纺织服饰/服装家纺 公 司 研 锦泓集团（603518.SH） 渠道调整持续推进，看好未来稳步发展 究 2024年04月28日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 吕明（分析师） 周嘉乐（分析师） 吴晨汐（联系人） lvming@kysec.cn zhoujiale@kysec.cn wuchenxi@kysec.cn 日期 2024/4/26 证 书编号：S0790520030002 证书编号：S0790522030002 证书编号：S0790122120013  渠道调整战略稳步推进，看好未来稳发展，维持“买入”评级 当前股价(元) 10.11 2023 年公司实现营收 45.45 亿元（同比+16.6%），归母/扣非归母净利润 2.98 亿 公 一年最高最低(元) 12.81/7.63 司 元（同比+316.8%）/2.70亿元（同比+478.2%）；2024Q1实现营收11.53亿元（同 信 总市值(亿元) 35.09 比-1.2%），归母/扣非归母净利润1.16亿元（+13.2%）/1.15亿元（+12.2%）。由 息 流通市值(亿元) 34.72 于年初至今闭店下流水短期承压，我们下调 ...

2024年4月27日 公司研究 23 年业绩增长亮眼、净利率如期提升，24 年期待渠道结构继续优化 ——锦泓集团（603518.SH）2023 年年报及 2024 年一季报点评 买入（上调） 要点 当前价：10.11元 23年收入、归母净利润同比增长17%、317%，24Q1同比-1%、+13% 作者 锦泓集团发布2023年年报及2024年一季报。公司23年实现营业收入45.45亿元、 分析师：唐佳睿 CFA FCPA(Aust.) 同比增长 16.55%，归母净利润 2.98 亿元、同比增长 316.76%，扣非净利润 2.70 ACCA CAIA FRM 亿元、同比增长478.23%，EPS为0.87元，拟每股派发现金红利0.26元（含税）。 执业证书编号：S0930516050001 021-52523866 23 年公司利润端增速快于收入主要系费用率下降 8.32PCT 贡献，归母净利率同比 tangjiarui@ebscn.com 提升4.72PCT至6.55%。与21年同期相比，公司收入、归母净利润分别增长5.10%、 32.86%。分季度来看，23Q1~Q4 公司单季度收入分别同比+8.05%、 ...

锦 泓 集 团 2 0 2 3 年 年 度 报 告 公司代码：603518 公司简称：锦泓集团 锦泓时装集团股份有限公司 2023年年度报告 ...

财务表现 - 锦泓集团2024年第一季度营业收入为11.53亿元，较去年同期下降1.24%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为1.16亿元，同比增长13.19%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为2.68亿元，较去年同期增长30.07%[5] - 总资产为55.98亿元，较上年度末下降1.12%[6] - 公司提前偿还了9000万元银行短期借款，导致短期借款规模缩小，财务费用下降42%[8] - 公司未知其余股东之间是否存在关联关系和一致行动关系[10] - 锦泓集团2024年第一季度营业总收入为115.29亿元，较去年同期略有下降[18] - 锦泓集团2024年第一季度营业总成本为100.26亿元，其中销售费用为55.95亿元，管理费用为5.16亿元[18] - 锦泓集团2024年第一季度净利润为11.61亿元，同比增长13.6%[19] 股东情况 - 前十名股东中，王致勤持有18.05%的股份，宋艳俊持有15.22%的股份[9] 品牌表现 - VGRASS品牌2024年第一季度主营营业收入为2.04亿，毛利率为74.12%，较去年同期下降28.37%[12] - TEENIE WEENIE品牌2024年第一季度主营营业收入为9.18亿，毛利率为69.16%，较去年同期增长1.21%[12] - 直营店和加盟店的盈利情况中，直营店的毛利率为74.14%，加盟店的毛利率为64.93%[13] - 线上销售渠道的毛利率为65.71%，线下销售渠道的毛利率为72.92%[13] - VGRASS品牌吊牌均价2024年1-3月为3479元，较去年同期增长1.1%；TEENIE WEENIE品牌吊牌均价为873元，较去年同期增长3.2%[13] - VGRASS品牌直营店铺月均销售收入新开店铺为5.45万元，老店为37.20万元，已关店铺为23.92万元；TEENIE WEENIE品牌直营店铺月均销售收入新开店铺为17.73万元，老店为17.57万元，已关店铺为11.77万元[13] 资产负债情况 - 锦泓集团2024年第一季度流动资产合计约为1.99亿，非流动资产合计约为3.60亿，资产总计约为5.60亿[14] - 锦泓集团2024年第一季度流动负债合计约为1.31亿，非流动负债合计约为1.98亿[16] 现金流量 - 投资活动现金流入小计为170.00和 5,841.00[23] - 投资活动现金流出小计为10,359,077.22和 21,085,207.04[23] - 投资活动产生的现金流量净额为-10,358,907.22和 -21,079,366.04[23] - 筹资活动现金流入小计为55,379,386.14和 13,636,479.21[23] - 筹资活动现金流出小计为210,843,411.94和 126,582,383.70[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为-155,464,025.80和 -112,945,904.49[23] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为35,617.93和 -271,662.42[24] - 现金及现金等价物净增加额为102,241,497.82和 71,766,006.33[24] - 期初现金及现金等价物余额为534,176,021.89和 398,356,364.62[24] - 期末现金及现金等价物余额为636,417,519.71和 470,122,370.95[24]

