根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 行业和公司概况 [1][2][3][4][5][6] - 公司前三季度整体经营情况稳健,营业收入30.5亿元,同比增长6.87% - 其中勘探开发业务占比58%,工程业务占3.3%,装备业务占8.3% - 公司前三季度实现净利润6.68亿元,同比增长12.6%,经营现金流8.72亿元,同比增长6.7% 2. 油田板块情况 [3][4][5][7] - 温宿油田前三季度原油产量48.63万吨,同比增长12.88% - 间隔油田前三季度原油产量14.17万吨,同比增加138.15% - 公司前三季度新增探井57口,评价井4口,开发井39口 - 二期联合站建设基本完成,处理能力将进一步提升 3. 伊拉克业务情况 [9][10][11][12][13][14][15] - 公司中标伊拉克穆加伦和第六轮区块,分别获得EDPC和DPC合同 - EDPC合同有勘探期,DPC合同无勘探期,风险相对较小 - 公司正在评估两个区块的资源储量,预计明年下半年开始上产 - 公司与伊拉克政府正在就开发方案、产能目标等进行沟通 4. 其他板块情况 [6][7][8] - 钻井板块前三季度完成进出63.73万米,动用率超90% - 装备板块在新产品推广和技术升级改造方面表现不错 5. 未来展望 [7][13][16][17][18][19][20][21][22][23] - 公司将继续推进温宿和间隔油田的产量爬坡 - 正在同步开展伊拉克区块的储量评估和开发方案制定 - 未来产量目标不会有大的调整,但气油比可能有所变化 - 公司未来产品销售以国际贸易为主,税收方面主要为所得税

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [9] 报告的核心观点 - 原油产量逐季增长,2024年第三季度归母净利润同比增长41.62% [4] - 国内温宿油田稳定增储上产,哈萨克斯坦油田进入产能快速提升阶段 [7] - 签署伊拉克油气开发生产合同,看好公司油气勘探开发海外布局 [8] 公司财务数据总结 - 2024年前三季度公司毛利率/净利率分别为47.73%/22.50%,分别同比+1.13/-0.46pct;第三季度毛利率和净利率分别为49.10%/21.62%,分别同比+3.22/-0.76pct [5] - 2024年前三季度公司各项费用率同比增加1.58pct至15.78%,主要源于财务费用、销售费用增长 [5] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为43.4/52.6/63.2亿元,归母净利润分别为9.6/11.7/15.3亿元,EPS分别为2.07/2.53/3.31元 [9]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 公司原油产量稳步提升 [4] - 公司原油储量丰富,未来成长可期 [5][6] - 公司在伊拉克的油气区块开发进展加快 [10] 财务数据总结 - 2024年1-9月公司实现营业收入30.51亿元,同比增长6.87%;归母净利润6.68亿元,同比增长12.65%;经营活动现金流量净额8.72亿元,同比增长6.70% [4] - 2024年第三季度公司营业收入11.33亿元,同比增长13.23%,环比增长2.02%;归母净利润2.41亿元,同比增长41.62%,环比下降5.84% [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为9.5亿元、14.0亿元和16.2亿元 [7] 风险提示 - 国际油价大幅下滑 [11] - 油气田勘探开发进度不及预期 [11] - 产品销售价格不及预期 [11]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [6] 报告的核心观点 - 全球原油资本开支不足,供需紧张叠加低库存,油价有望维稳高位 [4] - 公司产量具备高成长性,叠加一体化成本优势 [4] - 预计2024~2026年公司归母净利润分别为9.17/12.18/15.16亿元,对应当前股本的EPS分别为1.98/2.63/3.28元,对应2024年10月30日收盘价的PE分别为10/8/6倍 [4][5] 公司投资评级 - 报告维持"推荐"评级 [6] 公司业绩情况 - 2024年前三季度,公司实现营业收入30.51亿元,同比增长6.87%;实现归母净利润6.68亿元,同比增长12.65%;实现扣非归母净利润6.33亿元,同比下降5.96% [1] - 2024年第三季度,公司实现营业收入11.33亿元,同比增长13.23%、环比增长2.02%;实现归母净利润2.41亿元,同比增长41.62%、环比下降5.84%;实现扣非归母净利润2.15亿元,同比下降15.47%、环比下降13.37% [1] 公司产量情况 - 