公司概况 - 上海索辰信息科技股份有限公司是一家专注于计算机辅助工程(CAE)领域的高科技公司,拥有自主研发的CAE求解器和软件产品线 [2][3][4][5] - 公司自成立以来坚持自主研发,在CAE领域实现了全流程自主可控,拥有自主知识产权和底层开发能力 [3][4] - 公司近年来不断提升技术水平,为实现我国工业软件自主研发、核心技术自主可控做出贡献 [4] 技术优势 - 公司CAE求解器模块拥有自主知识产权,完全具备底层开发能力 [3][4] - 公司在振动噪声领域和复合材料领域技术领先,产品在这些领域具有很强的竞争力 [5] - 公司正在探索将人工智能与CAE相结合,进行基于AI的生成式数字孪生技术研发 [5][6] 市场地位 - 国内CAE工业软件市场尚未成熟,公司在细分领域领先,拥有强大的研发实力 [6] - 公司参与多项国家级重要项目,在行业内具有一定地位 [6] - 公司上市后获得资金支持,有利于吸引人才和加快研发进度 [6] 业务拓展 - 公司将民用市场拓展作为重要战略方向,与广汽集团签订战略合作协议 [5] - 公司期待与更多国内优秀厂商展开合作,包括软件销售和研发 [5] - 公司将把握汽车行业新需求,如电磁兼容问题,发挥技术优势 [5]

营收结构持续优化，民用、机器人两大领域开拓可期 索辰科技（688507.SH）/计 证券研究报告/公司点评 2024年05月21日 算机 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：89.09 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 268 320 451 600 786 分析师：闻学臣 增长率yoy% 39.1% 19.5% 40.7% 33.0% 31.2% 执业证书编号：S0740519090007 净利润（百万元） 54 57 69 95 129 Email：wenxc@zts.com.cn 增长率yoy% 6.8% 6.9% 20.1% 38.3% 35.4% 每股收益（元） 0.88 0.94 1.13 1.56 2.11 每股经营现金流（元） 0.02 -0.93 1.01 0.36 1.29 研究助理：刘一哲 净资产收益率 10.2% 2.0% 2.3% 3.1% 4.1% Email：liuyz03@zts.com.cn P/E 101 95 7 ...

公司概况 - 公司名称为上海索辰信息科技股份有限公司，证券代码为688507 [1] - 公司主营工程仿真软件及仿真产品，涉及流体、结构、电磁、声学、光学等多学科工程项目全生命周期的众多应用环节 [1][2] - 公司产品广泛应用于国防军工、航天航空、兵器船舶及重型机械等多个细分行业 [1][2] 公司业绩 - 2023年度公司实现营业收入32,038.14万元，同比上升19.52% [5] - 2023年度公司实现归属于母公司股东的净利润5,747.70万元，同比上升6.89% [5] - 2023年度公司实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5,169.47万元，同比上升92.72% [5] 研发实力 - 截至2023年12月31日，公司员工总数316人，其中研发人员202人，占比63.92% [3] - 研发人员中具有硕士研究生以上学历的占比62.87% [3] - 公司核心技术团队涵盖数学、物理、计算机、工程学等多领域的资深人才 [3] - 公司在CAE求解器模块的关键核心技术拥有自主知识产权，具备底层开发能力 [3][4] - 2023年度公司研发投入10,524.83万元，占营业收入的32.85% [5] 未来发展 - 公司将继续加大研发投入，提升产品质量，树立品牌效应，保持国内领先地位 [8] - 公司计划将生成式人工智能技术应用于航空航天、新能源、高端制造等多个领域 [4] - 公司成立机器人事业部，提供专为机器人设计的仿真解决方案 [4]

