业绩总结 - 公司2023年营收同比增长39.7%[1] - 公司毛利率稳中有升，4Q23毛利率同比环比均有提升[2] - 爱柯迪2026年预计营业收入将达到121.74亿元，较2022年增长185.1%[5] - 2026年预计净利润为18.18亿元，较2022年增长169.6%[5] - 2026年每股红利预计为0.47元，较2022年增长104.3%[5] 业务展望 - 公司产品+市场结构优化助力新能源业务增长，新能源汽车业务占比有望持续提升[3] 评级与声明 - 公司评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[6] - 报告指出分析、估值方法具有局限性，不同假设可能导致分析结果出现重大不同[7] - 分析师声明中指出报告由具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格的分析师撰写，独立、客观地出具报告[8] 公司信息 - 光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格，负责本报告在中国境内的分销[9] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[10] - 光大证券股份有限公司是中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一[10] - 光大证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务[10]

业绩总结 - 公司2023年实现营收595.7亿元，同比增长40%[1] - 预计2026年净利润将达到18.2亿元，同比增长25%[7] 用户数据 - 公司新能源汽车产品收入占比持续提升，2023年新能源汽车用产品收入占比约30%，较2022年提升10%左右[2] 未来展望 - 公司计划在欧洲建立生产基地，加速全球化布局，有利于应对贸易环境变化等风险[4] 新产品和新技术研发 - 公司2023年实现营收595.7亿元，同比增长40%[1] 市场扩张和并购 - 公司计划在欧洲建立生产基地，加速全球化布局，有利于应对贸易环境变化等风险[4]

业绩总结 - 公司2023年营收达到595.57亿元，同比增长39.67%[1] - 公司2024年Q1营收达到16.42亿元，同比增长30.69%[1] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为75.81亿、96.53亿、119.65亿元[2] - 公司2023年新能源汽车用品销售收入占比约为30%，同比提升10个百分点[1] 用户数据 - 公司目标于2025年实现新能源产品销售占比超过30%，至2030年达到70%[1] - 公司2023年新能源汽车用品销售收入占比约为30%，同比提升10个百分点[1] - 公司2023年新能源相关项目占总订单比例约为90%[1] 未来展望 - 公司已在多个地区建立生产基地，计划在匈牙利投资建设压铸生产基地，预计2024-2026年营业收入将持续增长[2] 新产品和新技术研发 - 公司2023年新能源汽车用品销售收入占比约为30%，同比提升10个百分点[1] 市场扩张和并购 - 公司已在多个地区建立生产基地，计划在匈牙利投资建设压铸生产基地，预计2024-2026年营业收入将持续增长[2] 其他新策略 - 公司2023年新能源汽车用品销售收入占比约为30%，同比提升10个百分点[1]

业绩总结 - 爱柯迪2024年一季度实现营收16.42亿元，同比增长30.69%[2] - 预计爱柯迪2024年净利润为11.05亿元，同比增长21%[1] - 预计爱柯迪2026年归母净利润为17.3亿元，同比增速为26%[4] - 公司经营活动现金流稳步增长，分别为1,306亿、953亿、1,204亿和1,331亿[7] - 公司现金收益逐年增加，分别为1,697亿、1,790亿、2,113亿和2,509亿[7] - 公司投资活动现金流呈现下降趋势，分别为-2,048亿、-964亿、-964亿和-964亿[7] 公司战略 - 公司战略布局加速，海外基地拓展将促进产品单价持续提升[3] 股票评级 - 公司股票评级包括买入、增持、持有、减持等不同等级[8]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入59.57亿元，同比增长39.67%[1] - 2023年全年综合毛利率为29.09%，同比增长1.32个百分点[1] - 2023年新能源产品销售收入占比约为29.07%[1] - 2023年大件产品收入约占整个收入的三分之一[1] - 公司预计今年新能源产品占比将提升近10%[1] - 海外毛利率相比22年提升了约8个百分点[1] - 公司预计2023年之后的五年内，收入将翻一番，从32亿增长至近60亿[1] 市场展望 - 2023年全球市场销售分布中，亚洲市场销售占比为44.6%[1] - 公司在欧洲布点的战略是贴近客户，提供本地化服务，考虑自动化生产降低成本[1] - 公司计划在2024年在欧洲建立工厂，投资额为8到10亿人民币[1] 新产品和技术研发 - 马来西亚铝合金工厂目前产能规划在今年中旬可以向国内供应原材料[1] 市场扩张和并购 - 墨西哥一期目前单月收入已达预期目标[1] - 墨西哥工厂目前主要任务是确保订单成功量产并持续运营[1] - 墨西哥工厂二期预计产能为14亿至15亿件，可维持现状并充分利用产能[1]

