公司财务状况 - 公司2023年度利润分配方案为：拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币5.00元（含税），拟派发现金红利总额为人民币9,287.28万元（含税），占公司2023年度合并报表归属于上市公司股东净利润的53.38%[5] - 公司2023年度利润分配方案按公司2023年年度报告披露日公司总股本185,745,531股计算[5] - 公司2023年度不送红股、不转增股本[5] - 公司2023年度营业收入为711,682,420.08元，同比增长7.51%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为173,994,421.82元，同比下降7.57%[14] - 公司2023年基本每股收益为0.94元，同比下降6.93%[14] - 公司2023年加权平均净资产收益率为13.60%[14] - 公司2023年研发投入占营业收入的比例为6.66%[14] - 公司2023年第四季度营业收入为200,829,389.71元[16] - 公司2023年第四季度归属于上市公司股东的净利润为49,160,488.82元[16] - 公司2023年第四季度经营活动产生的现金流量净额为121,757,233.23元[16] - 公司2023年度实现营业收入7.12亿元，同比增长7.51%[19] - 公司2023年度实现归属于母公司所有者的净利润1.74亿元，同比下降7.57%[19] - 公司2023年度累计研发投入4,740万元，同比增长23.13%[19] 产品和市场 - 公司主要产品包括微米级、亚微米级角形粉体、球形无机粉体、亚微米级球形粒子等，广泛应用于多个领域[22] - 公司产品销售至EMC、LMC、UF等封装材料领域，品牌影响力显著提升，产品销售遍布全球多个国家和地区[23] - 公司通过研发模式和采购模式确保产品质量和效率，重视自主创新和产学研用合作创新相结合[24][25] - 公司生产模式以及销售模式均以客户需求为导向，提供满足客户要求的产品和服务，建立长期稳定的信赖合作关系[26] - 先进封装技术的发展加速了封装材料行业的增长，封装材料市场份额逐年增大，有望持续增长[27] - 新能源汽车市场销量逐步扩大，动力电池和热界面材料行业需求增长，拉动新能源车动力电池胶粘剂用导热粉体填料需求量快速增长[29][30] - 公司产品应用于电工绝缘材料领域，填料在恶劣气候环境中表现出色[32] - 公司产品具有高纯度、高填充、高耐热、高绝缘等优良特性，广泛应用于不同行业[33] 研发和创新 - 公司是国内无机非金属粉体填料领域的龙头企业，拥有40年研发经验和技术积累[36] - 公司在先进功能性无机非金属粉体材料领域拥有行业领先的技术水平，持续推出多种规格的微米/亚微米球形硅微粉和氧化铝粉等产品[39] - 公司获得了国家级专精特新“小巨人”企业和制造业“单项冠军”认定，并在研发投入方面取得了显著进展，发明专利和实用新型专利数量持续增加[40][41] - 公司在研发投入方面取得了23.13%的增长，研发投入总额占营业收入比例为6.66%，持续推进技术创新工作，不断提升核心竞争力[41][42] - 公司在研发项目方面取得了显著进展，包括先进氮化物粉体材料、环氧塑封料、超低损耗高速基板用球形硅微粉等项目，实现产业化并结题[43][44][45] - 公司在知识产权方面取得了积极成果，申请和获得的专利数量持续增加，研发投入总额较上年发生重大变化，研发投入资本化的比重也有所提升[41][46][47] - 公司在研发投入方面持续加大力度，不断推进技术创新和产品升级迭代，致力于满足市场需求和客户多样化的需求，保持强劲的核心竞争力[39][40][41] - 公司研发人员数量为91人，占总人数比例为16.31%[58] - 公司研发人员平均薪酬为19.33万元[58] - 公司自主创新并掌握了先进功能性无机非金属粉体材料的核心技术[58] 公司治理和社会责任 - 公司已建立股东大会、董事会、监事会和管理层的运行机制，有效增强董事会决策的公正性和合理性[106] - 公司董事、监事勤勉尽责，高级管理人员忠实履行职责，维护公司和股东利益[106] - 公司董事、监事、高级管理人员持股变动情况和报酬情况[113] - 公司2023年年度报告中提到了审议通过了关于2023年第三季度报告的议案[140] - 公司2023年年度报告中审计委员会召开了5次会议，审议了公司2022年第四季度内部审计报告等重要议案[140] - 公司2023年年度报告中提到了审议通过了关于董事会换届暨选举非独立董事的议案[139] - 公司2023年年度报告中审计委员会审议通过了关于公司2022年度利润分配及资本公积金

