行业形势及公司应对措施 - 尽管当前房地产市场依然承压,但行业地位不变,预计在政策支持下将逐步恢复平稳发展[2] - 公司将牢牢守住风险防控底线,强化现金流管理,提升经营管理质效,积极探索高质量发展新模式[2] - 公司将根据不同地区市场状况随行就市,发挥营销优势,并密切关注政策动态,与地方政府就商品房收储进行沟通[3] 财务数据及分析 - 上半年公司计提资产减值准备29.25亿元,其中信用损失准备8.34亿元,存货跌价准备20.91亿元,体现了目前市场价格条件下公司资产的可变现净值[3][4] - 上半年公司签约面积和签约金额同比大幅下降,主要是受到行业整体调整的影响,公司将通过优化渠道管理、加快资源盘活等措施应对[4] - 上半年公司权益净利润下降319.4%,营业收入下降42.7%,主要是由于公司采取随行就市的价格策略,加速去化和现金回流,以及销售规模下降等因素所致[5] 债务管理及融资计划 - 截至目前,公司已累计偿还境内公开市场债务约136亿元,剩余待偿还公开市场债务为11-12月份合计30亿元中票[6][7] - 公司通过大宗资产处置、加速销售去化、积极拓展融资渠道等手段,积极筹措偿债资金,并得到主要股东的支持[6][7] 土地储备及产业链布局 - 截至报告期末,公司总土地储备约3,589万平方米,权益土地储备约1,599万平方米,其中一、二线城市占比约75%[7][10] - 公司定制部品业务通过持续努力,为客户提供了性价比更高的产品,未来将持续研发与项目落地[8][9] - 公司一直重视品牌价值,它能增强客户信任、吸引投资者与合作伙伴,在市场竞争中赢得优势[9][10]

报告公司投资评级 - 维持"优于大市"评级 [7] 报告的核心观点 业绩情况 - 2024年上半年,公司实现营业收入211.29亿元,同比下降42.67%,主要是受市场下行影响结转项目减少所致 [6] - 受资产减值计提影响,公司1H24归母净利润为-33.61亿元,同比下降319.39%;房地产业务结算毛利率为9.24%,同比减少5.63个百分点 [6] 销售情况 - 2024年上半年,公司累计实现签约面积240.3万平方米,签约金额361.1亿元,稳居行业销售规模第一阵营 [6] - 公司在上海、广州、北京、深圳、南京、武汉、西安等强能级城市有深厚积累,表现出较好的经营稳定性 [6] - 截至2024年6月末,公司总土地储备约3589万平方米,权益土地储备约1599万平方米,其中一、二线城市占比约75% [6] 多元化业务发展 - 商业物业方面,各项关键经营指标同比持续提升,客流同比+14%,销售额同比+3%,会员数量同比+11% [6] - 物业服务方面,合约管理面积约3.88亿平方米,在管面积约2.41亿平方米,并中标多个政府公建、设施服务等项目 [6] - 城市服务和团餐业务两大增值业务发展强劲,获取多个城市服务和大型食材配送项目 [6] 财务状况 - 截至2024年6月末,公司持有货币资金231.2亿元,资产负债率为68.3%,剔除预收款项后的资产负债率为60.0%,净负债率为53.0% [6] - 通过处置项目等方式,持续推动多个项目的投后管理工作,保持负债规模和融资成本在合理水平 [6] 财务数据分析 利润表 - 2024年上半年,公司营业收入211.29亿元,同比下降42.67%,主要是房地产项目结算规模减少所致 [9] - 受资产减值计提影响,公司1H24归母净利润为-33.61亿元,同比下降319.43% [9] 资产负债表 - 截至2024年6月末,公司总资产349,157百万元,净资产61,641百万元 [10] - 公司资产负债率为68.34%,净负债率为23.80% [10] - 货币资金余额为23,116百万元,较2023年末下降49.8% [10] 现金流量表 - 2024年上半年,公司经营活动现金流净额为4,590百万元,同比大幅增加 [10] - 投资活动现金流为-1,890百万元,融资活动现金流为-5,027百万元 [12]

