报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 业绩表现 - 公司2024年中报业绩符合市场预期,营收30.6亿元同增36%,归母净利1.67亿元同增301% [4] - 2024年Q2营收16.4亿元同增30%,归母净利0.97亿元同增78%,扣非净利0.76亿元同增50% [4] - 公司中报业绩位于业绩预告中值,符合市场预期 [4] 产品表现 - 2024年Q2公司锂电池出货1亿颗,环比增34% [5] - 2024年Q3公司预计锂电池出货1.4亿颗,全年出货预计4-4.5亿颗 [5] - 2024年Q2单颗盈利0.35元,略有下降,系订单结构变化,但预计H2单颗盈利将恢复至0.5-0.6元 [5] 其他业务表现 - 公司金属物流业务H1营收11.6亿元同增14%,贡献利润0.75亿元 [6] - 公司LED业务H1营收7.5亿元同增79%,贡献利润0.3亿元 [6] 财务情况 - 2024年Q2公司费用率9%,同环比下降2/1个百分点 [7] - 2024年H1公司经营性现金流4亿元,同增476%,但2024年Q2转为净流出0.5亿元 [7] 盈利预测与投资评级 - 考虑到下游需求恢复较好,我们上修对公司2024-2026年归母净利润预测至3.9/4.8/5.6亿元,同比+180%/+22%/+17%,对应PE为23x/19x/16x,维持"买入"评级 [8]