%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨金地集团（ ） 600383.SH [收Ta入b与le_盈T利itle能] 力双降，去杠杆依旧是主基调 ——金地集团 年报点评 2023 报告要点 [受Ta制bl于e_市Su场m需m求ar下y]行及行业性的信用收缩，公司经营导向也顺势趋于审慎；债务压力临近、资 金链趋紧下，公司紧抓销售回款，积极抵押优质资产换取现金流的态度值得肯定。作为老牌优 质房企，公司相对突出的运营效率和资源禀赋仍在，如果政策进一步宽松，等到市场需求企稳， 公司凭借高效的运营和卓越的品牌，有望迎来经营层面的边际改善。 ...

财务数据 - 公司2023年实现营业收入981.25亿元，同比下降18.37%[1] - 公司2023年实现归母净利润8.88亿元，同比下降85.48%[1] - 公司2023年末持有货币资金297.4亿元，有息负债合计919.06亿元，同比下降20.2%[2] - 公司2023年签约金额达1535.5亿元，销售业绩保持行业第一梯队[2] - 公司2023年总土地储备约4100万平方米，其中一、二线城市占比约73%[2] 业务展望 - 公司维持“优于大市”评级，2024年EPS预测为0.22元，每股净资产为14.63元[5] - 公司给予0.35-0.40倍PB估值，对应合理价值区间为每股5.12-5.85元[5] - 金地集团2023年营业收入为981.25亿元，同比下降18.37%[7] - 金地集团2023年归母净利润为8.88亿元，同比下降85.48%[7] - 金地集团2023年房地产业务结算毛利率为16.16%[7] 公司发展 - 公司2023年末金地智慧服务合约管理面积约3.91亿平方米，代建业务布局全国57座城市[3] - 公司2023年累计签约管理面积超2870万平方米，住宅项目累计签约货值超2399亿元[3] - 公司2023年净利率下降至3.26%，同比下降4.38%[9] - 公司2023年货币现金减少至29737.74百万元，同比下降45.44%[9] - 公司2023年经营活动现金流净额增长至41014.39百万元，同比增长3.30%[9]

财务数据 - 公司23年实现营业收入981.25亿元，同比下降18.37%[2] - 公司23年实现归母净利润8.88亿元，同比下降85.48%[2] - 公司23年销售金额1535.5亿元，同比下降30.77%[2] - 公司23年资产减值损失24.2亿元、信用减值损失9.43亿元[2] - 公司23年新增土地储备约95万平方米，总投资额约125亿元[2] - 公司23年持有型物业客流同比提升30%、销售同比提升16%[2] - 公司23年有息负债合计人民币919.06亿元，同比下降约20.2%[2] - 公司23年金融机构授信总额2524亿元，尚剩余授信额度1680亿元[2] - 公司23年内境内债余额91亿元，境外债余额4.8亿美元[2] - 公司2026年预计的货币资金为43,926.87百万元[4] - 公司2026年预计的营业收入为60,450.19百万元[4] - 公司2026年预计的净利润为2,222.00百万元[4] - 公司2026年预计的每股收益为0.21元[4] 业绩展望 - 公司下调24-25年归母利润预期，但仍维持行业第一梯队销售[2] - 2023年金地集团净利润预测为9.33亿元，对应PE分别为19.90X、19.59X、19.35X[1] - 公司2026年预计的营业收入增长率为-7.50%[4] - 公司2026年预计的营业利润增长率为1.57%[4] - 公司2026年预计的归属于母公司净利润增长率为1.21%[4] 财务指标 - 2026年预计毛利率为15.70%，净利率为1.54%[1] - 2026年预计ROE为1.39%，ROIC为2.04%[1] - 2026年预计资产负债率为64.11%，净负债率为45.89%[1] - 2026年预计流动比率为1.39，速动比率为0.67[1] - 2026年预计应收账款周转率为52.81，存货周转率为0.55[1] - 2026年预计总资产周转率为0.18，每股收益为0.21元[1] - 2026年预计每股经营现金流为0.01元，每股净资产为14.83元[1] - 2026年预计市盈率为19.35，市净率为0.27[1] - 2026年预计EV/EBITDA为10.08，EV/EBIT为10.23[1]