公司概况 - 上海索辰信息科技股份有限公司是一家专注于CAE(计算机辅助工程)软件研发的高新技术企业 [1][2][3][4][5] - 公司拥有自主研发的多学科CAE软件产品线,涵盖流体、结构、声学、光学、电磁、测控等领域 [1][2] - 公司参与多项国家级重要项目,在细分领域拥有领先的技术和研发实力 [5] 市场拓展 - 公司在汽车市场的战略是寻找增量机会,如智能化电子领域和公司在振动噪声、复合材料等领域的技术优势 [3] - 公司成立机器人事业部,提供针对机器人行业的专业软件和解决方案,推动工业软件与机器人的融合创新 [3][4] 技术创新 - 公司在生成式数字孪生技术方面进行探索,可以提升计算速度和效率,减少人力劳动,优化设计方案 [4] - 公司自主研发的六维力和力矩传感器具有高线性度和高解耦度,已应用于数字孪生等工程项目 [3] 行业地位 - 国内CAE行业市场尚未成熟,公司作为拥有自主研发能力的领先企业,具有技术和研发实力优势 [5] - 公司上市为其提供资金实力,有助于吸引人才和加快研发进度 [5]

业绩总结 - 公司2023年营业收入稳健增长，同比增长19.52%[1] - 公司2023年实现归母净利润同比增长6.89%[1] - 公司2023年扣非归母净利润同比增长92.72%[1] - 公司2024年第一季度实现营业收入同比增长346.22%[1] - 公司2024年研发投入占比达32.85%[1] 未来展望 - 公司预测2024-2026年营业收入和归母净利润持续增长，维持“买入”评级[2] - 公司2026年预计营业收入将达到835.33百万元，较2022年增长212.28%[6] - 公司2026年预计净利润为143.26百万元，较2022年增长166.52%[6] - 公司2026年预计每股收益为2.32元，较2022年增长34.68%[6] - 公司2026年预计ROE为4.47%，较2022年增长119.66%[6] - 公司2026年预计资产负债率为8.05%，较2022年增长193.68%[6] 市场扩张和并购 - 公司加速开拓民用领域，设立子公司并进行投资和并购活动[2] 风险 - 公司面临研发失败、人才流失、业务开拓等多方面风险[3]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入3.20亿元，同比增长19.52%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入0.32亿元，同比增长346.22%[1] - 公司2023年毛利率为69.44%，同比增长6.03%[1] - 公司2023年工程仿真软件收入增长39.37%[1] - 公司2023年报和2024年一季度报告显示，营业总收入预计将从320百万元增长至881百万元[4] 未来展望 - 公司前瞻布局机器人领域，成立机器人事业部，将提供机器人设计的仿真解决方案[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为4.53/6.35/8.81亿元，归母净利润分别为0.85/1.21/1.71亿元[2] - 公司预测2026年的每股收益将达到2.80元，较2023年的0.94元有显著增长[4] 研究团队 - 研究团队成员包括吴鸣远、胡昕安、梁佳和张宇凡，具有丰富的金融和研究经验[5][6][7][8] 投资评级 - 公司给予2024年16倍PS估值，目标价118.8元，维持“推荐”评级[2] - 公司投资评级体系包括强推、推荐、中性和回避[11] - 行业投资评级包括推荐、中性和回避[12]

业绩总结 - 公司2023年营业总收入为3.20亿元，同比增长19.52%[1] - 公司2024年一季度实现营收0.32亿元，同比增长346.22%[1] - 公司23年工程仿真软件收入为1.88亿元，同比增长39.37%[1] - 公司23年毛利率达到95.11%，较22年提升6.03个百分点至69.44%[1] - 公司23年归母净利润为5747.70万元，同比增长6.89%[1] 新业务拓展 - 公司成立机器人事业部，拓展民用领域，与青翼软件签署战略合作协议[2] - 公司积极布局AI领域技术，将生成式人工智能技术与传统CAE仿真软件相结合[2] 未来展望 - 公司预计2024年-2026年营业收入分别为4.53/5.99/7.80亿，维持买入-A的投资评级[2] - 公司2023年净利润率为17.9%，2024年预计为12.4%[3] 财务数据展望 - 公司2026年预计营业收入将达到780.1百万元，较2022年增长了190.3%[4] - 2026年预计净利润为182.2百万元，较2022年增长239.9%[4] - 2026年预计EBITDA/营业收入比率为26.0%，较2022年增长4.8个百分点[4] - 固定资产周转天数预计从2022年的128天降至2026年的115天[4] - ROE预计从2022年的10.2%增长至2026年的5.2%[4]

