财联社11月19日讯（记者 刘越） 瞄准新疆煤炭资源，主营煤层气开采销售的新天然气（603393.SH）超 35亿元竞得新疆一煤矿探矿权，煤炭资源量1000米以浅估算超20亿吨。 新天然气今日晚间公告，控股子公司新疆明新油气勘探开发有限公司以35.23亿元竞得新疆巴里坤哈萨 克自治县三塘湖矿区七号勘查区普查煤炭资源探矿权。探矿权面积109.28平方公里，煤炭资源量1000米 以浅估算资源量20.93亿吨。 公告显示，新疆明新是由公司以控股方式（持股比例65%）与克拉玛依市富城能源集团有限公司（持股 比例35%）合资成立，其经营宗旨就是围绕新疆维吾尔自治区有关产业集群的建设要求，立足于资源禀 赋、区位优势和基础条件，聚力打造地方能源项目。 据悉，公司最初在新疆经营城燃业务，2018年收购港股亚美能源50.5%的股权，获得潘庄、马必两处煤 层气资产，主营业务由中游的城市燃气拓展到上游煤层气开采领域，2023年公司完成亚美能源私有化， 煤层气开采销售成为公司盈利的主要来源，今年上半年营收占比超七成。 今年以来，新天然气不断"增储"。1月，公司全资子公司新合投资1311万元竞得贵州丹寨1区块、2区块 页岩气勘查探矿权 ...

分组1：报告公司投资评级 - 首次覆盖给予新天然气“买入”评级[4][7] 分组2：报告的核心观点 - 新天然气加速布局上游气源，打通天然气全产业链，2023年煤层气开采和销售业务占比大幅提升到68%附近，2024年前三季度实现归母净利润约8.82亿元，同比增长约30.28%[3] - 天然气需求长期向好，在国内一次能源消费占比有较大提升空间，煤层气增长潜力较大，气价改革背景下，具备自有气源的一体化公司有望受益[3] - 新天然气资源优势持续强化，亚美能源的马必区块2024年上半年产量同比增长约59.90%，平均售价同比增长约12.04%，公司还持续获取其他上游项目，拓展资源[3] 分组3：根据相关目录分别进行总结 1. 加速布局上游气源，打通天然气全产业链 - 新天然气是国内少数具备自有气源的民营燃气企业，通过投资整合亚美能源和拓展上游资源项目，基本实现全产业链一体化格局，公司股权结构较为集中，实际控制人明再远直接持有41.07%的份额[14][15] - 公司业务范围包括煤层气开采及销售、天然气销售、天然气入户安装，2024年上半年煤层气产量同比增长约16.23%[18] - 除2020年受疫情等因素影响营收下滑外，2019 - 2023年公司营收整体上涨，CAGR约11.25%，2022年增速达30.54%，2019 - 2023年归母净利润CAGR约25.53%，2024年前三季度归母净利润同比增长约30.28%，煤层气开采和销售业务占比从2019年的51%提升到2023年的68%，该业务毛利率较高[20][23][28] 2. 非常规气增长潜力较大，天然气需求长期向好 - 在“双碳”战略目标下，天然气是重要的过渡能源，国内天然气消费占比有较大提升空间，国内天然气需求向好但缺口扩大，能源安全问题凸显，储运设施建设加速将支撑需求释放[31][34][36] - 煤层气是天然气的重要补充，国内煤层气储量丰富，山西省贡献主要产量，技术进步和政策推动煤层气发展，气价改革持续推进，一体化公司有望受益[41][42][47][52] 3. 资源优势持续强化，多区块放量加速成长 - 新天然气全面控股亚美能源，潘庄和马必区块持续放量，潘庄区块2017 - 2022年产量CAGR约15.62%，2023年产量小幅下滑但新增薄煤层气探明储量，马必区块2017 - 2023年产量CAGR高达46.44%，2024年上半年产量同比增长约59.90%，两区块气价整体呈上涨态势[65][70][71][74][76] - 公司具备领先的开采技术，获取紫金山区块权益，该区块处于勘探期，有望提速开发，致密气资源潜力巨大，公司还投资获取喀什北项目权益，有望获得原油资源，进一步完善资源布局，提升盈利空间[80][83][84] 4. 盈利预测与投资评级 - 预计2024 - 2026年新天然气煤层气开采及销售收入增速分别为25%/12%/12%，天然气销售收入增速分别为10%/10%/10%，天然气入户安装劳务收入增速分别为10%/10%/10%，预计2024 - 2026年归母净利润分别为13.16亿元、16.01亿元、18.55亿元，对应PE分别为10倍、8倍、7倍，给予“买入”评级[88][91]

