报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [2] 报告核心观点 - 整体业绩阶段性承压,但核心业务运营稳健 [2] - 公司高端技术平台业务收入占比同比提高,三级医院收入占比同比提高,创新产品持续发力 [2] - 公司从研发管理、供应链管理、生产服务和特色疾病诊断中心等方面不断探索集约化与专业化融合发展 [2] - 公司毛利率达到37.17%,研发投入持续加大,推出多项重点产品 [2] - 公司拟注销已回购股份,有助于进一步提升公司长期投资价值 [2] 财务数据总结 - 2024年公司营业收入为68.53亿元,同比下降9.92% [2] - 2024年公司扣非净利润为6.91亿元,同比下降72.76% [2] - 2024年公司归母净利润为0.90亿元,同比下降19.92% [2] - 公司预测2024-2026年营业收入和归母净利润均保持增长 [3]

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 金域医学（603882.SH） 优于大市 二季度营收环比增长 11%，三级医院收入占比快速提升 二季度营收环比增长 11%，信用减值损失影响表观业绩。2024 年上半年公司 实现营收 38.81 亿（-9.9%），归母净利润 0.90 亿（-68.53%），扣非归母 净利润 0.74 亿（-72.8%）。业绩表观大幅下滑主要是由于常规检测需求增 长速度不及预期，固定成本投入较高，导致规模效应不及预期，另外由于部 分应收账款回款周期较长，导致对应的信用减值损失金额较大。单二季度实 现营收 20.40 亿（-6.9%），环比增长 10.8%；归母净利润 1.08 亿，环比 24Q1 大幅改善。 高端技术平台和三级医院收入占比双双提升，创新项目高速放量。2024 年上 半年公司高端技术平台收入占比达 54.0%（+1.0pp），三级医院收入占比近 45.8%（+5.8pp），公司通过与一批顶级三级医院达成产学研全面合作，深 入推广区域检验中心共建服务模式，进一步夯实"顶天立地"的业务格局。 公司持续发挥以临床与疾病为导向的产品和技术优势，上半年感染 tNGS 系 列、呼 ...

快递行业分析 - 行业反"内卷"下快递价格竞争缓解，行业利润有望修复[1] - 国家邮政局要求进一步推动行业发展转型升级和高质量发展[1] - 快递行业2024年1-7月增速+23%，需求呈现超预期增长[1] - 分析师看好头部快递企业如申通快递、韵达股份、圆通速递等[1] 金域医学分析 - 公司是国内独立医学实验室(ICL)龙头企业[2] - 2024年上半年推出92项新项目，创新产品持续发力[2] - 高端技术平台业务占比为54%，三级医院收入占比为45.75%，业务发展质量不断提升[3] - 分析师预计2024-26年归母净利润分别为4.19/8.51/11.55亿元，给予2025年20-25倍PE[3]

2024 年 09 月 01 日 评级 买入 | --- | --- | |-----------------------|-------------| | 当前价格（元） | 27.51 | | 52 周价格区间（元） | 25.01-68.64 | | 总市值（百万） | 12895.90 | | 流通市值（百万） | 12809.97 | | 总股本（万股） | 46877.20 | | 流通股（万股） | 46564.80 | | | | 涨跌幅比较 金域医学 医疗服务 -57% -37% -17% 3% 23% | --- | --- | --- | --- | |-------------------|---------|---------|--------| | 2023-09 2023-12 | 2024-03 | 2024-06 | | | % | 1M | 3M | 12M | | 金域医学 | 3.89 | -18.78 | -55.46 | | | | | | 医疗服务 -1.60 -12.71 -45.43 吴号 分析师 执业证书编号: S0530522050003 wuhao58@ ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|金域医学（603882） 信用减值影响业绩，盈利能力环比改善 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月05日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年半年报。2024 年上半年实现收入 38.81 亿元，同比下降 9.92%；归母净利润 8965.02 万元，同比下降 68.53%；扣非归母净利润 7424.94 万元，同比下降 72.76%。单二季 度实现收入 20.40 亿元，同比下降 6.91%；归母净利润 1.08 亿元，同比下降 19.92%；扣非归 母净利润 1.04 亿元，同比下降 21.54%。 |分析师及联系人 郑薇 许津华 SAC：S0590521070002 SAC：S0590523070004 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年09月05日 金域医学(603882) 信用减值影响业绩，盈利能力环比改善 | --- | --- | |----------------------------|-------------------| | | | ...

