财务数据 - 公司2023年营收达到290.07亿元，同比增长4.63%[1] - 公司2023年归母净利润为18.86亿元，同比增长39.62%[1] - 公司2023年扣非归母净利润为14.64亿元，同比增长110.19%[1] - 公司2023年航空产品营收占比达85.28%，毛利率为30.37%[1] - 公司子公司东方仪表实现营业收入5.02亿元，同比增长6.57%[2] - 公司2024年预计实现营业收入285.22亿元，同比下降1.67%[7] - 公司2024-2026年预计实现归母净利润分别为20.61/23.29/27.95亿元[7] - 公司2023年毛利率为29.7%，2024年预计将提升至30.0%[8] - 公司2023年每股收益为0.39元，2024年预计将增长至0.43元[8] - 公司2026年预计营业收入将达到33085百万元，营业利润预计为3316百万元[9] - 公司2026年预计归属母公司净利润增长率为20.0%，ROE为6.7%[9] 市场展望 - 公司2024年预计实现营业收入285.22亿元，同比下降1.67%[7] - 公司2026年预计营业收入将达到33085百万元，营业利润预计为3316百万元[9] 其他信息 - 公司股票评级为买入，相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%[11] - 公司信息披露包括内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况[12] - 报告中提到的信息仅供客户参考，不构成证券买卖的出价或征价邀请[14] - 公司可能持有报告中提及公司发行的证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[15] - 公司地址分别位于上海、北京和深圳[16]

业绩总结 - 公司归母净利润预计在2024年至2026年间分别为24.72亿元、32.30亿元和39.9亿元[6] - 公司财务报表显示，2026年预计营业收入将达到405.88亿元，较2022年增长46.4%[9] - 预计2026年归属母公司净利润将达到399亿元，净利率为11.8%[9] - 公司资产负债率逐年下降，2026年预计为44.6%[9] - 预计2026年每股收益将达到0.82元，P/E比率为14.2[9] 产品和技术 - 公司在航空机载系统领域具有较大的技术优势，有利于未来产品发展[4] - 公司主要产品涉及航空装备、民机装备、现代产业和国际业务，具有较强的竞争优势和盈利能力[5] 投资策略 - 长城证券可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易[13] - 长城证券可能与本报告涉及的公司存在业务关系[13] - 买入、增持、持有、卖出等投资评级说明[13]

业绩总结 - 公司在2023年实现营收290.07亿元，同比增长4.63%[1] - 公司预计2024年实现营收285.22亿元，略有下降，但利润总额预计为24.37亿元，同比增长8.0%[2] - 公司通过吸并工作完成后，预计2025年归母净利润将达到23.53亿元，给予目标价11.61元，维持增持评级[3] - 中航机载公司2026年预计营业收入将增长12.4%[6] - 公司预计2026年净利润将达到296.9百万元，同比增长13.7%[6] - 公司的净利率预计在2026年将达到7.4%[6] - 公司的资产负债率预计在2026年将为48.2%[6] - 公司的每股收益预计在2026年将达到0.55元[6] 其他重要信息 - 本报告暂停对该行业给予投资评级，投资者需注意之前的评级信息已不再有效[13] - 报告提醒客户采取必要措施防止报告被转发给他人[15] - 公司力求但不保证信息的准确性和完整性，观点或陈述可能会发生变化[16] - 报告中的意见不构成对任何人的投资建议，客户应考虑特定状况并寻求专家意见[17] - 过去表现不代表未来表现，投资者可能损失本金，外汇汇率波动可能影响投资[18] - 公司不对使用报告内容引致的损失负责，投资者自行承担风险[19] - 报告版权归公司所有，未经授权不得复制、转发或公开传播[20] - 公司授权机构承担相关刊载或转发责任，不得有悖原意的引用、删节和修改[21] - 提醒客户慎重使用未经授权刊载或转发的公司证券研究报告[22] - 公司可能存在与报告所分析企业的业务关系，投资者应考虑利益冲突[24]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入290.07亿元，同比增长4.63%[1] - 公司归母净利润18.86亿元，同比增长39.62%[1] - 公司总市值为553亿元，流通市值为544亿元[3] - 公司预计2024年营业收入为285.22亿元，同比下降1.67%，利润总额预计增加8.0%[19] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为20.40、23.51、27.33亿元，同比增速分别为8.1%、15.3%、16.2%[20] 研发投入和技术优势 - 公司研发投入总额占营业收入比例达到12.03%[9] - 公司在航空机载系统领域具有较大的技术优势和新产品、新技术自主研发能力[12] 产品和业务领域 - 公司产品涉及航空装备、民机装备、现代产业、国际业务四大领域，具有专业领域竞争优势[13] 经营展望 - 公司将全力实现经营业绩稳定增长，关联交易预计额度将略有增长[14] - 公司预计2024-2026年净利润和营业收入将有增长趋势，ROE也将提升[24]

