报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司收购欧洲WIPL-D全套源代码,成为WIPL-D软件产品亚太地区唯一所有权人 [5] - WIPL-D具备30余年的电磁仿真软件开发经验,后续将整合进入索辰现有产品平台 [5] - 公司资金、资源优势开始兑现,有望成为行业整合者 [5] - 收购电磁源代码有助于提升索辰在各行业的市场份额 [5] - 丰富了雷达、天线等特殊行业领域的应用场景,满足国产化需求 [5] - 军工行业国产化趋势明显,公司有望持续高增;民用市场和机器人业务也有望突破 [5] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为5.1、7.1、10.0亿元,归母净利润分别为0.7、0.8、1.2亿元 [6][7][8] - 2024年预计毛利率为68.1%,ROE为2.3% [7][8]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 索辰科技收购WIPL-D软件源代码,成为WIPL-D软件亚太地区唯一所有权人 [1] - WIPL-D软件是一款基于高阶矩量法(HOMOM)开发的三维全波电磁仿真设计产品套件,应用广泛于航空、航天、船舶、电力、电子、半导体、计算机、通信等多个领域 [2] - 电磁仿真技术是仿真CAE的关键学科之一,是模拟和计算电磁场行为的技术,在科学研究和工程设计中扮演重要角色 [2] - 索辰科技通过收购WIPL-D软件,完善自身产品矩阵,提升公司在行业中的话语权,有望持续通过业务并入,复制全球工业软件巨头发展路径 [4] 财务数据总结 - 预测公司2024-2026年实现营收4.51亿元、6.26亿元、8.35亿元;归母净利润0.63亿元、1.05亿元、1.56亿元;EPS 0.70元、1.18元、1.75元 [5] - 公司2022-2026年营业收入增长率分别为39.1%、19.5%、40.9%、38.7%、33.4% [6] - 公司2022-2026年归母净利润增长率分别为6.8%、6.9%、9.1%、67.9%、48.3% [6] - 公司2022-2026年毛利率分别为63.4%、69.4%、67.8%、70.8%、73.6% [6] - 公司2022-2026年ROE分别为10.2%、2.0%、2.1%、3.5%、4.9% [6] 风险提示 - 研发失败风险:CAE技术门槛高、涉及学科多,公司在产品、人才等储备上均处于发展初期,存在产品研发失败风险 [5] - 业务开拓风险:公司下游客户主要集中于军工领域,客户预算下调对公司业绩会造成潜在影响 [5] - 收入季节性与回收风险:下游客户如军工、科研所通常在下半年开始加速项目推进,且集中在第四季度集中验收,并且客户付款流程较为复杂,可能会存在款项回收较慢风险 [5] - 人才流失风险:工业软件开发门槛较高,需要多行业技术人才进行长期稳定的研发,公司可通过激励手段进行人才绑定,但潜在的人才流失会对公司技术储备带来不利影响 [5]

公司概况 - 公司为上海索辰信息科技股份有限公司，主营工业软件产品和服务 [2] - 公司拥有十余年来自各特种行业的客户资源和服务经验积累，产品广泛应用于航空航天、船舶、电子装备等领域 [2] - 公司重视研发团队建设及研发投入，核心技术团队涵盖多领域资深人才，对行业前沿技术与发展趋势具有深刻认知 [3] 业绩情况 - 2024年上半年营业收入5175.07万元，同比增长140.77% [3] - 2024年上半年研发投入6854.45万元，同比增长76.61%，保持高研发投入 [3] - 公司持续深耕工业软件领域，工业软件技术创新与市场推广工作顺利推进 [3] 新业务布局 - 公司与壹通无人机系统有限公司签署战略合作协议，就大型无人驾驶运输机关键技术展开长期合作 [3][4] - 公司CAE软件在无人机产业链中有多种应用方向，如无人机的总体设计、热控、结构、飞行轨迹等 [4] 股价及回购情况 - 公司管理层重视市值管理，将及时关注和研判相关政策和外部环境变化 [4] - 截至2024年8月31日，公司累计回购公司股份62.4749万股，占总股本的0.7011% [4] - 公司回购事项有序进行中 [4] 应收账款管理 - 公司下游客户主要为特种单位及科研院所，付款审批流程较为复杂 [5] - 公司一直高度重视回款管理，将进一步加强应收账款管理 [5] 未来发展规划 - 公司致力于通过增加新功能模块和引入更广泛的物理模型来提升产品力 [5] - 公司结合AI生成式数字孪生技术，推动产品和服务达到世界先进水平 [5] - 公司会继续努力整合行业资源，打造良性生态环境 [5] 人力资源 - 公司人才储备充足、经营活动正常开展，短期内员工人数根据需求略有调整 [6] - 公司管理费用和研发费用增加主要系职工薪酬、折旧摊销等费用增加所致 [6]