财务数据 - 索辰科技2023年营业总收入为3.20亿元，同比增长19.52%[1] - 2024Q1索辰科技实现营收0.32亿元，同比增长346.22%[1] - 索辰科技23年工程仿真软件收入为1.88亿元，同比增长39.37%[1] - 索辰科技23年毛利率达到95.11%，较22年提升6.03个百分点至69.44%[1] - 索辰科技23年归母净利润为5747.70万元，同比增长6.89%[1] 业务拓展 - 索辰科技成立机器人事业部，拓展民用领域，与青翼软件签署战略合作协议[2] - 索辰科技积极布局AI领域技术，将生成式人工智能技术与传统CAE仿真软件相结合[2] 未来展望 - 索辰科技预计2024年-2026年营业收入分别为4.53/5.99/7.80亿，维持买入-A的投资评级[2] - 索辰科技2026年预计营业收入将达到780.1百万元，较2022年增长了190.3%[4] 盈利能力 - 索辰科技2022A-2026E的净利润率分别为20.1%/17.9%/12.4%/18.3%/23.4%[3] - 索辰科技2022A-2026E的ROIC分别为16.6%/6.5%/7.4%/13.3%/16.3%[3] - 2026年预计净利润率将达到23.4%，较2022年增长了3.3个百分点[4] - 2026年预计ROE将达到5.2%，较2022年增长了4.1个百分点[4]

公司业绩 - 公司2023年收入为3.20亿元，同比增长19.52%[1] - 归母净利润5757.70万元，同比增长6.89%[1] - 公司工程仿真软件和仿真产品开发两大产品的毛利率分别为95.11%和33.23%[2] - 工程仿真软件取得39.37%的增速[2] - 外延式并购对公司业绩和发展带来积极影响，阳普智能实现收入5462.83万元，同比增长61%[3] - 公司员工数量大幅增长63%至316人[4] - 公司销售费用、管理费用、研发费用分别增长了68.09%、34.42%和20.14%[5] - 研发费用预计将有明显增幅[5] 公司发展 - 公司在机器人领域的布局值得期待，成立机器人事业部并推出高性能六维力与力矩传感器[6] - 公司将采用代销模式扩大在民用领域市场覆盖[7] - 任命雷晓疆为副总裁负责营销市场工作[7] - 公司应收账款5.10亿元，较上年增长1.79亿元[8] - 预计在民用领域拓展下应收账款增长压力或有望缓解[8] 投资评级和展望 - 维持对公司“买入”的投资评级[9] - 预计24-26年EPS分别为1.21元、2.28元、3.45元[9] - 风险提示包括国产化推进不及预期、短期费用压力加大、民用市场推进不及预期、回款情况低于预期[10] 行业展望 - 行业投资评级为强于大市，未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上[15] 公司投资评级 - 公司投资评级为买入，未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上[16]

公司业务 - 公司核心业务是CAE的设计与开发，主要针对计算机辅助工程领域[16] - 公司产品在运算效率方面表现较强，Aries在隐式求解格式下加速表现更好，Virgo的计算效率更高[43] - 公司主要业务包括EDA、CAD和PDM，可比公司主要有中望软件、华大九天、概伦电子和广立微[73] 财务数据 - 公司营业收入持续快速增长，2023年实现营业收入3.2亿元，同比增长19.5%[19] - 公司2026年预计营业总收入将达到995亿元，净利润为123亿元[76] - 公司2026年预计净现金流为-604亿元[76] 机器人业务 - 索辰布局机器人业务，未来“软硬一体”解决方案或成主流交付模式，具有重要增量空间[2] - 索辰机器人事业部推出六维力学传感器，已具备成熟应用，有望带来重要增量[21] - 六维力学传感器在人形机器人中应用广泛，能够提升机器人的行走和抓取能力[23] 市场前景 - 公司预计在2024-2026年实现营业收入分别为5.1、7.1、10.0亿元，归母净利润分别为0.7、0.8、1.2亿元[66] - 工程仿真软件业务24-26年收入增速预计分别为+50%、+45%、+45%[66] - 中国市场六维力传感器出货量预计将快速增长，市场规模较小但随着产品价格下降和应用场景拓展，增速呈现平稳增长状态[29]