房地产/房地产开发 公 司 研 金地集团（600383.SH） 结转规模下滑业绩承压，持有物业经营稳健 究 2024年03月18日 ——公司信息更新报告 投资评级：增持（下调） 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 证 书编号：S0790522010002 日期 2024/3/18  结转规模收缩业绩承压，持有物业经营稳健，下调至“增持”评级 当前股价(元) 4.06 金地集团发布 2023年年报。受项目结转规模和毛利率下降影响，公司年内业绩 公 一年最高最低(元) 9.11/3.53 司 承压。公司土储相对充足，聚焦一二线城市，债务结构持续优化，多元业务经营 信 总市值(亿元) 183.29 稳健。受行业销售低迷影响，公司高价地项目结转和存货计提减值侵蚀利润，我 息 流通市值(亿元) 183.29 更 们下调 2024-2025 年并新增 2026 年盈利预测，预计公司 2024-2026 年归母净利 总股本(亿股) 45.15 新 润为9.6、10.5、12.4亿元（2024-2025年前值为42.3、46.2亿元），EPS为0.21、 报 流通股本(亿股) 45.15 告 0.23、0.27 ...

财务表现 - 公司2023年度经审计的归属于上市公司股东的净利润为888,123,647.45元，较上年同期下降85.48%[4] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为65,059,674,812.89元，较上年末下降0.29%[12] - 公司2023年度营业收入为98,125,335,583.60元，较上年同期下降18.37%[12] 业务发展 - 公司2023年实现营业收入981.25亿元，同比下降18.37%[17] - 公司成功进入郑州、长沙、包头、保定、中山和昆明等9个新城市市场[20] - 公司产品系列包括欧陆、中式、现代三大产品风格，涵盖多个系列以满足不同客户需求[27] 资产情况 - 公司持有货币资金297.4亿元，通过投融资结合提升资金利用效率[17] - 公司新增土地储备约95万平方米，总投资额约125亿元[18] - 公司拥有约4100万平方米的总土地储备，其中一、二线城市占比约为73%[31] 行业数据 - 公司2023年全国商品住宅销售面积累计成交9.48亿平方米，同比下降8.2%[25] - 公司2023年全国商品住宅销售金额为10.30万亿元，同比下降6.0%[25] - 公司2023年全国涉宅用地成交建面约9.2亿平方米，同比缩量23.8%[25] 项目情况 - 公司报告期内新开工面积约313万平方米，竣工面积约1,343万平方米[43] - 公司2023年竣工项目包括南宁金地美域国际项目、北京西山艺境项目等[46] - 公司2023年在建项目包括重庆金地自在城（琅泽）项目、成都市成华区2021-058号工业地块项目等[1] 公司治理 - 公司持续完善公司治理结构，严格按照相关规范性文件要求，不断完善公司法人治理结构[77] - 公司积极践行可持续发展理念，完善ESG管理制度建设，获得广泛认可[77] - 公司在信息披露方面表现优异，连续九年获得A类评价，体现监管机构对公司规范运作水平的肯定[77]

2023年第三季度报告 证券代码：600383 证券简称：金地集团 公告编号：2023-044 金地（集团）股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

2023年半年度报告 公司代码：600383 公司简称：金地集团 金地（集团）股份有限公司 2023 年半年度报告 ...