财务表现 - 本报告期营业收入为985,023,010.01元，同比增长14.52%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为47,180,171.19元，同比增长30.46%[6] - 经营活动产生的现金流量净额为100,079,808.14元，较去年同期增长259.65%[6] - 总资产为6,034,574,913.27元，较去年同期下降1.26%[6] - 非经常性损益项目中，政府补助等项目金额为20,156,195.58元[7] - 财务费用同比下降37.93%，主要因银团借款减少导致利息支出减少[11] - 投资活动产生的现金流量净额较去年同期减少79.11%，主要是长期资产投资支出减少[12] - 筹资活动产生的现金流量净额为-4.38亿元，主要包括取得借款、偿还债务等[13] - 报告期末普通股股东总数为17,535股，前十名股东中王致勤持股数量最多[14] 品牌业务表现 - 2023年第三季度，VGRASS品牌主营业务收入为6.86亿人民币，毛利率为73.48%[16] - TEENIE品牌主营业务收入为23.6亿人民币，毛利率为68.01%[17] - 云锦品牌主营业务收入为3404万人民币，毛利率为74.46%[17] - 锦泓集团2023年第三季度总主营业务收入为30.8亿人民币，毛利率为69.30%[17] - 线上销售渠道主营业务收入为111.56亿人民币，毛利率为64.57%；线下销售渠道主营业务收入为195.52亿人民币，毛利率为71.84%[17] - VGRASS品牌吊牌均价在2023年1-9月增长了4.9%，为3285元；TEENIE和WEENIE品牌吊牌均价分别为746元和734元[17] - VGRASS品牌直营店铺月均销售收入：新开店铺15.08万元，老店37.08万元，已关店铺10.19万元[17] - TEENIE和WEENIE品牌直营店铺月均销售收入：新开店铺13.38万元，老店15.07万元，已关店铺10.19万元[17] 锦泓集团财务状况 - 锦泓集团2023年第三季度总资产为603.46亿人民币，流动资产合计为234.21亿人民币，非流动资产合计为369.25亿人民币[18] - 锦泓集团2023年第三季度总负债为603.46亿人民币，流动负债合计为52.01亿人民币，非流动负债合计为369.25亿人民币[19] - 锦泓集团2023年第三季度负债总计为2,763,930,770.84元，较上年同期增长9.1%[21] - 锦泓集团2023年前三季度营业总收入为3,096,095,436.95元，较上年同期增长14.4%[22] - 锦泓集团2023年前三季度净利润为190,513,465.16元，较上年同期增长165.9%[23] - 锦泓集团2023年前三季度综合收益总额为189,837,487.19元，较上年同期增长151.2%[24] - 锦泓集团2023年前三季度经营活动产生的现金流入小计为3,171,905,281.35元[25] - 锦泓集团2023年第三季度经营活动现金流出小计为2,694,509,268.22，较上一季度增加约109,185,461.28[26] - 锦泓集团2023年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-25,738,217.51，较上一季度减少约97,531,667.82[26] - 锦泓集团2023年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-437,809,517.21，较上一季度减少约126,710,240.19[27]