公司概况 - 公司系拥有自主研发、覆盖多学科核心技术的 CAE 软件企业，在细分领域领先、研发能力强，具备领先的技术和研发实力[2][3] - 公司参与多项国家级重要项目，时间成本是所有 CAE 公司面临的难题，公司具有十年以上的技术积累和沉淀优势[3] - 公司的上市为公司提供资金实力，能够吸引优质人才和加快研发进度[3] 技术优势 - 公司在底层技术上与国际竞争对手差距不大，甚至从算法层面看是超过一些竞争对手[3] - 公司在新能源领域有差异化优势，新的场景需要新的求解器与新的算法，公司擅长运用高性能计算[3] - 公司正在探索生成式数字孪生技术，将人工智能与 CAE 相结合，深化 CAE 引擎的创新[3] - 未来公司的数字孪生系统将能够预测未来趋势和潜在问题，为客户提供高度精确和动态的产品性能模拟环境[3] 市场拓展 - 公司在汽车市场寻找增量机会，汽车行业 CAE 工程仿真已深度嵌入研发流程中[4] - 公司在振动噪声领域和复合材料领域技术领先，产品在这些领域具有竞争力[4] - 公司正在根据不同行业特点开发对应的数字孪生模型和系统解决方案[4] 研发投入 - 公司正在嘉兴建大型实验室，并进一步细分人才梯队，加大研发投入[4] - 公司正在进行并购整合，希望近期有新项目落地，以补足产品线[4]

经营情况 - 2024年上半年公司营业收入为5,175.07万元，较上年同期增长140.77% [2][3] - 2024年上半年公司归属于上市公司股东的净利润为-6,643.08万元，较去年同期亏损有所扩大 [2][3] - 公司加大了研发投入，2024年上半年研发费用达到6,854.45万元，同比增长76.61% [3] 费用管控 - 公司通过优化岗位人员配置，2024年上半年总人数由2023年末的316人减少至302人 [4] - 公司加强了应收账款管理，上半年应收账款从期初的5.10亿元减少至4.76亿元 [3] - 公司经营活动产生的现金流量净额为-7,729.99万元，较去年同期-9,856.33万元有所改善 [3] 产品研发 - 公司各学科领域软件均发布了新版本，增加了更多功能模块 [4][5][6][7] - 流体软件推出了全新的LBM求解器，具有低数值耗散、良好并行性等优势 [4][7] - 结构软件新增了拓扑优化功能，可优化结构特征频率、降低共振风险 [6][7] 技术发展 - 公司积极布局将人工智能技术与传统CAE仿真技术相结合，推动仿真与设计流程的革新 [6][7][8] - 公司开发了基于智能体决策的生成式数字孪生框架，结合最新AI技术和数字孪生理念 [6][7][8] - 公司在嘉兴投资建设生成式数字孪生实验基地，提供高精度、动态的产品性能模拟验证环境 [7][8] 市场拓展 - 公司积极开拓民用市场，如汽车、能源、石化、储能等领域 [8][9] - 上半年先后与多家优质企业达成战略合作，共同研发创新解决方案 [5][6] - 公司还完成了对苏州焜原光电有限公司的投资入股，加快在光电子及微电子领域的布局 [5]