业绩总结 - 公司2023年全年业绩表现符合预期，营收同比增长39.7%，归母净利润同比增长40.8%[1] - 公司2023年Q1业绩表现亮眼，营收同比增长30.7%，毛利率逐季走强[2] - 爱柯迪公司2026年预计营业总收入将达到121.48亿[3] - 爱柯迪公司2026年预计净利润为19.34亿[3] - 爱柯迪公司2024年收入增长率为32.0%，EBIT增长率为41.2%，净利润增长率为32.6%[3] - 爱柯迪公司2024年毛利率为29.6%，EBIT率为18.3%，净利润率为15.5%[3] 未来展望 - 公司加速海外建厂布局全球，产能有序释放，未来具有较高成长性[2] - 公司2024年预计每股净收益为1.66元，市盈率预计为11.26，股息率预计为1.8%[2] - 爱柯迪公司2024年PE为14.4，PB为3.0，相对可比公司估值情况较为合理[4] - 爱柯迪公司具有较高的净资产收益率和投入资本回报率，运营能力较为稳健[3] 风险提示 - 公司面临原材料价格波动、汇率及贸易摩擦等风险[2] - 爱柯迪公司2024年资产负债率为42.3%，净负债率为73.3%，相对偿债能力较强[3] 其他 - 爱柯迪公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，分析师具备专业胜任能力[6] - 爱柯迪公司提供的报告仅供国泰君安证券的客户使用，不构成广告，不对投资收益做出承诺[7] - 投资者应注意，公司可能持有报告中提到的公司发行的证券或期权，并提供相关服务[10] - 投资者不应将本报告作为唯一的投资决策参考因素，应谨慎决策并咨询专业人士[10] - 本报告版权仅为公司所有，未经许可不得复制或引用[11] - 评级说明中，增持表示相对沪深300指数涨幅15%以上，减持表示相对沪深300指数下跌5%以上[13]

业绩总结 - 公司2024年第一季度业绩超预期，营收同比增长39.7%，归母净利同比增长40.5%[1] - 公司2024年第一季度实际经营性利润超预期，主要受订单释放和规模效应影响，预计略高于上一季度[1] - 公司2023-2026年营业收入和净利润预测呈逐年增长趋势，PE分别为20/16/12/10倍[4] 新能源项目 - 公司新能源项目增长强劲，持续推进降本增效，新能源汽车和智能汽车领域市场布局加大[2] - 公司供需两侧同步扩展，新项目、新产能逐步落地有望贡献业绩增量，市占率持续提升[2] 预测展望 - 公司2024-2026年营收预测分别为76.3/97.6/118.6亿元，归母净利为11.47/14.81/18.14亿元，维持“推荐”评级[2] - 公司2026年预计营业总收入将达到11,858亿元，较2023年增长约98.6%[5] - 2026年预计净利润率将达到15.30%，较2023年提升约0.97个百分点[5] - 公司2026年预计总资产周转率将达到0.71，较2023年增长约29.1%[5]

公司业绩 - 公司2023年度实现净利润为814,533,376.99元，可供分配的利润为2,303,241,305.59元[4] - 公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.90元(含税)[4] - 公司完成向特定对象发行股票66,371,681股，募集资金净额为1,186,472,778.48元[4] - 公司总股份数为963,594,253.00股，本次合计拟分配利润279,442,333.37元(含税)，占净利润30.59%[4] - 公司2023年营业收入达到595.73亿元，同比增长39.67%[14] - 归属于上市公司股东的净利润为91.34亿元，同比增长40.84%[14] - 公司2023年基本每股收益为1.03元，同比增长39.19%[14] - 公司2023年稀释每股收益为0.93元，同比增长30.99%[14] - 公司2023年加权平均净资产收益率为14.99%，较上年增加1.47个百分点[14] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为130.61亿元，同比增长101.80%[14] 产品发展 - 公司2023年全力开发新产品，稳定发展传统汽车零部件业务[15] - 公司报告期内实现新市场、新客户、产品开发规模历史最高水平[16] - 公司2023年度向特定对象发行A股股票预案，募集资金120,000.00万元，建设新能源汽车结构件及三电系统零部件生产基地项目[24] - 公司2023年度，决定公司未来发展潜力的新产品开发获得的预测销售额创历史新高[24] 市场趋势 - 2023年全球轻型车销量约为9,008万辆，同比增长约11.1%[26] - 2023年中国市场汽车产销量分别完成3,016.1万辆和3,009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%[26] - 新能源汽车市场占有率超过30%，逐步进入全面市场化拓展期[27] - 预计2025年ADAS市场规模将突破1,500亿元，新能源汽车ADAS市场规模预计将超过1,000亿元[29] 新能源汽车发展 - 公司新能源汽车用产品销售收入占比约为30%[24] - 公司2023年累计向全球汽车市场供应产品数量超过4.8亿件[24] - 公司2024年3月完成募集资金120,000.00万元，建设新能源汽车结构件及三电系统零部件生产基地项目[24] - 公司2023年启动墨西哥二期工厂（新能源汽车结构件及三电系统零部件生产基地）的建设，计划在2025年投入生产[24] 公司治理 - 公司严格按照相关法律法规和监管要求，完善公司治理结构，提高规范运作水平，加强内幕信息管理，维护公司及全体股东利益[84] - 公司严格按照相关法律法规、规范性文件及相关监管部门的要求，不断完善公司法人治理结构及内部控制体系建设，提高公司规范运作水平，切实维护股东利益[85] - 公司共召开2次股东大会，股东大会的召集和召开符合《公司法》、《上市公司股东大会规则》和《公司章程》等法律法规的规定；出席会议人员和会议召集人的资格合法、有效；会议的表决程序和表决结果合法有效；股东大会的决议合法有效[87] 环保责任 - 公司被列入宁波市环境监管重点单位名录，主要污染物为废水、废气、噪声和固废[129] - 公司自建污水处理站，废水排放达到纳管排放标准，废气通过布袋除尘系统净化处理[130] - 公司各建设项目严格执行国家排放标准，完成全国排污许可证登记和证书发放[131] - 公司委托修订了突发环境事件应急预案，并通过宁波市生态环境局备案[132] - 公司严格遵守环保法律法规，委托第三方监测机构对废水、废气、厂界噪声等情况进行监测[133]