报告投资评级 - 报告维持"增持"评级 [4] 报告核心观点 - 受制于市场需求下行及行业性的信用收缩,公司经营导向也顺势趋于审慎 [2] - 债务压力临近、资金链趋紧下,公司紧抓销售回款,积极抵押与处置优质资产换取现金流的态度值得肯定 [2][7] - 作为老牌优质房企,公司相对突出的运营效率和资源禀赋仍在,如果政策进一步宽松,等到市场需求企稳,公司凭借高效的运营和卓越的品牌,有望迎来经营层面的边际改善 [2][7] 财务数据总结 - 2024H 公司营收211.3亿元(-42.7%),归母净利亏损33.6亿元(去年同期盈利15.3亿元) [5] - 2024H 公司综合毛利率11.0%(-5.4pct),其中开发业务结算毛利率同比下降5.6pct至9.2% [6] - 2024H 公司投资净收益为亏损7.5亿元(去年同期盈利7.1亿元),资产及信用合计减值28.8亿元(去年同期仅减值0.5亿元) [6] - 截至2024H公司账上预收款667.6亿元(-31.4%),预收款/年化结算收入=0.98X,后期的结算收入预计承压 [6] 经营情况总结 - 2024H公司销售额361.1亿(-57.9%),行业排名第14位,规模仍处头部梯队 [6] - 2024H公司未获取新项目,积极处置西安、绍兴等地的资产与股权获取流动性,行业下行周期中审慎投资、处置资产为理性选择 [6] - 截至2024H公司未结算土储3589万方(-26.4%),权益比例为44.6%,土储仍具一定规模 [6] - 2024公司下调全年新开工与竣工计划量至95、1071万方,相较年初计划分别下降48.1%、0.2% [6] 财务管理总结 - 截至2024H公司有息负债817.2亿元(-25.4%),其中银行借款占比提升18.1pct至88.9%,融资成本同比下降0.01pct至4.38% [7] - 公司有息负债稳步下降,紧抓销售回款,积极处置资产变现,8月顺利偿还最后一笔美元债,剩余公开市场到期债务量相对较小 [7]

公司代码：600383 公司简称：金地集团 金地（集团）股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、公司负责人徐家俊、主管会计工作负责人李荣辉及会计机构负责人（会计主管人员）曾爱辉 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本报告期不进行利润分配，也不进行资本公积转增股本。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略、规划及展望等前瞻性描述不构成公司对投资者的实 质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之 间的差异。 敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和 ...

业绩预测 - 公司2024年半年度归属于母公司所有者的净利润预计为-300,000万元到-360,000万元[6] - 公司2024年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润预计为-246,000万元到-306,000万元[9] 经营情况 - 公司近年销售规模下降,本期可结转面积较上年同期减少,营业收入较上年同期下滑[14] - 公司本期部分结转项目毛利率较上年同期有所下降[14] - 公司根据市场情况动态调整经营及销售策略,加大去化力度,使得部分项目存货可变现净值低于成本,公司基于谨慎性原则计提了资产减值准备[14][15] 财务数据 - 公司2023年半年度归属于母公司所有者的净利润为153,168万元,归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为139,469万元[13] - 公司2023年半年度每股收益为0.34元[13]

业绩总结 - 公司2024Q1实现营收69.6亿元，归母净利润-2.8亿元，综合毛利率14.9%[3] - 公司销售额167.3亿元，销售面积98.4万方，销售均价1.7万元/平，销售排名行业第14位[3] - 公司预计2024-2026年归母净利为9.6/10.2/10.5亿，增速分别为8.4%/5.7%/3.2%，维持“增持”评级[5] 风险提示 - 公司面临销售下滑、现金回款减少、资金链压力进一步趋紧等风险[6] 财务状况 - 公司有息负债合计919.1亿元，资产负债率68.7%，净负债率53.2%，债务融资加权平均成本为4.36%[4] - 公司2026年预计营业总收入为755.79百万元，营业成本为627.6百万元，毛利率约为17%[10] - 预计2026年营业利润为413.8百万元，占营业收入的比例约为5%[10] - 2026年每股收益预计为0.23元，市盈率为17.11，净利率为1.4%[10]