报告评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 报告核心观点 - 国产替代+民用市场扩展有望驱动公司营收快速增长 [1] - 公司加速布局民用市场业务领域,通过并购、合作等方式切入下游细分领域 [3] - 公司积极布局AI技术,有望提升产品力帮助公司抢占更多市场份额 [4] 财务数据总结 - 2024年H1实现营收0.52亿元,同比增长140.77%;归母净利-6643.08万元,同比下降107.31% [1] - 2024年预计营收4.56亿元,同比增长42.21%;归母净利润79.31百万元,同比增长37.99% [5] - 2024年预计毛利率67.71%,净利率17.58% [14] - 2024年预计EPS为0.89元,ROE为2.70% [5] 估值分析 - 给予公司2024年14.9xPS估值,对应目标价76.40元 [7] - 可比公司平均2024年PE为14.9倍 [11] 风险提示 - 无 [4]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 1. 仿真产品开发业务实现高增长,营业收入同比增长580.74% [3] 2. 工程仿真软件业务营业收入同比下降42.25%,但公司对软件进行了全面升级优化 [3] 3. 公司规模效应致费用率下降,毛利率同比下降16.71个百分点 [3] 4. 公司是CAE领先企业,前瞻布局机器人领域,未来将开发针对机器人行业的专业软件和解决方案 [3] 财务数据总结 1. 预计2024-2026年营业收入分别为4.53/6.35/8.81亿元,同比增速分别为41.5%/40.1%/38.7% [3] 2. 预计2024-2026年归母净利润分别为0.85/1.21/1.71亿元,同比增速分别为48.2%/42.6%/40.8% [3] 3. 2024年预计每股收益0.96元,市盈率42倍 [3]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 公司立足核心 CAE 软件,持续融合 AIGC 等技术迭代产品核心竞争力 [3] - 公司与南京高华科技、广汽集团等达成战略合作,未来有望在民用 CAE、机器人等领域加速拓展业务规模 [4] - 预计公司 2024-2026 年营收和净利润将保持较快增长,分别达到 4.60/6.49/8.96 亿元和 0.72/1.10/1.60 亿元 [5] 报告内容总结 公司经营情况 - 2024 年上半年,公司实现营业总收入 5175.1 万元,同比增长 140.77% [8] - 公司持续打磨迭代核心 CAE 产品,实现产品稳定性和易用性的全面优化 [3] - 公司持续布局 AI 与 CAE 的结合,进行基于 AI 的生成式数字孪生探索 [3] - 公司研发费用 6854.5 万元,同比增长 76.61%,研发人员数量达到 185 人,同比增长 34.1% [10] 财务数据 - 预计公司 2024-2026 年营收分别为 4.60/6.49/8.96 亿元,同比增速为 43.62%/41.00%/38.06% [12] - 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 0.72/1.10/1.60 亿元,同比增速为 25.77%/52.25%/45.09% [12] - 预计公司 2024-2026 年 EPS 分别为 0.81/1.24/1.79 元 [12]

公司概况 - 上海索辰信息科技股份有限公司是一家专注于CAE(计算机辅助工程)领域的高新技术企业 [1][2] - 公司自2006年开始聚焦CAE领域,通过持续的研发积累,已形成一定的相对竞争优势 [2] - 公司在CAE行业内主要与国外软件公司竞争,相较国内公司,时间成本是所有同行业公司面临的难题 [2] - 公司的上市为其提供资金实力,能够吸引优质人才和加快研发进度 [2] 技术优势 - 公司在底层技术上的表现并不逊色,甚至从算法层面看还超越了竞争对手 [2] - 公司在新能源领域有差异化优势,新的场景需要新的求解器与新的算法,新算法倾向于运用高性能计算 [2] - 公司在振动噪声领域和复合材料领域技术领先,产品在这些领域具有很强的竞争力 [4] 市场拓展 - 公司与联想研究院(上海分院)合作,目前应用场景为电力巡检,后续将逐步拓展应急救援、医疗消杀、野外勘探、工业检测等更多领域 [3] - 公司在汽车市场的战略是在存量市场中寻找增量,因为汽车行业CAE工程仿真已深度嵌入在研发流程中 [4] - 公司将在汽车行业的电子智能化、振动噪声、复合材料等领域寻找增量机会 [4] 投资并购计划 - 公司将根据经营计划和战略发展规划等方面综合考虑投并购业务,积极寻找合适的标的 [3] - 如有相关进展,公司将严格按照相关法律法规及时履行信息披露义务 [3]

公司代码：688507 公司简称：索辰科技 上海索辰信息科技股份有限公司 2023 年年度报告 2023年年度报告 重要提示 ...