业绩总结 - 公司2023年全年营业收入为7.1亿元，同比增长7.5%[1] - 公司计划投资建设先进集成电路用超细球形粉体生产线项目，投资额1.29亿元，产能为3000吨/年[1] - 预计公司2024-2026年营业收入将分别为8.78亿元、10.14亿元和11.44亿元，归母净利润分别为2.3亿元、2.9亿元和3.4亿元[3] 产品和技术 - 公司主营业务为硅微粉的研发、生产和销售，产品广泛应用于电子电路、汽车工业、航空航天等领域[4] - 公司拟建设年产3000吨先进集成电路用超细球形粉体生产线项目，以满足5G通讯、AI、HPC等新兴技术发展的需求[4] 评级和目标价 - 给予公司2024年42倍估值，对应目标价52.08元，首次覆盖给予“买入”评级[1] - 联瑞新材2024年PE值为45倍，高于可比公司平均值37倍，给予目标价52.08元，首次覆盖给予“买入”评级[18] 财务数据 - 公司营收在过去几年持续增长，2018-2021年，营收分别为2.8亿元、3.2亿元、4.0亿元、6.3亿元，同比增长31.8%、13.4%、28.2%、54.6%[9] - 公司毛利率维持在40%左右，2023年略有改善[12] 风险提示 - 风险提示包括项目投产不及预期、下游需求不及预期、产品研发进展不及预期、汇率波动风险[2]