财务表现 - 公司2023年上半年营业收入达到21.11亿元，同比增长14.33%[12] - 归属于上市公司股东的净利润为14.33亿元，同比增长302.56%[12] - 经营活动产生的现金流量净额为37.73亿元，同比增长52.78%[12] - 锦泓集团2023年上半年营业收入为211.11亿元，同比增长14.33%[46] - 锦泓集团2023年上半年净利润为282,595,545.70元，较去年同期净亏损3,670,691.57元[137] - 公司2023年上半年营业总收入为211.11亿元人民币，同比增长14.3%[132] - 公司2023年上半年净利润为14.33亿元人民币，同比增长302.1%[133] 品牌业务 - 锦泓集团主营业务包括中高档服饰的设计研发、生产制造、品牌营销及终端销售，拥有多个自有品牌，如TEENIE WEENIE、VGRASS、元先[17] - TEENIE WEENIE品牌面向Z世代消费群体及儿童，产品线包括女装、男装、童装、配饰及IP授权产品等，在全国近200个城市开设超过1200余家门店[18] - VGRASS品牌定位于中国高端女装领导品牌，自主研发设计，精选优质面料，聚焦于连衣裙，与国际知名面料供应商合作，目前已开设200余家专卖店[19] - 元先品牌为高端精品品牌，面向高净值人群，产品线涵盖高端工艺品、高级定制场合服饰和国潮文创礼品等领域，公司南京历代云锦博物馆是爱国主义教育基地之一[20] - TEENIE WEENIE品牌拥有丰富的IP资产，公司持续对品牌IP资产进行开发和推广，与跨界品牌及产品联名合作[25] 经营模式 - 公司实施多渠道融合的新零售经营模式，线下渠道包括直营模式和加盟模式，线上渠道已进驻多个电商平台[24] - 公司持续深化线上渠道优势，通过统一业务的视觉基准和整合营销链路，提升品牌线上业务竞争力[31] - 公司不断提升线下渠道单店业绩，加快拓展加盟渠道，旨在打造一个综合性强大的线下营销网络体系[31] - 公司积极探索多渠道融合的新零售模式，加速从传统线下渠道向线上转型，并促进渠道多元化融合[32] 公司发展战略 - 公司持续加强品牌营销推广，提高品牌影响力和客户忠诚度，各品牌不断与明星、艺人、KOL等进行跨界合作[28] - 公司持续在品牌力、商品力、零售力、集团化管理和国际化人才队伍方面打造核心竞争优势，拥有多品牌金字塔矩阵[28] - 公司的愿景是提供顾客渴望的产品和服务，打造有态度的品牌群，成为中国时尚生活的引领者[27] 资金运作 - 公司承诺将募集资金存放于专项账户并严格按程序使用，不得用于交易性金融资产和可供出售金融资产等投资[92] - 公司及控股股东、实际控制人截至2023年6月30日不存在未履行向投资者作出的公开承诺的情况[94] - 公司回购账户持股4,737,700股，占公司总股本的1.36%[102]

财务表现 - 2023年第一季度公司营业收入为1,167,274,847.21元，同比增长8.05%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为102,585,354.29元，同比增长149.32%[5] - 公司营业总收入为1,167,274,847.21元，同比增长8.06%[17] - 营业总成本为1,025,813,907.82元，较去年同期增长0.24%[18] - 公司营业利润为138,895,471.78元，同比增长134.68%[19] - 净利润为102,585,354.29元，同比增长149.68%[19] - 综合收益总额为102,293,438.30元，同比增长137.61%[20] - 经营活动产生的现金流量净额为206,062,939.28元[22] 股东情况 - 公司前十名股东中，王致勤持股数量最多，为62,659,420股，持股比例为18.05%[10] - 公司前十名股东中，宋艳俊持股数量为52,825,920股，持股比例为15.21%[10] - 公司前十名股东中，朔明德投资有限公司持股数量为14,270,699股，持股比例为4.11%[10] - 公司前十名股东中，深圳市纵贯私募证券基金管理有限公司持股数量为11,388,906股，持股比例为3.28%[10] - 公司前十名股东中，平安银行股份有限公司持股数量为6,398,740股，持股比例为1.84%[10] 品牌经营 - VGRASS品牌直营店数量为170家，加盟店数量为37家，小计207家，同比减少3.74%[12] - TEENIE品牌直营店数量为1,075家，加盟店数量为147家，小计1,222家，同比减少2.31%[12] - VGRASS品牌主营营业收入为2.38亿，毛利率为69.01%，较去年增加3.97%[12] - TEENIE品牌主营营业收入为9.15亿，毛利率为69.43%，较去年增加8.50%[12] - VGRASS品牌吊牌均价从2022年1-3月的3211元增长至2023年1-3月的3442元，增长7.2%[13] - VGRASS品牌直营店新开店铺月均销售收入为4.95万元，老店月均销售收入为36.78万元[13] - TEENIE品牌直营店老店月均销售收入为16.60万元，已关店铺月均销售收入为13.27万元[13] 现金流量 - 投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少61%，主要为店铺装修等长期资产的投资性现金支出减少[9] - 2023年第一季度公司投资活动产生的现金流量净额为-21,079,366.04和-54,161,576.20[23] - 公司筹资活动现金流入小计为13,636,479.21和455,956,695.97[23] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为-112,945,904.49和-113,824,858.26[23] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响分别为-271,662.42和3,558.12[23] - 公司现金及现金等价物净增加额分别为71,766,006.33和53,942,161.95[23] - 公司期初现金及现金等价物余额分别为398,356,364.62和557,700,908.71[23] - 公司期末现金及现金等价物余额分别为470,122,370.95和611,643,070.66[23]

锦泓时装集团股份有限公司 2022年年度报告 公司代码：603518 公司简称：锦泓集团 锦泓时装集团股份有限公司 2022 年年度报告 ...