房地产/房地产开发 公 司 研 金地集团（600383.SH） 结转规模持续收缩，期间费率提升拖累毛利率 究 2024年04月30日 ——公司信息更新报告 投资评级：增持（维持） 齐东（分析师） 胡耀文（联系人） qidong@kysec.cn huyaowen@kysec.cn 日期 2024/4/29 证 书编号：S0790522010002 证书编号：S0790122080101  结转规模持续收缩，期间费率提升拖累毛利率，维持“增持”评级 当前股价(元) 3.73 公 一年最高最低(元) 9.11/3.16 金地集团发布 2024年一季报。公司项目结转规模下降导致营收下滑，结转毛利 司 率下降拖累归母净利润。公司土储相对充足，聚焦一二线城市，债务结构持续优 信 总市值(亿元) 168.39 化，多元业务经营稳健。我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润 息 流通市值(亿元) 168.39 更 为9.6、10.5、12.4亿元，EPS为0.21、0.23、0.27元，当前股价对应PE为17.5、 总股本(亿股) 45.15 新 16.1、13.6倍，维持“增持”评级。 报 流通股本(亿 ...

2024年第一季度报告 证券代码：600383 证券简称：金地集团 公告编号：2024-034 金地（集团）股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 ...

公司研究 | 年报点评 金地集团 600383.SH 增持 （下调） 业绩承压，尽力应对标债压力 股价（2024年04月22日） 3.2元 目标价格 3.74元 52周最高价/最低价 8.95/3.17元 总股本/流通A股（万股） 451,458/451,458 A股市值（百万元） 14,447 核心观点 国家/地区 中国 行业 房地产 公司近期发布2023年年报，全年实现营业收入981.3亿元，同比下降18.4%，归母净利 报告发布日期 2024年04月23日 润8.9亿元，同比下降85.5%。 ⚫ 开发业务收入及毛利率双降，计提减值影响业绩。23年实现营收981.3亿元，同比 1周 1月 3月 12月 下降18.4%，主要由于公司房地产项目结算面积同比下降21.13%至486.34万平方 绝对表现% -2.74 -18.99 -17.31 -61.16 米，结算收入同比下降21.72%至854.69亿元。23年归母净利润8.9亿元，同比下 相对表现% -2.23 -18.59 -27 -48.72 降 85.5%，业绩降幅大于营收，主要系开发业务结算毛利率为下降 3.8pct 至 沪深300% -0.51 ...

房地产 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024年4月23日 600383.SH 金地集团 中性 营收业绩齐下滑，短期现金流承压 原评级：买入 市场价格:人民币 3.21 摘要：金地集团公布2023年年报。公司2023年实现营业总收入981.3亿元，同比下降18.4%； 归母净利润8.9亿元，同比下降85.5%。公司拟每10股派发现金股息0.197元（含税），分红率 板块评级:强于大市 为10.0%。  公司营收自2018年来首次出现同比负增长，短期业绩持续承压。2023年公司总营收同比下降18.4%，受制于前 期销售下滑，公司结算节奏放缓。2023年房地产项目结算面积为486万平，同比下降21.1%。归母净利润同比大 幅下降85.5%，是受到市场下行影响，多方面的因素叠加所致：1）结算的房地产项目毛利水平下降。2）2023年 股价表现 公司投资收益19.6亿元，同比下降50.8%。2）公司为加快销售及现金回笼，根据市场情况动态调整经营及销售策 略，销售费用达29.7亿元，同比增长5.1%。3）财务费用因利息收入减少，同比增长32.9%至11.2亿元。3）公允 价值变动收益为4.0亿元，同比下降69.9 ...