报告公司投资评级 - 公司维持"谨慎推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2023年全年实现营收290.1亿元，同比增长4.6%；归母净利润18.9亿元，同比增长39.6% [1] - 公司2023年扣非归母净利润14.6亿元，同比增长110.2% [1] - 公司2024年预计实现营收285.22亿元，同比下降1.67%；利润总额24.37亿元，同比增长8.0% [3] - 公司2024年预计防务业务收入受行业政策、市场环境及订货合同调整预期不足等因素影响有所下降，其他业务收入保持增长态势 [3] 公司财务指标总结 收入与利润 - 2023年营业收入29,007百万元，同比增长4.6% [4] - 2023年归属母公司股东净利润1,886百万元，同比增长39.6% [4] - 2023年毛利率29.73%，同比下降1.81个百分点 [3] - 2023年净利率7.41%，同比下降0.65个百分点 [3] 费用管控 - 2023年期间费用率21.8%，同比减少0.11个百分点 [3] - 2023年研发费用34.9亿元，同比增长27.1% [3] 现金流与资产负债 - 2023年经营活动净现金流为-10.2亿元 [3] - 2023年末应收账款及票据265.1亿元，较年初增长26.7% [3] - 2023年末存货138.9亿元，较年初增长6.8% [3] - 2023年末资产负债率48.73% [5] 未来发展展望 - 公司持续聚焦航空机载系统主业，产品谱系全面，应用领域广泛 [3] - 新质生产力已经在实践中形成并展示出对高质量发展的强劲推动力、支撑力 [3] - 公司作为航空机载系统龙头,或将迎来重要发展机遇期 [3]

报告公司投资评级 - 报告给予中航机载"买入"评级[1] 报告的核心观点 - 2023年度中航机载实现营收290.07亿元,同比增长4.63%;实现归母净利润18.86亿元,同比增长39.62%[1] - 公司吸收合并中航机电,优化航空工业机载板块的产业布局,有效提升核心竞争力[1] - 公司多家子公司成立技术中心、专业实验室,多项航空电子关键技术研究取得突破性成果[1] - 新一代航空装备的放量是公司的重大发展机遇,公司供应链管理能力持续增强,巩固了市场优势地位[1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为21.48/25.00/28.34亿元,对应PE分别为27/23/20倍[1] 财务数据总结 - 2023年营业总收入290.07亿元,同比增长4.63%[1] - 2023年归母净利润18.86亿元,同比增长39.62%[1] - 2023年飞机制造业务毛利率30.37%,增长0.18个百分点;汽车制造业务毛利率18.32%,增长1.82个百分点[1] - 预测2024-2026年营业总收入分别为329.47/374.65/421.04亿元,同比增长13.58%/13.71%/12.38%[2] - 预测2024-2026年归母净利润分别为21.48/25.00/28.34亿元,同比增长13.87%/16.37%/13.39%[2] - 预测2024-2026年EPS分别为0.44/0.52/0.59元,对应PE分别为26.85/23.08/20.35倍[2]

2023年年度报告 公司代码：600372 公司简称：中航机载 中航机载系统股份有限公司 2023 年年度报告 ...

2023年第三季度报告 证券代码：600372 证券简称：中航机载 中航机载系统股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