2024年前三季度,公司实现原油产量62.80万吨,同比增长28.08%;其中,温宿项目产量48.63万吨、同比增长12.88%,坚戈项目产量14.17万吨、同比增长138.15% [2] - 2024年第三季度,公司实现原油总产量22.30万吨,同比增长24.23%、环比增长7.63%;其中,温宿项目产量17.00万吨、同比增长9.18%、环比增长5.07%,坚戈项目产量5.30万吨、同比增长122.69%、环比增长16.74% [2] 新签伊拉克油气区块 - 2024年5月,公司成功中标伊拉克EBN区块和MF区块,两区块合计石油地质储量约17.22亿吨、溶解气约1362亿立方米 [3] - 2024年10月,公司与伊拉克中部石油公司签署了两个区块的开发生产合同,合同有效期20年且可延长5年 [3]

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财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为11.33亿元，同比增长13.23%[3] - 公司2024年前三季度营业收入为30.51亿元，同比增长6.87%[3] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.41亿元，同比增长41.62%[3] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为6.68亿元，同比增长12.65%[3] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为8.72亿元，同比增长6.70%[3] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.58元，同比增长34.88%[3,4] - 公司2024年第三季度稀释每股收益为0.58元，同比增长34.88%[3,4] - 公司2024年前三季度营业收入为30.51亿元人民币，同比增长6.9%[18] - 公司2024年前三季度营业成本为15.95亿元人民币，同比增长4.8%[18] - 2024年前三季度营业利润为8.83亿元，同比增长7.9%[20] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为6.68亿元，同比增长12.7%[21] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为39.49亿元，同比增长10.1%[23] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为8.72亿元，同比增长6.7%[23] - 2024年前三季度研发费用为8.86亿元，同比下降14.4%[20] - 2024年前三季度财务费用为1.84亿元，同比增长47.9%[20] - 2024年前三季度基本每股收益为1.67元，同比增长11.3%[21] - 2024年前三季度收到的税费返还为2.96亿元，同比增长13.4%[23] - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为5.86亿元，同比增长3.6%[23] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末总资产为108.54亿元，同比增长16.82%[5] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为38.64亿元，同比增长45.07%[5] - 公司2024年9月30日货币资金余额为23.00亿元人民币，较2023年12月31日增加84.1%[15] - 公司2024年9月30日应收账款余额为7.28亿元人民币，较2023年12月31日增加3.6%[15] - 公司2024年9月30日存货余额为6.53亿元人民币，较2023年12月31日增加9.8%[15] - 公司2024年9月30日固定资产余额为19.03亿元人民币，较2023年12月31日减少10.6%[15] - 公司2024年9月30日油气资产余额为33.69亿元人民币，较2023年12月31日增加8.4%[15] - 公司2024年9月30日短期借款余额为17.82亿元人民币，较2023年12月31日增加69.1%[16] - 公司2024年9月30日长期借款余额为11.49亿元人民币，较2023年12月31日减少23.7%[16] - 公司2024年9月30日归属于母公司所有者权益为38.64亿元人民币，较2023年12月31日增加45.0%[17] 现金流量 - 公司2024年第三季度现金及现金等价物净增加额为10.70亿元[25] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为9.08亿元[25] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-6.92亿元[25] - 