业绩总结 - 公司2023年实现营收7.12亿元，同比增加7.51%[1] - 公司2023年累计研发投入0.47亿元，同比增加23.13%，占营收比重为6.66%[5] - 2026年预计营业收入将达到1259亿元，较2022年增长89.7%[9] - 2026年预计净利率将达到30.1%，较2022年增长5.7%[9] - 2026年预计ROE将达到17.7%，较2022年增长2.4%[9] - 2026年预计EV/EBITDA比率为16.8，较2022年下降25.9%[9] 评级展望 - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.30、1.68、2.04，对应公司3月24日收盘价45.22元，2024-2026年PE分别为34.9、26.9、22.2，维持“买入-B”评级[6] - 投资评级体系中，买入预计涨幅领先相对基准指数15%以上[11] - 行业评级中，领先大市预计涨幅超越相对基准指数10%以上[12] - 风险评级为A，预计波动率小于等于相对基准指数[13] 其他信息 - 公司具备证券投资咨询业务资格[15] - 公司不保证信息的准确性和完整性，投资需谨慎[15] - 公司可能持有或交易报告中提到的上市公司发行的证券[15] - 公司对报告保留一切权利，未经授权不得复制或再次分发[15] - 公司禁止员工私自提供报告给未经授权的媒体或机构[15]

业绩总结 - 联瑞新材2023年实现营收7.12亿元，同比增长7.51%[1] - 公司角形粉体营收达2.33亿元，同比增加0.61%，毛利率为32.75%[2] - 联瑞新材公司2026年预计营业收入将达到1491百万元，较2023年增长108.6%[11] - 公司2026年预计净利润为400百万元，较2023年增长130.5%[11] 产品和技术 - 公司现有产品综合产能15万吨/年左右，新建2.52万吨电子级功能粉体材料项目正在建设中[4] 市场展望 - 平安证券强烈推荐联瑞新材公司股票投资[12]

公司业绩 - 公司2022年实现营收66.2亿元，同比增加6%[18] - 公司2023年前三季度实现营收51.1亿元，同比增加5%[19] - 公司2025年预计营业收入为1125百万元[104] 产品和市场 - 公司主要产品包括结晶硅微粉、熔融硅微粉和球形硅微粉[13] - 预计2025年全球球形氧化铝导热粉体材料市场规模将达到54亿元[75] - 中国将占据全球超过80%的球形氧化铝导热填料市场份额[77] 技术和研发 - Hybrid Bonding技术将实现半导体器件的垂直堆叠[51] - HBM通过TSV+MR-MUF连接DRAM层，是3D封装集成电路的重要技术[53] - GMC和LMC是先进封装的塑封料，底部填充材料对接合处可靠性起关键作用[56] 风险和挑战 - 公司面临市场竞争加剧风险，可能导致行业整体盈利能力下降[102] - 研发失败和核心技术人员流失可能影响公司的持续研发能力[102] - 公司产能投放进度不及预期将影响盈利能力[102]

业绩总结 - 公司2023年前三季度营收同比增长4.72%[9] - 公司23Q4单季度营收环比增长2.08%[2] - 公司预计2023~2025年归母净利润分别为1.74/2.52/3.17亿元[5] - 公司近年来营业总收入呈现逐年增长趋势[10] - 公司净利润在过去几年中也呈现增长[10] 用户数据 - 公司计划建设IC用先进功能粉体材料研发中心[4] - 公司作为HBM相关封装材料供应商，有望乘行业之风[3] 未来展望 - 公司预计2023~2025年归母净利润分别为1.74/2.52/3.17亿元[5] - 公司资产总计在2025年预计将达到2071百万元[17] - 营业收入预计在2025年将增长至1113百万元[17] 新产品和新技术研发 - 公司计划建设IC用先进功能粉体材料研发中心[4] 市场扩张和并购 - 公司作为HBM相关封装材料供应商，有望乘行业之风[3] 其他新策略 - 公司面临宏观环境风险、经营风险和研发不及预期风险等多方面挑战[11][12][13] - 公司研发团队实力雄厚，但存在核心技术人员流失风险[14][15]

业绩总结 - 公司2023年Q4业绩符合预期，实现营收7.12亿元，同比增长7.51%，归母净利1.74亿元，同比下降7.57%[1] - 公司2023年实现营收945亿元，同比增长33%，归母净利255亿元，同比增长45%[1] - 联瑞新材2025年预计营业总收入将达到114.8亿元，较2021年增长83.7%[2] 未来展望 - 预计公司2024年业绩将保持快速增长，全球先进封装市场CAGR为10.6%，到2028年达到786亿美元[1] - 公司通过优化现有产能结构和布局高端材料，预计23-25年归母净利润的CAGR接近35%[1] - 公司2023年净资产收益率为12.5%，预计2024年将达到16.0%[1] 新产品和新技术研发 - 公司通过设备产能2.52万吨的电路用电子级功能粉体材料项目优化现有产能结构[1] - 公司已配套批量供货HBM需要用到的Low α球硅、Low α球铝产品[1] - 联瑞新材2025年预计EBIT率为30.8%，较2021年提升1.2个百分点[2] 市场扩张和并购 - 公司2023年市盈率为43.61，预计2024年将下降至30.03[1] - 公司2023年股息率为0.7%，预计2024年将略有增长至0.9%[1] - 可比公司估值表显示，华海诚科2025年PE为134.06，雅克科技2025年PE为31.62[3]