财务表现 - 公司2023年上半年营业收入为13,980,790,836.53元，比上年同期增长2.75%[11] - 公司2023年上半年归属于上市公司股东的净利润为781,285,455.94元，比上年同期增长78.04%[11] - 公司2023年上半年实现营业收入139.81亿元，同比增加2.75%，利润总额13.18亿元，同比增加7.13%，归母净利10.24亿元，同比增加25.30%[20] - 公司2023年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为-2,382,696,331.55元，同比下降23.16%[12] - 公司2023年上半年度经营活动现金流出小计为12,644,736,423.62元，较去年同期增长19.0%[86] - 公司2023年上半年度投资活动现金流出小计为1,442,881,069.56元，较去年同期减少63.0%[86] - 公司2023年上半年度筹资活动现金流入小计为10,879,791,195.59元，较去年同期增长283.6%[87] - 公司2023年上半年度现金及现金等价物净增加额为2,992,745,558.66元，较去年同期增长166.0%[87] - 公司2023年上半年度经营活动产生的现金流量净额为15,560,135.59元，较去年同期增长38.5%[87] - 公司2023年上半年度投资活动产生的现金流量净额为1,162,821,116.65元，较去年同期增长1160.0%[87] - 公司2023年上半年度筹资活动产生的现金流量净额为4,967,042,215.59元，较去年同期增长2147.0%[88] - 公司2023年上半年度现金及现金等价物净增加额为6,145,423,467.83元，较去年同期增长1966.0%[88] - 公司2023年上半年度归属于母公司所有者权益增加为1,568,617元，较去年同期增长0.2%[89] - 公司2023年上半年度归属于母公司所有者权益总计为30,002,702,065.00元[89] - 公司2023年半年度报告显示，合收益总额为81,205,775万元[90] - 公司2023年半年度报告显示，综合收益总额为65,053,083万元[91] - 公司2023年半年度报告显示，专项储备本期提取金额为46,900,403.66万元[100] - 公司2023年半年度报告显示，所有者投入的普通股为10,473,489.00万元[99] - 公司2023年半年度报告显示，利润分配中提取盈余公积为0.00万元[99] - 公司2023年半年度报告显示，所有者权益内部结转中盈余公积弥补亏损为0.00万元[100] 业务发展 - 公司在2023上半年完成了与航空工业集团公司的合并，并取得了良好的发展[15] - 公司完成发行A股股票吸收合并中航工业机电系统股份有限公司并募集配套资金事项，主营业务拓宽，规模扩大[21] - 公司主营业务是航空电子系统、航空机电系统产品，具有较高的行业美誉度，面临重大发展机遇和外部挑战[18] - 公司在航空电子系统、航空机电系统领域具有技术优势和新产品、新技术自主研发能力，具备完整产业链[18] - 公司产品涉及航空机载、非航空防务和非航空民品三大领域，市场份额较大，盈利能力强，具有专业领域竞争优势[19] 风险管理 - 公司可能面对的风险包括市场竞争加剧风险、运营风险、供应链风险、技术创新风险和质量控制风险[31][32] - 公司将促使尽量减少与中航电子的关联交易，保证关联交易价格的公允性[48][50] - 公司将继续按照法律、法规及公司章程依法行使股东权利，保持中航电子的独立性[50] - 公司承诺不得转让募集配套资金发行的股份18个月内，且在涉嫌虚假信息的情况下不得转让股份[51] - 公司向异议股东提供收购请求权和现金选择权，承诺支付现金对价[52] - 公司未有在中航电子股票复牌之日起至本次交易实施完毕期间减持中航电子股份的计划[54] - 公司控股子公司凯天电子计划进行增资扩股，持股比例将变更为61.16%[59] - 公司拟通过换股吸收合并中航工业机电系统股份有限公司来加快机载系统业务的发展[60] - 公司发布了关于换股吸收合并中航工业机电系统股份有限公司的多个公告[61] 环保责任 - 公司环保工作始终坚持可持续发展，各子公司污染物排放稳定达标，2023年上半年各项污染因子排放合法合规[36] - 各子公司建设了防治污染设施，能按照国家规定正常运行，2023年上半年各项污染因子排放合法合规[37] - 各子公司严格执行建设项目环境影响评价和“三同时”制度[38] - 各子公司均编制有综合预案、专项预案、现场应急措施三级环境事件应急体系，综合预案在当地环保局备案[39] - 各子公司按照要求认真编制年度自行监测方案，2023年上半年监测数据均无超标现象[40]

财务表现 - 2023年第一季度营业收入为2,466,706,342.71元，同比增长5.15%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为181,504,027.72元，同比增长19.90%[5] - 基本每股收益为0.1099元，同比增长5.27%[5] - 公司一季度主要会计数据发生变动，应交税费同比下降64.1%[7] - 公司前十名股东中，中国航空科技工业股份有限公司持股比例最高，为39.79%[8] - 公司前十名股东中，持有无限售条件流通股数量最多的是中国航空科技工业股份有限公司，为763,090,849股[8] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-974,134,403.63元[5] - 经营活动现金流入小计为1,465,270,816.08元，较去年同期966,954,085.39元有所增长[16] - 经营活动现金流出小计为2,439,405,219.71元，较去年同期2,145,588,629.38元有所增长[17] - 投资活动现金流出小计为132,957,408.94元，较去年同期132,157,719.55元有所增长[17] - 筹资活动现金流入小计为1,917,276,993.31元，较去年同期974,512,196.50元有所增长[17] - 筹资活动现金流出小计为1,797,717,811.03元，较去年同期993,298,734.33元有所增长[17] - 现金及现金等价物净增加额为-987,530,284.01元，较去年同期-1,326,174,678.29元有所增长[17] - 公司期末现金及现金等价物余额为2,205,686,129.72元，较去年同期2,614,077,819.06元有所减少[17] 资产状况 - 总资产为28,551,729,415元，较上年同期增长0.53%[5] - 公司非经常性损益项目中，政府补助金额为10,292,921.30元[6] - 2023年第一季度公司流动资产总额为22,021,529,741.52元，较上一季度略有增加[12] - 公司非流动资产合计为6,530,199,674.08元，较上一季度略有下降[12] - 公司流动负债合计为13,395,035,370.94元，较上一季度有所减少[13] - 公司非流动负债合计为2,291,363,134.50元，较上一季度有所增加[13] - 公司所有者权益合计为12,865,330,910.16元，较上一季度有所增长[14] 利润情况 - 2023年第一季度公司营业利润为240,269,549.19元，较去年同期231,239,447.02元有所增长[15] - 净利润为219,078,111.42元，较去年同期207,955,021.76元有所增长[15]