财务表现 - 爱柯迪2024年第一季度营业收入为1,642,316,571.66元，同比增长30.69%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为231,882,725.65元，同比增长36.92%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为356,677,090.96元，同比增长73.45%[4] - 加权平均净资产收益率为3.43%，较上年度末增加0.35个百分点[5] - 公司2024年第一季度确认的财务费用为15,619,510.50元，实际应付利息为1,951,587.27元[12] 股权结构 - 宁波爱柯迪投资管理有限公司持有32.29%的股份，为最大股东[9] - 公司实际控制人为张建成持有宁波爱柯迪投资管理有限公司55.98%的股权[10] 公司发展计划 - 公司计划通过增持A股股份来提升投资者信心，支持公司持续发展[11] 资产状况 - 公司2024年3月31日的流动资产合计为7,403,177,737.85元，非流动资产合计为6,147,738,829.98元[14] 营业情况 - 公司2024年第一季度营业总收入为1,642,316,571.66元，同比增长[16] - 2024年第一季度公司营业总成本为1,383,806,706.42元，较去年同期增长28.6%[17] - 2024年第一季度公司净利润为244,033,825.90元，同比增长39.0%[17] 现金流量 - 2024年第一季度公司经营活动产生的现金流量净额为356,677,090.96元，较去年同期增长73.6%[20] - 2024年第一季度公司投资活动产生的现金流量净额为-568,838,662.88元，较去年同期下降32.4%[20] - 2024年第一季度公司筹资活动产生的现金流量净额为1,836,697,124.45元，较去年同期增长352.0%[21]

财务表现 - 2023年第三季度营业收入为1,591,219,725.42元，同比增长33.37%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为201,756,569.85元，同比增长3.88%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为198,825,419.41元，同比下降5.97%[4] - 公司前十名股东中，宁波爱柯迪投资管理有限公司持股数量最多，占比32.04%[10] - 公司前十名股东中，张建成持股数量为73,141,816股，占比8.16%[10] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为906,602,157.20元，同比增长90.24%[5] - 2023年前三季度经营活动产生的现金流量净额为906,602,157.20元，较去年同期增长90.3%[19] - 2023年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1,472,888,588.58元，较去年同期下降21.9%[20] - 2023年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为334,855,262.32元，较去年同期增长94.7%[21] 资产状况 - 总资产为11,335,233,698.52元，同比增长14.22%[5] - 公司在2023年第三季度报告中显示，流动资产合计为5,705,383,306.35元，较2022年底增长了498,234,250.99元[14] - 非流动资产合计为5,629,850,392.17元，较去年同期增长了912,705,141.53元[14] - 公司负债合计为5,126,350,989.75元，较去年同期增长了816,651,373.93元[15] - 所有者权益合计为6,208,882,708.77元，较去年同期增长了594,288,018.59元[16] 股东情况 - 公司前十名股东中，宁波爱柯迪投资管理有限公司持股数量最多，占比32.04%[10] - 公司前十名股东中，张建成持股数量为73,141,816股，占比8.16%[10]