报告投资评级 - 维持“买入”评级[5] 报告的核心观点 - 2024年前三季度报告研究的具体公司实现营业收入29.6亿元同比+16.7%归母净利润8.8亿元同比+30.3%第三季度营业收入10.1亿元同比+42.7%归母净利润2.8亿元同比+43.8%[1] - 前三季度公司煤层气业务量价齐升产量方面总产量14.82亿立方米同比增长20.48%占山西省总产量102.7亿立方米的14.44%占全国总产量126.1亿立方米的11.76%销价方面平均销售价格2.16元/立方米同比增长4.81%[2] - 城燃板块因顺价暂未有效体现及采购端气价上涨盈利同比有30%以上降幅但随着民用卡内库存气影响降低顺价盈利效果将逐步体现[3] - 公司储备项目充足除潘庄和马必区块阿克莫木气田处于商业生产期且推进开发调整方案紫金山和喀什北项目有望在明后年有产量表现为后续产气量和收入利润增长打基础[4] - 由于通豫管道未完全复工复产和城燃顺价效果未完全释放等原因调整盈利预期预计2024 - 2026年实现归母净利润13/15.3/17.6亿元对应PE分别为10.5/8.9/7.7x[4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2022 - 2026年营业收入分别为3416.24百万元、3516.65百万元、4257.16百万元、4649.50百万元、4991.11百万元增长率分别为30.54%、2.94%、21.06%、9.22%、7.35%[4] - 2022 - 2026年归属母公司净利润分别为923.26百万元、1047.71百万元、1297.26百万元、1528.73百万元、1756.88百万元增长率分别为 - 10.23%、13.48%、23.82%、17.84%、14.92%[4] - 2022 - 2026年每股收益分别为2.18元、2.47元、3.06元、3.61元、4.14元市盈率分别为14.69、12.94、10.45、8.87、7.72[4] 业务板块方面 - 煤层气业务前三季度量价齐升产量增长销价也有不同程度增长且各区块产量有不同表现马必区块增长显著[2] - 城燃板块受顺价未有效体现和采购端气价上涨影响盈利下降但后续顺价效果将逐步释放[3] - 公司有多个储备项目各项目将在不同时间为公司产气量和收入利润增长提供支撑[4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度营业收入29.64亿元,同比增长16.70%;归母净利润8.82亿元,同比增长30.28% [4] - 2024年第三季度单季度营业收入10.13亿元,同比增长42.67%;归母净利润2.77亿元,同比增长43.76% [4] - 公司煤层气销售量价同环比均实现提升,主业发展持续稳健 [4] - 受城燃和安装业务拖累,第三季度毛利率同环比下滑 [5] - 公司通过"强链、延链和补链"战略,基本实现了"上有资源、中有管网、下有客户"的全产业链一体化的经营格局 [6] 财务数据分析 - 2024年-2026年EPS预计分别为3.12元、3.99元和4.88元,对应PE为10.42X、8.13X和6.65X [6] - 2023年-2026年营业收入预计分别为35.17亿元、41.61亿元、46.92亿元和54.80亿元 [10] - 2023年-2026年归母净利润预计分别为10.48亿元、13.21亿元、16.92亿元和20.69亿元 [10] - 2023年-2026年毛利率预计分别为47%、46%、50%和51% [10]

证券代码：603393 证券简称：新天然气 新疆鑫泰天然气股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | |-------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

报告投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][3] 报告核心观点 - 报告期内公司业绩增长，2024年前三季度，公司实现营业收入29.64亿元，同比增长16.70%；实现归母净利润8.82亿元，同比增长30.28%；实现扣非归母净利润8.77亿元，同比增长31.23%24Q3，公司实现营业收入10.13亿元，同比增长42.67%，环比增长23.47%；实现归母净利润2.77亿元，同比大增43.76%，环比增长1.55% [1] - 马必产量持续增长，截至2024年6月30日，马必区块日产量超250万方且持续攀升，8月末日产量接近260万方左右，且年底有望达到日产气量300万方，24Q3的营收同环比增长主要得益于马必区块的产量增长，预计2025年马必区块的产量或将达到11亿立方米，比2024年计划产量将增长22% [1] - 公司资源储备丰富，自2023年以来陆续收购了3个新的勘查探矿权，包括紫金山区块、贵州丹寨1区块和2区块、喀什北项目，各区块资源丰富且部分预计明年有产量贡献，阿克莫木气田目前公司在加大透水相关问题治理力度，预计明后年有望实现8、11亿立方米的产量 [1] - 预计2024 - 2026年公司归母净利润分别为13.14/15.86/19.23亿元，EPS分别为3.10/3.74/4.54元/股，对应2024年10月29日的PE分别为10/8/7倍 [1] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与财务指标 - 2024年前三季度公司营收、利润同比增长，2024 - 2026年公司归母净利润预计分别为13.14/15.86/19.23亿元，EPS分别为3.10/3.74/4.54元/股，对应2024年10月29日的PE分别为10/8/7倍，PB分别为1.6/1.4/1.2，公司营收增长率、净利润增长率等各项财务指标呈现一定的增长趋势 [1][2][4][5] 公司财务报表数据预测汇总 - 对公司2023 - 2026年的利润表、主要财务指标、资产负债表、每股指标、现金流量表等进行了预测汇总，包括营业总收入、营业成本、营业税金及附加等各项数据的预测，以及成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率等各项指标的分析 [4][5]