公司2024年第三季度吸收投资收到的现金为11.73亿元[25] - 公司2024年第三季度取得借款收到的现金为17.60亿元[25] - 公司2024年第三季度偿还债务支付的现金为12.18亿元[25] - 公司2024年第三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为5.04亿元[25] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为20.88亿元[25] - 公司2024年第三季度期初现金及现金等价物余额为10.18亿元[25] 其他 - 公司2024年前三季度计入当期损益的政府补助为3.86亿元[6] - 公司向特定对象发行股票募集资金总额为11.84亿元，扣除发行费用后实际募集资金净额为11.68亿元[12] - 公司温宿项目和坚戈项目2024年前三季度原油产量分别同比增长12.88%和138.15%[14] - 公司继续实施"油气资源+科技创新"发展理念，通过精细研究、优化设计等方式推进油田区块增储上产工作[13] - 公司钻井工程板块强化生产运行组织，技术提速效果显著[13] - 公司装备板块加大科技创新，全方位提升专业技术水平、创新能力和制造能力[13] - 公司温宿项目2024年第三季度原油产量同比增长9.18%[14] - 公司坚戈项目2024年第三季度原油产量同比增长122.69%[14] - 公司股东朱逢学与董事长李春第通过上海中曼投资控股有限公司间接控制公司[11] - 公司前10名股东中有多家社保基金组合和投资管理公司[10,11] - 公司部分股东参与融资融券业务[11] - 公司2024年第三季度报告,首次执行新会计准则或准则解释等,不涉及调整首次执行当年年初的财务报表[26] - 2024年前三季度其他综合收益的税后净额为-6.64亿元，主要由外币财务报表折算差额导致[21]

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年生产经营正常，按照年初制定的产能目标推进，上半年产量为31.63万吨，目前水平较半年度提升约5% [1] - 间隔区块上半年产量较去年提升150%，钻井效率和速度加快，最快钻井速度达到16.2天。地面工程建设和交付进度也在提升，本月已完成GPS联合站及输油管线建设 [1] - 温宿区块继续保持国内桶油成本最优之一，而间隔区块桶油成本较去年下降5%至8%。随着产能进一步提升，后续成本还会进一步下降 [1][3] - 钻井板块从二季度开始逐步恢复正常运行，特别是伊拉克市场恢复后钻机动用率达到90%以上，包括埃及、沙特、哈萨克等地区运行顺畅 [1][3] - 温宿区块今年基础上预计再提升10%以上；间隔区块处于产能建设初期，两年内提升比例较大；岸边区块明年开始逐步释放产量 [5] - 公司目前没有已披露或正在实施的回购计划，但会持续关注相关政策以及银行端具体落实情况。从半年度来看，公司进行了首次中期分红 [4] 问答环节重要的提问和回答 - 公司在成本控制方面采取了精细化管理、流程优化、使用伴生气自用天然气发电机组等措施，温宿区块和间隔区块的桶油成本持续下降 [3] - 公司目前持有哈萨克斯坦项目51%权益，未来计划将其全部收购，但具体方案和时间尚未最终确定 [6] - 新疆油田竞拍价格差异较大,主要因为每个区块地理位置、大小和禀赋不同,各投标公司评估价值存在差异 [7][8] - 国内企业对上游油气勘探业务热情高涨,但实际效果还需进一步观察,公司将持续关注并积极参与 [9] - 工程板块保持稳定发展态势,如果相关国家和地区资本开支增长保持当前状态,该业务将继续保持稳定 [10] - 伊拉克两个项目属于生产合同,在开发阶段即能体现一部分利润,包括成本回收油、利润分成以及工程服务等 [13][14]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司原油产量稳步提升,温宿项目和坚戈项目产量大幅增长,合计原油产量同比增长30.31% [4] - 公司三大油田资源禀赋优秀,埋藏较浅,开发潜力巨大,成本优势显著 [4][5] - 公司中标伊拉克两个油气区块,未来成长空间广阔 [5] - 假设布油约80美元/桶,预计公司2024年-2026年归母净利润将分别达到10.1亿元、14.1亿元和16.3亿元 [5] 报告分析内容总结 公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 公司经营情况 - 2024年1-6月公司实现营业收入19.18亿元,同比增加3.43% [4] - 2024年1-6月公司实现归母净利润4.28亿元,同比增加1.02% [4] - 2024年1-6月公司经营活动现金流量净额4.88亿元,同比上升44.59% [4] - 