业绩展望 - 公司预计2024年归母净利润为1.7亿元，同比下降7.6%[1] - 公司预计2024年归母净利润为3.1亿元，对应PE为24倍，维持“买入”评级[3] 产品技术 - 公司高端产品如球硅和球铝在HBM领域具备领先优势，有望受益于AI产业趋势[2] 财务状况 - 公司负债和股东权益分别为1,538亿元和1,939亿元，股东权益比例逐年增长[8] - 公司现金流量表显示投资活动现金流为负数，每股收益逐年增长[9] 风险提示 - 风险提示包括市场竞争加剧、下游需求不及预期、产能投放进度不及预期等[4] 其他信息 - 公司提到了不同市场的基准指数，如A股市场以沪深300指数为基准[11] - 公司声明具有证券投资咨询业务资格，报告内容力求独立客观公正[13] - 公司提醒投资有风险需谨慎，不对使用报告内容引发的损失负责[15] - 公司声明可能持有报告中涉及公司的证券并提供金融服务，版权归公司所有[16][17]

业绩总结 - 公司2023年手机产量15.7亿台，同比增加6.9%[2] - 公司2023-2025年预计EPS分别为1.07、1.36、1.60，对应公司2月5日收盘价30.61元[4] - 公司2025年预计营业收入为1048百万元，较2021年增长了67.7%[7] - 公司2025年预计净利率为28.3%，较2021年增长了0.6%[7] - 公司2025年预计ROE为17.2%，较2021年增长了1.4%[7] - 公司2025年预计P/E比率为19.2，较2021年下降了13.7个百分点[7] 产品和技术 - 公司现有角形硅微粉产能10万吨，球形硅微粉产能4.5万吨[3] 市场展望 - 公司评级体系中，买入预计涨幅领先相对基准指数15%以上[9] - 行业评级中，领先大市预计涨幅超越相对基准指数10%以上[10] - 风险评级中，预计波动率小于等于相对基准指数为A级[11] 其他 - 公司具备证券投资咨询业务资格[13] - 公司提供股票评级说明和免责声明[14]

业绩总结 - 公司2023-2025年预计实现营业收入分别为7.1/9.3/11.4亿元，同比增长率分别为+7.2%/+30.4%/+23.2%[64] - 公司2023-2025年的营业收入预测呈现逐年增长趋势，2025年预计达到1140.7百万元，同比增长23.2%[65] - 公司2023-2025年预计毛利率为39.4%/41.3%/42.8%，有望实现盈利能力提升[64] 产品展望 - 2025年预计全球需求37万吨的EMC用填料，以及980吨的HBM用高端填料[2] - 2025年封装用填料需求量有望达到36.7万吨，其中先进封装市场规模占比逐年增加[25] - 预计至2025年全球新能源汽车用球形氧化铝市场规模为60.5亿元，对应全球球需求量可达20.2万吨[55] 市场趋势 - 2025年先进封装占比预计达50%，先进封装市场需求将维持较高速的增长，全球传统/先进封装市场规模分别预计为477/475亿美元[22] - 全球先进封装市场规模增速超过20%，3D堆叠封装市场规模有望达到102.5亿美元[28] - 全球新能源汽车销量预计将在2025年达到2,015万辆，年均增长率为20.0%[57] 技术发展 - 角形硅微粉原料成本占比60%以上，球形硅微粉燃料成本占比近50%，成本端受天然气价格影响[16] - 公司在CCL、EMC全球市场市占率分别为24.8%、7.4%，市占率仍有进一步提升空间[50] - 公司现金流速度和资产负债比率表现稳健，资产周转率和存货周转率较高[79]

证券代码：688300 证券简称：联瑞新材 江苏联瑞新材料股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-007 投资者关系活动 ■特定对象调研 ■分析师会议 类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 ■现场参观 £其他 参与单位名称及 开源证券、山西证券、财通证券、中银证券、嘉和基金、财通 人员姓名 基金、华安基金等共35家机构，具体名单详见附件。 时间 2023年11月28日—11月30日 地点 联瑞新材会议室及现场调研 上市公司接待人 证券事务代表：李欣安 员姓名 第一部分 公司基本情况介绍 公司 39 年始终致力于无机填料和颗粒载体行业产品的研 发、制造和销售，是国内行业龙头企业，拥有在功能性陶瓷粉 体材料领域独立自主的系统化知识产权。公司是国家高新技术 企业、国家首批专精特新“小巨人”企业、国家制造业单项冠 军示范企业、国家知识产权优势企业。 投资者关系活动 ...