报告公司投资评级 - 新天然气(603393.SH)维持"买入"评级 [1][3] 报告的核心观点 - 公司潘庄区块资源优质,2024-2028年有望维持稳产;马必区块中深部煤层气储量丰富,快速上产,紫金山加快勘探进程,产量有望释放,共同驱动公司业绩长期持续稳步增长 [1] - 新收购新疆喀什北区块丰富油气储量提供产能接续,公司长期资源储备充足 [1] - 四季度用气旺季将至,公司煤层气销量及售价有望提升;新疆启动天然气顺价,有望带动公司城燃业务毛差修复 [2] - 公司为国内少有的拥有上游丰富、优质煤层气资源的标的,在能源转型、天然气行业增储上产以及市场化改革的驱动下,伴随煤层气开采技术的持续进步,公司煤层气业绩有望迎来高增长 [3] - 公司城燃业务也有望迎来毛差和气量的修复,从而实现业绩改善 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计实现归母净利润分别为12.8亿元、15.2亿元、17.1亿元,EPS分别为3.03/3.59/4.04元 [4] - 2024-2026年公司预计营业总收入分别为34.16亿元、35.17亿元、42.25亿元,同比增长20.1%、10.1%、9.8% [4] - 2024-2026年公司预计毛利率分别为41.1%、42.6%、43.6% [4] - 2024-2026年公司预计ROE分别为16.0%、17.3%、17.7% [4]

新疆鑫泰天然气股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603393 证券简称：新天然气 新疆鑫泰天然气股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是√否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------|---------------------------------------|------------------|---------------- ...

公司经营情况 - 公司潘庄区块和马必区块煤层气日产量稳定在300万方和260万方左右[9] - 公司预计今年潘庄和马必区块总产量将高于去年同期[9] - 公司持有的货币资金充裕,近三年经营活动产生的现金流净额年均有10几亿元人民币,可以支撑相关项目投入[4] 资产开发情况 - 公司按照"分部实施、滚动开发"的原则,有序推进马必区块的勘探、开发和生产[12] - 马必南区已于2020年进入生产期,设计年产能10亿立方米,产量在持续快速提升[12] - 马必北区MB076井区设计年产能近5亿立方米,已编制完成并提交总体开发方案[12] - 公司未探明矿区面积约339平方公里,也有计划在推进勘探、提交储量报告及编制开发方案[12] - 公司潘庄区块和马必区块截至2023年12月31日,1P合计储量为100亿方以上,2P储量为200亿方以上[11] 管道建设情况 - 通豫管道内检测工作已完成,待根据出具的内检测报告内容是否需要进一步的维护和整改完成后,再经政府验收批复后即可复工复产[7][10] 新区块开发 - 公司喀什北项目第二区域收购已于7月底后开始并表[15] - 公司正在推进其他新的油气资源获取,具体进展情况请关注公司后续公告[15] 市值管理 - 公司将持续做好各项经营管理工作,不断提升公司核心竞争力,实现合理稳定的投资回报[3][4] - 公司将加强与投资者关系方面的沟通、交流,让市场更充分了解和认识公司价值[2][3] - 公司将充分考虑投资者关于回购公司股份注销的建议,以提升市场信心[2]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 煤层气销售量价齐升,主业发展持续稳健 [5] - 受汇兑和补贴错期影响,Q2单季度业绩下滑19.23% [5] - 通过"强链、延链和补链"战略,有望构筑和夯实"天然气全产业链化" [6] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营业收入19.51亿元,同比上升6.63%;实现归母净利润6.05亿元,同比增长24.91% [2][5] - 2024年Q2公司实现营业收入8.20亿元,同比增长1.02%;实现归母净利润2.73亿元,同比下降19.23% [2][5] - 预计公司2024年-2026年EPS分别为3.64元、4.68元和5.85元,对应PE为8.90X、6.93X和5.54X [6]