公司业绩 - 公司全年实现签约销售金额2,218亿元，业绩表现优于同梯队企业[3] - 全年交付房屋10余万套，交付率达102%，创历年新高[3] - 公司2022年度经审计的净利润为6,107,289,229.12元，每10股派发现金股利1.36元（含税）[8] - 公司2022年营业收入达到1,202.08亿元，同比增长21.14%[14] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为61.07亿元，同比下降35.09%[14] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为199.07亿元，同比增长111.79%[14] - 公司2022年末归属于上市公司股东的净资产为652.30亿元，同比增长3.57%[14] - 公司2022年总资产为4,193.83亿元，同比下降9.38%[14] - 公司2022年基本每股收益为1.35元，同比下降35.10%[14] - 公司2022年加权平均净资产收益率为9.56%，下降6.13个百分点[14] - 公司2022年扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.26元，同比下降34.03%[14] - 公司2022年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为8.92%，下降5.45个百分点[14] - 公司2022年第四季度营业收入达到671.32亿人民币，同比增长显著[15] - 公司2022年第四季度归属于上市公司股东的净利润为27.71亿人民币，较前几个季度有明显增长[15] - 公司2022年第四季度经营活动产生的现金流量净额为79.39亿人民币，表现稳健[15] - 公司2022年实现签约金额2,218亿元，同比增长[19] - 公司2022年实现营业收入1,202.08亿元，同比增长21.14%[19] - 公司2022年净利润为61.07亿元，同比下降35.09%[19] - 公司2022年房地产项目结算面积为616.67万平方米，同比增长9.42%[19] - 公司2022年结算收入为1,091.81亿元，同比增长23.56%[19] 公司发展战略 - 公司将持续推进数字化系统的开发应用，以提升组织效率[5] - 公司股东对未来中国房地产行业的复苏充满信心，期待共同创造长远价值[5] - 公司积极发展持有型业务，探索住宅业务之外的新发展模式，以延伸轻资产业务、强化服务与运营能力为目标[20] - 公司持有型物业经营稳健，商办物业方面经营质量保持稳定，新项目开业筹备工作稳步推进[20] 公司产品与服务 - 公司推出了六大系列产品，包括“褐石系列”“名仕系列”“风华系列”“格林系列”“峯系列”“御系列”[19] - 公司推出了“G-WISE引领标准”和“玩呗@NATURE自然系列”等绿色健康技术和社区景观设计[19] - 公司在2022年推出了现代高级感“御系列”产品，结合造型与健康、科技，树立了良好口碑[31] - 公司推出了“Life智享家”产品，为客户提供一站式解决方案，涵盖家庭、社区、物业管理等领域[31] - 公司推出了“HOME+”户型研发体系，针对不同购房人群打造人性化细节设计，推出“Flexible+”可选可变户型[31] - 公司推出了“五芯精装家”品牌，提供全屋精装并推行定制化装修套餐，满足客户个性化需求[31] - 公司开创性推出了“Micro Climate微气候智慧决策系统”和“玩呗”社区生活系统[31] - 公司建立了“G-WISE引领标准”及健康装修企业标准，大力开发绿色健康社区，响应国家“3060”双碳节能政策[31] 公司房地产项目 - 公司主营业务为房地产开发与销售，业务板块包括住宅地产开发、商业地产和产业地产开发及运营[25] - 公司产品系列涵盖欧陆、中式、现代三大产品风格，满足不同消费价值观、不同家庭生命周期的客户需求[25] - 公司旗下运营管理着多个商业物业和产业地产项目，包括北京金地中心、上海九亭金地广场、深圳威新软件科技园等[25] - 公司坚持深耕一、二线主流城市的投资策略，形成区域布局，为规模和利润增长奠定基础[27] 公司财务状况 - 公司资产负债率为72.3%，净负债率为52.2%[19] - 公司销售费用283,039.01万元，同比下降8.48%；管理费用505,386.97万元，同比下降5.37%；财务费用84,577.50万元，同比上升30.08%[40] - 公司本期研发投入为185,358,835.08元，占营业收入的0.15%；公司研发人员数量为1,112人，占公司总人数的2.59%[41] 公司房地产项目进展 - 东莞金地名著花园在建住宅面积为62,925平方米，总建筑面积为234,327平方米，竣工面积为153,156平方米，竣工比例为96%[1] - 佛山天玺项目竣工住宅面积为43,265平方米，总建筑面积为169,350平方米，竣工面积为129,305平方米，竣工比例为100%[1] - 广州荔湖城项目在建住宅面积为2,580,862平方米，总建筑面积为2,363,316平方米[46] - 上海金地云

2023年第一季度报告 证券代码：600383 证券简称：金地集团 公告编号：2023-018 金地（集团）股份有限公司 2023 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...