报告公司投资评级 金域医学(603882)的投资评级为"推荐"。[1] 报告的核心观点 1) 2024年Q2公司收入端同比仍有下滑,主要受高基数影响和行业经营环境变化影响,但相较2024年Q1,公司二季度经营情况明显改善,营业收入环比提升10.81%、同比降幅收窄6.41个百分点,毛利率环比提升5.08个百分点至37.17%。[3][4] 2) 公司应收账款减值计提影响或逐渐钝化,经营改善趋势有望延续。下半年行业整顿常态化促使标本流向合规龙头,中小型企业出清驱动竞争格局优化,公司收入增速有望实现回正。[4] 3) 公司持续聚焦重点产品开发及优化,推出92项新项目,并在重点疾病领域推出系列疾病综合解决方案。同时积极推进数字化转型,研发并推出医检行业大模型应用"小域医",构建以大模型为核心的服务体系。[4] 4) 考虑到外部环境仍有待进一步修复,以及应收账款减值计提仍对利润有一定影响,分析师下调公司2024-2026年归母净利润预测至6.10/9.05/12.10亿元,同比-5.24%/+48.44%/+33.60%,维持"推荐"评级。[5]

核心业务稳中向好，创新驱动下高质量发展成果频出 金域医学（603882）/医疗器械 证券研究报告/公司点评 2024 年 9 月 3 日 [Table_Title] 评级：买入（维持） 市场价格：25.66 元 [Table_Industry] 分析师：祝嘉琦 执业证书编号：S0740519040001 电话：021-20315150 Email：zhujq@zts.com.cn 分析师：谢木青 执业证书编号：S0740518010004 电话：021-20315895 Email：xiemq@zts.com.cn 分析师：于佳喜 执业证书编号：S0740523080002 Email：yujx03@zts.com.cn | --- | --- | |---------------------|--------| | | | | 总股本 ( 百万股 ) | 469 | | | | | 流通股本 ( 百万股 ) | 466 | | 市价 ( 元 ) | 25.66 | | 市值 ( 百万元 ) | 12,029 | | 流通市值 ( 百万元 ) | 11,949 | [Table_QuotePic] 股价与行业 ...

投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 创新产品持续发力,三级医院收入占比提升5.81个百分点 [1] - 数字化转型和集约化生产助力降本增效,盈利能力有望逐步回升 [1] - 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持较快增长 [1] 公司投资亮点 创新产品持续发力 - 2024年上半年,公司高端技术平台收入占比提升1.02个百分点至54%,三级医院收入占比提升5.81个百分点至45.75% [1] - 感染tNGS系列、呼吸道多种病原体核酸组合、实体瘤惠民3000系列、单基因携带者筛查业务等均实现较高增长,分别增长125%、182%、274%、234% [1] 精细化管理提振盈利能力 - 公司深化数字化战略,通过AI技术推动医检业务数字化、智能化发展 [1] - 公司在多个学科启动产能集中计划,整合生产和研发资源,实现集约化生产 [1] - 2024年上半年公司销售毛利率环比提升5.08个百分点至37.17%,管理费用率环比下降1.15个百分点至7.60% [1] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为86.55、96.55、107.71亿元,同比增速分别为1.4%、11.6%、11.6% [1] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为4.04、9.06、11.71亿元,同比分别增长-37.3%、124.6%、29.2% [1] 风险提示 - 常规检测需求不及预期风险 [1] - 产品研发的风险 [1] - 行业政策变动风险 [1]

公司代码：603882 公司简称：金域医学 广州金域医学检验集团股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人梁耀铭 、主管会计工作负责人郝必喜 及会计机构负责人（会计主管人员）郝 必喜声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 □适用 √不适用 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 | --- | --- | |--------|-------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整 ...

[Table_Page] 公告点评|医疗服务 证券研究报告 [Table_Title] 金域医学(603882.SH) 业绩压力持续,单季度盈利能力环比改善 [Table_Summary] 核心观点: ⚫ 金域医学发布 2024 年半年度业绩预减公告。预计 24H1 实现归母净利 润为 8000 万元到 10000 万元,与上年同期相比将下降 18484.35 万元 到 20484.35 万元,同比下降 64.89%到 71.91%;扣非归母净利润为 6500 万元到 8500 万元,与上年同期相比将下降 18757.46 万元到 20757.46 万元,同比下降 68.82%到 76.15%。 ⚫ 常规业务需求增长放缓,应收账款回款压力仍然较大。根据公司业绩 预告,利润下滑的主要原因为常规检测需求增长速度不及预期,固定成 本投入较高,导致规模效应不及预期。根据公司财报,公司 23Q1 收入 18.41 亿元,同比下滑 13.05%。另外由于部分应收账款回款周期较长, 导致对应的信用减值损失金额较大,根据公司业绩预告,经财务部门初 步测算,24 年上半年拟计提信用减值损失约 2.9 亿元。截至 24 年 3 ...