公司概况 - 中国国航是中国唯一载国旗飞行的航空公司[1] - 中国国航于2004年12月15日在香港联合交易所和伦敦证券交易所上市[1] - 中国国航总部设在北京，辖有多个分公司[1] 财务审计 - 公司全体董事出席董事会会议[2] - 德勤华永会计师事务所为公司出具了标准无保留意见的审计报告[2] - 公司负责人保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整[3] 利润分配 - 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案[4] 风险提示 - 前瞻性陈述的风险声明提醒投资者注意投资风险[5] 经营业绩 - 公司2023年营业收入为1411亿元，同比增长166.74%[11] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为-10.46亿元[11] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为354.18亿元，较上年同期增长[11] 航空运输指标 - 运输能力指标包括可用吨公里、可用座位公里、可用货运吨公里等[8] - 收益单位中客公里收益和货运吨公里收益是重要指标[8] - 运输效率方面综合载运率、客座率和货邮载运率是关键考量[8] 业务发展 - 公司2023年完成运输总周转量1188.3亿吨公里、旅客运输量6.2亿人次、货邮运输量735.4万吨，分别恢复至2019年的91.9%、93.9%、97.6%[27] - 预计2024年，全行业将完成运输总周转量1360亿吨公里、旅客运输量6.9亿人次和货邮运输量760万吨，同比分别增长约14.4％、11.3％和3.3％[28] 品牌价值 - 国航在2023年被世界品牌实验室评为“世界品牌500强”排行榜第283位，中国500最具价值品牌排行榜第24名，品牌价值为2351.62亿元[48] 营销与服务 - 公司加快营销模式创新和数字化转型，深化客货联动，推动客、货运输收入同比增长[35] - 公司持续完善服务标准体系，优化全流程服务体验，提升集团高品质服务水平[37] 公司治理 - 公司持续完善公司治理机制，董事会发挥“定战略、作决策、防风险”职能作用[120] - 公司信息披露质量高，真实、准确、完整、及时地披露生产经营信息和股价影响信息[124] 高管团队 - 肖健先生担任公司监事会主席[146] - 王明远先生担任公司总裁，提名其为董事候选人并选举为副董事长[172] - 孙玉权先生担任公司总会计师，聘任肖烽先生为公司总经济师[173]

业绩总结 - 公司2023年全年营业收入为1411.0亿元，同比增长166.74%[1] - 公司2023年实现归母净利润-10.5亿元，同比大幅减亏375.7亿元[1] - 公司2023年客运业务量同比大幅回升，ASK增长204.0%，RPK增长254.9%[1] - 公司2023年客运收入为1305.2亿元，同比增长240.8%[2] - 公司2023年货运业务收入为41.7亿元，同比下降58.7%[3] 未来展望 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为1818.5亿元、1960.9亿元、2091.2亿元，同比分别增长28.9%、7.8%、6.6%[8] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为79.1亿元、134.3亿元、183.6亿元，同比分别扭亏、增长69.8%、增长36.8%[8] 财务数据 - 公司2023年营业成本为1340.2亿元，同比增长61.8%[3] - 公司2023年投资收益增长30.7亿元，其他收益增长15.5亿元[5] - 公司2023年全年销售、管理、研发、财务费用率分别为3.78%、3.60%、0.26%、5.28%[5] 市场评级 - 公司被评为“增持”，预期个股相对同期基准指数涨幅在10%与20%之间[22] - 行业评级为“中性”，预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间[23]

业绩总结 - 中国国航2023年录得归母净亏损10.46亿元，同比大幅收窄，符合预期，营收同比增长166.74%至1411亿元[1] - 2023年中国国航整体客运量达1.25亿人次，同比增长255%，恢复至19年水平，国内客运量同比增长206%[2] - 中国国航2023年录得汇兑损失10.35亿，投资收益24.32亿元，未确认递延所得税资产的可抵扣亏损为591.13亿元[3] - 2023年实际飞机数量为905架，增速仅为1.2%，未来24-26年宽体机占比预计为13%、12.3%、12.3%[4] 公司信息 - 公司属于申万宏源证券有限公司，取得证券投资咨询业务许可[11] 评级建议 - 买入（Buy）：相对强于市场表现20％以上；增持（Outperform）：相对强于市场表现5％～20％；中性 (Neutral)：相对市场表现在－5％～＋5％之间波动；减持 (Underperform)：相对弱于市场表现5％以下[12] - 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；中性 (Neutral)：行业与整体市场表现基本持平；看淡 (Underweight)：行业弱于整体市场表现[13] - 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，公司采用相对评级体系，投资者应综合考虑多方因素做出决策[14]