2024年二季度公司营业收入11.11亿元,同比增加16.93%,环比增加37.59% [4] - 2024年二季度公司归母净利润2.56亿元,同比增加22.48%,环比增加48.62% [4] 公司油气资产情况 - 温宿油田2023年累计产油量58.1万吨,同比增长31.25% [4] - 温宿油田已探明原油地质储量3,011万吨,柯柯牙油田初步探明储量1,092.4万吨 [4] - 坚戈油田截至2023年底实现原油产量10.06万吨,地质储量7,853.5万吨 [4] - 岸边油田2022年经评估原油地质储量2,523.2万吨,埋深仅400-600米,开采成本较低 [4] 公司未来发展 - 公司中标伊拉克两个油气区块,未来成长空间广阔 [5] - 公司具有人才、资源、一体化等多方面优势,有利于降本增效 [5] - 假设布油约80美元/桶,预计公司2024年-2026年归母净利润将分别达到10.1亿元、14.1亿元和16.3亿元 [5]

财务业绩 - 公司2024年上半年归属于母公司股东的净利润为427,729,281.87元人民币[3] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.30元（含税），共计派发现金红利196,650,034.23元[3] - 公司本期营业收入为19.18亿元，同比增长3.43%[45] - 公司本期净利润为4.41亿元，同比增长1.02%[141] - 公司勘探开发业务板块实现营业收入11.19亿元，同比增长17.91%[36] - 公司钻井工程业务板块实现营业收入6.65亿元，同比减少4.18%[36] - 公司经营活动产生的现金流量净额为4.88亿元，同比增加44.59%[45] 业务发展 - 公司主要从事油田开发作业的专业化服务，包括钻井、固井、测井等[6][8] - 公司在哈萨克斯坦、伊拉克、埃及等地区拥有多个油气区块项目[6][8] - 公司勘探开发业务国际化布局取得实质性进展，完成对TOGHI公司87%股权收购，成功竞得伊拉克EBN区块和MF区块开发权[1] - 公司温宿项目实现原油产量31.63万吨，同比增长14.98%；坚戈项目实现原油产量8.87万吨，同比增长148.46%[2,3] - 公司装备板块打造人工智能与数字化技术深度融合，加大科技创新，将研究成果赋能至工程板块和油田运行[4] 风险因素 - 公司面临的主要风险包括市场风险、经营风险、财务风险、管理风险等[3] - 公司部分海外项目使用当地货币结算,存在汇兑风险[64] - 公司钻井工程存在一定安全风险,可能影响项目工期、质量和收入,并影响公司声誉[64] - 公司面临来自环境政策和可再生能源竞争的风险,需及时跟上可持续能源转型[64] - 公司部分海外市场竞争激烈,国内市场仍处于"三桶油"占主导地位的阶段[64] 环境保护 - 公司排放的主要污染物如废气、废水等均达标排放，未发生超标排放情况[76] - 公司建立了较为完善的环境管理体系，严格执行相关环保法规[76] - 公司VOCs排放量为1.95吨[93] - 公司未因环境问题受到行政处罚[86][88] 社会责任 - 公司积极履行社会责任，发挥吸纳就业主渠道作用，开展线上线下招聘活动[96] - 公司春节期间慰问温宿县等地并捐赠物资价值4万元[96] - 公司支援阿克苏市解放碑社区道路房屋维修价值12万元[96] - 公司向自治区红十字基金会捐赠2万元[96] 公司治理 - 公司与上海神开石油化工装备股份有限公司及其下属公司、上海优强石油科技有限公司、昕华夏国际能源开发有限公司发生了关联交易[106] - 公司全资子公司中曼海湾向控股子公司昕华夏哈萨克公司提供了3,500.00万美元的财务资助[111] - 公司实际控制人朱逢学和李玉池通过一致行动协议共同控制公司[124] - 公司未发生控股股东或实际控制人变更[126]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [12] 报告的核心观点 - 董事长增持凸显对公司长期投资价值和未来发展前景的高度认可 [8] - 公司三大油田资源禀赋优秀,开采成本较低,具有明显成本优势 [9][10] - 公司成功中标伊拉克两个油气区块,未来成长空间广阔 [11] - 预计公司2024年-2026年归母净利润将分别达到11.8亿元、15.5亿元和17.6亿元 [12] 报告内容总结 公司投资亮点 - 董事长增持凸显信心 [8] - 原油产量持续高增,储量资源丰富,未来成长可期 [9] - 公司拥有人才、资源、一体化等多重优势,显著降本增效 [10] - 成功中标伊拉克区块,未来成长空间广阔 [11] 财务预测 - 预计公司2024年-2026年归母净利润将分别达到11.8亿元、15.5亿元和17.6亿元 [12] - 对应2024年7月19日收盘价PE为7.1X、5.4X和4.8X [12] 风险提示 - 油价大幅下滑 [16] - 油气田勘探开发进度不及预期 [17] - 产品销售价格不及预期 [18]