗 [1] 海外工厂建设 - 公司于2022年下半年启动了马来西亚锂电池投资项目,已完成前期工作,2023年Q4开始土建工程施工,预计2025年Q2投产,一期产能3亿颗 [1] - 海外产能有望提升公司单颗盈利水平 [1] 下游应用拓展 - 除了传统电动工具、清洁电器、智能出行等市场,公司同时开拓了BBU模块(数据中心后备电源)、eVTOL、AI机器人等新应用场景 [1] - 新应用场景的出现支撑未来整体市场容量不断扩大 [1] LED及金属物流业务 - LED业务从普通照明领域向背光领域转型,2023年实现收入约12.4亿元,利润约0.04亿元,实现扭亏为盈 [1] - 金属物流业务得益于在新能源汽车零部件领域业务的拓展,继续保持良好运营态势,预计2024年全年完成利润超过1.5亿元 [1] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润为4.42/5.54/6.80亿元 [1] - 考虑短期下游需求仍处于低位,维持"持有"评级 [1]

业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营收14.29亿元，同比增长46.77%[1] - 公司24Q1归母净利润0.71亿元，同比增长663.09%[1] - 蔚蓝锂芯2024年一季度财务预测表显示，2024年预计营业总收入将达到6,502百万元，较2023年增长24.5%[3] - 预计2024年营业利润将达到501百万元，较2023年大幅增长189.9%[3] - 2024年预计净利润为441百万元，较2023年增长120.5%[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为4.10/5.32/6.09亿元，对应PE分别为23/17/15倍[2] - ROE预计将从2023年的2.2%增长至2024年的6.0%[3] - 资产负债率预计将从2023年的38.4%上升至2024年的40.7%[3] 其他新策略 - 华创证券机构销售通讯录中包括北京、深圳、上海和广州等地区的销售人员联系方式[13] - 公司投资评级体系中强推、推荐、中性和回避等级别对应不同的预期超越基准指数幅度范围[15] - 行业投资评级体系中推荐、中性和回避等级别对应不同的行业指数涨跌幅度范围[16]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司Q1实现营收14.3亿元,同环比+47%/-6%,归母净利0.7亿元,同比扭亏,环比+88% [1] - 锂电池方面,24年Q1贡献收入5亿元,出货7500万颗,环降6%,24年公司目标出货4亿颗,同增80%+ [1] - 盈利方面,24年Q1贡献利润3200万元,对应单颗盈利0.43元,环增7%,24年单颗盈利预计恢复至0.5元 [1] - 金属物流方面,24年Q1贡献收入5.7亿元,贡献利润3100万元,公司保持着3C市场的优势地位,进一步扩大新能车、5G通信等高成长市场份额 [1] - LED方面,24年Q1贡献收入3.5亿元,贡献利润600万元,随着下游需求逐渐回暖,背光显示产品占比提升,24年预计开始实现盈利 [1] - 期间费用率有所下降,经营性净现金流高增,24Q1公司经营活动净现金流净额为4.5亿元,同增350% [1] 财务数据总结 - 营业总收入: - 2023A: 5,222百万元 - 2024E: 6,396百万元,同比增长22.48% [2] - 2025E: 7,450百万元,同比增长16.47% [2] - 2026E: 8,437百万元,同比增长13.25% [2] - 归母净利润: - 2023A: 140.82百万元 - 2024E: 328.92百万元,同比增长133.58% [2] - 2025E: 403.78百万元,同比增长22.76% [2] - 2026E: 473.44百万元,同比增长17.25% [2] - 毛利率: - 2023A: 12.80% - 2024E: 15.35% [2] - 2025E: 15.45% [2] - 2026E: 15.60% [2] - 归母净利率: - 2023A: 2.70% - 2024E: 5.14% [2] - 2025E: 5.42% [2] - 2026E: 5.61% [2]