业绩总结 - 中国国航2023年业绩大幅扭亏，全年业绩亏损大幅收窄[2] - 公司扣非后亏损27至37亿元，较2022年亏损392亿元大幅减亏[4] - 预计2024年公司将扭亏为盈，2023、2024、2025年净利润预测分别为-11.66亿元、95.02亿元、142.37亿元[6] 业务展望 - 2023年国际航线将进一步复苏，公司飞机日利用率持续提升，盈利弹性或将释放[2] - 2023年国际航班架次仅恢复至2019年同期的38.66%，国际航线复苏助力公司国际业务营收修复[5] 风险提示 - 风险提示包括需求恢复不及预期、地缘政治冲突、安全事故、油价波动、汇率风险[7] 财务预测 - 2023年预计净利润为-1166百万元，同比增长15.50%[9] - 2024年预计每股盈余为0.59元，同比增长49.82%[9] - 2025年A股市盈率预计为8.51倍，H股市盈率预计为4.38倍[9]

财务数据 - 本报告期营业收入为45,863,652千元，同比增长152.89%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为4,242,149千元[4] - 经营活动产生的现金流量净额为33,075,596千元[4] - 总资产为338,864,552千元，同比增长14.86%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为39,061,556千元，同比增长65.45%[5] - 公司未经审计第三季度财务报表[4] - 2023年第三季度，公司净资产收益率增加60.26个百分点[7] - 公司本期实现盈利，归属于上市公司股东的所有者权益为65.45亿元[7] - 2023年第三季度公司总负债为300,838,982千元，较上年同期增长10.1%[14] - 2023年前三季度营业总收入为105,476,845千元，较上年同期增长150.3%[15] - 2023年前三季度营业总成本为111,920,572千元，较上年同期增长45.6%[15] 股东信息 - 中国航空集团有限公司持有公司40.53%的股份，为最大股东[7] - 国泰航空有限公司持有公司16.26%的股份[7] - 香港中央结算（代理人）持有公司10.43%的股份[7] - 中国航空（集团）有限公司持有公司9.61%的股份[7] - 中国航空集团有限公司持有公司50.14%的股份[8] - 公司前10名股东中，持有无限售条件流通股份最多的为中国航空集团有限公司[8] - 公司前10名股东中，持有无限售条件流通股份最少的为中国银行股份有限公司－招商安华债券型证券投资基金[8] - 香港中央结算（代理人）有限公司是香港联合交易所下属子公司，持有公司1,688,957,345股H股[9] 现金流量 - 2023年第三季度经营活动现金流入小计为123,104,998美元[1] - 2023年第三季度经营活动现金流出小计为90,029,402美元[1] - 2023年第三季度投资活动现金流入小计为7,527,523美元[1] - 2023年第三季度投资活动现金流出小计为13,936,667美元[1] - 2023年第三季度筹资活动现金流入小计为58,569,874美元[1] - 2023年第三季度筹资活动现金流出小计为74,479,306美元[1] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为145,037美元[1] - 2023年第三季度现金及现金等价物净增加额为10,902,057美元[1] - 2023年第三季度期初现金及现金等价物余额为10,607,711美元[1] - 2023年第三季度期末现金及现金等价物余额为21,509,768美元[1]

公司概况 - 中国国航是中国唯一载国旗飞行的航空公司，于2004年12月15日在香港和伦敦上市，2006年8月18日在上海上市[2] - 中国国航主要控股子公司包括深圳航空、山东航空、澳门航空等[2] - 公司名称为中国国际航空股份有限公司，股票代码为601111[10] 使命与愿景 - 中国国航以“全球领先的航空公司”为愿景，坚持“安全第一，四心服务，稳健发展，成就员工，履行责任”的使命[2] 财务状况 - 本报告期营业收入为596.13亿元，同比增长148.88%；净利润为-34.51亿元[11] - 归属于上市公司股东的净资产为349.43亿元，总资产为3445.15亿元，同比增长48.01%和16.78%[11] - 基本每股收益为-0.22元，加权平均净资产收益率为-9.42%[11] 业务范围 - 公司主要业务包括国际、国内航空客货运输、公务飞行、航空器维修等服务[17] - 中国航空运输业在上半年完成运输总周转量531.3亿吨公里，旅客运输量2.84亿人次，货邮运输量327.6万吨[18] 财务表现 - 公司2023年上半年客运收入达到554.70亿元，同比增长403.66亿元[37] - 公司2023年上半年国际客运收入增长至6,724,163千元，同比增长473.62%[39] - 公司2023年上半年货邮运输收入减少至14.10亿元，主要因收益水平下降[39] 环保与安全 - 公司实现安全飞行115.15万小时，完成重大运输保障任务[21] - 公司发布碳达峰工作实施方案，实现航空碳排放数据自动化、系统化、智能化管理[26] 股东及股权 - 公司完成本次非公开发行1,675,977,653股A股股份，发行价格为人民币8.95元/股，总股本由14,524,815,185股变更至16,200,792,838股，中航集团公司直接和间接合计持有公司8,123,096,767股股份，持股比例为50.14%[127] - 公司持有山航集团51.7178%股权，计划向山航集团增资66亿元，持有目标公司66%股权[122] 风险与挑战 - 公司2023年上半年仍处于亏损状态，受国际航线恢复情况低于预期和人民币兑美元汇率波动等因素影响[142] - 公司面临较强的同业竞争压力，国内市场供需矛盾加剧，国际市场局部区域竞争激烈[71][72]

营业收入和净利润 - 2023年第一季度，公司营业收入为25,067,711千元，同比增长94.06%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为-2,926,407千元[4] - 公司加大运力投入，客座率和价格水平双升带动下，营业收入大幅提升[5] - 公司加大运力投入，客座率和价格水平双升带动下，净利润大幅减亏[6] - 公司加大运力投入，客座率和价格水平双升带动下，扣除非经常性损益的净利润大幅减亏[7] 股东权益和股票发行 - 归属于上市公司股东的所有者权益为35,325,730千元，同比增长49.63%[5] - 公司非公开发行了A股股票，募集资金总额为14,999,999,994.35元[15] - 公司控股股东中航集团公司和中航有限持有的股份目前处于冻结状态[14] - 公司报告期内完成非公开发行A股股票1,675,977,653股，募集资金总额为14,999,999,994.35元[15] 公司资产情况 - 公司截至2023年3月21日取得山东航空集团有限公司控制权[16] - 公司2023年第一季度流动资产总额为454.4亿人民币，较2022年底增长约103.9%[18] - 公司2023年第一季度非流动资产总额为299.7亿人民币，较2022年底增长约9.9%[19] 现金流量情况 - 2023年第一季度公司经营活动现金流入小计为30204121千元，较去年同期增长约90.2%[23] - 2023年第一季度公司经营活动现金流出小计为23407963千元，较去年同期略微下降约0.5%[24] - 2023年第一季度公司经营活动现金流量净额为6796158千元，较去年同期增长约188.9%[24] - 2023年第一季度公司投资活动现金流量净额为3428079千元，较去年同期改善为正数[25] - 2023年第一季度公司筹资活动现金流量净额为11245378千元，较去年同期增长约132.7%[25]

公司概况 - 中国国航是中国唯一载国旗飞行的航空公司，企业标识由凤凰和中国改革开放的总设计师邓小平同志书写的“中国国际航空公司”构成[1] - 中国国航于2004年12月15日在香港联合交易所和伦敦证券交易所上市，于2006年8月18日在上海证券交易所上市[1] - 中国国航总部设在北京，截至报告期末，主要控股子公司有深圳航空、澳门航空、北京航空等[1] 财务表现 - 2022年营业收入为52,897,584千元，较上年同期下降29.03%；归属于上市公司股东的净利润为-38,619,499千元[11] - 公司2022年度销售费用为35.30亿元，同比减少9.22亿元，主要是销售量及乘客人数下降带来的代理业务手续费减少[68] - 公司2022年度财务费用为103.35亿元，同比增加62.08亿元，其中利息支出（不含资本化部分）为64.73亿元，同比增加9.78亿元[69] 运营数据 - 公司在2022年完成的运输总周转量为599.3亿吨公里，旅客运输量为2.5亿人次，货邮吞吐量为607.6万吨，分别为2019年的46.3%、38.1%、80.7%[27] - 2023年预计完成的运输总周转量为976亿吨公里，旅客运输量为4.6亿人次，货邮运输量为617万吨，总体恢复至2019年的75%左右水平，力争实现盈亏平衡[28] 公司发展战略 - 公司发展战略包括围绕“加快建设具有全球竞争力的世界一流航空运输集团”、坚持“枢纽网络、客货并举、成本领先、品牌战略”四个战略方向[105] 公司治理 - 公司持续完善公司治理机制，提高决策水平、强化监督职责，有力支撑公司高质量发展[120] - 公司审议通过多项议案，保持公司治理的透明和规范，包括董事薪酬、监事薪酬、董事选举等[127] 高级管理团队 - 公司董事、监事和高级管理人员中，马崇贤先生担任公司董事长、党委书记，王明远先生担任总裁、董事、副董事长，冯刚先生担任非执行董事[133]